अमरीकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों से मजबूत हुआ डॉलर, स्विस फ्रैंक में गिरावट और वैश्विक बाजारों पर पड़ा असर

अंतरराष्ट्रीय निवेशक जैसे-जैसे इन वित्तीय संकेतों का विश्लेषण कर रहे हैं, जिद्दी मुद्रास्फीति आंकड़ों, विदेशी मुद्रा हस्तक्षेपों, केंद्रीय बैंक नीतियों के अंतर और ऊर्जा आपूर्ति सुरक्षा के बीच का संतुलन दुनिया भर के इक्विटी, फिक्स्ड इनकम, कमोडिटी और फॉरेक्स बाजारों में एक गतिशील माहौल पैदा कर रहा है।

अमरीकी PCE मुद्रास्फीति अनुमान से ऊपर, डॉलर इंडेक्स में मजबूती

अमरीकी डॉलर में आई इस तेजी का मुख्य आधार अमरीकी वाणिज्य विभाग द्वारा जारी जुलाई महीने के मुद्रास्फीति आंकड़े रहे। जुलाई में हेडलाइन पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मूल्य सूचकांक में महीने-दर-महीने (MoM) आधार पर 0.2% की वृद्धि दर्ज की गई। यह आंकड़ा बाजार विशेषज्ञों के 0.1% वृद्धि के अनुमान से अधिक रहा और जून महीने में दर्ज 0.1% की गिरावट के बाद एक मजबूत वापसी को दर्शाता है। वहीं वार्षिक (YoY) आधार पर हेडलाइन मुद्रास्फीति 3.7% पर स्थिर रही, जबकि वित्तीय बाजार का अनुमान था कि यह घटकर 3.6% पर आ जाएगी।

दूसरी ओर, कोर PCE मूल्य सूचकांक, जिसे फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा मुद्रास्फीति मापने का सबसे भरोसेमंद पैमाना माना जाता है, जुलाई में महीने-दर-महीने आधार पर 0.2% बढ़ा। यह आंकड़ा बाजार की उम्मीदों के बिल्कुल अनुकूल रहा, लेकिन यह जून में दर्ज 0.1% की दर से तेज गति को दर्शाता है। वार्षिक आधार पर कोर मुद्रास्फीति 3.3% पर स्थिर बनी रही, जो बाजार के पूर्व अनुमानों के अनुरूप है।

मुद्रास्फीति आंकड़ों के सामने आने के बाद अमरीकी डॉलर इंडेक्स (DXY), जो दुनिया की छह प्रमुख अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं के बास्केट के मुकाबले डॉलर के मूल्य को मापता है, लगभग 0.25% की मजबूती के साथ 99.16 के स्तर पर पहुंच गया। पिछले सप्ताह अमरीकी ट्रेजरी द्वारा लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड की अचानक बायबैक बढ़ाने की घोषणा के बाद डॉलर पर बिकवाली का दबाव देखा गया था, जिससे बढ़ते सरकारी कर्ज और वित्तीय विश्वसनीयता पर चिंताएं पैदा हुई थीं। हालांकि, ताजा मुद्रास्फीति आंकड़ों ने डॉलर को फिर से मजबूत धरातल प्रदान किया है।

हेडलाइन और कोर PCE दोनों आंकड़ों में बनी यह मजबूती दर्शाती है कि ऊंची ब्याज दरों के बावजूद अमरीका में उपभोक्ता खर्च मजबूत बना हुआ है, जिससे फेड अधिकारियों के लिए भविष्य की ब्याज दर नीति तय करना जटिल हो गया है।

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य में भूराजनीतिक तनाव और समुद्री सुरक्षा

मध्य पूर्व में जारी भूराजनीतिक अनिश्चितता भी अंतरराष्ट्रीय बाजारों और ऊर्जा कीमतों को प्रभावित कर रही है। कच्चे तेल के अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य से जहाजों की आवाजाही को लेकर समझौता अभी तक नहीं हो सका है। ईरान और ओमान के बीच इस समुद्री मार्ग से पारगमन को लेकर बातचीत जारी है, लेकिन किसी अंतिम निर्णय पर नहीं पहुंचा जा सका है।

तेहरान के वरिष्ठ अधिकारियों का स्पष्ट कहना है कि जब तक अमरीका अपनी नौसैनिक नाकेबंदी नहीं हटाता और सैन्य संघर्ष पूरी तरह समाप्त नहीं होता, तब तक जलमार्ग से सामान्य जहाजरानी बहाल नहीं हो सकती। वहीं दूसरी तरफ, अमरीकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने मीडिया से बात करते हुए कहा कि ईरान के साथ शांति वार्ता फिर से शुरू करने के लिए कोई समयसीमा तय नहीं की गई है। राष्ट्रपति ट्रंप ने जोर देकर कहा कि आर्थिक प्रतिबंधों का दबाव और सैन्य कार्रवाई की रणनीति सकारात्मक परिणाम दे रही है।

हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य में बना यह गतिरोध कच्चे तेल के परिवहन और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला के लिए जोखिम खड़ा कर रहा है, जिससे ऊर्जा कीमतों में संभावित उछाल और वैश्विक मुद्रास्फीति की चिंताएं दोबारा गहरी हो सकती हैं।

ऊर्जा व्यापारी और कमोडिटी रणनीतिकार जहाजरानी बीमा दरों, केप ऑफ गुड होप के माध्यम से जहाजों के मार्ग परिवर्तन और कच्चे तेल के वायदा अनुबंधों की कीमतों पर भी पैनी नजर रख रहे हैं।

स्विट्जरलैंड की आर्थिक स्थिति, ZEW सर्वे और स्विस्स नेशनल बैंक की नीति

स्विट्जरलैंड के आर्थिक परिदृश्य की बात करें तो अगस्त महीने में ZEW सर्वे एक्सपेक्टेशंस इंडेक्स में सुधार देखा गया और यह 10.0 से बढ़कर 12.1 के स्तर पर पहुंच गया। हालांकि इस सूचकांक में सुधार के बावजूद स्विट्जरलैंड में मुद्रास्फीति का स्तर बेहद कम बना हुआ है, जिसके कारण स्विस फ्रैंक (CHF) को मिलने वाला समर्थन सीमित रहा है।

कम मुद्रास्फीति के इस माहौल से वित्तीय बाजार में यह धारणा मजबूत हुई है कि स्विस्स नेशनल बैंक (SNB) इस पूरे वर्ष अपनी नीतिगत ब्याज दर को 0% पर ही बनाए रखेगा। स्विस्स नेशनल बैंक एक स्वतंत्र केंद्रीय बैंक के रूप में कार्य करता है, जिसका प्राथमिक उद्देश्य मध्यम और दीर्घकालिक अवधि में मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना है। SNB के मानकों के अनुसार, स्विस्स उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में प्रति वर्ष 2% से कम की वृद्धि को मूल्य स्थिरता माना जाता है।

SNB का गवर्निंग बोर्ड मूल्य स्थिरता के अपने लक्ष्य को हासिल करने के लिए ब्याज दरों और विनिमय दरों का निर्धारण करता है। आमतौर पर जब मुद्रास्फीति दर लक्षित सीमा से ऊपर जाती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है। ऊंची ब्याज दरें स्विस फ्रैंक को मजबूत बनाती हैं क्योंकि इससे निवेशकों को बेहतर रिटर्न मिलता है और देश में विदेशी पूंजी का आगमन बढ़ता है। इसके विपरीत, कम या शून्य ब्याज दरें स्विस फ्रैंक की यील्ड अपील को कम करती हैं, जिससे यह डॉलर जैसी अन्य मजबूत मुद्राओं के मुकाबले कमजोर होता है।

इतिहास गवाह है कि स्विस फ्रैंक को अत्यधिक मजबूत होने से रोकने के लिए SNB नियमित रूप से विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता रहा है, ताकि स्विट्जरलैंड के विशाल निर्यात क्षेत्र की प्रतिस्पर्धी क्षमता प्रभावित न हो। वर्ष 2011 से 2015 के बीच SNB ने यूरो के मुकाबले स्विस फ्रैंक की विनिमय दर की एक सीमा तय कर रखी थी। बैंक अपने विशाल विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके अमरीकी डॉलर और यूरो जैसी विदेशी मुद्राएं खरीदता है। हालांकि, ऊर्जा संकट या उच्च ऊर्जा मुद्रास्फीति के समय SNB बाजार में हस्तक्षेप करने से बचता है, क्योंकि मजबूत स्विस फ्रैंक देश के लिए ऊर्जा आयात को सस्ता बनाता है और स्विट्जरलैंड के परिवारों व व्यवसायों को मूल्य झटकों से सुरक्षा प्रदान करता है। SNB हर तिमाही में मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के दौरान अपनी मौद्रिक नीति की समीक्षा करता है।

कम ब्याज दरों के प्रति यह संरचनात्मक प्रतिबद्धता स्विस फ्रैंक को उस समय संवेदनशील बनाती है जब अमरीकी बॉन्ड यील्ड में तेजी आती है और अमरीकी फेडरल रिजर्व अपनी मौद्रिक नीति को सख्त बनाए रखता है।

