अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा तरलता सहायता बॉन्ड बायबैक कार्यक्रम का दायरा बढ़ाने के फैसले के बाद वैश्विक मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर पर दबाव देखा जा रहा है। अंतरराष्ट्रीय बाजार में अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर को दर्शाने वाला अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) 99.00 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे बना हुआ है। शुरुआती यूरोपीय व्यापारिक सत्र के दौरान यह इंडेक्स 98.80 के आसपास कारोबार करता दर्ज किया गया। लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार यह सूचकांक 98.73 के स्तर पर आ गया है, जो पिछले बंद स्तर 98.90 की तुलना में 0.17 प्रतिशत की गिरावट दर्शाता है। 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के 4.7 प्रतिशत पर स्थिर होने के बावजूद ग्रीनबैक में यह नरमी दर्ज की गई है। बाजार प्रतिभागी वाशिंगटन द्वारा दीर्घकालिक बॉन्ड पैदावार को नियंत्रित करने के उद्देश्य से उठाए गए कदमों पर बारीकी से नजर रख रहे हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी की बॉन्ड बायबैक योजना और कर्ज प्रबंधन रणनीति
अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने अपने निर्धारित कैलेंडर से हटकर एक महत्वपूर्ण फैसला लिया है। विभाग की ओर से जारी आधिकारिक घोषणा के अनुसार, 10-वर्ष से 20-वर्ष और 20-वर्ष से 30-वर्ष वाले दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड के लिए बायबैक संचालन का आकार कम से कम दोगुना किया जा रहा है। पहले प्रत्येक ऑपरेशन के लिए अधिकतम सीमा 2 अरब डॉलर रखी गई थी, जिसे बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर प्रति ऑपरेशन कर दिया गया है। यह नई व्यवस्था 9 सितंबर से प्रभावी होगी और 4 नवंबर तक लागू रहेगी। इस कदम का मुख्य उद्देश्य दीर्घकालिक बॉन्ड बाजार में तरलता को मजबूती प्रदान करना है।
इधर, ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसент ने स्पष्ट किया है कि त्वरित ऋण बायबैक कार्यक्रम प्रति अंक तय 4 अरब डॉलर की राशि को भी पार कर सकता है। उन्होंने यह भी बताया कि प्रशासन एक व्यापक वित्तीय योजना तैयार कर रहा है। स्कॉट बेसент का मानना है कि राष्ट्रपति ट्रंप के कार्यकाल में अमेरिका का बजटीय घाटा अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचकर अब घटने की दिशा में बढ़ रहा है। बुधवार को आए सरकारी बयानों के बाद गुरुवार को ट्रेजरी यील्ड में मामूली रिकवरी देखी गई थी, लेकिन शुक्रवार को डॉलर इंडेक्स पर दबाव बना रहा।
भू-राजनीतिक तनाव और ईरान पर आर्थिक दबाव की रणनीति
वैश्विक वित्तीय परिदृश्य पर मध्य पूर्व के घटनाक्रमों का भी गहरा असर पड़ रहा है। ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसент ने मीडिया को दिए एक बयान में कहा कि अमेरिका प्रशासन तेहरान पर अधिकतम आर्थिक दबाव बनाने की नीति पर काम कर रहा है। इस रणनीति का मुख्य लक्ष्य ईरान की आर्थिक जीवनरेखा को समाप्त करना है ताकि खाड़ी क्षेत्र में किसी भी बड़े सैन्य टकराव की आवश्यकता को खत्म किया जा सके। प्रशासन का मानना है कि अत्यधिक सख्त आर्थिक प्रतिबंध लगाने से बड़े पैमाने पर सैन्य संघर्ष की संभावना काफी हद तक कम हो जाती है।
