जेनसन हुआंग के इस्तीफे से एशियाई बाजारों में हलचल, चिप विवाद और एंथ्रोपिक आईपीओ की चर्चा के बीच मिला-जुला रुख

बाजार के विश्लेषकों का मानना है कि इस पूरे घटनाक्रम से चीनी एआई डेवलपर्स के लिए अत्याधुनिक चिप्स की आपूर्ति श्रृंखला में नए सिरे से गंभीर व्यवधान पैदा हो सकते हैं। मुख्य भूमि चीन और हांगकांग में सूचीबद्ध तकनीकी कंपनियां, जो अपने उन्नत बड़े भाषा मॉडल यानी एलएलएम और मशीन लर्निंग बुनियादी ढांचे के लिए वैश्विक जीपीयू तकनीक पर निर्भर रही हैं, अब नीतिगत कड़े कदमों के डर से सतर्क रुख अपना रही हैं। यही कारण रहा कि क्षेत्रीय चिप कंपनियों में निचले स्तरों से आई रिकवरी के बावजूद हैंग सेंग इंडेक्स अपनी गिरावट को थामने में नाकाम रहा और लाल निशान में बंद हुआ।

चीन और दक्षिण कोरिया के बाजारों का हाल

मुख्य भूमि चीन के घरेलू शेयर बाजारों में शुक्रवार के सत्र में मिला-जुला रुख देखने को मिला। शंघाई कम्पोजिट इंडेक्स मामूली बढ़त दर्ज करने में सफल रहा, जबकि शेनझेन कम्पोनेंट इंडेक्स सीमित गिरावट के साथ बंद हुआ। इस सतर्क रुख के पीछे आगामी सप्ताह शेनझेन शहर में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच प्रस्तावित शिखर वार्ता को मुख्य कारण माना जा रहा है। इस उच्च स्तरीय द्विपक्षीय बैठक से ठीक पहले जेनसन हुआंग से जुड़े आरोपों ने वाशिंगटन में नीति निर्माताओं को कड़े व्यापार नियंत्रण की मांग उठाने का नया आधार दे दिया है, जिससे सेमीकंडक्टर व्यापार वार्ता और अधिक पेचीदा हो गई है।

दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार में भी मिला-जुला और असमंजस भरा माहौल देखा गया। देश के प्रमुख बेंचमार्क सूचकांक कोस्पी ने शुरुआती कारोबार में दर्ज की गई बढ़त को पूरी तरह गंवा दिया और सीमित गिरावट में फिसल गया। इसके विपरीत, तकनीकी और विकासोन्मुख कंपनियों के प्रतिनिधित्व वाले कोस्डैक सूचकांक ने निचले स्तरों से संभलते हुए हरे निशान में जगह बनाई। एआई बूम के प्रमुख लाभार्थियों में शुमार मेमोरी चिप निर्माता एसके हाइनिक्स के शेयर सपाट स्तर पर बंद हुए। वहीं सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयरों में मामूली तेजी देखने को मिली। सैमसंग द्वारा डेटा सेंटर कूलिंग उपकरण बनाने वाली अमेरिकी कंपनी मोडीन मैन्युफैक्चरिंग के अधिग्रहण को लेकर चल रही बातचीत की खबरों ने निवेशकों को कुछ ढांढस बंधाया, क्योंकि यह कदम कंपनी के एआई हार्डवेयर पोर्टफोलियो को मजबूती दे सकता है।

जापानी शेयरों में उछाल और एंथ्रोपिक का उत्साह

विपरीत क्षेत्रीय रुझानों के बीच जापान का निक्केई 225 सूचकांक शानदार बढ़त हासिल करने में सफल रहा। जापानी निवेशकों ने एनवीडिया के संकट के दीर्घकालिक प्रभावों का सूक्ष्म मूल्यांकन किया और इसे एआई तकनीक की बुनियादी मांग पर किसी स्थायी खतरे के रूप में नहीं देखा। इस सकारात्मक सोच के दम पर सेमीकंडक्टर परीक्षण और विनिर्माण उपकरण बनाने वाली कंपनियों के शेयरों में जोरदार लिवाली लौटी। कियॉक्सिया होल्डिंग्स, एडवांटेस्ट और टोक्यो इलेक्ट्रॉन जैसी प्रमुख जापानी तकनीकी कंपनियों ने निक्केई की इस तेजी का नेतृत्व किया।

