अंतरराष्ट्रीय बाजार में बुधवार के शुरुआती एशियाई कारोबारी सत्र में बहुमूल्य धातुओं के रुख में सकारात्मक बदलाव देखा गया, जहां सोने की कीमतें गति पकड़ते हुए लगभग $4,165 प्रति ट्रॉय औंस के स्तर पर पहुंच गईं। अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड में आई नरमी और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट ने निवेशकों की मुद्रास्फीति तथा ब्याज दरों में बढ़ोतरी से जुड़ी चिंताओं को कम किया है। इसके साथ ही वित्तीय बाजारों के कारोबारी भविष्य की मौद्रिक नीति की दिशा को स्पष्ट रूप से समझने के लिए यूएस फेडरल रिजर्व की एफओएमसी मिनट्स के जारी होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और कच्चे तेल में नरमी का असर
अमेरिकी बॉन्ड बाजार में पिछले सत्र के दौरान जोरदार तेजी के बाद इस सत्र में कुछ राहत देखने को मिली है। 10 साल की बेंचमार्क अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड पिछले सत्र में अप्रैल 2002 के बाद के अपने उच्चतम स्तर को छूने के बाद 2 आधार अंक (bps) से अधिक गिरकर 5.286% पर आ गई। इसी तरह 30 साल की लंबी अवधि की ट्रेजरी यील्ड 5.661% पर आ गई, जो इससे पहले मई 2002 के बाद के अनदेखे स्तरों तक चढ़ गई थी। छोटी अवधि वाली 2 साल की ट्रेजरी यील्ड भी 3 आधार अंक से अधिक फिसलकर 4.798% दर्ज की गई।
सरकारी बॉन्ड यील्ड में आई इस कमी और अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल के दामों में कमजोरी ने महंगाई को लेकर बने दबाव को कुछ हद तक हल्का कर दिया है। इससे अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आगे और आक्रामक बढ़ोतरी किए जाने की आशंकाएं घटी हैं, जिसने प्रत्यक्ष रूप से पीली धातु यानी सोने को खरीदारी का नया सहारा प्रदान किया है। सीएमई फेडवॉच टूल के ताजा आंकड़ों के मुताबिक वित्तीय बाजारों के कारोबारी अब अक्टूबर की नीतिगत बैठक में फेडरल रिजर्व द्वारा दरों को जस का तस रखने की करीब 79.5% संभावना मानकर चल रहे हैं।
विश्लेषकों का आकलन और दीर्घकालिक अनुमान
वित्तीय संस्थान कॉमर्सबैंक के विश्लेषकों ने इस हलचल पर गौर करते हुए कहा है कि सोना फिलहाल लगभग 4,150 अमेरिकी डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के दायरे में स्थिर हो गया है। उनका कहना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरों में तेज बढ़ोतरी को लेकर उपजी चिंताएं हाल के दिनों में कुछ हद तक कम हुई हैं। विश्लेषकों के अनुसार इस तेजी में ईटीएफ निवेशकों का रुख भी अहम साबित हो रहा है, जिन्होंने हाल के दिनों में अपने निवेश में कोई बहुत बड़ा इजाफा तो नहीं किया है, लेकिन कम से कम अपनी होल्डिंग्स में कटौती भी नहीं की है, जिससे कीमतों को निचले स्तरों पर टिकाव मिला है।
लंबी अवधि के परिदृश्य पर नजर डालते हुए कॉमर्सबैंक ने मेटल फोकस नामक कंसल्टेंसी फर्म के वार्षिक प्रकाशन का भी उल्लेख किया। फर्म भविष्य को लेकर आशावादी रुख बनाए हुए है और उसका अनुमान है कि मध्यम अवधि में निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी के बूते 2027 में सोने की कीमतें नए रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच सकती हैं।
फेड अधिकारी श्मिड का सख्त मौद्रिक रुख
