जापानी बॉन्ड यील्ड 30 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंची, येन में आई मजबूती के बीच डॉलर पर दबाव

बैंक ऑफ जापान की दर वृद्धि और नीति निर्माताओं का मतभेद

डेट बाजार में यह उछाल बैंक ऑफ जापान (बीओजे) द्वारा हाल ही में लिए गए कड़े नीतिगत फैसले के बाद आया है। केंद्रीय बैंक ने अपनी नीतिगत ब्याज दर को 25 बेसिस पॉइंट्स बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया था, जो 1995 के बाद से इसका सर्वोच्च स्तर है। हालांकि, सात बनाम दो (7-2) के बहुमत से पारित इस फैसले में पूर्ण सहमति नहीं बन सकी थी। बोर्ड सदस्य तोइचिरो असाडा और अयानो सातो ने दर वृद्धि के विरोध में असहमति जताई थी।

बाजार विश्लेषकों का मानना है कि दो नीति निर्माताओं द्वारा जताया गया यह खुला विरोध इस बात का पूर्व संकेत है कि आगे चलकर ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करना आसान नहीं होगा। नीतिगत समिति के भीतर उभरे इस मतभेद के कारण ट्रेडर्स को लगता है कि येन में एकतरफा बड़ी तेजी सीमित रह सकती है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, मुद्रा और डेट बाजार इस समय केवल 30 प्रतिशत संभावना जता रहे हैं कि बैंक ऑफ जापान अक्टूबर में अपनी बेंचमार्क अल्पकालिक दर को बढ़ाकर 1.50 प्रतिशत करेगा।

सरकारी रुख और हस्तक्षेप के संकेत

विदेशी मुद्रा बाजार में जापानी येन के उतार-चढ़ाव पर टोक्यो की भी पैनी नजर बनी हुई है। जापानी वित्त मंत्री तात्सुकी कातायामा ने गुरुवार को स्थिति पर टिप्पणी करते हुए कहा कि जापान और अमेरिका के बीच समन्वित हस्तक्षेप के बाद से तय किए गए विदेशी मुद्रा सिद्धांत पूरी तरह से प्रभावी हैं। वित्तीय प्रशासन के इस कड़े बयान से यह साफ संकेत मिलता है कि अगर मुद्रा में अत्यधिक सट्टेबाजी या अप्रत्याशित कमजोरी देखी जाती है, तो अधिकारी सीधे बाजार में हस्तक्षेप करने से पीछे नहीं हटेंगे। इसी संभावित हस्तक्षेप के डर ने भी ट्रेडर्स को डॉलर की आक्रामक खरीदारी से रोके रखा।

फेडरल रिजर्व का रुख और डॉलर की स्थिति

दूसरी ओर, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अधिकारियों की तीखी टिप्पणियों ने अमेरिकी डॉलर को पूरी तरह कमजोर होने से बचाया है। फेड गवर्नर माइकल बार ने बुधवार को स्पष्ट किया कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने पिछले हफ्ते अल्पकालिक उधारी लागत को फिर से समायोजित यानी रीकैलिब्रेट करने का महत्वपूर्ण कदम उठाया ताकि महंगाई को काबू में लाया जा सके। इसके साथ ही उन्होंने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति को पूरी तरह नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरों में आगे और बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है। फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के इस सख्त रुख के कारण अमेरिकी डॉलर इंडेक्स और बॉन्ड यील्ड को निरंतर सहारा मिल रहा है, जिससे येन की तेजी पर भी एक सीमा लगी हुई है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अन्य प्रवक्ताओं के बयानों पर बाजार की नजरें टिकी हुई हैं।

तकनीकी विश्लेषण और विनिमय दर का परिदृश्य

दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) का रुझान हल्का मंदी भरा नजर आ रहा है। यह जोड़ी फिलहाल 20-पीरियड बोलिंजर मिडिल बैंड और 100-डे मूविंग एवरेज (एमए) के प्रतिरोध क्षेत्र के बीच कारोबार कर रही है। हालांकि कीमत अपने निचले वोलैटिलिटी स्तर से ऊपर टिकी हुई है, लेकिन अपर बोलिंजर बैंड के नीचे सीमित रहने से संकेत मिलता है कि हर उछाल पर बाजार में बिकवाली का दबाव आ रहा है।

14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) करीब 54 के आसपास बना हुआ है, जो दर्शाता है कि मोमेंटम मोटे तौर पर न्यूट्रल से हल्का सकारात्मक है। इसका मतलब यह है कि जहां गिरावट का तात्कालिक दबाव नियंत्रित है, वहीं खरीदारों को ऊपर के भारी प्रतिरोध क्लस्टर को पार करने में कड़ा संघर्ष करना पड़ सकता है। ऊपर की तरफ पहला प्रमुख अवरोध 159.55 पर 100-दिवसीय मूविंग एवरेज पर मौजूद है, जिसके बाद अपर बोलिंजर बैंड 160.75 पर स्थित है, जहां मुनाफावसूली और ताजा बिकवाली आने की प्रबल संभावना रहेगी। इसके विपरीत, नीचे की ओर पहला तात्कालिक सपोर्ट 156.50 पर बोलिंजर मिडिल बैंड के पास है। यदि गिरावट बढ़ती है, तो मजबूत ढांचागत सपोर्ट 152.30 के निचले बैंड के आसपास देखने को मिलेगा। यदि दैनिक क्लोजिंग 152.30 के नीचे होती है, तो मंदी का दबाव काफी गहरा सकता है और माध्यम अवधि में भाव और नीचे गिर सकते हैं।

