अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सुस्ती के संकेतों और रियल एस्टेट क्षेत्र के निराशाजनक आंकड़ों के कारण अमेरिकी डॉलर को लगातार दबाव का सामना करना पड़ रहा है। सितंबर महीने में अमेरिका के भीतर नए मकानों का निर्माण कार्य यानी हाउसिंग स्टार्ट्स नीचे गिरा है, जबकि पेंडिंग होम सेल्स ऐतिहासिक निचले स्तर पर पहुंच गई हैं। इन कमजोर आर्थिक संकेतकों ने वैश्विक विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में डॉलर की धारणा को प्रभावित किया है। इसी माहौल में डॉलर के मुकाबले स्विस फ्रैंक में लगातार तीसरे दिन मजबूती देखी गई है और एशियाई कारोबारी समय के दौरान यूएसडी/सीएचएफ (USD/CHF) मुद्रा जोड़ी 0.8230 के स्तर के आसपास कारोबार करती नजर आई।
अमेरिकी अर्थव्यवस्था के आंकड़े और फेडरल रिजर्व का रुख
अमेरिकी अर्थव्यवस्था के हालिया वृहद आर्थिक आंकड़ों ने वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता बढ़ा दी है। हाउसिंग सेक्टर में आई गिरावट के बाद निवेशकों का ध्यान केंद्रीय बैंक की आगामी मौद्रिक नीति पर केंद्रित हो गया है। सीएमई फेडवॉच टूल (CME FedWatch Tool) के आंकड़ों के मुताबिक, डेरिवेटिव बाजार के कारोबारी इस बात की 84 प्रतिशत संभावना जता रहे हैं कि फेडरल रिजर्व अगले सप्ताह होने वाली अपनी बैठक में ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर ही स्थिर रखेगा। हालांकि, मुद्रास्फीति के जोखिमों को देखते हुए दिसंबर महीने की बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी किए जाने की 90 प्रतिशत संभावना भी जताई जा रही है।
बाजार में ब्याज दरों को लेकर यह दुविधा उस समय और बढ़ गई जब फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने हाल ही में अपने संबोधन में भविष्य में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की समयसीमा या इसकी आवश्यकता पर कोई स्पष्ट मार्गदर्शन देने से परहेज किया। केंद्रीय बैंक के इस अस्पष्ट रुख के कारण निवेशक सतर्कता बरत रहे हैं और डॉलर की विनिमय दर में उतार-चढ़ाव बना हुआ है।
सुरक्षित ठिकाने के रूप में स्विस फ्रैंक की भूमिका
स्विस फ्रैंक (CHF) स्विट्जरलैंड की आधिकारिक मुद्रा है और यह दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली शीर्ष दस मुद्राओं में शामिल है। स्विस अर्थव्यवस्था के कुल आकार की तुलना में स्विस फ्रैंक का दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम बहुत अधिक है। किसी भी मुद्रा की तरह स्विस फ्रैंक का मूल्य व्यापक बाजार धारणा, स्विट्जरलैंड की आर्थिक स्थिति और स्विस नेशनल बैंक (SNB) द्वारा उठाए गए मौद्रिक कदमों से तय होता है।
वर्ष 2011 से 2015 के बीच स्विस फ्रैंक को यूरो (EUR) के साथ निश्चित विनिमय दर पर बांधकर रखा गया था। जब स्विस नेशनल बैंक ने इस पेग को अचानक हटाया, तो स्विस फ्रैंक के मूल्य में 20 प्रतिशत से अधिक का उछाल आया था, जिससे अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में भारी उथल-पुथल मच गई थी। हालांकि अब यह पेग प्रभावी नहीं है, फिर भी स्विस अर्थव्यवस्था की यूरोपीय संघ के देशों पर अत्यधिक निर्भरता के कारण स्विस फ्रैंक की विनिमय दर का यूरो के साथ गहरा संबंध बना हुआ है। वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि यूरो और स्विस फ्रैंक के बीच सह-संबंध 90 प्रतिशत से भी अधिक है, जो लगभग पूर्ण संरेखण को दर्शाता है।
वैश्विक बाजार में जब भी अनिश्चितता या उथल-पुथल की स्थिति बनती है, तो निवेशक स्विस फ्रैंक को एक 'सुरक्षित ठिकाना' या सेफ-हेवन परिसंपत्ति मानकर इसमें पूंजी निवेश करते हैं। स्विट्जरलैंड की राजनीतिक तटस्थता, मजबूत निर्यात क्षेत्र, विशाल केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा भंडार और स्थिर आर्थिक ढांचा इस मुद्रा को जोखिम भरे समय में सबसे पसंदीदा विकल्प बनाता है। जब वैश्विक स्तर पर जोखिम बढ़ता है, तो निवेशक जोखिम भरी संपत्तियों से पैसा निकालकर स्विस फ्रैंक में लगाते हैं, जिससे अन्य मुद्राओं की तुलना में इसकी कीमत मजबूत होती है।
स्विस नेशनल बैंक की मौद्रिक नीति और कैरी ट्रेड
