जापानी येन एक बार फिर दबाव में है और USD/JPY जोड़ी पिछले हफ्ते की उस घबराहट को लगभग मिटा चुकी है, जो हस्तक्षेप की आशंका से पैदा हुई थी। ताजा कारोबार में यह जोड़ी करीब 162.06 पर चल रही है, जो पिछले बंद भाव 161.45 से लगभग 0.38 प्रतिशत ऊपर है और अपने साइकिल हाई से बस एक बड़े आंकड़े की दूरी पर है। साल के ज्यादातर हिस्से की तरह सोमवार को भी यही कहानी दोहराई गई, जोड़ी धीरे धीरे ऊपर चढ़ती रही और अधिकारी सिर्फ देखते रह गए।
दिन की चाल साफ थी। शुरुआती एशियाई कारोबार में करीब 161.50 से उठकर यह जोड़ी लंदन की दोपहर तक 162.50 के ठीक नीचे पहुंच गई, फिर न्यूयॉर्क सत्र में थोड़ी नरम पड़ी और आखिरकार 162.00 के स्तर से जरा ऊपर टिक गई। यह पिछले हफ्ते बने साइकिल हाई से महज एक बड़े आंकड़े की दूरी पर है, यानी बाजार अब भी नई ऊंचाइयों को छूने की कोशिश में लगा है।
यह येन की कहानी है, डॉलर की नहीं
सबसे दिलचस्प बात यह रही कि इस पूरी चाल में डॉलर खुद कुछ खास नहीं कर रहा था। उसी न्यूयॉर्क दोपहर में ब्रिटिश पाउंड मजबूत हुआ और डॉलर का व्यापक रुख भी कमजोर बना रहा, फिर भी येन ने दिन भर में 71 पिप्स गंवा दिए। यही वजह है कि सोमवार को असल में येन कमजोर हुआ, डॉलर नहीं। मुद्रा को उसकी अपनी कमजोरियों की वजह से बेचा जा रहा है, और वह भी उन स्तरों पर जो करीब 40 साल पहले आखिरी बार देखे गए थे।
तकनीकी संकेतक भी इस रुझान की पुष्टि करते हैं। लाइव आंकड़ों में RSI 64 के आसपास है, जो अभी ओवरबॉट क्षेत्र में जाने से थोड़ा दूर है, जबकि ADX 27 पर है जो साफ बताता है कि ट्रेंड में दम है। 52 हफ्ते की रेंज 145.86 से 162.84 के बीच है, यानी जोड़ी इस समय अपने ऊपरी छोर पर मंडरा रही है।
टोक्यो की चुप्पी ही नया हथियार है
हस्तक्षेप की निगरानी ने ही पिछले हफ्ते बाजार में हलचल मचाई थी, जब जोड़ी अपने साइकिल पीक को छू गई और कारोबारियों को अचानक याद आया कि जापान ने अप्रैल और मई के दौरान अपनी ही मुद्रा खरीदने पर करीब 12 ट्रिलियन येन, यानी लगभग 73 अरब डॉलर खर्च किए थे। लेकिन बाजार तब संभला जब उसने देखा कि उसके बाद क्या हुआ, और जवाब था कुछ भी नहीं।
अब वित्त मंत्रालय ने अपनी सारी मौखिक चेतावनियां पूरी तरह वापस ले ली हैं और किसी भी सीमा का नाम लेने से साफ इनकार कर दिया है। खबरों की जगह अब रणनीति बदल चुकी है, और मंत्रालय किसी तय स्तर के बजाय सट्टेबाजों की शॉर्ट पोजिशनों के जमा होने पर अचानक घात लगाकर वार करने वाली रणनीति को तवज्जो दे रहा है। 162.00 का आंकड़ा दरअसल बाजार की अपनी खींची हुई लकीर है, टोक्यो इस पर अपनी मुहर लगाने से इनकार करता है। इसके पीछे सोच साफ है, कि कोई पक्का ट्रिगर बता देना सट्टेबाजों को बस एक ऐसा स्तर दे देना है जिस पर वे पूरे भरोसे के साथ दांव लगा सकें।
प्रतिरोध, समर्थन और ट्रेंड का नक्शा
ऊपर की ओर पहली छत 162.50 पर है, जहां सोमवार को चाल रुकी थी, और इसके पीछे 163.00 से थोड़ा नीचे साइकिल हाई मौजूद है। इससे आगे चार्ट पर सिर्फ वे गोल आंकड़े बचते हैं जिन पर चार दशकों से किसी ने कारोबार नहीं किया, और ठीक इसी वजह से बाजार बार बार उन्हें टटोलता रहता है।
नीचे की ओर 162.00 पहला समर्थन और सत्र का मनोवैज्ञानिक केंद्र है। इसके नीचे सोमवार की शुरुआती छलांग वाला 161.50 का स्तर है, और उससे भी नीचे पिछले हफ्ते की घबराहट में बना करीब 161.00 का निचला स्तर मौजूद है। 160.00 के आंकड़े से जरा ऊपर मौजूद 50 दिनों का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) वह पटरी है जिस पर मध्य मई से यह पूरा ट्रेंड सवार रहा है। लाइव आंकड़ों में EMA50 करीब 160.24 पर है, जो इस सहारे की पुष्टि करता है।
