दुनिया की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी BlackRock ने मंगलवार को एक नया एक्सचेंज ट्रेडेड फंड पेश करने की घोषणा की, जो निवेशकों को एक अलग तरह का सौदा देता है। इसमें Bitcoin की पूरी तेजी का फायदा सीमित कर दिया जाता है, बदले में निवेशकों को दोहरे अंकों में नियमित भुगतान मिलता है।
इस फंड का नाम iShares Bitcoin Premium Income ETF है और यह Nasdaq पर BITA टिकर सिंबल के तहत ट्रेडिंग शुरू करेगा। कंपनी ने एक प्रेस रिलीज में बताया कि इसका मकसद निवेशकों को Bitcoin की कीमत बढ़ने का कुछ लाभ देना है, साथ ही हर महीने ऑप्शंस प्रीमियम से कमाई करना है।
फंड काम कैसे करता है
Bitcoin की बाजार कीमत के साथ चलने के लिए यह फंड अपनी होल्डिंग को दो हिस्सों में बांटता है, असली क्रिप्टोकरेंसी और BlackRock के iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) में। इसके बाद यह अपने पोर्टफोलियो के अधिकतम 35% हिस्से पर ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट बेचकर हर महीने होने वाले वितरण के लिए नकदी जुटाता है।
हर महीने फंड अपनी कुछ होल्डिंग पर कॉल ऑप्शंस बेचता है। ये ऑप्शंस खरीदार को यह अधिकार देते हैं कि अगर बाजार में तेजी आए तो वह फंड के IBIT शेयर एक तय कीमत पर खरीद सके। बदले में खरीदार पहले से एक शुल्क चुकाता है, जिसे प्रीमियम कहा जाता है।
चूंकि Bitcoin की उतार-चढ़ाव यानी वोलैटिलिटी ऐतिहासिक रूप से काफी ऊंची रही है, इसलिए ये प्रीमियम आमतौर पर अच्छी कीमत के होते हैं। इससे ETF को लगातार आमदनी जुटाने और उसे निवेशकों में बांटने का मौका मिलता है। BlackRock ने इसे ऑप्शन प्रीमियम से होने वाले मुनाफे पर एक 'अनुकूल मिश्रित कर व्यवस्था' बताया है।
BlackRock के अधिकारी ने क्या कहा
TrendKia के साथ एक बातचीत में BlackRock में डिजिटल एसेट्स के प्रमुख Robert Mitchnick ने इस ETF को एक 'हाइब्रिड Bitcoin एक्सपोजर प्रोडक्ट' बताया। उन्होंने कहा कि यह कंपनी के 48.6 अरब डॉलर वाले इंडस्ट्री में अग्रणी विकल्प के मुकाबले एक अलग पेआउट और यील्ड प्रोफाइल बनाता है।
"आज जिस तरह से गणित काम करता है, उसे आप ऐसे समझ सकते हैं कि IBIT में 70% तेजी का फायदा बरकरार रहता है और साथ में मध्यम से ऊंचे टीन्स वाली यील्ड मिलती है। हमें लगता है कि यह बहुत से निवेशकों के लिए काफी आकर्षक साबित होगा।"
Mitchnick ने कहा कि इस ETF का यील्ड वाला पहलू और इसकी अपेक्षाकृत सतर्क प्रकृति IBIT की तुलना में फाइनेंशियल एडवाइजर्स के लिए ज्यादा आकर्षक हो सकती है। उनके मुताबिक यही बात उन दूसरे संस्थागत निवेशकों पर भी लागू होती है, जिनके पास अभी तक इस डिजिटल एसेट का कोई एक्सपोजर नहीं है।
"इसमें कोई शक नहीं कि बीते समय में Bitcoin को लेकर उन्हें जो दिक्कत आती रही है, उसकी एक वजह यील्ड का न होना रहा है।"
उन्होंने इस संदर्भ में बीमा कंपनियों और पेंशन फंड का उदाहरण दिया।
प्रतिस्पर्धा और मंजूरी की पृष्ठभूमि
BlackRock ने BITA के लिए आवेदन जनवरी में दाखिल किया था। यह प्रोडक्ट NEOS Bitcoin High Income ETF के साथ मुकाबला करेगा, जिसका एक्सपेंस रेशियो ज्यादा है और जो 2024 में लॉन्च हुआ था। अप्रैल में Goldman Sachs ने भी इसी तरह के यील्ड देने वाले प्रोडक्ट के लिए आवेदन दिया था।
Ethereum पर कंपनी की राय
BlackRock ने Ethereum की स्पॉट कीमत को ट्रैक करने वाले कई ETF बनाए हैं, लेकिन Mitchnick ने कहा कि कंपनी की उस एसेट के लिए इसी तरह के प्रोडक्ट बनाने की कोई योजना नहीं है। इसकी वजह यह है कि कंपनी का एक प्रोडक्ट पहले से ही स्टेकिंग के जरिए यील्ड जैसे भुगतान देता है।
"हमारे Ethereum प्रोडक्ट जितने भी सफल रहे हों, Bitcoin एक बिल्कुल अलग स्तर पर है। इसमें ग्राहकों की मांग कहीं ज्यादा है, इसलिए Bitcoin पर सहायक प्रोडक्ट बनाने का अवसर किसी भी दूसरी क्रिप्टो एसेट के मुकाबले ज्यादा है।"
