अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार में कच्चे तेल की लगातार ऊंची कीमतों और अमेरिकी 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड में मजबूती के चलते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया लगातार दबाव का सामना कर रहा है। भारत अपनी ऊर्जा जरूरतों को पूरा करने के लिए बड़े पैमाने पर कच्चे तेल के आयात पर निर्भर रहता है, जिसके कारण ऊर्जा कीमतों में तेजी भारतीय मुद्रा के मूल्य पर नकारात्मक प्रभाव डालती है। इसके साथ ही वॉशिंगटन और तेहरान के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने के लिए कूटनीतिक बातचीत फिर से शुरू करने को लेकर कोई प्रगति नहीं दिख रही है, जिससे वैश्विक ऊर्जा बाजार में अनिश्चितता का माहौल बना हुआ है।
होर्मुज जलडमरूमध्य पर तनाव और कच्चे तेल की चाल
वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति का लगभग 20 प्रतिशत हिस्सा होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर गुजरता है। अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत ठप होने से आपूर्ति बाधित होने की आशंकाएं बनी हुई हैं। मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर 21 सितंबर को समाप्त होने वाला कच्चा तेल अनुबंध शुरुआती सत्र में मामूली गिरावट के साथ 8,285 रुपये प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा था, लेकिन यह गुरुवार को दर्ज किए गए तीन सप्ताह से अधिक के उच्च स्तर 8,404 रुपये के काफी करीब बना हुआ है। अंतरराष्ट्रीय हाजिर बाजार में कच्चे तेल (CL=F) का हालिया भाव 86.45 डॉलर प्रति बैरल के स्तर पर देखा गया, जबकि इसका 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) 82.99 डॉलर पर स्थित है, जो दीर्घकालिक तेजी के रुझान का संकेत देता है।
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म ट्रुथ सोशल पर एक संदेश जारी कर ईरान पर नए आर्थिक प्रतिबंधों की चेतावनी दी है। अमेरिकी राष्ट्रपति ने स्पष्ट किया कि जो भी देश या वित्तीय संस्थान ईरान को किसी भी प्रकार की आर्थिक राहत प्रदान करेगा, उसे गंभीर आर्थिक परिणामों का सामना करना पड़ेगा। इसमें तेल की तस्करी, स्वैप लाइन्स, नकद हस्तांतरण, एक्सचेंज हाउस और फर्जी कंपनियों के जरिए होने वाले लेनदेन को तत्काल प्रभाव से रोकने का निर्देश दिया गया है। विश्लेषकों का मानना है कि कूटनीतिक गतिरोध और ओमान की खाड़ी में ईरानी गतिविधियों के कारण आने वाले समय में कच्चे तेल का प्रवाह बेहद सीमित रह सकता है।
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में मजबूती और ट्रेजरी बायबैक की रणनीति
कच्चे तेल में तेजी के अलावा अमेरिकी बॉन्ड बाजार में यील्ड का बढ़ना भी भारतीय रुपये जैसी उभरते बाजारों की मुद्राओं के लिए चुनौती पैदा कर रहा है। अमेरिका की 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.25 प्रतिशत के स्तर पर बनी हुई है। जब अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बढ़ती है, तो अंतरराष्ट्रीय निवेशक जोखिम वाली संपत्तियों से पैसा निकालकर सुरक्षित अमेरिकी प्रतिभूतियों की ओर ले जाते हैं, जिससे भारतीय रुपये की मांग पर विपरीत असर पड़ता है।
