जर्मन औद्योगिक मंदी और फ्रांस के बजट संकट से यूरो में गिरावट

डेस्टैटिस की रिपोर्ट में यह स्पष्ट किया गया है कि अगस्त के आंकड़ों में आई इस भारी गिरावट की मुख्य वजह परिवहन उपकरण क्षेत्र में आई मंदी रही। इस श्रेणी में विमान, जलपोत, रेलगाड़ियां और सैन्य वाहन शामिल हैं। मौसमी रूप से समायोजित आधार पर इस पूरे परिवहन उपकरण क्षेत्र की बिक्री में 61% की भारी गिरावट आई। जुलाई के महीने में इस खंड के ऑर्डरों में दोगुनी बढ़ोतरी देखी गई थी, जिसके कारण अगस्त में यह तुलनात्मक अंतर अत्यधिक बड़ा दिखा। यदि इन बड़े आकार के विशेष ऑर्डरों को आंकड़ों से अलग कर दिया जाए, तो शेष सभी विनिर्मित वस्तुओं की बिक्री में केवल 0.1% की मामूली कमी दर्ज की गई है। इससे साफ पता चलता है कि नियमित उत्पादन की तुलना में बड़े पूंजीगत अनुबंधों के अभाव ने आंकड़ों को अधिक बिगाड़ा है।

फ्रांस का बजट संकट और राजनीतिक टकराव

यूरोपीय संघ के भीतर केवल आर्थिक आंकड़े ही चिंता का विषय नहीं हैं, बल्कि राजनीतिक मोर्चे पर भी स्थितियां नाजुक बनी हुई हैं। यूरोज़ोन के कई बड़े देशों में सरकार और नीतियों को लेकर असमंजस बना हुआ है, जिसमें फ्रांस का गहराता कर्ज संकट प्रमुख केंद्र बना हुआ है। आने वाले दिनों में पेरिस की सियासत में सबसे बड़ा सवाल यह रहने वाला है कि क्या सोशलिस्ट पार्टी और मरीन ले पेन (Marine Le Pen) की नेशनल रैली (National Rally) सरकार के बजट प्रस्ताव को गिराने के लिए अविश्वास प्रस्ताव लाने की तैयारी में हैं।

यदि फ्रांसीसी संसद में विपक्षी दल बजट प्रावधानों को खारिज करते हुए मौजूदा सरकार को गिराने का फैसला करते हैं, तो यूरोज़ोन की वित्तीय स्थिरता के लिए गंभीर चुनौतियां पैदा हो सकती हैं। फ्रांस के भारी सार्वजनिक कर्ज और बजट घाटे को लेकर बाजार पहले से ही सतर्क बना हुआ है। ऐसे राजनीतिक टकराव से निवेशकों का जोखिम भरा रुझान और कमजोर हो सकता है, जिससे यूरो पर बिकवाली का दबाव और बढ़ सकता है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सामने मौद्रिक नीति की दुविधा

आमतौर पर जब महंगाई दर अपने आधिकारिक लक्ष्य से लगभग दोगुनी रफ्तार से चल रही हो, तब यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के पास ब्याज दरों में बढ़ोतरी करने का सीधा और पारंपरिक विकल्प होता है। हालांकि, मौजूदा हालात बेहद असामान्य और जटिल हैं। वैश्विक बॉन्ड बाजारों में जिस तरह की सख्ती और प्रतिफल में बढ़ोतरी देखी जा रही है, उसने केंद्रीय बैंक की औपचारिक नीति के बिना ही वित्तीय स्थितियों को पहले से सख्त कर दिया है।

बॉन्ड बाजार द्वारा पहले ही वित्तीय सख्ती का एक हिस्सा पूरा कर लिए जाने के कारण ईसीबी के नीति निर्माताओं के सामने एक गहरी असमंजस की स्थिति बन गई है। एक तरफ जहां गिरते औद्योगिक उत्पादन और राजनीतिक अस्थिरता के बीच आर्थिक विकास की रफ्तार सुस्त पड़ रही है, वहीं दूसरी ओर जिद्दी महंगाई पर नियंत्रण पाना भी जरूरी है। अत्यधिक ब्याज दर वृद्धि से यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था गहरी मंदी में जा सकती है, जबकि दरों को स्थिर रखने से महंगाई लंबे समय तक अनियंत्रित रह सकती है।

अमेरिकी आंकड़ों में सुस्ती और डॉलर की मजबूती

यूरोपीय संकट के समानांतर अमेरिकी अर्थव्यवस्था से भी मिश्रित संकेत प्राप्त हुए हैं। सोमवार को जारी किए गए आईएसएम (ISM) सर्विसेज परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) आंकड़ों के अनुसार, सितंबर के दौरान अमेरिकी सेवा क्षेत्र की कारोबारी गतिविधियों में अपेक्षा से अधिक सुस्ती देखी गई। हालांकि, मांग के उच्च स्तर पर बने रहने के कारण व्यवसायों द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमतों में बढ़ोतरी जारी रही।

आर्थिक गतिविधियों में सुस्ती के इन आंकड़ों के बावजूद अमेरिकी डॉलर अपनी मजबूती बनाए रखने में सफल रहा है। इसका प्रमुख कारण अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड का लगातार कई दशकों के उच्चतम स्तर के करीब बने रहना है। अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड बाजार में जारी उथल-पुथल ने डॉलर की मांग को मजबूत सहारा दिया है, जिससे यूरोज़ोन की साझा मुद्रा के लिए संभलना अधिक कठिन हो गया है।

वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों की स्थिति

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य प्रमुख जोड़ों में भी डॉलर का दबदबा साफ नजर आया। मंगलवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान AUD/USD में गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले हफ्ते दो महीने के निचले स्तर से शुरू हुई दो दिन की रिकवरी की गति थम गई। निश्चित आय बाजार में लगातार बिकवाली और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के ऊंचे स्तरों के साथ-साथ भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं ने अमेरिकी डॉलर के सकारात्मक रुख को बल दिया है, भले ही अक्टूबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावनाएं घट रही हों। हालांकि, इस महीने रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) द्वारा ब्याज दरों में एक और वृद्धि किए जाने की उम्मीदें ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कुछ समर्थन दे सकती हैं।

दूसरी ओर, मंगलवार को यूरोपीय सत्र की शुरुआत में USD/JPY बढ़कर 158.00 के स्तर से ऊपर निकल गया। बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा सख्त रुख अपनाए जाने की संभावनाओं और आधिकारिक हस्तक्षेप के जोखिमों के बावजूद जापानी येन में कोई खास मजबूती नहीं दिखी। वहीं, सोने की कीमतों में यूरोपीय सत्र की शुरुआत तक मामूली इंट्राडे नुकसान देखा गया, हालांकि पीली धातु 4,100 डॉलर प्रति औंस के स्तर से ऊपर टिकने में कामयाब रही, जो मंगलवार को ही बना दो महीने का निचला स्तर था। मजबूत डॉलर की वजह से सोने की मांग सीमित रही, लेकिन अक्टूबर में फेड दर वृद्धि की घटती संभावनाओं ने गैर-ब्याज वाली इस परिसंपत्ति में गिरावट को सीमित रखने में मदद की। वर्तमान में किसी भी बड़ी श्रेणी के नए आंकड़े उपलब्ध न होने के कारण निवेशकों का पूरा ध्यान यूरोप के आंतरिक घटनाक्रमों और पश्चिम एशिया के भू-राजनीतिक घटनाक्रमों पर टिका हुआ है।