जापानी येन में ऐतिहासिक शॉर्ट कवरिंग से वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में हलचल, सोना मजबूत और कच्चा तेल सुस्त

इस बड़े पोजीशनल बदलाव का सीधा असर हाजिर बाजार पर भी दिखाई दिया। USD/JPY करेंसी जोड़े में लगभग सात बिग फिगर की भारी गिरावट आई, क्योंकि येन में चौतरफा मजबूती दर्ज की गई। बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि इतनी बड़ी गिरावट केवल सामान्य शॉर्ट कवरिंग नहीं है, बल्कि यह एक व्यापक ट्रेंड रिवर्सल का संकेत देती है। केवल एक सप्ताह के भीतर येन की पोजीशनिंग अपने ऐतिहासिक दायरे के 2वें पर्सेंटाइल से उछलकर सीधे 63वें पर्सेंटाइल पर पहुंच गई, जो हाल के बाजार इतिहास में सबसे तेज बदलावों में से एक है।

सोने में मजबूत खरीदारी, लेकिन पोजिशन के जमावड़े पर नजर जरूरी

कीमती धातुओं के वर्ग में सोने ने मजबूत बढ़त के संकेत दिए हैं। गैर-व्यावसायिक शुद्ध लॉन्ग पोजीशन बढ़कर लगभग 1,97,700 अनुबंधों पर पहुंच गई है। सोने में कुल ओपन इंटरेस्ट का 53 प्रतिशत से अधिक हिस्सा अब शुद्ध लॉन्ग एक्सपोजर के रूप में केंद्रित है। ऐतिहासिक आंकड़ों के आधार पर यह एक्सपोजर अनुपात अपने 92वें पर्सेंटाइल के करीब पहुंच गया है, जो बाजार में संस्थागत खरीदारी के भारी जमावड़े को दर्शाता है।

हालांकि सोने में शुद्ध पोजिशन अपने दीर्घकालिक दायरे के मध्य स्तर के पास है, लेकिन ओपन इंटरेस्ट का यह उच्च केंद्रित स्तर निवेशकों के लिए सतर्क रहने की वजह भी बनता है। यद्यपि कीमतों में तेजी से इस तेजी को समर्थन मिल रहा है, लेकिन अत्यधिक केंद्रित पोजीशनों के कारण बाजार में संवेदनशीलता बढ़ गई है। यदि व्यापक आर्थिक परिस्थितियों में कोई अचानक बदलाव होता है या कीमतों में गिरावट आती है, तो बिकवाली का दबाव तेजी से आ सकता है।

कच्चे तेल और कमोडिटी बाजार पर दोबारा बढ़ा बिकवाली का दबाव

विदेशी मुद्रा और सोने में दर्ज की गई बढ़त के विपरीत, ऊर्जा बाजार में नरमी का रुख देखने को मिला। वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट (WTI) कच्चे तेल में गैर-व्यावसायिक शुद्ध पोजीशनिंग में लगभग 7,700 अनुबंधों की कमी दर्ज की गई। इस पोजीशनल गिरावट के साथ ही कच्चे तेल की कीमतों में भी गिरावट आई, जिसने पिछले दो हफ्तों में हुए सुधार को आंशिक रूप से खारिज कर दिया।

ओपन इंटरेस्ट में बढ़ोतरी के साथ-साथ लॉन्ग पोजीशनों का बंद होना और नए शॉर्ट अनुबंधों का जुड़ना कच्चे तेल में मंदी के रुख की पुष्टि करता है। इसके चलते WTI में शुद्ध लॉन्ग पोजीशनिंग घटकर अपने ऐतिहासिक दायरे के 10वें पर्सेंटाइल के करीब आ गई है। इसी तरह कॉफी (KC1) की पोजीशनिंग में भी लगभग 2,500 अनुबंधों की गिरावट आई और इसकी कीमतों में भारी कमी दर्ज की गई। दूसरी ओर, इक्विटी बाजार में अस्थिरता सूचकांक VIX में सुधार देखने को मिला, क्योंकि बाजार की अस्थिरता में 5.01 प्रतिशत की कमी आई।

अमेरिकी रोजगार आंकड़ों में नरमी से कमजोर हुआ डॉलर

विदेशी मुद्रा बाजार में आए इस बड़े बदलाव के पीछे अमेरिका से जारी हुए कमजोर आर्थिक आंकड़े मुख्य वजह रहे। जुलाई महीने के अमेरिकी नॉन-फार्म पेरोल (NFP) आंकड़े बाजार के अनुमानों से काफी नीचे रहे। इसके कारण अमेरिकी डॉलर में भारी गिरावट दर्ज की गई और अन्य प्रमुख वैश्विक मुद्राओं को बढ़त बनाने का मौका मिला।

जुलाई NFP रिपोर्ट के बाद GBP/USD में शुक्रवार को जोरदार तेजी दर्ज की गई। हालांकि बाद में इसने शुरुआती बढ़त का कुछ हिस्सा गंवा दिया, लेकिन यह 1.3500 के महत्वपूर्ण स्तर को पार करने में सफल रहा। इसी तरह EUR/USD ने गुरुवार की गिरावट से उबरते हुए 1.1560 के स्तर के आसपास दो महीने के उच्चतम स्तर को छुआ। कमजोर पेरोल आंकड़ों के बाद निवेशकों ने अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के भविष्य को लेकर अपनी रणनीति दोबारा तय करनी शुरू कर दी है।

बाजार सहभागियों के लिए मुख्य सबक

CFTC रिपोर्ट के आंकड़ों के विश्लेषण से तीन प्रमुख निष्कर्ष निकलते हैं

• जापानी येन का रुझान: 1,18,000 अनुबंधों की ऐतिहासिक बढ़ोतरी ने येन की पोजीशनिंग को रीसेट कर दिया है, लेकिन आगे की तेजी इस बात पर निर्भर करेगी कि कीमतों में मजबूती और मांग बनी रहती है या नहीं।
• सोने में तेजी के संकेत: सोने में तेजी का रुख सबसे स्पष्ट है, लेकिन 92वें पर्सेंटाइल के करीब पोजीशनों का अत्यधिक जमावड़ा जोखिम भी पैदा करता है।
• कमोडिटी में स्थिरता की आवश्यकता: WTI कच्चा तेल और कॉफी अपने ऐतिहासिक निचले स्तरों के पास बने हुए हैं। ऐसे में जब तक कीमतें स्थिर नहीं होतीं, तब तक इनकी कम पोजीशनिंग को खरीदारी के संकेत के रूप में देखना जल्दबाजी होगी।