अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा बाजार में कच्चे तेल की कीमतों पर दबाव देखने को मिल रहा है, जहां अमेरिकी बेंचमार्क वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट के सौदे सोमवार को एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान 89.30 डॉलर प्रति बैरल के आसपास सिमट गए। तेल निर्यातक देशों के संगठन और उसके सहयोगी उत्पादकों यानी ओपेक प्लस ने नवंबर महीने के लिए अपनी मौजूदा उत्पादन सीमा को बिना किसी फेरबदल के कायम रखने की सहमति दी है। उत्पादक समूह के इस कदम का वैश्विक बाजारों को पहले से अनुमान था, क्योंकि कारोबारी बिरादरी पहले से मानकर चल रही थी कि उत्पादन नीति में कोई भी बड़ा नीतिगत बदलाव अगले कैलेंडर वर्ष तक टाल दिया जाएगा। लगातार दूसरे दिन दर्ज की गई इस कमजोरी ने हालिया तेजी के दौर पर ब्रेक लगा दिया है।
यमन में सैन्य अभियान और बाब अल-मंदेब का भू-राजनीतिक तनाव
ऊर्जा गलियारों में जारी उथल-पुथल के बीच मध्य पूर्व का रणनीतिक नक्शा लगातार संवेदनशील बना हुआ है। यमन की जमीन पर सऊदी अरब समर्थित सुरक्षा बलों ने हुती लड़ाकों से अपने इलाके वापस छीनने के मकसद से एक बड़ा सैन्य अभियान छेड़ा है। यह आक्रामक सैन्य कार्रवाई कई हफ्तों से सुलग रहे उस भारी तनाव के बाद सामने आई है, जिसके तहत ईरान समर्थित गुट ने बेहद महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग बाब अल-मंदेब जलडमरूमध्य पर अपना कब्जा जमा लिया था। लाल सागर और अदन की खाड़ी को आपस में जोड़ने वाला यह समुद्री रास्ता होर्मुज जलडमरूमध्य के जोखिम भरे जलक्षेत्र से बचकर सऊदी कच्चे तेल की खेप आगे भेजने के लिए एक अनिवार्य जीवनरेखा माना जाता रहा है।
जी7 देशों की ओर से 10 करोड़ बैरल की आपात निकासी
वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला पर पड़ रहे चौतरफा दबाव को हल्का करने के लिए दुनिया के सात प्रमुख औद्योगिक देशों के समूह जी7 ने एक बड़ा संयुक्त कदम उठाया है। जी7 के सदस्य देशों ने अपने आपातकालीन पेट्रोलियम भंडारों में से 10 करोड़ बैरल कच्चा तेल और डीजल अंतरराष्ट्रीय बाजार में झोंकने पर सहमति जताई है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की ओर से बनाए गए दबाव के बाद इस समूह ने यह भी वचन दिया है कि ऊर्जा उत्पादों के निर्यात पर कोई पाबंदी नहीं थोपी जाएगी। इस क्षेत्रीय टकराव के बावजूद सितंबर के अंतिम दिनों में मध्य पूर्व से कच्चे तेल की निकासी अचानक युद्ध-पूर्व के स्तर को पार कर गई थी। केपलर के आंकड़ों के अनुसार, यह आपूर्ति प्रवाह बढ़कर 22.5 मिलियन बैरल प्रतिदिन के उच्चतम स्तर को छू गया था, जबकि मार्च 2025 से फरवरी के दौरान यह औसत स्तर 18 मिलियन बैरल प्रतिदिन दर्ज किया गया था।
भौतिक बाजार की स्थिति और विश्लेषकों का आकलन
कच्चे तेल की भौतिक आपूर्ति को लेकर राबोबैंक के विश्लेषकों का मानना है कि होर्मुज के रास्ते जहाजों की बेहतर आवाजाही और सऊदी अरब की पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन की आंशिक बहाली ने आपूर्ति की तात्कालिक चिंताएं दूर कर दी हैं। बैंक के जानकारों ने अपनी टिप्पणी में यह भी रेखांकित किया कि पिछले सप्ताह ब्रेंट क्रूड के भाव इन्हीं वजहों से फिसले थे। हालांकि, विश्लेषकों ने आगाह करते हुए कहा है,
“The deployment of another aircraft carrier to the Middle East threatens to disrupt the recent recovery.”उनका स्पष्ट मानना है कि इस संवेदनशील समुद्री क्षेत्र में एक और विमानवाहक पोत की तैनाती से किसी भी समय नया व्यवधान पैदा हो सकता है, जिससे भू-राजनीतिक जोखिम तेल की कीमतों में नरमी की रफ्तार को कभी भी थाम सकता है।
डब्ल्यूटीआई क्रूड की बुनियादी समझ और इसकी भूमिका
वैश्विक कमोडिटी बाजारों में खरीदे और बेचे जाने वाले कच्चे तेल की कई श्रेणियों में वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट को सबसे प्रमुख पैमानों में गिना जाता है। अंतरराष्ट्रीय व्यापार में ब्रेंट और दुबई क्रूड के साथ डब्ल्यूटीआई दुनिया की शीर्ष तीन किस्मों में शुमार है। अपने अपेक्षाकृत हल्के घनत्व और गंधक की बेहद कम मात्रा के चलते तकनीकी शब्दावली में इसे लाइट और स्वीट ऑयल भी पुकारा जाता है। इस खासियत के कारण रिफाइनरियों में इससे पेट्रोल, डीजल और अन्य पेट्रोलियम उत्पाद तैयार करना बेहद आसान और किफायती साबित होता है। संयुक्त राज्य अमेरिका की जमीन से निकलने वाला यह तेल मुख्य रूप से ओक्लाहोमा के कुशिंग हब के जरिए वितरित किया जाता है, जिसे विश्व भर की पाइपलाइनों का चौराहा कहा जाता है। दुनिया भर के वित्तीय मीडिया और कमोडिटी मंचों पर इसी बेंचमार्क के भाव दिन-रात उद्धृत किए जाते हैं।