लाइव मार्केट आंकड़ों के अनुसार, यूएसडी/जेपीवाई 157.88 के स्तर पर बना हुआ है, जो पिछले 157.46 के बंद स्तर के मुकाबले 0.27 प्रतिशत की बढ़त दिखाता है। इसका 52-सप्ताह का दायरा 149.41 से 163.98 के बीच रहा है और ट्रेडिंग वॉल्यूम अपने 20-दिवसीय औसत के 1.00 गुना पर सामान्य है। तकनीकी संकेतकों में 14-पीरियड आरएसआई 55 पर, एमएसीडी (MACD) -0.50 बनाम सिग्नल -0.95 (हिस्टोग्राम 0.45, बुलिश) पर है। ईएमए (EMA) स्तरों में 20-दिवसीय ईएमए 156.77, 50-दिवसीय 158.05 और 200-दिवसीय 157.65 पर है, जिसमें गोल्डन क्रॉस बना हुआ है। बोलिंजर बैंड 152.04 से 161.01 के दायरे में हैं जिसका मध्य स्तर 156.53 है। दैनिक वोलैटिलिटी दर्शाने वाला एटीआर (ATR) 1.41 है, जबकि 20-दिवसीय सपोर्ट लगभग 152.90 और रेजिस्टेंस 160.38 पर स्थित है। तत्काल इंट्राडे लेवल्स में पिवट 158.01, रेजिस्टेंस आर1 158.24 और सपोर्ट एस1 157.66 पर मौजूद हैं।

जापानी येन की वैश्विक भूमिका और बॉन्ड यील्ड का अंतर

जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्राओं में शामिल है। इसका मूल्यांकन जापानी अर्थव्यवस्था की सेहत के अलावा मुख्य रूप से बैंक ऑफ जापान की नीतियों, अमेरिका और जापान के सरकारी बॉन्ड प्रतिफल (यील्ड डिफरेंशियल) के अंतर और वैश्विक निवेशकों की जोखिम उठाने की क्षमता पर निर्भर करता है। बैंक ऑफ जापान के मुख्य दायित्वों में मुद्रा का स्थायित्व शामिल है, इसलिए उसके नीतिगत बदलाव येन के लिए निर्णायक साबित होते हैं। हालांकि जापान कभी-कभी सीधे विनिमय बाजार में उतरकर येन को नियंत्रित करता है, लेकिन प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के कारण वह बार-बार ऐसा करने से बचता है।

साल 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान की अत्यधिक उदार मौद्रिक नीति (अल्ट्रा-लूज मॉनेटरी पॉलिसी) के कारण जापानी येन में अपने प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले भारी गिरावट आई थी। इसका कारण यह था कि जहां दुनिया के बाकी बड़े केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा रहे थे, वहीं जापान अपनी दरों को शून्य या नकारात्मक स्तर पर बनाए हुए था। इस वजह से 10-वर्षीय अमेरिकी और जापानी बॉन्ड्स के बीच यील्ड का अंतर बहुत बढ़ गया, जिसने अमेरिकी डॉलर को जापानी येन के मुकाबले बेहद मजबूत बना दिया था। लेकिन 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस उदार नीति को धीरे-धीरे समाप्त करने के निर्णय और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों में कटौती शुरू होने से यह यील्ड गैप अब लगातार घट रहा है, जिससे येन को नई ताकत मिल रही है। इसके अतिरिक्त, वित्तीय तनाव और अनिश्चितता के दौर में जापानी येन को एक सुरक्षित निवेश (सेफ-हेवन एसेट) माना जाता है, जिससे वैश्विक संकट के समय भी निवेशक अपनी पूंजी येन में लगाना पसंद करते हैं।

अन्य वैश्विक बाजारों और परिसंपत्तियों की स्थिति

गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में केवल जापानी येन ही चर्चा में नहीं रहा, बल्कि अन्य प्रमुख मुद्राओं और संपत्तियों में भी हलचल देखी गई। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD/USD) 0.7000 के स्तर की ओर कमजोर हुआ। इसका कारण ऑस्ट्रेलिया के अगस्त रोजगार आंकड़े रहे, जिनमें बेरोजगारी दर बढ़कर 4.6 प्रतिशत हो गई, जबकि बाजार को 4.5 प्रतिशत का अनुमान था। हालांकि रोजगार संख्या में 39.5 हजार का सुधार हुआ जो अनुमान से बेहतर रहा। इसके साथ ही आगामी ट्रंप-शी बैठक से पहले भी कारोबारी सतर्क रुख अपना रहे हैं।

दूसरी ओर, कमोडिटी बाजार में सोना 4,300 डॉलर प्रति औंस के नीचे संघर्ष करता नजर आया। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड्स में आई तेजी और मजबूत डॉलर ने बिना ब्याज देने वाली इस कीमती धातु की चमक को फीका कर दिया है। इसके अलावा, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और बढ़ती यील्ड्स ने इक्विटी बाजारों की हालिया रैली को रोक दिया है, जिससे वैश्विक शेयर सूचकांकों पर दबाव बना हुआ है। वैश्विक उथल-पुथल, तेल की कीमतों और बॉन्ड यील्ड्स का यह सम्मिलित असर सीधे तौर पर विदेशी मुद्रा विनिमय दरों पर दिख रहा है।