क्रिप्टो की दुनिया में एक बड़े बैंक का दांव चर्चा में है। Standard Chartered के डिजिटल एसेट्स प्रमुख Geoff Kendrick का कहना है कि आने वाले वर्षों में Uniswap का अपना टोकन करीब चालीस गुना तक बढ़ सकता है, और इस दौड़ में वह Bitcoin तथा Ethereum दोनों को पीछे छोड़ देगा। उनकी दलील का आधार सीधा सा है: जैसे जैसे Wall Street की बड़ी कंपनियां अपना कारोबार on-chain ले जाएंगी, इसका सबसे बड़ा फायदा इसी विकेंद्रीकृत एक्सचेंज को मिलेगा।
$100 का लक्ष्य और इसके पीछे की सोच
इस निवेश बैंक के ग्लोबल हेड ऑफ डिजिटल एसेट्स ने सोमवार को जारी एक नोट में UNI टोकन के लिए 2030 तक $100 का प्राइस टारगेट रखा है। Kendrick के मुताबिक Uniswap एक प्रमुख DeFi मंच है, इसलिए जब पारंपरिक निवेशों को दर्शाने वाली डिजिटल संपत्तियों की बाढ़ on-chain आएगी, तो यह मंच सबसे आगे खड़ा मिलेगा।
उनका तर्क Uniswap की संरचनात्मक तटस्थता पर टिका है। Kendrick का कहना है कि यह तटस्थता ही Wall Street की फर्मों को भरोसा देती है कि टोकनयुक्त संपत्तियों का दायरा बढ़ने पर भी मंच के बुनियादी नियम नहीं बदलेंगे, इसलिए वे निश्चिंत होकर इस पर अपना ढांचा खड़ा कर सकती हैं। इसी बात को समझाते हुए उन्होंने एक दिलचस्प तुलना की: Uniswap को उन्होंने YouTube जैसा बताया और Coinbase को Netflix जैसा।
“पारंपरिक वित्त (TradFi) संस्थानों के लिए Uniswap को एक रिटेल DEX ऐप के बजाय बाजार के बुनियादी ढांचे के रूप में देखा जाना चाहिए, जिसके साथ TradFi तब जुड़ सकता है जब टोकनयुक्त संपत्तियों का पैमाना बढ़े और TradFi संचालक उन्हें DeFi से जोड़ना चाहें,” Kendrick ने समझाया।
अभी कहां है UNI की कीमत
CoinGecko के आंकड़ों के अनुसार सोमवार को Uniswap का UNI टोकन करीब $2.72 पर कारोबार कर रहा था, जो पिछले एक दिन में 9.8% की बढ़त है। मंच के तौर पर यह विकेंद्रीकृत एक्सचेंज लंबे समय से अपना दबदबा साबित करता आया है, लेकिन इससे जुड़ा टोकन पांच साल पहले करीब $45 के अपने सर्वोच्च स्तर पर पहुंचा था।
DeFiLlama के डेटा के मुताबिक 2018 में स्थापना के बाद से Uniswap ने $3.7 ट्रिलियन से ज्यादा के ट्रेडिंग वॉल्यूम को संभाला है और इस दौरान $5.6 अरब की फीस कमाई है।
2.7 ट्रिलियन डॉलर का दांव
Standard Chartered का अनुमान है कि दशक के अंत तक DeFi प्रोटोकॉल में जमा या स्टेक की गई डिजिटल संपत्तियों का मूल्य $2.7 ट्रिलियन तक पहुंच जाएगा। Kendrick का कहना है कि इसका सीधा नतीजा यह होगा कि तब तक Uniswap के लिक्विडिटी पूल में on-chain ट्रेडिंग के लिए 37 गुना ज्यादा संपत्तियां उपलब्ध होंगी।
उन्होंने एक अहम तकनीकी बात भी जोड़ी। Uniswap की प्रोटोकॉल फीस और ट्रेडिंग वॉल्यूम के बीच एक रैखिक (linear) रिश्ता है, यानी जैसे जैसे टोकनयुक्त संपत्तियां on-chain बढ़ेंगी, मंच का साल 2025 के अंत में आने वाला “UNIfication” अपग्रेड अपने आप ज्यादा टोकन बर्न कराएगा।
घटती सप्लाई का असर
Kendrick ने बताया कि दिसंबर में प्रोटोकॉल की फीस चालू होने के बाद से UNI की कुल सप्लाई 1 ट्रिलियन से घटकर करीब 895 मिलियन रह गई है। इस सप्लाई में आई कमी के पीछे एक बड़ा पूर्वव्यापी (retroactive) बर्न है, जिसके साथ करीब 1% की सालाना बर्न दर लगातार जारी है।
राह में जोखिम भी हैं
हालांकि सालों से DeFi क्षेत्र की रीढ़ बने रहने के बावजूद Kendrick मानते हैं कि Uniswap के सामने जोखिम भी हैं। छोटे खिलाड़ी किसी खास इस्तेमाल के लिए ज्यादा प्रतिस्पर्धी समाधान तैयार कर सकते हैं। इसके अलावा उन्होंने लिखा कि टोकनाइजेशन के इर्द-गिर्द अनुपालन (compliance) नियम बनने से भी मुश्किलें खड़ी हो सकती हैं।
BlackRock की एंट्री से बदली तस्वीर
फिर भी Kendrick का कहना है कि टोकनयुक्त संपत्तियों के विकेंद्रीकृत सेटलमेंट इस्तेमाल करने का एक भरोसेमंद रास्ता अब बनने लगा है। फरवरी में BlackRock ने घोषणा की थी कि उसका टोकनयुक्त मनी मार्केट फंड BUIDL, UniswapX के जरिए उपलब्ध होगा। UniswapX एक नीलामी आधारित स्वैपिंग प्रोटोकॉल है, और ये संपत्तियां टोकनाइजेशन मंच Securitize के जरिए जारी की जाती हैं।
मामले की जानकारी रखने वाले एक व्यक्ति ने TrendKia को बताया कि उस समय दुनिया की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी UNI टोकन खरीदने की योजना बना रही थी। उधर Kendrick ने सोमवार को यह भी अनुमान लगाया कि इस डिजिटल संपत्ति की कीमत इस साल के अंत तक $6.50 तक पहुंच जाएगी।
