सोमवार के कारोबार की शुरुआत में अमेरिकी डॉलर में सुस्ती, मध्य पूर्व में बढ़ा तनाव

आर्थिक स्थितियों का विश्लेषण करते हुए यह बताया गया कि वित्तीय परिस्थितियां अभी नीतिगत सख्ती से काफी दूर हैं और ऋण बाजार में भी ऐसे संकेत नहीं मिल रहे हैं जो किसी प्रकार की नीतिगत बाधा को दर्शाते हों। इससे यह संकेत मिलता है कि यदि मुद्रास्फीति को काबू करने की दिशा में प्रगति धीमी रहती है, तो ब्याज दरों को कड़ा बनाए रखने या उन्हें और बढ़ाने का सिलसिला जारी रह सकता है। इस तरह के माहौल से आम तौर पर डॉलर को समर्थन मिलता है।

डॉलर सूचकांक और ब्याज दरों की भविष्यवाणियां

एफएक्सएस फेड सेंटीमेंट इंडेक्स स्थिर 129.70 पर बना हुआ है, जिसके कारण नीतिगत रुख मजबूती के साथ आक्रामक दायरे में कायम है। इस ऊंचे सूचकांक और स्पीचट्रैकर के मजबूत स्कोर के मेल से बाजार यह अनुमान लगा रहा है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को लेकर अपनी सतर्क नीति पर कायम रहेगा। यदि महंगाई के आंकड़ों में कोई भी सकारात्मक या उच्च वृद्धि दर्ज होती है, तो इससे डॉलर की ताकत को और अधिक मजबूती मिलने की संभावना है।

शुक्रवार के सत्र में डॉलर सूचकांक में 0.5 प्रतिशत से अधिक की बढ़त दर्ज की गई थी और यह सप्ताहांत से पहले दो हफ्तों के अपने उच्चतम स्तर 99.70 के पार पहुंच गया था। सोमवार को यूरोपीय बाजार की सुबह के समय यह सूचकांक लगभग 99.50 के आसपास एक कंसोलिडेशन के दौर में स्थिर बना हुआ है। सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों के मुताबिक सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा 25 आधार अंकों की ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना अब लगभग 60 प्रतिशत तक आंकी जा रही है, जबकि केविन वॉर्श के भाषण से पहले यह संभावना करीब 40 प्रतिशत थी।

मध्य पूर्व में तनाव और कच्चे तेल की चाल

इस बीच सप्ताहांत के दौरान अमेरिका और ईरान के बीच कई हफ्तों में पहली बार सीधे सैन्य हमले देखने को मिले। अमेरिकी बलों ने ईरान के लार्क द्वीप पर दो रॉकेट लॉन्चरों को निशाना बनाकर हमला किया। इसके जवाब में ईरान ने जॉर्डन और संयुक्त अरब अमीरात में स्थित अमेरिकी ठिकानों पर हमले किए। इस भू-राजनीतिक तनाव के चलते सोमवार को यूरोपीय सत्र की शुरुआत में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी आई और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट का एक बैरल करीब 1.5 प्रतिशत की बढ़त के साथ लगभग 84 डॉलर पर कारोबार कर रहा था।

अन्य प्रमुख करंसी जोड़ियों की बात करें तो शुक्रवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन यानी USD/JPY इस महीने के नए उच्चतम स्तर 160.00 से ऊपर निकल गया था, लेकिन सप्ताह की शुरुआत में इस पर मंदी का दबाव देखा गया। खबर लिखे जाने के समय यह जोड़ी दिन के दौरान करीब 0.3 प्रतिशत की गिरावट के साथ 159.60 के स्तर पर ट्रेड कर रही थी।

