फेडरल रिजर्व की सख्ती और पश्चिम एशिया में खिंचाव के बीच अमेरिकी डॉलर दो हफ्ते के शीर्ष पर, वैश्विक बाजारों में हलचल

टीडी सिक्योरिटीज ने भी मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने वाले जोखिमों को रेखांकित करते हुए फेडरल रिजर्व के सतर्क रुख की संभावना जताई है। टीडी सिक्योरिटीज के अनुसार, बुधवार की बैठक में ब्याज दरों को यथावत रखना दिसंबर में ब्याज दर वृद्धि की संभावना को और अधिक मजबूत बना देगा। जब उधार की लागत ऊंची बनी रहती है, तो वैश्विक पूंजी अमेरिकी बॉन्ड और डॉलर संपत्तियों की तरफ तेजी से आकर्षित होती है, जिससे दुनिया भर की अन्य मुद्राओं पर स्वाभाविक दबाव बढ़ जाता है।

वैश्विक वित्तीय ढांचे में अमेरिकी डॉलर का प्रभुत्व

अमेरिकी डॉलर संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक मुद्रा होने के साथ-साथ दुनिया के कई देशों में वहां की स्थानीय मुद्राओं के समानांतर प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से बड़े पैमाने पर उपयोग की जाती है। वर्ष 2022 के उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर यह दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है, जो वैश्विक विदेशी मुद्रा विनिमय कारोबार के 88% से अधिक हिस्सेदारी रखती है। यह औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर मूल्य के दैनिक वित्तीय लेन-देन का प्रतिनिधित्व करती है।

द्वितीय विश्व युद्ध के बाद डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड को पीछे छोड़ते हुए दुनिया की प्रमुख आरक्षित मुद्रा का स्थान हासिल किया था। अपने इतिहास के लंबे समय तक अमेरिकी डॉलर सोने के भंडार पर आधारित था, लेकिन 1971 में हुए ब्रेटन वुड्स समझौते के साथ ही इस गोल्ड स्टैंडर्ड प्रणाली को समाप्त कर दिया गया था। इसके बाद से अमेरिकी डॉलर पूरी तरह से एक फिएट करेंसी के रूप में संचालित हो रहा है, जिसका मूल्य मुख्य रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था और उसकी मौद्रिक नीतियों की मजबूती पर टिका है।

मौद्रिक नीति, क्यूई और क्यूटी का डॉलर पर असर

अमेरिकी डॉलर के मूल्य को सबसे अधिक प्रभावित करने वाला घटक फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली मौद्रिक नीति है। फेडरल रिजर्व को मुख्य रूप से दो अधिदेश सौंपे गए हैं: पहला, 2% के लक्ष्य के दायरे में मूल्य स्थिरता हासिल करना और दूसरा, अर्थव्यवस्था में पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए केंद्रीय बैंक का प्राथमिक हथियार ब्याज दरों में समायोजन करना है। जब वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं और मुद्रास्फीति 2% से ऊपर निकल जाती है, तो फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है, जिससे डॉलर को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, जब महंगाई दर 2% से नीचे आती है या बेरोजगारी दर अधिक हो जाती है, तो फेड ब्याज दरों में कटौती करता है, जो डॉलर पर नकारात्मक असर डालता है।

असाधारण वित्तीय संकट के समय फेडरल रिजर्व अतिरिक्त नकदी प्रवाह बढ़ाने के लिए क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) का सहारा लेता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है, जिसे तब अपनाया जाता है जब बैंकिंग प्रणाली में ऋण प्रवाह पूरी तरह रुक जाता है और बैंक एक-दूसरे को जोखिम के डर से कर्ज देने से कतराते हैं। ब्याज दरों में सामान्य कटौती जब अप्रभावी हो जाती है, तब यह अंतिम उपाय बनता है। वर्ष 2008 के वित्तीय संकट के समय फेड ने बड़े पैमाने पर नए डॉलर छापकर वित्तीय संस्थानों से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड खरीदे थे। क्वांटिटेटिव ईजिंग की इस प्रक्रिया से बाजार में डॉलर की आपूर्ति बढ़ जाती है, जिससे सामान्यतः डॉलर कमजोर होता है। इसके उलट, क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) वह प्रक्रिया है जिसमें केंद्रीय बैंक बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड से मिलने वाली मूल राशि का दोबारा निवेश नहीं करता, जिससे डॉलर को आमतौर पर मजबूती मिलती है।

