अमेरिकी मध्यावधि चुनाव और एआई बबल की चिंताओं के बीच डॉलर पर दबाव, बाज़ार में सतर्कता बढ़ी

वहीं शेयर बाजारों का परिदृश्य भी विदेशी मुद्रा विनिमय पर सीधा असर डाल रहा है। टेक शेयरों में बिकवाली के कारण निकट अवधि में डॉलर पर दबाव बना रह सकता है। हालांकि, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूत रफ्तार और बढ़ती महंगाई फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों को लेकर सख्त रुख बनाए रखने पर मजबूर कर रही है। अमेरिका और अन्य देशों के बीच ब्याज दरों का यह अंतर डॉलर को पूरी तरह से गिरने से रोक रहा है और इसे एक बुनियादी सहारा प्रदान कर रहा है।

मध्यावधि चुनाव का ढांचा और सत्ता का संतुलन

अमेरिकी मध्यावधि चुनाव किसी भी राष्ट्रपति के चार साल के कार्यकाल के ठीक आधे समय पर आयोजित होने वाले संघीय चुनाव होते हैं। इन चुनावों में मतदाता अमेरिकी प्रतिनिधि सभा यानी हाउस ऑफ रिप्रेजेंटेटिव्स के सभी 435 सदस्यों, सीनेट के करीब एक-तिहाई सदस्यों और कई राज्यों में गवर्नरों सहित अन्य स्थानीय अधिकारियों का चुनाव करते हैं। इस बार मतदान का दिन मंगलवार, 3 नवंबर 2026 तय है, जो संघीय कानून के अनुसार नवंबर के पहले सोमवार के बाद आने वाला मंगलवार है। कई राज्यों में डाक और शुरुआती मतदान की प्रक्रिया पहले ही शुरू हो चुकी है।

यह चुनाव इस बात का फैसला करेंगे कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के कार्यकाल के अंतिम दो वर्षों में कांग्रेस के दोनों सदनों पर किस पार्टी का नियंत्रण रहेगा। संसद में बहुमत हासिल करने वाला दल ही विधायी एजेंडा तय करता है, प्रमुख समितियों के अध्यक्षों का चयन करता है और सीनेट के जरिए महत्वपूर्ण न्यायाधीशों व वरिष्ठ अधिकारियों की नियुक्तियों को मंजूरी देता है। इन चुनावों में राष्ट्रपति का चुनाव नहीं होता, क्योंकि राष्ट्रपति का चुनाव प्रत्येक चार साल में होता है और अगला राष्ट्रपति चुनाव नवंबर 2028 में होना तय है। मध्यावधि चुनाव को अक्सर सत्ताधारी राष्ट्रपति की पार्टी पर एक जनमत संग्रह के तौर पर देखा जाता है, जिसमें ऐतिहासिक रूप से सत्तारूढ़ दल को हाउस में सीटों का नुकसान उठाना पड़ता है।

विभाजित संसद और वित्तीय बाजारों का इतिहास

ज्यादातर जानकारों का मानना है कि चुनावी नतीजों के बाद अमेरिकी डॉलर में कोई लंबा ट्रेंड बनने के बजाय केवल एक सीमित और अल्पकालिक प्रतिक्रिया ही देखने को मिलेगी। एक विभाजित कांग्रेस को आधारभूत स्थिति माना जा रहा है और बाजार में इसका असर पहले से ही काफी हद तक शामिल हो चुका है। नतीजों का सबसे तेज असर ट्रेजरी यील्ड पर दिख सकता है। यदि नतीजे ऐसे आते हैं जिनसे वित्तीय प्रोत्साहन की उम्मीदें बढ़ती हैं, तो यील्ड और डॉलर दोनों में तेजी आ सकती है। इसके विपरीत, यदि राजनीतिक गतिरोध के कारण नए सरकारी खर्चों पर लगाम लगती है, तो डॉलर और यील्ड दोनों नीचे आ सकते हैं। कर्ज सीमा और बजट फंडिंग को लेकर होने वाला टकराव संकट के समय डॉलर को सुरक्षित निवेश यानी सेफ हेवन के रूप में थोड़ी देर के लिए मजबूत कर सकता है, लेकिन छह से बारह महीनों के दौरान अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर और फेडरल रिजर्व की नीतियां ही दिशा तय करेंगी।

