यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड ने हाल ही में अपने संबोधन में आर्थिक स्थिति पर प्रकाश डाला है। इस दौरान उन्होंने बताया कि आने वाले समय में आर्थिक वृद्धि मजबूत बनी रह सकती है और श्रम बाजार भी स्थिर नजर आ रहे हैं। उनके इस भाषण से जुड़े स्कोर में ऐतिहासिक औसत की तुलना में अधिक आत्मविश्वास झलकता है। हालांकि रोजगार सृजन की रफ्तार धीमी पड़ी है और निर्यात के मामले में प्रतिस्पर्धा से जुड़ी चुनौतियां बनी हुई हैं, फिर भी अल्पकालिक दृष्टिकोण में सुधार दर्ज किया गया है।
खपत, सार्वजनिक और निजी निवेश तथा सेवाओं के क्षेत्र में आई रिकवरी इस बात की ओर इशारा करती है कि केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति में ढील देने की जल्दी में नहीं है। इस नीतिगत रुख को थोड़ा सख्त या हॉकिश माना जा सकता है। बाजार विश्लेषकों का मानना है कि मजबूत आर्थिक गतिविधियों और टिके रहने वाली महंगाई के कारण उच्च ब्याज दरों का दौर लंबा खींच सकता है।
महंगाई का अनुमान और 2027 का लक्ष्य
आधिकारिक अनुमानों के मुताबिक हेडलाइन इन्फ्लेशन साल 2027 की पहली छमाही तक अपने तय लक्ष्य से ऊपर बनी रहेगी। ऊर्जा क्षेत्र से जुड़े झटके धीरे-धीरे कोर और खाद्य महंगाई में असर दिखा रहे हैं, जिसके चलते यह स्थिति बन रही है। हालांकि लंबी अवधि के लिए महंगाई की उम्मीदें दो प्रतिशत के आसपास टिकी हुई हैं, लेकिन इसके बावजूद बैंक का रुख सख्त बना हुआ है।
ईसीबी के मुताबिक हेडलाइन इन्फ्लेशन वर्ष 2027 के आखिरी महीनों में जाकर अपने निर्धारित लक्ष्य पर पूरी तरह लौट पाएगी। इस बीच, उपभोक्ताओं का आत्मविश्वास सुधरा है और उपभोक्ता खर्च भी स्थिर बना हुआ है। इसके अलावा रिफाइनिंग मार्जिन ने भी महंगाई बढ़ाने में अहम योगदान दिया है, जबकि श्रम उत्पादकता में बढ़ोतरी होने से यूनिट लेबर कॉस्ट की वृद्धि को नियंत्रित रखने में मदद मिली है।
आर्थिक वृद्धि को प्रभावित करने वाले जोखिम
यूरोपीय अर्थव्यवस्था के सामने कई तरह के बाहरी और आंतरिक जोखिम भी मौजूद हैं। मध्य पूर्व का युद्ध और यूक्रेन का संकट विकास के रास्ते में बड़ी बाधा बन सकते हैं। इसके अलावा ऊर्जा की आपूर्ति में रुकावट, बिगड़ती हुई बाजार की भावना और व्यापारिक तनाव भी आर्थिक सेहत को प्रभावित कर सकते हैं। यदि ऊर्जा संकट और गहराता है, तो इसका असर अन्य कीमतों और मजदूरी पर भी पड़ सकता है।
मौसम से जुड़ी चरम घटनाएं और अल नीनो की स्थितियां खाद्य पदार्थों की कीमतों को और अधिक ऊपर धकेल सकती हैं। गैस की कीमतों में बढ़ोतरी का खतरा भी बना हुआ है, खासकर यदि आपूर्ति में और व्यवधान आता है या कम गैस स्टोरेज के बीच अत्यधिक ठंड का मौसम सामने आता है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की कार्यप्रणाली
फ्रैंकफर्ट, जर्मनी में स्थित यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) यूरोज़ोन के लिए रिजर्व बैंक के रूप में कार्य करता है। यह बैंक इस क्षेत्र के लिए ब्याज दरों का निर्धारण करता है और मौद्रिक नीति को नियंत्रित करता है। ईसीबी का मुख्य उद्देश्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका मतलब महंगाई को करीब दो प्रतिशत पर रखना है। इसे हासिल करने के लिए बैंक ब्याज दरों को घटाने या बढ़ाने का सहारा लेता है।
ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल साल में आठ बार बैठक करके मौद्रिक नीति से जुड़े महत्वपूर्ण निर्णय लेती है। इन फैसलों में यूरोज़ोन के राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुख और ईसीबी की अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड समेत छह स्थायी सदस्य शामिल होते हैं। विशेष परिस्थितियों में बैंक मात्रात्मक सहजता यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग जैसे नीतिगत उपकरणों का भी इस्तेमाल करता है, जिसके तहत वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदे जाते हैं। इसके विपरीत जब अर्थव्यवस्था पटरी पर लौटने लगती है और महंगाई बढ़ने लगती है, तो बैंक मात्रात्मक सख्ती यानी क्वांटिटेटिव टाइटनिंग की प्रक्रिया अपनाता है।
वैश्विक मुद्रा बाजारों और परिसंपत्तियों की स्थिति
व्यापक आर्थिक आंकड़ों और केंद्रीय बैंकों की नीतियों का असर वैश्विक वित्तीय बाजारों पर साफ तौर पर दिखाई दे रहा है। एशियाई सत्र के दौरान मुद्रा जोड़े सीमित दायरे में कारोबार करते नजर आए। अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीतियों को लेकर बढ़ती उम्मीदों और भू-राजनीतिक तनावों के बीच निवेशकों की नजरें अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर टिकी हुई हैं।
सोने की कीमतों में भी उतार-चढ़ाव का दौर जारी है क्योंकि निवेशक अमेरिकी मौद्रिक नीति के अगले संकेतों का इंतजार कर रहे हैं। इस बीच कमोडिटी और अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों में भी बाजार की हलचल बनी हुई है, जहां तकनीकी संकेतक भविष्य की दिशा तय करने में जुटे हैं।
