अमेरिकी डॉलर की मजबूती के बीच जापानी येन में गिरावट, मुद्रा बाजार में टोक्यो के हस्तक्षेप की संभावना तेज

बैंक ऑफ जापान की नीतिगत दर वृद्धि और टोक्यो का रुख

जापान के वित्तीय बाजारों में यह आम सहमति बन रही है कि अधिकारियों को बहुत जल्द मुद्रा बाजार में प्रत्यक्ष हस्तक्षेप करना पड़ सकता है। बैंक ऑफ जापान (BoJ) ने हाल ही में मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में कदम बढ़ाते हुए अपने अल्पकालिक नीतिगत ब्याज दर के लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया था। यह निर्णय 7-2 के बहुमत से लिया गया था और बाजार को काफी हद तक इसकी उम्मीद थी। हालांकि, इस दर वृद्धि के बावजूद केंद्रीय बैंक के समग्र रुख को उदार या नरम माना गया, जिसके कारण येन में अपेक्षित मजबूती आने के बजाय गिरावट का रुख और गहरा गया। पिछले शुक्रवार को छूए गए दो सप्ताह के उच्च स्तर के करीब मंडराते हुए USD/JPY को केवल संभावित सरकारी हस्तक्षेप की आशंकाओं ने ही अत्यधिक तेज उछाल से रोके रखा है।

दैनिक चार्ट पर तकनीकी विश्लेषण और प्रमुख स्तर

दैनिक मूल्य चार्ट पर USD/JPY 157.70 के आसपास बना हुआ है और 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) 156.77 से ऊपर अपनी स्थिति बनाए रखे हुए है। यह स्थिति अल्पकालिक रूप से तेजी के रुझान को रेखांकित करती है, जहां कीमत हाल के उच्च स्तरों के पास समेकित हो रही है। 14-अवधि का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 53.44 पर स्थित है, जो तटस्थ से सकारात्मक दायरे में रहते हुए स्थिर गति का संकेत देता है और यह दिखाता है कि बाजार में अत्यधिक खरीदारी की स्थिति अभी नहीं बनी है।

गिरावट की स्थिति में, 157.70 का क्षेत्र तत्काल धुरी या पिवट के रूप में काम कर रहा है, जिसके बाद 20-दिवसीय EMA 156.77 एक महत्वपूर्ण रक्षात्मक स्तर है जहां खरीदार दीर्घकालिक तेजी को बनाए रखने का प्रयास कर सकते हैं। तकनीकी चार्ट पर तत्काल कोई मजबूत प्रतिरोध स्तर न होने के कारण, व्यापारी मनोवैज्ञानिक स्तरों और पूर्व स्विंग ऊंचाइयों पर नजर रख रहे हैं। 156.77 के नीचे निरंतर गिरावट ही किसी गहरे सुधारात्मक दौर का संकेत दे सकती है।

मुद्रास्फीति, केंद्रीय बैंक और मुद्रा मूल्य का संबंध

मुद्रास्फीति किसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की प्रतिनिधि टोकरी की कीमतों में वृद्धि को मापती है। हेडलाइन मुद्रास्फीति आमतौर पर मासिक (MoM) और वार्षिक (YoY) आधार पर प्रतिशत परिवर्तन के रूप में व्यक्त की जाती है। दूसरी ओर, कोर मुद्रास्फीति में खाद्य और ईंधन जैसे अस्थिर घटकों को बाहर रखा जाता है, जो भू-राजनीतिक तथा मौसमी कारकों के कारण तेजी से घटते-बढ़ते रहते हैं। कोर मुद्रास्फीति वह मुख्य आंकड़ा है जिस पर अर्थशास्त्री और केंद्रीय बैंक ध्यान केंद्रित करते हैं, जिनका लक्ष्य मुद्रास्फीति को करीब 2 प्रतिशत के प्रबंधनीय स्तर पर बनाए रखना होता है।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) समय के साथ उपभोग की वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में बदलाव को रिकॉर्ड करता है। जब कोर सीपीआई 2 प्रतिशत से ऊपर जाती है, तो केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करते हैं। इसके विपरीत, जब यह 2 प्रतिशत से नीचे गिरती है, तो दरों में कटौती की संभावना बढ़ जाती है। उच्च ब्याज दरें वैश्विक पूंजी को आकर्षित करती हैं क्योंकि विदेशी निवेशक बेहतर रिटर्न के लिए संबंधित देश में पूंजी लगाते हैं, जिससे उसकी मुद्रा मजबूत होती है। कम मुद्रास्फीति के दौर में ब्याज दरें घटने से मुद्रा पर दबाव पड़ता है।

मुद्रास्फीति के दौर में सोने की पारंपरिक और आधुनिक भूमिका

ऐतिहासिक रूप से, उच्च मुद्रास्फीति के समय निवेशक अपनी संपत्ति के मूल्य को सुरक्षित रखने के लिए सोने की ओर रुख करते थे। यद्यपि अत्यधिक बाजार उथल-पुथल के समय सोने को सुरक्षित निवेश के रूप में खरीदा जाता है, लेकिन सामान्य आर्थिक परिस्थितियों में यह स्थिति हमेशा लागू नहीं होती। जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाते हैं। उच्च ब्याज दरें सोने के लिए नकारात्मक साबित होती हैं क्योंकि वे ब्याज देने वाली संपत्तियों या बैंक जमा खातों की तुलना में सोने को अपने पास रखने की अवसर लागत (अपॉर्चुनिटी कॉस्ट) को बढ़ा देती हैं। दूसरी ओर, कम मुद्रास्फीति ब्याज दरों को नीचे लाती है, जिससे बिना ब्याज वाली पीली धातु एक अधिक आकर्षक विकल्प बन जाती है। हालिया सत्र में सोना 4,300 डॉलर से नीचे के स्तर से मामूली सुधार के बाद फिर से बिकवाली के दबाव में दिखा, क्योंकि फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख ने बुलियन पर दबाव बनाए रखा।

अन्य वैश्विक बाजारों का संक्षिप्त परिदृश्य

वैश्विक विदेशी मुद्रा और वित्तीय बाजारों में व्यापक हलचल देखी जा रही है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) दबाव में आकर एशियाई सत्र में 0.7100 के स्तर का परीक्षण करता दिखा। ऑस्ट्रेलिया के पीएमआई आंकड़ों में विनिर्माण क्षेत्र में संकुचन और सेवा क्षेत्र में लगातार दूसरे महीने धीमी वृद्धि दर्ज की गई। इसके साथ ही मजबूत डॉलर और वाशिंगटन में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप तथा चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच होने वाले महत्वपूर्ण द्विपक्षीय शिखर सम्मेलन की प्रतीक्षा ने बाजार में सतर्कता बढ़ा दी है। यह बैठक तय कर सकती है कि दोनों प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच व्यापारिक शांति बनी रहेगी या नई अनिश्चितता शुरू होगी। क्रिप्टो बाजार में, कार्डानो (ADA) 14 प्रतिशत से अधिक की साप्ताहिक बढ़त के साथ 0.262 डॉलर के ऊपर कारोबार करता दिखा, जिसे बढ़ते ओपन इंटरेस्ट और सकारात्मक फंडिंग दरों का समर्थन मिला।