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और उसके उपाय

संयुक्त राष्ट्र अमेरिका में मौद्रिक नीति का निर्धारण फेडरल रिजर्व द्वारा किया जाता है। फेड के सामने मुख्य रूप से दो लक्ष्य होते हैं, जिसमें मूल्य स्थिरता बनाए रखना और पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना शामिल है। इन लक्ष्यों को हासिल करने के लिए मुख्य हथियार ब्याज दरों में समायोजन करना है। जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं और महंगाई का स्तर 2 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर चला जाता है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करता है, जिससे पूरी अर्थव्यवस्था में उधार लेना महंगा हो जाता है। इसके परिणामस्वरूप अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है क्योंकि इससे अमेरिका अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए पूंजी निवेश के लिहाज से अधिक आकर्षक बन जाता है।

इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत से नीचे आ जाती है या बेरोजगारी दर बहुत अधिक होती है, तो फेडरल रिजर्व कर्ज लेने को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकता है, जिससे ग्रीनबैक पर दबाव पड़ता है। फेडरल रिजर्व साल में आठ बार नीतिगत बैठकें आयोजित करता है, जिसमें फेडरल ओपन मार्केट कमेटी आर्थिक स्थितियों का मूल्यांकन करके मौद्रिक नीति से जुड़े महत्वपूर्ण फैसले लेती है।

मात्रात्मक सहजता और कड़ाई की प्रक्रिया

अत्यंत कठिन या आपातकालीन परिस्थितियों में फेडरल रिजर्व क्वांटिटेटिव ईजिंग यानी क्यूई जैसी गैर-मानक नीति का सहारा ले सकता है। यह वह प्रक्रिया है जिसके जरिए केंद्रीय बैंक संकट के समय वित्तीय प्रणाली में ऋण के प्रवाह को उल्लेखनीय रूप से बढ़ा देता है। साल 2008 के महान वित्तीय संकट के दौरान इसी नीति का प्रमुखता से उपयोग किया गया था। इसमें फेड अधिक डॉलर छापकर वित्तीय संस्थानों से उच्च ग्रेड के बॉन्ड खरीदता है, जिससे आमतौर पर अमेरिकी डॉलर कमजोर होता है।

इसके उलट क्वांटिटेटिव टाइटनिंग यानी क्यूटी एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें फेडरल रिजर्व वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड से मिलने वाले मूलधन को नए बॉन्ड खरीदने में पुनर्निवेशित नहीं करता है। यह कदम आम तौर पर अमेरिकी डॉलर के मूल्य के लिए सकारात्मक माना जाता है.

अन्य प्रमुख मुद्राएं और बाजार के रुझान

सप्ताह के शुरुआती कारोबार में जीबीपी/यूएसडी यानी GBP/USD में रिकवरी देखी गई और यह 1.3550 के स्तर को परखने के लिए आगे बढ़ा, जिससे शुक्रवार की भारी गिरावट का एक हिस्सा कम हुआ। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण इस जोड़ी में तेजी को लेकर पूरा भरोसा नहीं बन पा रहा है। इसी प्रकार यूरोपीय सत्र के दौरान EUR/USD भी मजबूत होकर 1.1600 के करीब पहुंच गया, जबकि फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के सख्त बयानों के बावजूद डॉलर में मामूली पीछे हटने की प्रवृत्ति देखी गई।

दूसरी ओर सोने की कीमतें यूरोपीय सत्र में 4,450 डॉलर के आसपास अपनी रिकवरी बनाए हुए हैं और 4,400 डॉलर से नीचे के स्तर से दूर हो गई हैं, हालांकि इसमें ऊपर की ओर जाने की गुंजाइश सीमित नजर आती है। कमजोर डॉलर इस कीमती धातु को कुछ हद तक सहारा दे रहा है। इसके अलावा क्रिप्टोकरेंसी बाजार में डॉगकॉइन पिछले सप्ताह 12 प्रतिशत से अधिक की गिरावट दर्ज करने के बाद 0.81 डॉलर के आसपास महत्वपूर्ण समर्थन स्तर पर कारोबार कर रहा है। ऑन-चेन डेटा से यह संकेत मिलता है कि हालिया तेजी के बाद कुछ बड़े निवेशक मुनाफावसूली कर रहे हैं, जिससे इस मीम कॉइन का अल्कालिक दृष्टिकोण मिलाजुला बना हुआ है।