अमेरिकी शेयर बाजार का मध्यावधि चुनावों से पहले कमजोर रहने और नतीजों के बाद तेजी पकड़ने का एक लंबा इतिहास रहा है। वर्ष 1950 के बाद से हर मध्यावधि चुनाव के 12 महीने बाद एसएंडपी 500 इंडेक्स लगातार मजबूत हुआ है। यह रिकॉर्ड 19 में से 19 बार दर्ज किया गया है, जिसमें औसतन लगभग 15% का लाभ देखने को मिला है। चुनावी परिणाम सामने आने के बाद छंटने वाली अनिश्चितता को इस तेजी की मुख्य वजह माना जाता है। हालांकि पिछला प्रदर्शन भविष्य के मुनाफे की कोई गारंटी नहीं देता, और 2026 में शेयरों के ऊंचे मूल्यांकन इस ऐतिहासिक रिकॉर्ड की परीक्षा ले सकते हैं। एक रिपब्लिकन राष्ट्रपति के अधीन विभाजित कांग्रेस के दौर में एसएंडपी 500 ने ऐतिहासिक रूप से काफी बेहतर प्रदर्शन किया है, क्योंकि राजनीतिक गतिरोध के चलते करों, खर्चों और नियमों में अचानक बड़े बदलाव की गुंजाइश कम हो जाती है।

वैश्विक मुद्राओं, सोने और कमोडिटी का रुख

विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य हिस्सों में भी व्यापक हलचल देखने को मिल रही है। एशियाई कारोबारी सत्र में आई गिरावट से उबरते हुए AUD/USD जोड़ी ने सोमवार को बढ़त दर्ज की। अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक चर्चाओं को लेकर बनी सकारात्मक धारणा से निवेशकों का जोखिम उठाने का भरोसा बढ़ा, जिससे सेफ हेवन डॉलर पर दबाव बना और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मजबूती मिली। हालांकि, ट्रेडर्स रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के आगामी महत्वपूर्ण नीतिगत फैसले का इंतजार कर रहे हैं, जिसके चलते स्पॉट कीमतें पिछले गुरुवार को छुए गए एक महीने के उच्चतम स्तर से नीचे ही बनी रहीं।

दूसरी ओर, USD/JPY जोड़ी ने नए हफ्ते की शुरुआत में अच्छी मजबूती दिखाई और बैंक ऑफ जापान (BoJ) की बैठक के बाद शुक्रवार को 157.00 से नीचे के निचले स्तर से उबरते हुए एशियाई सत्र में 158.00 के दायरे तक पहुंच गई। जापान की वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा द्वारा करेंसी मार्केट में दखल देने की ताजा चेतावनियों का भी इस जोड़ी की तेजी पर कोई बड़ा असर नहीं पड़ा। अमेरिकी कारोबारी घंटों के दौरान सोने में भी सकारात्मक रुख देखा गया। शुक्रवार को 3,870 डॉलर के नए वार्षिक निचले स्तर तक गिरने और पूरे अक्टूबर महीने में 6.87% का भारी नुकसान उठाने के बाद सोने में यह मामूली सुधार आया है। अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत के चलते कच्चे तेल की कीमतों में आई नरमी ने सोने को सहारा दिया, लेकिन कमजोर बुनियादी आंकड़ों के कारण सोने की यह वापसी अभी भी अनिश्चितताओं से घिरी हुई है।

क्रिप्टो बाजार की स्थिति और आर्थिक संकेत

डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में भी मंदी का असर साफ दिखाई दे रहा है। डॉगकॉइन सोमवार को 0.075 डॉलर के आसपास मंडरा रहा है, जो सितंबर के अंत के बाद से लगातार पांचवें सप्ताह की गिरावट को दर्शाता है। सैंटिमेंट के आंकड़ों से पता चलता है कि बड़े टोकन धारक यानी व्हेल्स अपनी पोजीशन कम कर रहे हैं, जबकि कुछ छोटे व्हेल्स वॉलेट्स टोकन जमा करने में जुटे हैं। कमजोर ऑन-चेन मैट्रिक्स और बिगड़ते तकनीकी संकेत यह दर्शाते हैं कि DOGE आने वाले दिनों में और अधिक नुकसान झेल सकता है।

व्यापक अमेरिकी अर्थव्यवस्था की बात करें तो वार्षिक आधार पर जीडीपी की वृद्धि दर 3.4% दर्ज की गई है। इसके बावजूद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई और नैस्डैक ने मार्च 2025 के बाद से अपना सबसे खराब मासिक प्रदर्शन दर्ज करते हुए अक्टूबर का महीना समाप्त किया। बाजार अब केवल पूंजीगत व्यय के आधार पर कंपनियों को पुरस्कृत करने के मूड में नहीं है। निवेशक अब बारीकी से परख रहे हैं कि क्या यह भारी भरकम खर्च वास्तविक नकदी प्रवाह पैदा कर सकता है और पूंजी की लागत से अधिक रिटर्न दे सकता है या नहीं।