क्रिस्टीन लागार्ड ने जताई आर्थिक मजबूती पर हैरानी, बॉन्ड बाजार पर है पैनी नजर

आर्थिक वृद्धि और मुद्रास्फीति के आंकड़े

मौजूदा अनुमानों पर बात करते हुए क्रिस्टीन लागार्ड ने स्वीकार किया कि हालिया डेटा इस बात की ओर इशारा करते हैं कि साल 2026 में वृद्धि दर अनुमानित आंकड़ों से भी ऊंची रह सकती है। हालांकि महंगाई के मोर्चे पर स्थिति थोड़ी जटिल है। हाल ही में मुद्रास्फीति, विशेष रूप से खाद्य पदार्थों के मामले में, उम्मीद से कुछ कम जरूर दर्ज की गई है, लेकिन यह साफ है कि महंगाई का यह दौर अधिक समय तक टिकने वाला है।

यूरोपीय केंद्रीय बैंक की कार्यप्रणाली और उद्देश्य

जर्मनी के फ्रैंकफर्ट शहर में स्थित यूरोपीय केंद्रीय बैंक यूरोज़ोन के लिए एक केंद्रीय आरक्षित बैंक के रूप में काम करता है। यह संस्था इस क्षेत्र के लिए ब्याज दरों का निर्धारण करने के साथ-साथ पूरी मौद्रिक नीति को नियंत्रित करती है। इस बैंक का सबसे बड़ा और प्राथमिक लक्ष्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका सीधा मतलब मुद्रास्फीति को करीब 2 प्रतिशत के आसपास बनाए रखना है। इस उद्देश्य को पूरा करने के लिए बैंक मुख्य रूप से ब्याज दरों को घटाने या बढ़ाने के हथियार का इस्तेमाल करता है। सामान्य तौर पर, अपेक्षाकृत ऊंची ब्याज दरें एक मजबूत यूरो का निर्माण करती हैं और इसके विपरीत स्थिति होने पर असर भी उल्टा होता है।

शासी परिषद की बैठकें और नीतिगत फैसले

यूरोपीय केंद्रीय बैंक की शासी परिषद साल में कुल आठ बार बैठकें आयोजित करती है, जिसमें मौद्रिक नीति से जुड़े तमाम बड़े फैसले लिए जाते हैं। इन बैठकों में यूरोज़ोन के तमाम राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुख और छह स्थायी सदस्य शामिल होते हैं, जिनमें यूरोपीय केंद्रीय बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड भी शामिल हैं।

मात्रात्मक सहजता यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग

अत्यंत विकट और असाधारण परिस्थितियों में, यूरोपीय केंद्रीय बैंक क्वांटिटेटिव ईजिंग नामक एक विशेष नीतिगत उपाय को लागू कर सकता है। इस प्रक्रिया के तहत बैंक नए यूरो छापकर उनका उपयोग बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों से सरकारी या कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसी संपत्तियों को खरीदने के लिए करता है। आमतौर पर इस प्रक्रिया के लागू होने से यूरो कमजोर हो जाता है। यह कदम तब उठाया जाता है जब केवल ब्याज दरों में कटौती करना मूल्य स्थिरता के लक्ष्य को हासिल करने के लिए नाकाफी साबित होता है। इस उपाय का उपयोग बैंक ने साल 2009 से 2011 के दौरान आए भीषण वित्तीय संकट के समय, साल 2015 में जब महंगाई लगातार कम बनी हुई थी, और कोविड महामारी के दौर में भी किया था।

मात्रात्मक कड़ाई यानी क्वांटिटेटिव टाइटनिंग

मात्रात्मक कड़ाई, क्वांटिटेटिव ईजिंग की ठीक उल्टी प्रक्रिया है। इसे तब अमल में लाया जाता है जब अर्थव्यवस्था में सुधार शुरू हो चुका होता है और महंगाई तेजी से बढ़ने लगती है। जहाँ क्वांटिटेटिव ईजिंग के दौरान केंद्रीय बैंक वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदकर उन्हें तरलता प्रदान करता है, वहीं क्वांटिटेटिव टाइटनिंग में बैंक नए बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और अपने पास पहले से मौजूद बॉन्ड की मियाद पूरी होने पर मिलने वाले मूलधन का दोबारा निवेश करना भी रोक देता है। यह स्थिति आमतौर पर यूरो के लिए सकारात्मक या तेजी लाने वाली मानी जाती है।

विभिन्न वैश्विक बाजारों की चाल

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों में गुरुवार को एशियाई सत्र के दौरान AUD/USD जोड़ी 0.7200 के स्तर से ऊपर समेकन के दौर को आगे बढ़ाती नजर आई। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की बढ़ती उम्मीदों के चलते ऑस्ट्रेलियाई डॉलर 14 मई के बाद से अपने सबसे ऊंचे स्तर के करीब बना हुआ है। हालांकि, फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख की उम्मीदों और अमेरिका तथा ईरान के बीच बढ़ते तनाव ने अमेरिकी डॉलर को कुछ जरूरी सहारा दिया है। इसके चलते, अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के आने से पहले इस मुद्रा जोड़ी की तेजी सीमित रही है।

इसी तरह, एशियाई सत्र में USD/JPY जोड़ी 153.50 के स्तर से ऊपर स्थिर बनी हुई है, लेकिन यह इस हफ्ते की शुरुआत में छूए गए अपने सात महीने के सबसे निचले स्तर के आसपास ही मंडरा रही है। जापानी येन को बैंक ऑफ जापान की नीतियों के कारण लगातार समर्थन मिल रहा है। दूसरी ओर, सितंबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की बढ़ती संभावनाओं और भू-राजनीतिक तनावों ने अमेरिकी डॉलर पर बिकवाली के दबाव को कम करने में मदद की है।

अमेरिकी सत्र की शुरुआत में सोने की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई, लेकिन अमेरिकी मौद्रिक नीति को लेकर नए संकेतों के इंतजार में कीमतें एक दायरे के भीतर ही टिकी हुई हैं। अमेरिका के अगस्त महीने के उत्पादक मूल्य सूचकांक और शुक्रवार को आने वाले उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़े अगले हफ्ते आने वाले फेडरल रिजर्व के नीतिगत ऐलान से पहले बाजार की दिशा तय करेंगे। वहीं दूसरी ओर, सोलाना ब्लॉकचेन पर आधारित विकेंद्रीकृत एक्सचेंज Raydium में मजबूत तेजी का रुख बना हुआ है। नए टोकन लॉन्च होने के कारण इस नेटवर्क पर गतिविधियों और वृद्धि में भारी उछाल देखा जा रहा है।