हालांकि, तेल बाजारों में अनिश्चितता बनी हुई है। यदि अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में अचानक उछाल आता है या ईरान पर नए कड़े प्रतिबंध लागू होते हैं, तो निवेशक सुरक्षित निवेश विकल्प के रूप में एक बार फिर अमेरिकी डॉलर की ओर रुख कर सकते हैं। ऐसी स्थिति में ग्रीनबैक को सुरक्षित संपत्ति मानकर की जाने वाली खरीदारी इसे निचले स्तरों से दोबारा सहारा दे सकती है।
वैश्विक रिज़र्व मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर का इतिहास और प्रभाव
अमेरिकी डॉलर (USD) संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक कानूनी मुद्रा होने के साथ-साथ दुनिया के कई अन्य देशों में भी अनौपचारिक या वास्तविक मुद्रा के रूप में स्वीकार की जाती है। यह दुनिया की सबसे अधिक ट्रेड की जाने वाली मुद्रा है। वर्ष 2022 के उपलब्ध आंकड़ों के मुताबिक, वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार के कुल कारोबार में डॉलर की हिस्सेदारी 88 प्रतिशत से अधिक है, जहां रोजाना औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर का लेन-देन होता है।
द्वितीय विश्व युद्ध के समापन के बाद अमेरिकी डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड (GBP) को पछाड़कर दुनिया की प्राथमिक रिज़र्व मुद्रा का स्थान हासिल किया था। अपने इतिहास के अधिकांश समय में अमेरिकी डॉलर का मूल्य सोने के भंडार से तय होता था। हालांकि, वर्ष 1971 में हुए ब्रेटन वुड्स समझौते के बाद गोल्ड स्टैंडर्ड व्यवस्था को समाप्त कर दिया गया, जिसके बाद से डॉलर एक स्वतंत्र रूप से तैरती हुई फिएट मुद्रा बन गया।
फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति, क्वांटिटेटिव ईजिंग और टाइटनिंग
अमेरिकी डॉलर के मूल्य को प्रभावित करने वाला सबसे प्रमुख कारक अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व (Fed) की मौद्रिक नीति है। फेडरल रिजर्व के दो मुख्य संवैधानिक दायित्व हैं: मूल्य स्थिरता बनाए रखना अर्थात् मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और पूर्ण रोजगार के अवसरों को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को हासिल करने के लिए फेडरल रिजर्व अपनी अल्पकालिक ब्याज दरों में बदलाव को प्राथमिक हथियार के रूप में इस्तेमाल करता है।
जब अमेरिका में वस्तु एवं सेवाओं की कीमतें बहुत तेजी से बढ़ने लगती हैं और मुद्रास्फीति फेड के 2 प्रतिशत के लक्षित स्तर से ऊपर निकल जाती है, तब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है। ब्याज दरें बढ़ने से डॉलर की विनिमय दर को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत से नीचे आ जाती है या बेरोजगारी दर चिंताजनक स्तर तक बढ़ जाती है, तब फेड दरों में कटौती करता है, जिससे डॉलर कमजोर होता है।
अत्यंत विकट आर्थिक परिस्थितियों में जब बैंकिंग प्रणाली में तरलता का संकट खड़ा हो जाता है, तब फेडरल रिजर्व क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) का सहारा लेता है। यह एक गैर-पारंपरिक नीतिगत उपाय है, जिसमें केंद्रीय बैंक अतिरिक्त डॉलर छापकर वित्तीय संस्थानों से सरकारी बॉन्ड खरीदता है ताकि बाजार में ऋण का प्रवाह सुचारू बना रहे। वर्ष 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान फेड ने इसी कदम का इस्तेमाल किया था। क्वांटिटेटिव ईजिंग से आमतौर पर डॉलर कमजोर होता है। वहीं, क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) इसके ठीक विपरीत प्रक्रिया है, जिसमें फेड बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड का पुनर्निवेश नहीं करता। यह प्रक्रिया डॉलर के लिए सकारात्मक मानी जाती है।