जापानी तकनीकी शेयरों को वैश्विक बाजार से मिले एक अन्य बड़े उत्प्रेरक से भी सहारा मिला। कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र की अग्रणी स्टार्टअप कंपनी एंथ्रोपिक के आगामी सप्ताह आने वाले आरंभिक सार्वजनिक निर्गम यानी आईपीओ को लेकर जबरदस्त उत्साह देखा जा रहा है। बाजार में उपलब्ध शेयरों की तुलना में अब तक लगभग छह गुना अधिक बोलियां मिल चुकी हैं। मांग के इस अप्रत्याशित स्तर ने यह स्पष्ट संकेत दिया है कि कॉर्पोरेट उथल-पुथल के बावजूद एआई प्रौद्योगिकी और अगली पीढ़ी के सॉफ्टवेयर मॉडलों में संस्थागत निवेशकों की दीर्घकालिक भूख जस की तस बनी हुई है।

भू-आर्थिक जोखिम और आपूर्ति श्रृंखला पर राबोबैंक की चेतावनी

वित्तीय सेवा संस्थान राबोबैंक के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि एनवीडिया प्रकरण का प्रभाव मात्र शेयर बाजार के सूचकांकों या दैनिक उतार-चढ़ाव तक सीमित नहीं रहेगा, बल्कि यह व्यापक भू-आर्थिक परिदृश्य को अस्थिर कर सकता है। विश्लेषकों के अनुसार, यदि पूर्व में उन्नत चिप बिक्री पर अमेरिकी ढिलाई को भू-राजनीतिक सहयोग और चीनी दुर्लभ खनिजों यानी रेयर अर्थ्स की निर्बाध आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए एक आर्थिक समझौते के रूप में देखा जा रहा था, तो इस संतुलन के बिगड़ने से हालात कहीं अधिक अशांत हो सकते हैं।

रणनीतिक विश्लेषक इस बात पर जोर दे रहे हैं कि चिप निर्यात नियंत्रणों के प्रवर्तन का कोई भी नया और आक्रामक चक्र पहले से ही नाजुक वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बुरी तरह प्रभावित कर सकता है। पश्चिमी अर्थव्यवस्थाएं जहां रक्षा, स्वच्छ ऊर्जा और उच्च तकनीक के लिए चीनी दुर्लभ पृथ्वी खनिजों पर अत्यधिक निर्भर हैं, वहीं चीन आधुनिक संगणना के लिए उन्नत सिलिकॉन चिप्स का मोहताज रहा है। अगर यह संतुलन टूटा, तो दोनों पक्षों के बीच व्यापारिक अविश्वास नई ऊंचाइयों पर पहुंच सकता है।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता का तकनीकी आधार और उपयोगिता

बाजार में मची इस हलचल के मूल में स्थित कृत्रिम बुद्धिमत्ता वास्तव में एक ऐसा अकादमिक और तकनीकी विषय है, जिसका उद्देश्य इंसानी संज्ञानात्मक क्षमताओं, तार्किक समझ, धारणा और पैटर्न की पहचान को कंप्यूटर प्रणालियों में दोहराना है। एआई के व्यापक ढांचे के भीतर कई विशिष्ट उप-क्षेत्र सक्रिय रूप से कार्य कर रहे हैं, जिनमें आर्टिफिशियल न्यूरल नेटवर्क्स, मशीन लर्निंग, प्रेडिक्टिव एनालिटिक्स, सिंबॉलिक रीजनिंग, डीप लर्निंग, नेचुरल लैंग्वेज प्रोसेसिंग, स्पीच रिकॉग्निशन, इमेज रिकॉग्निशन और एक्सपर्ट सिस्टम्स शामिल हैं।

इस पूरे वैज्ञानिक शोध और औद्योगिक प्रयास का अंतिम लक्ष्य आर्टिफिशियल जनरल इंटेलिजेंस यानी एजीआई का निर्माण करना है। एजीआई का अर्थ एक ऐसी स्वायत्त मशीन विकसित करने से है, जो किसी भी ऐसी मनमानी या अपरिचित समस्या को तार्किक रूप से हल करने में सक्षम हो, जिसके लिए उसे पहले से कोई विशिष्ट प्रशिक्षण नहीं दिया गया हो।

