सितंबर पीएमआई आंकड़ों में भारतीय अर्थव्यवस्था को मिली रफ्तार, लेकिन बढ़ती लागत से महंगाई की चिंता बरकरार

औद्योगिक इकाइयों को मिलने वाले नए आर्डरों की रफ्तार काफी तेज रही है और इसने विकास के मामले में सेवा क्षेत्र को भी पीछे छोड़ दिया। इस तेजी का नेतृत्व मुख्य रूप से इलेक्ट्रॉनिक्स, फार्मास्यूटिकल्स और खाद्य उत्पादों की चौतरफा मांग ने किया। इन श्रेणियों में उत्पादन इकाइयों को घरेलू बाजार से भारी मात्रा में आर्डर प्राप्त हुए हैं, जिसके चलते कारखानों में कामकाज की रफ्तार बढ़ी है।

सेवाओं के नए कारोबार में बढ़त लेकिन निर्यात आर्डर सुस्त

दूसरी तरफ सेवा क्षेत्र के फ्लैश पीएमआई में भी मजबूती दर्ज की गई। यह सूचकांक अगस्त के 54.1 से बढ़कर सितंबर में 55.8 के स्तर पर पहुंच गया, जो तीन महीनों का सबसे ऊंचा स्तर है। हालांकि, यह आंकड़ा मई 2026 के 59.8 के शिखर स्तर से अभी भी नीचे बना हुआ है। सेवा प्रदाताओं के लिए नए कारोबारी सौदों में सुधार दिखा, जिसमें परिवहन और सॉफ्टवेयर सेवाओं के लिए ग्राहकों की मजबूत मांग ने मुख्य भूमिका निभाई।

सेवा क्षेत्र में तेजी के बावजूद विदेशी मोर्चे पर कुछ चुनौतियां दिखाई दीं। सेवाओं के नए निर्यात आर्डरों की वृद्धि दर में थोड़ी नरमी आई और यह विस्तार मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर की तुलना में पीछे रह गया। इससे संकेत मिलता है कि वैश्विक स्तर पर आर्थिक सुस्ती का हल्का असर सेवाओं के अंतरराष्ट्रीय व्यापार पर पड़ रहा है, जबकि घरेलू मांग पूरी अर्थव्यवस्था को सहारा दे रही है।

महंगाई का बढ़ता दबाव और नीतिगत दरों पर सतर्कता

आर्थिक गतिविधियों में यह पुनरुद्धार भले ही अर्थव्यवस्था के लिए उत्साहजनक हो, लेकिन इसके साथ उभर रहे मूल्य दबाव नीति निर्माताओं की चिंता बढ़ा रहे हैं। विनिर्माण क्षेत्र में इनपुट लागत और आउटपुट यानी तैयार माल की कीमतें लगातार ऊंची बनी हुई हैं। जब कच्चे माल की लागत बढ़ती है, तो कंपनियां धीरे-धीरे इसका भार उपभोक्ताओं पर डालती हैं, जिससे अंतर्निहित महंगाई के ऊपर जाने का जोखिम बना रहता है।

चालू कैलेंडर वर्ष में अब तक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आधारित औसत मुद्रास्फीति 3.8% रही है। यह आंकड़ा रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) के वित्त वर्ष 2026-2027 के 5.0% के मुद्रास्फीति अनुमान से फिलहाल नीचे है। इसके बावजूद लागत दबावों के लगातार बने रहने से केंद्रीय बैंक के नीति निर्माताओं के सतर्क रुख बनाए रखने की प्रबल संभावना है। वैश्विक स्तर पर कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें और दूसरे दौर के मुद्रास्फीति प्रभावों के प्रमाण इस दृष्टिकोण को और बल देते हैं कि आरबीआई नीतिगत दरों पर जल्दबाजी में कोई कदम उठाने के बजाय स्थिति पर करीबी नजर बनाए रखेगा।

मुद्रा बाजार और वैश्विक वित्तीय रुझान

विदेशी मुद्रा बाजार में भारतीय रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सीमित दायरे में लेकिन दबाव के साथ कारोबार कर रहा है। लाइव मार्केट डेटा के अनुसार, यूएसडी/आईएनआर की विनिमय दर 95.81 पर बनी हुई है, जो पिछले बंद स्तर 95.74 के मुकाबले 0.07% की हल्की बढ़त दर्शाती है। पिछले 52 हफ्तों के दौरान इस मुद्रा जोड़ी का दायरा 85.86 से 97.05 के बीच रहा है, जबकि ट्रेडिंग वॉल्यूम अपने 20 दिनों के औसत के 1.00 गुना के बराबर है। तकनीकी संकेतकों में 14-दिवसीय आरएसआई 54 के स्तर पर है और एमएसीडी 0.15 पर है जो 0.08 के सिग्नल स्तर से ऊपर 0.06 का हिस्टोग्राम दर्शाते हुए बुलिश रुझान दिखा रहा है। 20-दिवसीय ईएमए 95.54, 50-दिवसीय ईएमए 95.43 और 200-दिवसीय ईएमए 93.45 पर स्थित हैं। 50-दिवसीय ईएमए के 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर रहने के कारण गोल्डन क्रॉस बना हुआ है, जो दीर्घावधि अपट्रेंड का संकेत देता है। 20-दिवसीय बोलिंगर बैंड्स 94.21 और 96.46 के बीच हैं, और 14-दिवसीय एडीएक्स 34 पर ट्रेंडिंग मजबूती दिखा रहा है। स्टोकेस्टिक संकेतक की फास्ट लाइन 81 और सिग्नल लाइन 78 पर है, जबकि 14-दिवसीय एटीआर 0.62 के स्तर पर दैनिक उतार-चढ़ाव दर्शाता है। वर्तमान में 20-दिवसीय सपोर्ट 94.23 और रेजिस्टेंस 96.13 पर है, जिसमें पिवट 95.86, आर1 95.93, आर2 96.04, एस1 95.75 और एस2 95.68 निर्धारित हैं। अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती और पोर्टफोलियो आउटफ्लो के चलते विनिमय दर को आधार मिल रहा है।

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में भी केंद्रीय बैंकों के सख्त रुख और कच्चे तेल की कीमतों के असर से हलचल तेज है। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले टूटकर अगस्त की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया और 200-दिवसीय एसएमए के नीचे फिसलकर 0.7000 के आसपास कमजोर नजर आया। कच्चे तेल की कीमतों में लगातार दो दिनों की तेजी ने वैश्विक स्तर पर महंगाई की आशंकाओं को फिर हवा दे दी है, जिससे अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बहु-वर्षीय उच्च स्तरों पर पहुंच गई है। इसके अतिरिक्त भू-राजनीतिक जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को दो महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा दिया है।

उधर जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर 159.00 के तीन सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद एशियाई सत्र में हल्का सा थमा, क्योंकि बाजार में सरकारी हस्तक्षेप की आशंकाएं बढ़ गई हैं। बैंक ऑफ जापान (बीओजे) ने अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में कदम उठाते हुए अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 7-2 के बहुमत से 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया है। यह कदम बाजार की हफ्तों पुरानी उम्मीदों के पूरी तरह अनुरूप रहा। वहीं कीमती धातुओं में सोना 4,230 डॉलर के सपोर्ट क्षेत्र से सुधरकर 4,300 डॉलर के ठीक नीचे कारोबार करता दिखा। हालांकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के 5% से ऊपर रहने और ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की उम्मीदों के कारण सोने का व्यापक रुख मंदी का बना हुआ है।