दुनिया का सबसे ज्यादा देखा जाने वाला डॉलर ट्रेड एक बार फिर उस छत को छूने के बेहद करीब है, जहां वह पिछले कई दशकों में नहीं पहुंचा। USD/JPY अपने दशकों पुराने ऊंचे स्तर से बस थोड़ा नीचे मंडरा रहा है, और चार्ट पर जिस तरह भाव सिमटता जा रहा है, उससे तकनीकी ट्रेडर्स की नजरें इस पर टिक गई हैं। यह करेंसी जोड़ी एक सिमेट्रिकल ट्रायंगल में कसती जा रही है, यानी वह पैटर्न जो अक्सर किसी एक दिशा में तेज चाल के साथ ही टूटता है।
अभी कहां खड़ी है यह जोड़ी
लिखे जाने के समय यह जोड़ी करीब 162.36 के आसपास कारोबार कर रही थी और डॉलर के थोड़ा कमजोर पड़ने से इसमें हल्की गिरावट थी। इसके बावजूद भाव 162.84 के स्तर से चिपका हुआ है, जो एक ऐसी ऊंचाई है जिसके ऊपर यह जोड़ी कई दशकों से नहीं गई। सबसे ताजा लाइव डेटा इसे 162.54 के पास थोड़ा मजबूत दिखा रहा है, जो पिछले बंद भाव 162.51 से लगभग बराबर है, और यही बताता है कि बाजार इस समय कितना कसा हुआ और दुविधा में है।
डॉलर की नरमी हर तरफ दिख रही है। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY), जो डॉलर की कीमत को छह प्रमुख करेंसियों के मुकाबले नापता है, गिरकर 100.70 के आसपास आ गया था। आमतौर पर कमजोर इंडेक्स USD/JPY को भी नीचे खींचता है, लेकिन यह जोड़ी ज्यादा जमीन छोड़ने को तैयार नहीं है, और इसकी वजह वॉशिंगटन से कम और मिडिल ईस्ट से ज्यादा जुड़ी है।
डॉलर को सहारा दे रहा है भू-राजनीतिक तनाव
जापानी येन, जो दुनिया के डरावने माहौल में अक्सर घबराए हुए पैसे को अपनी ओर खींचता है, इस बार अपनी ज्यादातर साथी करेंसियों के मुकाबले संघर्ष कर रहा है। इसकी वजह है ताजा टकराव। रविवार देर रात यूएस सेंट्रल कमांड (सेंटकॉम) ने कहा कि उसने ईरान पर लगातार नौवीं रात हमले पूरे कर लिए हैं, और इसे कम से कम तीन अमेरिकी सैनिकों की हत्या का बदला बताया गया। जैसे-जैसे तनाव बढ़ रहा है, जो पूंजी सामान्य हालात में येन की ओर जाती, वह दूर रह रही है, और अकेले इतना ही इस जोड़ी को ऊंचे बनाए रखने के लिए काफी रहा है, भले ही डॉलर खुद डगमगा रहा हो।
रिकॉर्ड ऊंचाई के पास चार्ट क्या कह रहा है
तकनीकी रूप से यह जोड़ी उस दशकों पुरानी चोटी के ठीक नीचे टिकते हुए हल्का तेजी वाला रुझान लिए हुए है। भाव अपने 20-पीरियड एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) के ठीक ऊपर, 162.31 पर बैठा है, जो बताता है कि छोटी अवधि का रुझान लगभग सपाट है और किसी एक तरफ जोर से चलने के बजाय बग़ल में सरक रहा है। ताजा आंकड़ों में 20-दिन का यह एक्सपोनेंशियल औसत बढ़कर करीब 161.96 पर आ गया है, जो इस बात को और पुख्ता करता है कि लंबी अवधि में झुकाव अब भी धीरे-धीरे ऊपर की ओर है।