रुझान तेजी का, पर एक बड़ी शर्त के साथ
कुल मिलाकर झुकाव तेजी का है, लेकिन इस पर जापान के वित्त मंत्रालय जितना बड़ा एक तारांकन भी लगा है। ट्रेंड, कैरी और मोमेंटम तीनों ऊपर की ओर इशारा कर रहे हैं, और 161.50 की ओर आने वाली हर गिरावट सत्र के भीतर ही खरीद ली जाती है। इस चाल को पलट देने की ताकत रखने वाला अकेला विक्रेता अब संकेत देने के बजाय खामोशी चुन चुका है। इसलिए ईमानदार आकलन यही है कि टोक्यो के अगले झटके तक रुझान तेजी का बना रहेगा, पर 161.00 के नीचे जोखिम को कसकर बांधे रखना जरूरी है, क्योंकि वह झटका ही इस तरह डिजाइन किया गया है कि बिना किसी पूर्व सूचना के आ धमके।
इस हफ्ते की दो असली परीक्षाएं
बाजार के लिए इस हफ्ते दो बड़ी कसौटियां हैं। पहली है वेतन के आंकड़े, जो आज रात आने हैं, और दूसरी है बुधवार को आने वाले FOMC मिनट्स। ये दोनों ही येन और डॉलर की आगे की दिशा तय करने में अहम भूमिका निभा सकते हैं, खासकर तब जब जोड़ी अपने साइकिल हाई के इतने करीब मंडरा रही हो।
येन की चाल किन बातों पर निर्भर करती है
जापानी येन (JPY) दुनिया की सबसे ज्यादा कारोबार होने वाली मुद्राओं में से एक है। इसका मूल्य मोटे तौर पर जापानी अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन से तय होता है, लेकिन खासतौर पर बैंक ऑफ जापान की नीति, जापानी और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के बीच के अंतर, और कारोबारियों के बीच जोखिम को लेकर बनी धारणा जैसे कारक इसे सबसे ज्यादा प्रभावित करते हैं।
बैंक ऑफ जापान की एक जिम्मेदारी मुद्रा को नियंत्रित करना भी है, इसलिए उसके कदम येन के लिए बेहद अहम होते हैं। यह केंद्रीय बैंक कभी कभी सीधे मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है, आमतौर पर येन की कीमत घटाने के लिए, हालांकि अपने प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के चलते वह ऐसा बार बार करने से बचता है। साल 2013 से 2024 के बीच बेहद ढीली मौद्रिक नीति के कारण येन अपनी प्रमुख प्रतिद्वंद्वी मुद्राओं के मुकाबले कमजोर होता गया, क्योंकि बैंक ऑफ जापान और दूसरे बड़े केंद्रीय बैंकों की नीतियों के बीच फासला लगातार बढ़ रहा था। हाल के समय में इस अति ढीली नीति को धीरे धीरे समेटे जाने से येन को कुछ सहारा मिला है।
पिछले एक दशक में बैंक ऑफ जापान के इसी ढीली नीति पर टिके रहने से दूसरे केंद्रीय बैंकों, खासकर अमेरिकी फेडरल रिजर्व के साथ नीतिगत फासला और चौड़ा होता चला गया। इसी ने 10 साल के अमेरिकी और जापानी बॉन्ड के बीच के अंतर को बढ़ाया, जिसका फायदा येन के मुकाबले डॉलर को मिला। साल 2024 में इस अति ढीली नीति को धीरे धीरे छोड़ने के फैसले और दूसरे बड़े केंद्रीय बैंकों की ब्याज दरों में कटौती ने मिलकर अब इस अंतर को सिकोड़ना शुरू कर दिया है।
जापानी येन को अक्सर एक सुरक्षित निवेश ठिकाना माना जाता है। इसका मतलब है कि जब बाजार में तनाव होता है, तो निवेशक अपना पैसा जापानी मुद्रा में लगाना पसंद करते हैं, क्योंकि इसे भरोसेमंद और स्थिर समझा जाता है। उथल पुथल के दौर में येन का मूल्य उन दूसरी मुद्राओं के मुकाबले मजबूत होने की संभावना बढ़ जाती है, जिनमें निवेश ज्यादा जोखिम भरा माना जाता है।