दूसरी तरफ फेडरल रिजर्व के अधिकारी श्मिड ने अपने ताजा संबोधन में मुद्रास्फीति को लेकर कड़ा रुख जाहिर किया है। एफएक्सएस स्पीचट्रैकर पर उनके बयान को 8/10 का स्कोर दिया गया, जो 7.5/10 के ऐतिहासिक औसत से अधिक है। यह स्कोर दर्शाता है कि फेड के भीतर महंगाई के जोखिमों पर सामान्य से अधिक ध्यान दिया जा रहा है। श्मिड ने जोर देकर कहा कि श्रम बाजार मजबूत स्थिति में बना हुआ है, लेकिन इसके साथ ही उन्होंने लगातार बनी हुई महंगाई पर निराशा व्यक्त की और स्पष्ट चेतावनी दी कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) अब मुद्रास्फीति के सबसे बड़े चालकों में से एक बन रही है।
मूल्य स्थिरता को नीतिगत प्राथमिकता बताते हुए उन्होंने रेखांकित किया कि फेडरल रिजर्व की साख दांव पर लगी है। उनके मुताबिक लंबी अवधि की ऊंची बॉन्ड यील्ड के बावजूद अल्पकालिक ब्याज दरों पर अभी भी काम किया जाना बाकी है। उनका यह भाषण स्पष्ट संकेत देता है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने और समय से पहले नीति में ढील देने के किसी भी कदम का विरोध करने के पक्ष में है। समय से पूर्व राहत देने से अमेरिकी डॉलर कमजोर हो सकता था और बॉन्ड यील्ड को फिर से समर्थन मिल सकता था।
दैनिक चार्ट पर तकनीकी संकेत
तकनीकी विश्लेषण के मोर्चे पर दैनिक चार्ट में XAU/USD पर दबाव बना हुआ है क्योंकि यह 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) और बोलिंगर बैंड्स की मध्य रेखा से नीचे कारोबार कर रहा है। यह तकनीकी बनावट अल्पावधि के रुख को मंदी की ओर झुकाए रखती है। हालांकि हालिया रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 40.69 पर दर्ज किया गया है, जो किसी अत्यधिक बिकवाली (ओवरसोल्ड) की स्थिति के बजाय केवल सामान्य मंदी की गति को दर्शाता है।
ऊपर की ओर शुरुआती प्रतिरोध स्तर $4,265 से $4,270 के दायरे में बना हुआ है, जहां बोलिंगर बैंड की मध्य रेखा और 100-दिवसीय SMA किसी भी संभावित उछाल को सीमित कर सकते हैं। इसके पार जाने पर $4,440 का बोलिंगर अपर बैंड अगला बड़ा अवरोध होगा। वहीं नीचे की तरफ पहला प्रमुख समर्थन बोलिंगर लोअर बैंड के करीब $4,090 पर मौजूद है। यदि कीमतें इस स्तर से नीचे निर्णायक रूप से टूटती हैं, तो दैनिक रुझान में एक गहरा सुधारात्मक दौर शुरू होने के रास्ते खुल सकते हैं।
सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की ऐतिहासिक भूमिका
मानव इतिहास में सोने ने हमेशा से मूल्य के संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में एक केंद्रीय भूमिका निभाई है। वर्तमान समय में अपनी चमक और आभूषणों के उपयोग से इतर यह कीमती धातु एक सुरक्षित ठिकाने (सेफ-हेवन एसेट) के रूप में प्रतिष्ठित है, जिसका सीधा अर्थ है कि अनिश्चितता या संकट के दौर में इसे एक उत्कृष्ट निवेश माना जाता है। चूंकि सोना किसी एक विशिष्ट जारीकर्ता या सरकार पर निर्भर नहीं करता, इसलिए इसे मुद्रास्फीति और गिरती मुद्राओं के खिलाफ एक मजबूत ढाल माना जाता है।
दुनिया भर के केंद्रीय बैंक सोने के सबसे बड़े धारक हैं। अशांत और अस्थिर दौर में अपनी राष्ट्रीय मुद्राओं को समर्थन देने के इरादे से केंद्रीय बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाते हैं और सोने की खरीदारी करते हैं ताकि उनकी अर्थव्यवस्था और मुद्रा की मजबूती पर वैश्विक भरोसा बना रहे। उच्च स्वर्ण भंडार किसी भी देश की वित्तीय शोधन क्षमता (सॉल्वेंसी) के प्रति विश्वास का बड़ा स्रोत बनता है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के आंकड़ों के अनुसार केंद्रीय बैंकों ने वर्ष 2022 में अपने भंडारों में करीब 70 अरब डॉलर मूल्य का 1,136 टन सोना जोड़ा था, जो रिकॉर्ड रखे जाने के बाद से किसी एक वर्ष में की गई सबसे बड़ी सालाना खरीदारी है। इस संदर्भ में चीन, भारत और तुर्की जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंक तेजी से अपने स्वर्ण भंडार का विस्तार कर रहे हैं।
