अमेरिकी ट्रेजरी सचिव चार अरब डॉलर से अधिक के बॉन्ड बायबैक पर विचार कर रहे हैं। इस योजना का मुख्य उद्देश्य बाजार को यह संकेत देना है कि मौजूदा यील्ड देश की वास्तविक आर्थिक बुनियादी स्थिति को सही ढंग से प्रतिबिंबित नहीं कर रही है। अधिकारियों का मानना है कि इस कदम से निवेशकों को यह समझने में मदद मिलेगी कि मौजूदा आंकड़े वास्तविक आर्थिक स्थिति से मेल नहीं खाते हैं।
राजकोषीय समेकन और घाटे पर रुख
राजकोषीय नीति पर चर्चा करते हुए बताया गया कि अमेरिकी घाटे के पहले ही अपने चरम स्तर पर पहुंच जाने की बहुत अधिक संभावना है। इसके साथ ही यह भी संकेत दिया गया है कि प्रशासन आने वाले समय में राजकोषीय समेकन पर अपना ध्यान और अधिक केंद्रित करेगा। चालीस ट्रिलियन डॉलर के ऋण आंकड़े को लेकर कोई जादुई सीमा नहीं मानी जा रही है, और यह उम्मीद है कि वर्ष 2026 में मिलने वाला टैरिफ राजस्व वर्ष 2025 के स्तर के समान ही बना रहेगा।
बायबैक और बाजार के संकेत
बायबैक के आकार को चार अरब डॉलर से अधिक किया जा सकता है और इसका एक बड़ा हिस्सा केवल बाजार को संकेत देना है। ट्रेजरी और फेडरल रिजर्व किसी भी संतुलन पत्र में बदलाव की स्थिति में मिलकर काम करेंगे और आवश्यकतानुसार समायोजन किया जाएगा। ब्याज दरों का इस बायबैक निर्णय से कोई सीधा संबंध नहीं है, और बाजार के आंकड़े संकेत दे रहे हैं कि भविष्य में महंगाई दर कम होगी।
मुद्रा और बॉन्ड बाजार की स्थिति
इन बयानों के बाद अमेरिकी डॉलर में कोई बड़ी हलचल देखने को नहीं मिली और अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) गुरुवार को लगभग 98.80 के आसपास स्थिर कारोबार करता नजर आया। दूसरी ओर, बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बुधवार की गिरावट के बाद रिकवरी आई है और यह छह आधार अंकों से अधिक बढ़कर लगभग 4.70% के स्तर पर पहुंच गई है।
ब्याज दरें और केंद्रीय बैंक की नीतियां
वित्तीय संस्थानों द्वारा उधारकर्ताओं को दिए जाने वाले ऋण पर ब्याज दरें ली जाती हैं, जो केंद्रीय बैंकों द्वारा तय की जाने वाली आधार दरों से प्रभावित होती हैं। केंद्रीय बैंकों का मुख्य उद्देश्य मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना होता है, जिसका मतलब आमतौर पर दो प्रतिशत के आसपास की कोर महंगाई दर को लक्षित करना है। यदि महंगाई दर इस लक्ष्य से नीचे गिर जाती है, तो केंद्रीय बैंक उधार को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकते हैं। इसके विपरीत, यदि महंगाई दो प्रतिशत से काफी ऊपर चली जाती है, तो उसे नियंत्रित करने के लिए दरें बढ़ाई जाती हैं।
सोने और विदेशी मुद्रा पर प्रभाव
ऊंची ब्याज दरों से आम तौर पर किसी देश की मुद्रा मजबूत होती है क्योंकि इससे वैश्विक निवेशकों के लिए वहां निवेश करना अधिक आकर्षक हो जाता है। हालांकि, उच्च ब्याज दरों का सोने की कीमत पर नकारात्मक असर पड़ता है क्योंकि इससे बिना ब्याज वाली संपत्ति के रूप में सोना रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है। यदि ब्याज दरें उच्च हैं, तो अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है और चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय होती है, इसलिए डॉलर के मजबूत होने से सोने के दाम नीचे आ जाते हैं।
फेडरल रिजर्व की दरें और ट्रेजरी गतिविधियां
फेड फंड्स रेट वह ओवरनाइट दर है जिस पर अमेरिकी बैंक एक-दूसरे को ऋण देते हैं। इसे फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी एफओएमसी बैठकों में तय किया जाता है। भविष्य की फेड दरों को लेकर बाजार की उम्मीदों को सीएमई फेडवाच टूल के जरिए ट्रैक किया जाता है, जो मौद्रिक नीति निर्णयों के प्रभाव को दिशा देता है। इस बीच, ट्रेजरी ने लंबी अवधि के डेट बायबैक के आकार को दोगुना कर दिया है, जिससे यील्ड में आ रही तेज बढ़त को नियंत्रित करने में मदद मिली है।
