बैंक नेगारा मलेशिया ने 3 सितंबर को अपनी प्रमुख नीतिगत दर, ओवरनाइट पॉलिसी रेट (OPR), को 2.75% पर स्थिर रखने का निर्णय लिया है। यह लगातार सातवीं मौद्रिक नीति बैठक है जिसमें केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किया है। देश में नियंत्रित मुद्रास्फीति और लचीली आर्थिक गतिविधियों को देखते हुए 2026 के शेष समय के लिए ब्याज दरों में बदलाव न होने का अनुमान जताया जा रहा है। हालांकि, आर्थिक परिदृश्य में बढ़ते जोखिमों को देखते हुए भविष्य में एक बार नीतिगत दरों को सामान्य करने की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता है।
मौद्रिक नीति का रुख और भविष्य के विकल्प
केंद्रीय बैंक के इस फैसले के बाद यह स्पष्ट है कि आगे की बैठकों में नीतिगत दरों के सामान्यीकरण का विकल्प खुला हुआ है। यदि आने वाले समय में आर्थिक गतिविधियां और बाहरी परिस्थितियां अनुकूल रहती हैं तथा मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता है, तो जुलाई 2025 में की गई 25 बेसिस पॉइंट्स (bps) की कटौती को वापस लिया जा सकता है। उस समय यह कटौती एक सुरक्षात्मक कदम के रूप में की गई थी, जिसे अब आर्थिक परिस्थितियों के अनुसार समायोजित किया जा सकता है।
विश्लेषकों का मानना है कि मलेशियाई अर्थव्यवस्था में बुनियादी मजबूती बनी हुई है। मुद्रास्फीति नियंत्रण में रहने के कारण केंद्रीय बैंक को जल्दबाज़ी में कोई सख्त कदम उठाने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए सतर्कता बरती जा रही है।
वैश्विक अनिश्चितता और मुद्रास्फीति के दबाव
मलेशिया के नीति निर्माताओं के सामने सबसे बड़ी चुनौती मध्य पूर्व में जारी अनसुलझा और अस्थिर संघर्ष है। इस संघर्ष के कारण वैश्विक कमोडिटी बाज़ार, विशेष रूप से ऊर्जा की कीमतें, एक वर्ष पहले की तुलना में ऊंचे स्तर पर बनी हुई हैं। इसके परिणामस्वरूप आपूर्ति पक्ष से लागत वृद्धि का दबाव बना हुआ है, जो घरेलू स्तर पर मूल्य वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है।
इसके अलावा, आर्थिक वृद्धि के मजबूत आंकड़े भी मांग से जुड़ी मुद्रास्फीति को बढ़ा सकते हैं। वर्ष 2026 में मलेशिया की जीडीपी वृद्धि दर लगभग 5% रहने का अनुमान है, जबकि 2027 में भी अर्थव्यवस्था के लचीले बने रहने की उम्मीद है। इस वृद्धि को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े क्षेत्रों में मिल रहे प्रोत्साहन से गति मिल रही है। हालांकि, यह निवेश पूंजी-गहन प्रकृति का है, जिसके कारण अभी तक घरेलू मुद्रास्फीति पर इसका असर सीमित रहा है। यदि वेतन वृद्धि के कारण मांग आधारित मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो नीति निर्माताओं को अपना रुख बदलना पड़ सकता है।
विदेशी मुद्रा बाज़ार में उतार-चढ़ाव
मलेशिया की नीतिगत दर के साथ-साथ वैश्विक विदेशी मुद्रा बाज़ारों में भी हलचल देखी जा रही है। शुक्रवार को एशियाई कारोबार के दौरान USD/JPY जोड़ी ने अगस्त महीने के निचले स्तर का पुनः परीक्षण किया। बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावनाओं और संभावित हस्तक्षेप की खबरों से जापानी येन को समर्थन मिला। येन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे आने के बाद तेजी से ऊपर उभरा है। वहीं, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नरमी के कारण अमेरिकी डॉलर दबाव में रहा।
दूसरी ओर, AUD/USD जोड़ी 0.7200 के स्तर से ऊपर बनी हुई है, जो मई के मध्य के बाद का इसका उच्चतम स्तर है। रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के सख्त रुख और अमेरिकी डॉलर की कमजोरी ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मजबूती प्रदान की है। निवेशक अमेरिकी नॉन-फार्म पेरोल (NFP) रिपोर्ट का इंतजार कर रहे हैं ताकि फेडरल रिजर्व के आगे के कदमों का अंदाजा लगाया जा सके।
सोना और डीजल बाज़ार के रुझान
कीमती धातुओं के बाज़ार में सोने (XAU/USD) की कीमतों में शुक्रवार को तेज गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले दो दिनों से जारी सुधार पर विराम लग गया। अमेरिका में उम्मीद से बेहतर नॉन-फार्म पेरोल आंकड़े आने के बाद सोने के भाव नीचे आ गए। इससे पहले गुरुवार को सोना 2% चढ़कर $4,500 प्रति औंस के पार निकल गया था, लेकिन बाद में इसने अपनी बढ़त का बड़ा हिस्सा गंवा दिया।
ऊर्जा बाज़ार में कच्चे तेल की कीमतें भले ही अपेक्षाकृत शांत दिख रही हों, लेकिन डीजल बाज़ार अलग संकेत दे रहा है। अमेरिका में डीजल क्रैक स्प्रेड, यानी WTI क्रूड के मुकाबले अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स का प्रीमियम, पहली बार $100 प्रति बैरल के पार पहुंच गया। कारोबारी सत्र के दौरान यह $102.00 प्रति बैरल के रिकॉर्ड स्तर को छू गया, जो रिफाइनिंग मार्जिन में अभूतपूर्व तेजी को दर्शाता है।