व्यावहारिक धरातल पर एआई के कई क्रांतिकारी अनुप्रयोग आज रोजमर्रा के जीवन और उद्योगों का हिस्सा बन चुके हैं। इनमें सबसे प्रसिद्ध जेनरेटिव एआई प्लेटफॉर्म हैं, जो बड़े भाषा मॉडल पर प्रशिक्षित होकर पाठ्य-आधारित सवालों के सटीक उत्तर देते हैं, जैसे ओपनएआई का चैटजीपीटी और गूगल का बार्ड प्लेटफॉर्म। दृश्य कला के क्षेत्र में मिडजर्नी जैसे प्रोग्राम उपयोगकर्ताओं के टेक्स्ट प्रॉम्प्ट के आधार पर मौलिक तस्वीरें तैयार करते हैं। वित्तीय क्षेत्र में अपस्टार्ट जैसे ऋण मंच इंटरनेट पर उम्मीदवार के करियर, संपत्ति प्रोफ़ाइल और सामाजिक आंकड़ों का विश्लेषण कर क्रेडिट योग्यता तय करने के लिए एआई प्रणालियों का इस्तेमाल करते हैं। इसके अलावा, वैज्ञानिक अध्ययनों के विशाल डेटाबेस का विश्लेषण कर प्रयोगशालाओं में नई दवाओं की खोज को गति दी जा रही है। वहीं यूट्यूब, स्पॉटिफ़ाई और फेसबुक जैसी सामग्री प्रदाता कंपनियां उपयोगकर्ताओं की देखने की आदतों के डेटा को व्यवस्थित कर व्यक्तिगत सुझाव प्रस्तुत करने के लिए एआई एल्गोरिदम का बड़े पैमाने पर उपयोग करती हैं।

चिप उद्योग के दिग्गज और तकनीकी बुलबुले की बहस

वर्तमान तकनीकी क्रांति में कंपनियों की भूमिका को देखें तो एनवीडिया सेमीकंडक्टर क्षेत्र की वह रीढ़ है जो न केवल एआई-केंद्रित कंप्यूटर चिप्स बनाती है, बल्कि वे सॉफ्टवेयर प्लेटफॉर्म भी प्रदान करती है जिनका उपयोग इंजीनियर अपने मॉडल तैयार करने के लिए करते हैं। कई बाजार विशेषज्ञ एनवीडिया को एआई क्रांति का औजार निर्माता मानते हैं, जो उद्योग को चलाने वाले प्राथमिक उपकरण मुहैया कराती है। वहीं दूसरी ओर, पैलेंटियर टेक्नोलॉजीज बिग डेटा एनालिटिक्स की अग्रणी कंपनी है, जिसका गोथम प्लेटफॉर्म अमेरिकी खुफिया समुदाय द्वारा जटिल डेटा से पैटर्न पहचानने और सुराग हासिल करने के लिए उपयोग किया जाता है। पैलेंटियर का फाउंड्री उत्पाद बड़ी कंपनियों द्वारा विसंगतियों की पहचान और पूर्वानुमानित विश्लेषण के लिए इस्तेमाल किया जाता है। सॉफ्टवेयर दिग्गज माइक्रोसॉफ्ट ने चैटजीपीटी की मूल कंपनी ओपनएआई में बड़ा रणनीतिक निवेश किया हुआ है और इसकी उन्नत तकनीक को अपने बिंग सर्च इंजन के साथ एकीकृत किया है।

वर्ष 2022 के अंत में आम जनता के लिए चैटजीपीटी के आगमन के बाद से एआई से जुड़े शेयरों में अभूतपूर्व तेजी देखी गई थी। उदाहरण के लिए, एनवीडिया के शेयरों ने इस रिलीज के बाद के छह महीनों में 200 प्रतिशत से अधिक की भारी बढ़त दर्ज की थी। इस आक्रामक तेजी ने वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों को यह सोचने पर मजबूर कर दिया था कि क्या शेयर बाजार किसी नए तकनीकी बुलबुले की गिरफ्त में आ रहा है।

प्रसिद्ध वैश्विक निवेशक स्टेनली ड्रकनमिलर, जिन्होंने पैलेंटियर और एनवीडिया दोनों में महत्वपूर्ण पूंजी निवेश किया था, ने इस परिदृश्य पर संतुलित राय व्यक्त की थी। उन्होंने कहा था कि वित्तीय इतिहास में कोई भी बुलबुला महज छह महीने में समाप्त नहीं होता। यदि एआई का उत्साह वास्तव में एक बुलबुले का रूप लेता है, तो इसका अत्यधिक मूल्यांकन कम से कम ढाई साल या उससे अधिक समय तक खिंचेगा, जैसा कि 1990 के दशक के उत्तरार्ध में डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान देखा गया था। वर्ष 2023 के मध्य के आंकड़ों के आधार पर बाजार को सीधे तौर पर बुलबुला नहीं माना जा सकता था। हालांकि उस समय एनवीडिया अपने फॉरवर्ड सेल्स के 27 गुना पर कारोबार कर रहा था, लेकिन विश्लेषकों ने आगामी वर्षों में अत्यधिक राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाया था। इसके विपरीत, डॉट-कॉम बुलबुले के चरम पर नैस्डैक 100 इंडेक्स अपनी कमाई के 60 गुना पर कारोबार कर रहा था, जबकि 2023 के मध्य में यह मूल्यांकन अनुपात केवल 25 गुना था।

