येन में अचानक तेज गिरावट पर जापान सरकार सख्त, वित्त मंत्री का हस्तक्षेप का संकेत

बाजार में डॉलर बनाम येन का मौजूदा स्तर और दबाव

मौजूदा कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) जोड़ी में 0.14 प्रतिशत की दैनिक तेजी दर्ज की गई और यह 157.80 के स्तर पर पहुंच गया। बाजार में इस समय कारोबारी बेहद सतर्क रुख अपना रहे हैं, क्योंकि 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के पास पहुंचते ही जापान सरकार द्वारा दोबारा बाजार में हस्तक्षेप करने का खतरा तेजी से बढ़ जाता है। डॉलर और येन की यह जोड़ी सितंबर की शुरुआत के बाद के अपने सबसे ऊंचे स्तरों के आसपास एक सुदृढ़ीकरण के दौर में कारोबार कर रही है। दूसरी तरफ, अमेरिकी डॉलर और जापानी ब्याज दरों के बीच का भारी अंतर येन कैरी ट्रेड को अभी भी सक्रिय बनाए हुए है, जिससे नीचे की ओर किसी भी बड़ी गिरावट को तुरंत समर्थन मिल रहा है।

बैंक ऑफ जापान की नीतियां और बॉन्ड यील्ड का गहरा असर

जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में शामिल है, जिसका मूल्य घरेलू अर्थव्यवस्था की सेहत के अलावा बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और वैश्विक जोखिम भावना से तय होता है। बैंक ऑफ जापान का एक मुख्य दायित्व मुद्रा नियंत्रण भी है, जिससे उसके नीतिगत निर्णय विनिमय दर के लिए निर्णायक साबित होते हैं। हालांकि बैंक कभी-कभार बाजार में दखल देता रहा है, लेकिन अपने प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के कारण वह बार-बार ऐसा करने से बचता है। वर्ष 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनाई गई अल्ट्रा-लूज यानी बेहद ढीली मौद्रिक नीति ने दुनिया के अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ एक बड़ा नीतिगत फासला पैदा कर दिया था। इस वजह से अमेरिकी और जापानी 10-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड में भारी अंतर आया, जिसने सीधे तौर पर अमेरिकी डॉलर को मजबूत और जापानी येन को कमजोर किया। हालांकि, वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस अल्ट्रा-लूज नीति को धीरे-धीरे समेटने के फैसले और अन्य बड़े केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती शुरू करने से यह यील्ड गैप अब धीरे-धीरे कम हो रहा है, जिससे येन को बुनियादी सहारा मिला है।

वैश्विक उथल-पुथल, सुरक्षित निवेश और कमोडिटी बाजार का हाल

पारंपरिक रूप से जापानी येन को वैश्विक वित्तीय उथल-पुथल के समय एक सुरक्षित निवेश विकल्प माना जाता रहा है। जब भी अंतरराष्ट्रीय बाजारों में तनाव पैदा होता है, निवेशक स्थिरता और भरोसे के कारण जोखिम भरी संपत्तियों से पैसा निकालकर जापानी मुद्रा की ओर रुख करते हैं। वर्तमान वैश्विक परिदृश्य में अन्य बाजारों पर भी अमेरिकी मौद्रिक नीति का गहरा प्रभाव पड़ रहा है। फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक रूप से दरों में वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों और अमेरिका-ईरान कूटनीति की उम्मीदें धुंधली पड़ने से अमेरिकी डॉलर अप्रैल 2025 के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब टिका हुआ है। इस मजबूत डॉलर और ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक के नरम रुख के कारण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) 0.6800 के नीचे टूटने की कगार पर 10 महीने के निचले स्तर पर फंसा हुआ है। वहीं दूसरी ओर, सोने की कीमतों ने गुरुवार के निचले स्तर से उबरते हुए करीब एक प्रतिशत की बढ़त दर्ज की और अमेरिकी पीपीआई महंगाई आंकड़ों से पहले 3,900 डॉलर का स्तर दोबारा हासिल किया है। ऊर्जा बाजार में ब्रेंट क्रूड मध्य अक्टूबर से अब तक लगभग एक-तिहाई टूट चुका है, क्योंकि बाजार ईरान संघर्ष खत्म होने की उम्मीद कर रहा है। हालांकि, डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की ऊंची लागत बनी हुई है, जो वर्ष 2027 तक विभिन्न चरणों में अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकती है और लंबे समय तक महंगाई का दबाव बनाए रख सकती है।