मोमेंटम भी इस सतर्क लेकिन सकारात्मक तस्वीर का साथ देता है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 53.83 पर मध्य-50 के दायरे में था, यानी वह स्तर जो कहता है कि खरीदार अब भी हावी हैं, पर बाजार खिंचा हुआ या ओवरबॉट नहीं है। सबसे ताजा लाइव तस्वीर में RSI मजबूत होकर करीब 62 पर आ गया है, फिर भी 70 के ऊपर वाले गरम दायरे से आराम से नीचे है।
अगली चाल तय करने वाले स्तर
बाजार के ऊपर लड़ाई की रेखा साफ है, 162.84। जब तक यह रिकॉर्ड ऊंचाई इस जोड़ी को रोके रखेगी, तब तक तेजी पर भी ढक्कन लगा रहेगा। लेकिन अगर यह इसे भेदती है, तो रास्ता 164.00 की ओर खुल जाता है। लाइव पिवट गणना तात्कालिक अड़चनों को थोड़ा नीचे रखती है, जहां रुकावट करीब 162.59 और 162.65 पर जमा है।
नीचे की ओर पहला सहारा 162.26 के पास चल रही बढ़ती ट्रेंड-लाइन है। इसे बंद भाव के आधार पर तोड़ने पर अगले पड़ाव नीचे हैं, जहां लाइव सपोर्ट करीब 162.44 और 162.35 पर है, और इससे भी गहरी टूट बातचीत को वापस 160.49 की ओर ले जाएगी, वही जगह जहां से मौजूदा तेजी की टांग शुरू हुई थी। कुल मिलाकर, तेजड़ियों को 162.84 चटकाना है और मंदड़ियों को 162.26 तोड़ना है।
हर येन ट्रेडर की नजर फेड पर क्यों
इन सबके ऊपर मंडरा रहा है फेडरल रिजर्व (फेड), जिससे अगले हफ्ते की बैठक में दरें जस की तस रखने की उम्मीद है। यह USD/JPY के लिए क्यों मायने रखता है, इसे समझने के लिए यह याद रखना काम आता है कि फेड असल में करना क्या चाहता है। अमेरिकी केंद्रीय बैंक एक साथ दो लक्ष्यों पर काम करता है, कीमतों को स्थिर रखना और ज्यादा से ज्यादा अमेरिकियों को रोजगार में रखना। इन दोनों के लिए उसका मुख्य हथियार है ब्याज दर।
जब महंगाई तेज होकर फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर चढ़ती है, तो नीति-निर्माता दरें बढ़ा देते हैं, जिससे पूरी अर्थव्यवस्था में कर्ज लेना महंगा हो जाता है। ऊंची दरें डॉलर को मजबूत करती हैं, क्योंकि इससे अमेरिका विदेशी पैसे के लिए ज्यादा फायदेमंद ठिकाना बन जाता है। इसका उल्टा हो, यानी महंगाई 2% के नीचे फिसले या बेरोजगारी बहुत ऊपर चढ़े, तो फेड कर्ज को बढ़ावा देने के लिए दरें घटा सकता है, और यह कदम आमतौर पर डॉलर की ताकत खींच लेता है।
फेड के फैसलों की मशीनरी के भीतर
ये फैसले किसी सनक पर नहीं होते। फेड साल में आठ बार जुटता है, और हर बैठक में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) नीति तय करने से पहले अर्थव्यवस्था की हालत तौलती है। उस मेज पर बारह अधिकारी बैठते हैं, बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, न्यूयॉर्क फेड के प्रमुख, और बाकी ग्यारह क्षेत्रीय बैंकों के अध्यक्षों में से चार, जो घूमते हुए एक-एक साल के लिए वोटिंग सीटों पर आते हैं।