मुद्रा बाजारों की हलचल: डॉलर, येन और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर

एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान विदेशी मुद्रा बाजार में भी महत्वपूर्ण पुनर्गठन देखा गया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की मुद्रा जोड़ी यानी AUD/USD शुक्रवार को अपने 10 महीने के निचले स्तर के आसपास संघर्ष करती नजर आई। बाजार सहभागी 0.6800 के प्रमुख स्तर से नीचे संभावित ब्रेकडाउन का इंतजार कर रहे हैं। अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती के कारण ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा पर दबाव बना हुआ है। अमेरिकी फेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की मजबूत होती संभावनाओं और अमेरिका तथा ईरान के बीच राजनयिक बातचीत की उम्मीदों के कमजोर पड़ने से ग्रीनबैक को अप्रैल 2025 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर टिके रहने में मदद मिली है। इसके अलावा, रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के नीतिगत रुख में नरमी के संकेतों ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कमजोर किया है।

दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी यानी USD/JPY सितंबर की शुरुआत के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब तेजी के दायरे में समेकित होती दिखी। विनिमय दर के 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के करीब पहुंचने पर जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित बाजार हस्तक्षेप के जोखिम को देखते हुए सटोरियों ने सावधानी बरती। हालांकि, अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दरों के व्यापक अंतर के चलते येन कैरी ट्रेड सक्रिय बना हुआ है, जिससे येन की गिरावट को पूरी तरह उलटने में बाधा आ रही है। फेडरल रिज़र्व द्वारा जंबो दर वृद्धि की संभावना और मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक तनावों ने अमेरिकी मुद्रा को 19 महीने के उच्च स्तर के करीब बनाए रखा है।

कमोडिटी और क्रिप्टो परिदृश्य: सोना, कच्चा तेल और बिटकॉइन

कमोडिटी बाजार में सोने की कीमतों में शुक्रवार तड़के लगभग 0.9 प्रतिशत की रिकवरी देखी गई और यह 3,915 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंच गया। इससे पिछले कारोबारी दिन पीली धातु 3,850 डॉलर के 13 महीने के निचले स्तर तक लुढ़क गई थी। मंगलवार से शुरू हुई तेज गिरावट के बाद सोने में आई यह तकनीकी रिकवरी बेहद क्षणिक प्रतीत हो रही है, क्योंकि बढ़ती अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और मजबूत डॉलर जैसी विपरीत परिस्थितियां मंदड़ियों को बाजार पर हावी रहने का अवसर दे रही हैं।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में सबसे पुरानी डिजिटल संपत्ति बिटकॉइन भारी बिकवाली के दबाव में आ गई। शुक्रवार को यह 70,000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक समर्थन स्तर से नीचे फिसल गई, जिसके पीछे गुरुवार को दर्ज की गई 3 प्रतिशत से अधिक की गिरावट थी। चालू सप्ताह के दौरान प्रमुख क्रिप्टो संपत्ति में 5 प्रतिशत से अधिक की गिरावट दर्ज की जा चुकी है। यदि साप्ताहिक बंद स्तर नकारात्मक रहता है, तो यह बिटकॉइन के लिए लगातार छठे सप्ताह के नुकसान का प्रतीक होगा। तकनीकी संकेतकों के अत्यधिक ओवरसोल्ड क्षेत्र में पहुंचने के बावजूद विक्रेता अपनी मजबूत पकड़ बनाए हुए हैं।

ऊर्जा बाजार में ब्रेंट क्रूड की कीमतें मध्य अक्टूबर के बाद से लगभग एक-तिहाई घट चुकी हैं। इस नरमी के पीछे ईरान से जुड़े युद्ध के शांत होने और भू-राजनीतिक तनाव घटने की उम्मीदें शामिल हैं। हालांकि, कच्चे तेल की कीमतों में आई इस तेज गिरावट का लाभ डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की लागत में पूरी तरह प्रतिबिंबित नहीं हुआ है। विश्लेषकों का आकलन है कि ये इनपुट लागतें वर्ष 2027 तक विभिन्न चरणों में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को प्रभावित करती रहेंगी, जिसके कारण गैसोलीन के सस्ता होने के बावजूद व्यापक मुद्रास्फीति के ऊंचे बने रहने का जोखिम बरकरार है।