विदेशी मुद्रा बाजार में प्रमुख जोड़ियों की स्थिति

डॉलर की व्यापक मजबूती के बीच विभिन्न विदेशी मुद्रा जोड़ियों में उतार-चढ़ाव दर्ज किया जा रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के साथ डॉलर की जोड़ी (AUD/USD) एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान सुधरते हुए 0.7030 के स्तर पर पहुंच गई। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) द्वारा ब्याज दरों पर कड़े रुख की उम्मीदों ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को सहारा दिया, जिससे यह एक महीने के उच्च स्तर से आई गिरावट से संभल सकी। हालांकि, बुधवार को आने वाले ऑस्ट्रेलिया के सितंबर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) आंकड़ों और फेड के ब्याज दर निर्णय से पहले मजबूत डॉलर के कारण हाजिर कीमतें अपने 100-दिवसीय एसएमए प्रतिरोध स्तर से नीचे बनी हुई हैं।

जापानी येन के मुकाबले डॉलर की जोड़ी (USD/JPY) में लगातार तीसरे दिन खरीदार सक्रिय रहे, जिससे यह अपने एक महीने के निचले स्तर से उबरने में सफल रही। बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा शुक्रवार की बैठक में आक्रामक दर वृद्धि टालने के कयासों ने येन पर दबाव बनाया है। अमेरिकी डॉलर के लगभग दो सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचने से इस जोड़ी को मजबूत बढ़त मिली है।

कमोडिटी और सोने का मिजाज

मजबूत डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उतार-चढ़ाव के बावजूद अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोना 4,000 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के मनोवैज्ञानिक स्तर के ठीक ऊपर टिके रहने का प्रयास कर रहा है। फेडरल रिजर्व की बैठक से पहले बाजार में अत्यधिक सतर्कता का माहौल है। नवीनतम बाजार आंकड़ों के अनुसार, सोने की हाजिर कीमत 4,076 डॉलर प्रति औंस पर चल रही है, जो पिछले 4,038 डॉलर के बंद भाव से 0.93% की बढ़त दर्शाती है। इसका 52 सप्ताह का दायरा 3,901 डॉलर से 5,586 डॉलर के बीच रहा है।

तकनीकी संकेतकों के आधार पर सोने का 14-दिवसीय आरएसआई (RSI) 39 पर है, जबकि एमएसीडी (MACD) -64.81 पर सिग्नल लाइन -60.26 के नीचे रहकर मंदी का संकेत दे रहा है। मूविंग एवरेज में 20-दिवसीय ईएमए 4,151 डॉलर, 50-दिवसीय ईएमए 4,239 डॉलर और 200-दिवसीय ईएमए 4,422 डॉलर पर है, जहां 50-दिवसीय ईएमए 200-दिवसीय ईएमए से नीचे फिसलने के साथ डेथ क्रॉस बना हुआ है। बोलिंजर बैंड 4,033 डॉलर से 4,254 डॉलर के बीच है, जिसमें मध्य रेखा 4,144 डॉलर है। एडीएक्स 27 पर ट्रेंड की पुष्टि कर रहा है। सोने के लिए 4,075 डॉलर पर पिवट स्तर, 4,078 डॉलर और 4,079 डॉलर पर प्रतिरोध स्तर तथा 4,074 डॉलर और 4,071 डॉलर पर तात्कालिक समर्थन स्तर मौजूद हैं।

क्रिप्टोकरेंसी और राजनीतिक अनिश्चितता

डिजिटल संपत्तियों के क्षेत्र में पाई नेटवर्क (PI) मंगलवार को 0.0760 डॉलर के स्तर के ऊपर स्थिर बना रहा। पिछले दिन लगभग 2% की तेजी के बाद इसकी गति धीमी पड़ गई है। कमजोर बाजार धारणा और ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी के कारण पाई टोकन पर दबाव है। तकनीकी रूप से यह दीर्घकालिक प्रतिरोध ट्रेंडलाइन के नीचे सीमित बना हुआ है और इसमें गति कमजोर नजर आ रही है।

इसके साथ ही, अमेरिकी डॉलर को 3 नवंबर को होने वाले मध्यावधि चुनावों के मद्देनजर एक महत्वपूर्ण दौर का सामना करना पड़ रहा है। बाजार जहां दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में एक और वृद्धि की तैयारी कर रहे हैं, वहीं अमेरिकी कांग्रेस के नियंत्रण की राजनीतिक लड़ाई आने वाले समय में राजकोषीय नीतियों की दिशा बदल सकती है, जिसका परोक्ष प्रभाव 2027 में मौद्रिक नीतियों के मार्ग पर भी पड़ सकता है।