असली आपात हालात में फेड एक भारी औजार उठा सकता है, जिसका नाम है क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE)। QE तब होता है जब केंद्रीय बैंक जाम पड़ चुके वित्तीय तंत्र में कर्ज का सैलाब भर देता है। यह एक गैर-सामान्य उपाय है, जो संकटों या बेहद कम महंगाई के दौर के लिए बचाकर रखा जाता है, और 2008 के वित्तीय भूचाल में यही फेड का पसंदीदा उपाय था। तरीका सीधा है, फेड नए डॉलर छापता है और उनसे बैंकों तथा संस्थानों से ऊंची श्रेणी के बॉन्ड खरीदता है। पैसे की आपूर्ति बढ़ाने के कारण QE आमतौर पर डॉलर को नरम कर देता है।
क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) इसी फिल्म को उल्टा चलाता है। यहां फेड बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और अपने परिपक्व होते बॉन्ड से मिली रकम को नए बॉन्ड में दोबारा नहीं लगाता, जिससे उसकी बैलेंस शीट सिकुड़ती है। यह प्रक्रिया आमतौर पर डॉलर के पक्ष में जाती है।
बाकी बाजार की तस्वीर
जो ताकतें USD/JPY में हलचल मचा रही हैं, वही कहीं और भी दिख रही हैं। ब्रिटिश पाउंड सुस्त डॉलर के बीच 1.3450 के ऊपर छोटी बढ़त बचा रहा था, और मंगलवार को ब्रिटेन की रोजगार रिपोर्ट पर ध्यान टिकेगा। यूरो 1.1450 की ओर की अपनी उछाल गंवा बैठा क्योंकि ईरान के साथ गतिरोध ने ट्रेडर्स को सतर्क रखा, जिसने यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के सख्त रुख वाले दांव को काट दिया। ECB से इस गुरुवार दरें स्थिर रखने की उम्मीद है, लेकिन अगर युद्ध ऊर्जा की कीमतों को खौलाता रहा तो वह सितंबर में बढ़ोतरी का संकेत दे सकता है।
इस बीच सोना अपनी छोटी उछाल थामने में जूझ रहा था और 4,000 डॉलर की मनोवैज्ञानिक रेखा के पास, लगभग सपाट, मंडरा रहा था, क्योंकि मजबूत डॉलर और ऊंची अमेरिकी दरों की आशंका ने धातु पर ढक्कन लगाए रखा। क्रिप्टो में इथेरियम ने बीते हफ्ते बिटकॉइन, XRP और सोलाना को पीछे छोड़ते हुए दहाई अंकों की बढ़त बनाई, इससे पहले कि गुरुवार को बड़ा बाजार लुढ़क गया, हालांकि कई भीतरी संकेतक बताते हैं कि यह मजबूती दिखने से ज्यादा नाजुक है। कार्डानो हल्की रिकवरी के बाद 0.165 डॉलर के आसपास अटक गया, शनिवार को उसके वैन रॉसेम हार्ड फोर्क के लागू होने के कुछ ही दिन बाद, जो नेटवर्क का पहला ऐसा अपग्रेड है जिसे पूरी तरह ऑन-चेन गवर्नेंस से मंजूरी मिली, और जिसने प्रोटोकॉल वर्जन 11 पेश किया, जिसका मकसद स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट चलाना सस्ता करना है।
मैक्रो पृष्ठभूमि ने अपना अलग मोड़ दिया। जून का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) महीने में 0.4% गिरा, जो अप्रैल 2020 के बाद किसी एक महीने की सबसे बड़ी गिरावट है, जिसने सालाना दर को मई के 4.2% से घटाकर 3.5% कर दिया और महंगाई के तीन महीने के तेज होते सिलसिले को तोड़ दिया। कोर कीमतें महीने में सपाट रहीं और सालाना आधार पर घटकर 2.6% पर आ गईं, दोनों अनुमान से नरम, और यह ठंडक आगे चलकर बदल सकती है कि ट्रेडर फेड के रास्ते पर कैसे दांव लगाते हैं।