यूरोपीय मुद्राओं पर दबाव: GBP/USD और EUR/USD में गिरावट

अमरीकी डॉलर की व्यापक मजबूती ने यूरोपीय मुद्राओं पर भी गहरा असर डाला है। ब्रिटिश पाउंड में डॉलर के मुकाबले गिरावट का दौर फिर शुरू हो गया है। बुधवार को GBP/USD मुद्रा जोड़ी 1.3600 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे आ गई, जिससे मंगलवार को हुई तेजी पूरी तरह समाप्त हो गई।

इसी तरह EUR/USD मुद्रा जोड़ी में भी बिकवाली तेज हुई और यह 1.1650 के आसपास बहु-दिवसीय निचले स्तर तक गिर गई। यूरो में आई यह गिरावट अमरीकी जुलाई PCE मुद्रास्फीति आंकड़ों और दूसरी तिमाही (Q2) के संशोधित GDP आंकड़ों के जारी होने के बाद डॉलर की मजबूत मांग के कारण देखने को मिली है।

मुद्रा रणनीतिकारों का मानना है कि यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अमरीकी अर्थव्यवस्था की मजबूती एक ऐसा ब्याज दर अंतर बनाए रख रही है जो यूरोपीय संपत्तियों के मुकाबले अमरीकी डॉलर परिसंपत्तियों में पूंजी प्रवाह को बढ़ावा देता है।

सोने की कीमतों में सुधार तो बिटकॉइन में मजबूती

कमोडिटी बाजार में सोने की कीमतों पर बुधवार को बिकवाली का दबाव देखा गया। लगातार तीन दिनों की तेजी के बाद सोना प्रति ट्रॉय औंस $4,700 के ऊपरी स्तर को छूने में सफल रहा था, लेकिन इसके बाद मंगलवार और बुधवार को इसमें गिरावट आई और यह $4,600 के समर्थन स्तर का परीक्षण करता नजर आया। अमरीकी डॉलर में मजबूती और अमरीकी ट्रेजरी यील्ड में आई तेजी सोने की कीमतों पर दबाव बनाने का मुख्य कारण रही।

दूसरी ओर, क्रिप्टोकरेंसी बाजार में सकारात्मक रुख बना रहा। बिटकॉइन (BTC) बुधवार को हरे निशान में कारोबार करता नजर आया और $78,000 के स्तर से ऊपर बना रहा, हालांकि यह $80,000 के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार करने के लिए संघर्ष करता दिखा। संस्थागत निवेशकों की मांग लगातार मजबूत बनी हुई है। ब्लैकरॉक के टैक्स-डेफर्ड बिटकॉइन-टू-ETF स्वैप का वॉल्यूम $5 बिलियन तक पहुंच गया है, जो क्रिप्टो परिसंपत्तियों में बड़े निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी को दर्शाता है।

बाजार विश्लेषक रेखांकित करते हैं कि क्रिप्टो ETF की बढ़ती संस्थागत स्वीकार्यता बिटकॉइन के लिए एक मजबूत आधार तैयार कर रही है, भले ही व्यापक वैश्विक अर्थव्यवस्था में उतार-चढ़ाव की स्थिति बनी रहे।

एनवीडिया के नतीजों पर नजर और जैक्सन होल सम्मेलन

कॉर्पोरेट जगत की निगाहें दिग्गज सेमीकंडक्टर कंपनी एनवीडिया पर टिकी हुई हैं, जो अमरीकी बाजार बंद होने के बाद अपने तिमाही वित्तीय नतीजों की घोषणा करने जा रही है। बाजार को उम्मीद है कि एनवीडिया का राजस्व $92 बिलियन से अधिक रह सकता है और प्रति शेयर आय (EPS) $2.09 तक पहुंच सकती है।

केंद्रीय बैंकिंग के मोर्चे पर, फेडरल रिजर्व (फेड) के चेयर केविन वॉश शुक्रवार को जैक्सन होल आर्थिक सम्मेलन में अपना पहला संबोधन देने जा रहे हैं। अंतरराष्ट्रीय निवेशक और व्यापारी इस भाषण का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं ताकि अमरीका की भावी ब्याज दर नीति और मौद्रिक दिशा के बारे में स्पष्ट संकेत मिल सकें।

तकनीकी कंपनियों के नतीजे और केंद्रीय बैंक प्रमुखों के नीतिगत संकेत आने वाले दिनों में अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों की दिशा और अस्थिरता का स्तर तय करने वाले साबित होंगे।