चीन के पोलित ब्यूरो की बैठक में नए स्टिमुलस के बजाय मौजूदा राजकोषीय योजनाओं पर जोर संभव

राजकोषीय खर्च की गति को संतुलित करना

वर्ष की दूसरी छमाही के लिए अपेक्षित रणनीति को समझने के लिए, कैलेंडर वर्ष की शुरुआत से चीन के राजकोषीय खर्च की दिशा का विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि सरकारी खर्च की गति में उल्लेखनीय और जानबूझकर किए गए बदलाव देखे गए हैं। वर्ष की शुरुआत पहली तिमाही के दौरान शुरुआती चरण में किए गए भारी खर्च की अवधि के साथ हुई, जिसे अर्थव्यवस्था को एक मजबूत शुरुआती धक्का देने के लिए डिज़ाइन किया गया था। हालांकि, इस आक्रामक शुरुआत के बाद राजकोषीय संसाधनों की तैनाती में भारी मंदी आई।

लियाओ और डिंग के अनुसार, इस असमान गति ने सीधे तौर पर दूसरी तिमाही के दौरान समग्र इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश में भारी संकुचन में योगदान दिया। जबकि इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च में अचानक गिरावट आमतौर पर अंतर्निहित आर्थिक संकट का संकेत दे सकती है, स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक इस विकास की अलग तरह से व्याख्या करते हैं। उनका तर्क है कि यह मंदी सरकार के खर्च की लय में जानबूझकर किया गया एक बदलाव प्रतीत होती है। पहली तिमाही में दर्ज की गई असाधारण रूप से मजबूत वृद्धि के बाद, नीति निर्माताओं ने शायद प्रभाव का आकलन करने और वर्ष के अंत के लिए संसाधनों को संरक्षित करने के लिए खर्च को कम कर दिया।

वर्ष के शेष भाग को देखते हुए, दूसरी छमाही में राजकोषीय निष्पादन में काफी उछाल आने का अनुमान है क्योंकि सरकार अपने खर्च तंत्र को फिर से सक्रिय कर रही है। इस व्यापक राजकोषीय रणनीति के साथ-साथ, अर्थशास्त्रियों ने उल्लेख किया कि चीन के चल रहे गुड्स ट्रेड-इन प्रोग्राम के लिए आवंटित धन वर्तमान में समान गति से वितरित किया जा रहा है। यह स्थिर वितरण अचानक मुद्रास्फीति में वृद्धि या संसाधनों की कमी पैदा किए बिना उपभोक्ता ट्रांजिशन पहलों के लिए निरंतर समर्थन सुनिश्चित करता है।

इंफ्रास्ट्रक्चर फोकस: AI और ग्रीन ट्रांजिशन

जैसे-जैसे राजकोषीय निष्पादन में तेजी आएगी, वर्ष के उत्तरार्ध में समग्र इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश में मजबूत रिकवरी होने की उम्मीद है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड इस बात पर जोर देता है कि यह खर्च देश भर में निकट-अवधि के आर्थिक विकास को स्थिर करने में एक महत्वपूर्ण और अपरिहार्य भूमिका निभाता रहेगा। हालांकि, इस इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च की प्रकृति और लक्ष्य बीजिंग की दीर्घकालिक रणनीतिक प्राथमिकताओं के अनुरूप विकसित हो रहे हैं। विश्लेषकों का मानना है कि निवेश केवल रियल एस्टेट या बुनियादी परिवहन नेटवर्क जैसे पारंपरिक क्षेत्रों में नहीं जाएगा, बल्कि तेजी से भविष्योन्मुखी, उच्च मूल्य वाले उद्योगों की ओर निर्देशित किया जाएगा।

विशेष रूप से, सरकारी पूंजी के कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) और व्यापक ग्रीन ट्रांजिशन से जुड़ी जटिल परियोजनाओं में भारी रूप से प्रवाहित होने की उम्मीद है। तकनीकी आत्मनिर्भरता पर जोर देने का मतलब है कि हाई-टेक विकास एक प्रमुख फोकस होगा। इसके अलावा, आम नागरिकों के जीवन स्तर में सुधार के लिए डिज़ाइन की गई महत्वपूर्ण सामाजिक और आजीविका परियोजनाओं को भी इस लक्षित इंफ्रास्ट्रक्चर पुश का प्राथमिक लाभार्थी होने की उम्मीद है। AI, टिकाऊ हरित पहलों और समाज कल्याण में धन लगाकर, सरकार एक नाजुक संतुलन हासिल करना चाहती है: तत्काल आर्थिक विकास को स्थिर करना और साथ ही साथ अधिक तकनीकी रूप से उन्नत और पर्यावरणीय रूप से टिकाऊ भविष्य के लिए आधार तैयार करना।

वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजार की स्थिति

जबकि ध्यान पूरी तरह से चीन के घरेलू नीतिगत पैंतरेबाज़ी पर बना हुआ है, व्यापक वैश्विक वित्तीय परिदृश्य विभिन्न भू-राजनीतिक और आर्थिक दबावों से गुजरना जारी रखे हुए है, जिसमें मुद्रा और कमोडिटी बाजार महत्वपूर्ण अस्थिरता प्रदर्शित कर रहे हैं।

मुद्रा बाजारों में, ब्रिटिश पाउंड वर्तमान में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कोई सार्थक रिकवरी गति बनाने के लिए संघर्ष कर रहा है। बुधवार के अंतिम कारोबारी घंटों के दौरान GBP/USD मुद्रा जोड़ी 1.3400 की सीमा से काफी नीचे बनी रही। यह सुस्त प्रदर्शन सीधे तौर पर जून के लिए यूनाइटेड किंगडम के वार्षिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा के जारी होने के बाद आया है। रिपोर्ट से पता चला है कि मुद्रास्फीति 2.6% की दर से ठंडी हो गई है, जो 2.7% के व्यापक बाजार पूर्वानुमान से थोड़ी कम थी। उम्मीद से कम मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने पाउंड की रैली करने की क्षमता को जटिल बना दिया है। साथ ही, मुद्रा व्यापारी और निवेशक चल रहे घटनाक्रमों पर कड़ी नजर रख रहे हैं, और मिडिल ईस्ट से उभरने वाली सुर्खियों की सावधानीपूर्वक निगरानी कर रहे हैं क्योंकि क्षेत्रीय स्थिरता एक प्राथमिक चिंता बनी हुई है।

इसी तरह की गतिशीलता इंग्लिश चैनल के पार भी चल रही है, जहां EUR/USD जोड़ी बुधवार को 1.1400 के स्तर के आसपास एक बहुत ही संकीर्ण चैनल के भीतर कारोबार कर रही है। यूरोपीय मुद्रा की ऊपर जाने की क्षमता वर्तमान में मिडिल ईस्ट में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों द्वारा सख्ती से सीमित है, जो निवेशकों को सुरक्षित निवेश विकल्पों की ओर ले जाते हैं। यह ठहराव सप्ताह की शुरुआत में यूरोजोन से प्रमुख, उच्च प्रभाव वाले आर्थिक डेटा रिलीज की अनुपस्थिति से और भी जटिल हो गया है। बाजार के प्रतिभागियों ने बड़े पैमाने पर अपनी प्रमुख बोलियों को रोक दिया है और अब वे गुरुवार की ओर देख रहे हैं, जब यूरोपियन सेंट्रल बैंक औपचारिक रूप से अपने नवीनतम मौद्रिक नीति निर्णयों और ब्याज दर दृष्टिकोण की घोषणा करने वाला है।

इस बीच, कमोडिटी सेक्टर एक बिल्कुल अलग तस्वीर पेश कर रहा है, जिसका नेतृत्व कीमती धातुओं में असाधारण रैली कर रही है। सोना उल्लेखनीय ताकत और लचीलापन प्रदर्शित कर रहा है, और लगातार चौथे दिन अपनी बढ़त का विस्तार कर रहा है। यह कीमती धातु वर्तमान में ऐतिहासिक रूप से उच्च 4,100 डॉलर के स्तर से आराम से ऊपर कारोबार कर रही है। केवल इस सप्ताह सोने में लगभग 2.5% की प्रभावशाली वृद्धि हुई है, जिससे यह तीन महीने से अधिक समय में अपने सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन को प्राप्त करने के रास्ते पर मजबूती से खड़ा है। विशेष रूप से, यह ऊपर की ओर गति वैश्विक इक्विटी बाजारों में व्याप्त जोखिम से बचने की धारणा से पूरी तरह से अप्रभावित है। सोने की कीमतों में उछाल भारी रूप से ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक तनावों से प्रेरित है, जिसने एक साथ वैश्विक तेल की कीमतों को भी बढ़ा दिया है, जिससे कमोडिटी निवेशकों के लिए एक जटिल और अत्यधिक चार्ज किया गया व्यापारिक वातावरण बन गया है।