प्रमुख विदेशी मुद्राओं और सोने के बाजार पर असर
अमेरिकी डॉलर में आई नरमी का स्पष्ट असर अन्य प्रमुख अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं और कीमती धातुओं पर दिखाई दे रहा है। यूरोपीय व्यापारिक सत्र के दौरान जीबीपी/यूएसडी (GBP/USD) जोड़ी 1.3650 के स्तर के आसपास मजबूती के साथ कारोबार करती दिखी। यद्यपि ब्रिटेन से आए खुदरा बिक्री के आंकड़े उम्मीद से कमजोर रहे थे, लेकिन अमेरिकी डॉलर में लगातार बनी गिरावट ने पाउंड Sterling को सहारा दिया।
इसी तरह, ईयूआर/यूएसडी (EUR/USD) जोड़ी 1.1700 के स्तर के आसपास स्थिर बनी हुई है और अपनी साप्ताहिक बढ़त को बनाए रखने में सफल रही है। मुद्रा व्यापारी अब जर्मनी, संपूर्ण यूरोज़ोन और अमेरिका से आने वाले अगस्त महीने के शुरुआती क्रय प्रबंधक सूचकांक (PMI) आंकड़ों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
सोने के बाजार की बात करें तो अंतरराष्ट्रीय बाजार में हाजिर सोना 4,550 डॉलर प्रति औंस के पार बना हुआ है, जो जून की शुरुआत के बाद का इसका उच्चतम स्तर है। तकनीकी दृष्टिकोण से सोने ने अपने 200-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) के महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर को पार कर लिया है। अमेरिका में हाल ही में जारी मुद्रास्फीति आंकड़ों से महंगाई के नरम पड़ने के संकेत मिले हैं, जिसके बाद निवेशकों ने फेडरल रिजर्व द्वारा निकट भविष्य में ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की संभावनाओं को खारिज करना शुरू कर दिया है।
अमेरिकी डॉलर इंडेक्स का तकनीकी विश्लेषण और लाइव मार्केट डेटा
दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड की यील्ड में आया उछाल केवल अमेरिकी बाजार तक सीमित नहीं है, बल्कि यूरोप, ब्रिटेन और जापान में भी सरकारी बॉन्ड पैदावार कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। इसके बावजूद, अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा बॉन्ड बायबैक बढ़ाए जाने के कारण डॉलर इंडेक्स पर बिकवाली का दबाव देखा जा रहा है।
लाइव तकनीकी आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) का 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 29 के स्तर पर आ गया है, जो इस बात का संकेत है कि इंडेक्स ओवरसोल्ड (अत्यधिक बिकवाली) क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है। ट्रेंड की ताकत को मापने वाला एडीएक्स (ADX) 39 पर है, जो बाजार में मजबूत ट्रेंड की उपस्थिति को दर्शाता है। मूविंग एवरेज संकेतकों में 20-दिवसीय ईएमए (EMA20) 99.77, 50-दिवसीय ईएमए (EMA50) 100.04 और 200-दिवसीय ईएमए (EMA200) 99.34 पर स्थित है। यद्यपि 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर होना गोल्डन क्रॉस दर्शाता है, लेकिन वर्तमान मूल्य 98.73 इन सभी प्रमुख मूविंग एवरेज से नीचे कारोबार कर रहा है।
दैनिक आधार पर डॉलर इंडेक्स का पिवट प्वाइंट 98.75 पर बना हुआ है। यदि इंडेक्स में रिकवरी आती है तो पहला प्रतिरोध स्तर (R1) 98.81 और दूसरा प्रतिरोध स्तर (R2) 98.90 पर रहेगा। नीचे की तरफ पहला समर्थन स्तर (S1) 98.67 और दूसरा समर्थन स्तर (S2) 98.60 पर स्थित है। 52 हफ्तों के दौरान डॉलर इंडेक्स का दायरा 95.55 से 101.80 के बीच रहा है।