अमेरिकी डॉलर, प्रतिभूतियों और अन्य परिसंपत्तियों से संबंध
सोने का अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के साथ विपरीत संबंध देखा जाता है, जो दोनों ही वैश्विक स्तर पर प्रमुख आरक्षित और सुरक्षित निवेश संपत्तियां हैं। जब डॉलर की कीमत घटती है, तो सोने के भाव में तेजी आने की प्रवृत्ति होती है, जिससे निवेशकों और केंद्रीय बैंकों को कठिन समय में अपनी संपत्तियों में विविधता लाने में मदद मिलती है। इसी तरह सोने का जोखिम वाली परिसंपत्तियों के साथ भी विपरीत संबंध है। शेयर बाजार में तेजी आने पर अक्सर सोने की कीमतें सुस्त पड़ जाती हैं, जबकि अधिक जोखिम वाले बाजारों में भारी बिकवाली का माहौल इस पीली धातु के पक्ष में काम करता है।
सोने की चाल कई तरह के कारकों से संचालित होती है। भू-राजनीतिक अस्थिरता या किसी गंभीर आर्थिक मंदी की आशंकाएं सेफ-हेवन दर्जे के कारण सोने के दाम को बहुत तेजी से ऊपर ले जा सकती हैं। ब्याज न देने वाली परिसंपत्ति होने के चलते कम ब्याज दरों के माहौल में सोना चमकता है, जबकि पूंजी की बढ़ती लागत इस धातु पर दबाव बनाती है। फिर भी अधिकांश उतार-चढ़ाव इस बात पर निर्भर करते हैं कि अमेरिकी डॉलर का व्यवहार कैसा रहता है, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोना डॉलर में ही आंका जाता है (XAU/USD)। मजबूत डॉलर सोने की कीमत को नियंत्रित रखता है, जबकि कमजोर डॉलर सोने के भाव को नई ऊंचाई देने की क्षमता रखता है।
मुद्रा बाजारों में अन्य प्रमुख उतार-चढ़ाव
वैश्विक मुद्रा बाजार में भी समानांतर गतिविधियां दर्ज की गईं। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD/USD) अपनी बढ़त को आगे बढ़ाते हुए लगातार तीसरे दिन मजबूत हुआ और मंगलवार को महत्वपूर्ण 0.7000 के स्तर के बेहद करीब कारोबार कर रहा था। जोखिम परिसंपत्तियों में व्यापक सुधार ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की तेजी को बनाए रखा, जबकि अमेरिकी डॉलर में ताजा बिकवाली के दबाव ने भी इसमें योगदान दिया।
वहीं USD/JPY की जोड़ी मंगलवार को शुरुआती यूरोपीय कारोबार में फिर से 158.00 के पार निकल गई। बैंक ऑफ जापान (BoJ) की सख्त मौद्रिक नीति संबंधी अपेक्षाओं और हस्तक्षेप के बढ़ते जोखिमों के बावजूद जापानी येन में कोई खास उत्साह नहीं दिखा। भू-राजनीतिक अनिश्चितता और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के ऊंचे स्तरों ने अमेरिकी डॉलर को उसके साल के उच्चतम स्तर के करीब बनाए रखा, भले ही अक्टूबर में फेड की दर वृद्धि की उम्मीदें घट रही हों। जापान के महत्वपूर्ण आर्थिक आंकड़ों और BoJ की समयसीमा के स्पष्ट न होने के बीच येन 158.00 के पास मंडरा रहा है। उधर यूरोप में भी केंद्रीय बैंक के सामने जटिल स्थिति है, जहां महंगाई लक्ष्य से दोगुनी रहने पर सामान्यतः दरें बढ़ाई जाती हैं, लेकिन इस बार बॉन्ड बाजार पहले ही सख्ती का हिस्सा संभाल चुका है, जिससे यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) के समक्ष एक गंभीर असमंजस खड़ा हो गया है। मंगलवार को सोना $4,200 के महत्वपूर्ण स्तर को फिर से हासिल करने के लिए संघर्ष करता दिखा, हालांकि ट्रेजरी यील्ड में गिरावट ने इसके निचले स्तरों को मजबूती दी है।