स्विस नेशनल बैंक (SNB) अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में कम बार बैठकें करता है। यह वर्ष में केवल चार बार यानी हर तिमाही में एक बार मौद्रिक नीति की समीक्षा के लिए बैठता है। स्विस केंद्रीय बैंक का प्राथमिक लक्ष्य वार्षिक मुद्रास्फीति दर को 2 प्रतिशत से नीचे बनाए रखना है। जब भी स्विट्जरलैंड में मुद्रास्फीति इस निर्धारित लक्ष्य से ऊपर जाती है या भविष्य में इसके बढ़ने का अनुमान होता है, तो बैंक अपनी नीतिगत दरों में वृद्धि करके कीमतों को नियंत्रित करने का प्रयास करता है।
उच्च ब्याज दरें आमतौर पर स्विस फ्रैंक के लिए सकारात्मक होती हैं क्योंकि इससे स्विस संपत्तियों पर बेहतर प्रतिफल मिलता है, जिससे विदेशी निवेशक आकर्षित होते हैं। इसके विपरीत, जब स्विट्जरलैंड में ब्याज दरें काफी कम रखी जाती हैं, तो इससे स्विस फ्रैंक में कमजोरी आती है। कम ब्याज दरों की स्थिति 'कैरी ट्रेड' (Carry Trade) की रणनीति को बढ़ावा देती है। इसमें निवेशक कम ब्याज दर वाले स्विस फ्रैंक को उधार लेकर या बेचकर अधिक ब्याज देने वाली विदेशी संपत्तियों में पैसा लगाते हैं, जिससे स्विस फ्रैंक की विनिमय दर पर दबाव बनता है।
कच्चे तेल की कीमतें और अमेरिकी रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार
वैश्विक स्तर पर मध्य पूर्व और यूक्रेन में ड्रोन हमलों के कारण कच्चे तेल की आपूर्ति प्रभावित होने की आशंका बढ़ गई है, जिससे अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी आई है। तेल महंगा होने से वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति बढ़ने का खतरा गहरा गया है, जिसने फेडरल रिजर्व द्वारा दिसंबर में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं को और बल दिया है।
कच्चे तेल की कीमतों को नियंत्रित करने के लिए अमेरिका के रणनीतिक कदम भी चर्चा में हैं। वाशिंगटन ने इस वर्ष अपने रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार (SPR) में से एक तिहाई हिस्सा बेचने के बजाय ऋण के रूप में उधार दिया है। इन दिए गए ऋणों की वापसी अब से लेकर वर्ष 2029 के बीच होनी है। मध्यावधि चुनावों के बाद, अमेरिका के पास ईंधन की कीमतों को नीचे दबाने के लिए इस भंडार में अतिरिक्त गुंजाइश नहीं बची है। 16 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में अमेरिका के रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार में केवल 282.7 मिलियन बैरल तेल बचा था, जिसमें एक सप्ताह में 300K बैरल की और गिरावट दर्ज की गई थी। यह भंडार का स्तर अक्टूबर 1982 के बाद का सबसे निचला स्तर है।
अन्य वैश्विक मुद्राओं और सोने की स्थिति
अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी और वैश्विक अनिश्चितता का असर दुनिया की अन्य प्रमुख मुद्राओं और कीमती धातुओं पर भी साफ दिखाई दे रहा है
- एयूडी/यूएसडी (AUD/USD): एशियाई सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलियाई डॉलर डॉलर के मुकाबले अपने मासिक उच्च स्तर से फिसलकर 0.7000 के स्तर पर वापस आ गया। मध्य पूर्व में तनाव बढ़ने से जोखिम लेने की क्षमता घटी है, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव पड़ा है। हालांकि, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) के अधिकारियों की ओर से आई सख्त टिप्पणियों और डॉलर की व्यापक कमजोरी ने इस गिरावट को सीमित रखा है।
- यूएसडी/जेपे (USD/JPY): जापानी येन के मुकाबले डॉलर एक हफ्ते के निचले स्तर पर आ गया है। एशियाई कारोबार में यह जोड़ी 157.00 के मध्य स्तर के पास बने सपोर्ट को टेस्ट कर रही है। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट, बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा दरें बढ़ाने की उम्मीदों और जापानी अधिकारियों द्वारा बाजार में हस्तक्षेप के जोखिम ने येन को सहारा दिया है।
- सोना (Gold): एशियाई कारोबारी सत्र में सोने की कीमत 1 प्रतिशत गिरकर लगभग $4,095 प्रति औंस के आसपास आ गई। मध्य पूर्व के तनाव से वैश्विक मुद्रास्फीति दर बढ़ने की आशंका के कारण सर्राफा बाजार में बिकवाली का दबाव देखा गया।