तेल की कीमतों को तय करने वाले मूल कारक
अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों की तरह डब्ल्यूटीआई क्रूड के दाम भी मांग और आपूर्ति के बुनियादी नियमों से संचालित होते हैं। जब दुनिया भर की अर्थव्यवस्थाओं में औद्योगिक रफ्तार तेज होती है, तो ऊर्जा की खपत बढ़ती है और भाव चढ़ते हैं, जबकि आर्थिक सुस्ती के दौर में खपत कमजोर पड़ते ही कीमतें फिसलने लगती हैं। इसके अलावा सीमा पार युद्ध, राजनीतिक अशांति और विभिन्न देशों पर लगे आर्थिक प्रतिबंध कच्चे तेल की आपूर्ति को बाधित कर कीमतों में भारी उछाल ला सकते हैं। अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर भी तेल के मोलभाव पर सीधा प्रभाव डालती है, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कच्चे तेल का अधिकांश लेनदेन अमेरिकी मुद्रा में ही निपटाया जाता है। जब डॉलर कमजोर पड़ता है, तो विदेशी खरीदारों के लिए तेल सस्ता हो जाता है, जिससे लिवाली बढ़ती है, जबकि डॉलर के मजबूत होने पर तेल का आयात अन्य देशों के लिए महंगा साबित होता है।
भंडारण आंकड़े और ओपेक की नीतिगत ताकत
कच्चे तेल के अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को अमेरिकी पेट्रोलियम संस्थान यानी एपीआई और अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन यानी ईआईए द्वारा जारी किए जाने वाले साप्ताहिक इन्वेंट्री आंकड़े काफी हद तक तय करते हैं। एपीआई अपने आंकड़े हर मंगलवार को पेश करता है, जबकि सरकारी निकाय होने के कारण अधिक प्रामाणिक माना जाने वाला ईआईए अपने आंकड़े उसके अगले दिन यानी बुधवार को सामने रखता है। लगभग 75 प्रतिशत मौकों पर इन दोनों रिपोर्टों के निष्कर्ष 1 प्रतिशत के मामूली अंतर के भीतर ही रहते हैं। जब रिपोर्ट में भंडार घटने की बात सामने आती है, तो यह मजबूत मांग का संकेत मानकर कीमतों को ऊपर खींचती है, जबकि भंडार में अप्रत्याशित बढ़ोतरी अतिरिक्त आपूर्ति का इशारा देकर भाव गिरा देती है। इसके समांतर, ओपेक संगठन के 12 संस्थापक और पूर्ण सदस्य साल में दो बार औपचारिक बैठकें करके उत्पादन के कोटे तय करते हैं। ओपेक में जब रूस समेत दस अन्य तेल निर्यातक देश जुड़ जाते हैं, तो यह विस्तारित मंच ओपेक प्लस कहलाता है। यह गठबंधन जब उत्पादन कोटा घटाता है, तो वैश्विक बाजार में तेल की किल्लत पैदा होकर दाम उछल जाते हैं, जबकि कोटा बढ़ाते ही अतिरिक्त तेल बाजार में आने से कीमतें गिरने लगती हैं।
अन्य वैश्विक संपत्तियों और मुद्राओं का रुख
ऊर्जा क्षेत्र में जारी इन उठापठकों के बीच मुद्रा और धातु बाजारों में भी मिश्रित रुझान देखने को मिले। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर में लगातार दूसरे दिन कुछ खरीदारी दर्ज की गई, हालांकि यह जोड़ी पिछले शुक्रवार के व्यापक दायरे में ही बंधी रही। पिछले हफ्ते आए अमेरिकी पीसीई महंगाई आंकड़ों और कमजोर एनएफपी रोजगार रिपोर्ट ने अक्टूबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को काफी हद तक ठंडा कर दिया है, जिसके चलते अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बहु-वर्षीय शिखरों से नीचे आ गई है। इसके बावजूद, भू-राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर को सुरक्षित पनाहगाह के तौर पर सहारा दे रही है, जबकि रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के सतर्क नजरिए ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा की बढ़त को सीमित रखा है।
अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन की जोड़ी एशियाई कारोबार में 158.00 के स्तर से नीचे सीमित दायरे में टिकी रही। बैंक ऑफ जापान की ओर से नीतिगत सख्ती के बढ़ते कयासों और जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा बाजार हस्तक्षेप की आशंकाओं ने येन को समर्थन प्रदान किया है। दूसरी ओर, सोने के भाव में कारोबारी सप्ताह की शुरुआत में निचले स्तरों पर कुछ खरीदारी देखी गई। नरम अमेरिकी पीसीई और कमजोर एनएफपी आंकड़ों के बाद ब्याज दरें बढ़ने का जोखिम कम होने से गैर-उपज वाली पीली धातु को मदद मिली है, लेकिन डॉलर की अंतर्निहित मजबूती सोने की तेजी के लिए एक अड़चन बनी हुई है। इसके विपरीत, यूरो बनाम अमेरिकी डॉलर का विनिमय भाव मई 2025 के बाद के अपने सबसे निचले पायदान 1.1312 पर लुढ़क गया, जो जनवरी के 1.2082 के शिखर से काफी नीचे है। यूरोप के ऊर्जा संकट के दोबारा गहराने की आशंकाओं और मजबूत डॉलर ने साझा यूरोपीय मुद्रा को गहरी बिकवाली के दबाव में धकेल दिया है।