बाजार की लिक्विडिटी में सुधार लाने के उद्देश्य से अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने अपनी बांड बायबैक योजना का आकार दोगुना करने का निर्णय लिया है। 9 सितंबर से 4 नवंबर के दौरान 10 से 20 वर्ष और 20 से 30 वर्ष की अवधि वाले बॉन्ड के लिए बायबैक का अधिकतम दायरा 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर प्रति ऑपरेशन किया जाएगा। बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि 31.4 ट्रिलियन डॉलर के विशाल अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की तुलना में इस परिचालन का आकार छोटा है, इसलिए इससे यील्ड कर्व पर सीमित प्रभाव ही पड़ेगा। इस बीच, अमेरिका का कुल राष्ट्रीय कर्ज 40 ट्रिलियन डॉलर के ऐतिहासिक स्तर के करीब पहुंच रहा है, जबकि वहां का प्राइवेट क्रेडिट बाजार 1.4 ट्रिलियन डॉलर के स्तर पर है।
भारत का आर्थिक डेटा और रुपये का तकनीकी विश्लेषण
वैश्विक विपरीत परिस्थितियों के बावजूद भारत के आंतरिक आर्थिक आंकड़े राहत देने वाले रहे हैं। अगस्त महीने के लिए जारी प्रारंभिक एचएसबीसी (HSBC) कंपोजिट पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) का आंकड़ा 54.6 दर्ज किया गया है। यह आंकड़ा बाजार के अनुमानित 54.4 और जुलाई के 54.3 के स्तर से बेहतर है। सेवा क्षेत्र के मजबूत प्रदर्शन के कारण कुल व्यावसायिक गतिविधि में तेजी आई है, जहां सर्विसेज PMI जुलाई के 53.3 से बढ़कर अगस्त में 54.5 पर पहुंच गया है।
करेंसी एक्सचेंज मार्केट में USD/INR मुद्रा जोड़ी पिछले कुछ कारोबारी सत्रों से 95.49 से 95.87 के सीमित दायरे में कारोबार कर रही है। तकनीकी चार्ट पर यह जोड़ी 95.57 के स्तर पर स्थित 20-पीरियड एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) से ऊपर बनी हुई है, जो नीचे के स्तरों पर खरीदारी की मांग को दर्शाती है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 55 के स्तर पर स्थित है, जो ओवरबॉट क्षेत्र में प्रवेश किए बिना हल्की सकारात्मक गति की ओर इशारा करता है। 95.57 पर 20-दिवसीय EMA तत्काल सहायता स्तर के रूप में कार्य कर रहा है।
भारतीय रुपये को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक
भारतीय रुपया विदेशी कारकों के प्रति बेहद संवेदनशील माना जाता है। भारत की कच्चे तेल के आयात पर भारी निर्भरता, अमेरिकी डॉलर का वैश्विक सूचकांक और विदेशी प्रत्यक्ष एवं अप्रत्यक्ष निवेश (FDI और FII) का प्रवाह रुपये के विनिमय दर को तय करने में मुख्य भूमिका निभाते हैं। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) मुद्रा बाजार में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने और विनिमय दर को स्थिर बनाए रखने के लिए नियमित रूप से हस्तक्षेप करता है।
इसके अलावा रिजर्व बैंक 4 प्रतिशत के मुद्रास्फीति लक्ष्य को हासिल करने के लिए अपनी ब्याज दरों में समायोजन करता है। ऊंची ब्याज दरें आमतौर पर रुपये को मजबूती प्रदान करती हैं क्योंकि इससे 'कैरी ट्रेड' को बढ़ावा मिलता है। विदेशी निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से उधार लेकर भारत जैसे अधिक ब्याज दर देने वाले बाजारों में पूंजी लगाते हैं। इसके विपरीत, यदि भारत में महंगाई दर अन्य साझेदार देशों की तुलना में अधिक होती है, तो आयात लागत बढ़ने से रुपये पर बिकवाली का दबाव बनता है।
अन्य वैश्विक मुद्राओं और कीमती धातुओं का हाल
अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें कमजोर पड़ने से अमेरिकी डॉलर में मिला-जुला रुख देखा गया। एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान GBP/USD जोड़ी 1.3645 के आसपास मजबूत होती दिखाई दी, जबकि यूके के खुदरा बिक्री के आंकड़े जारी होने का इंतजार किया जा रहा है। इसी तरह, EUR/USD जोड़ी 1.1700 के स्तर की तरफ कदम बढ़ा रही है, जो 14 मई के बाद का इसका उच्चतम स्तर है।
सुरक्षित निवेश के विकल्प के रूप में सोने की मांग में भी तेजी देखी गई है। एशियाई सत्र में सोना 4,544 डॉलर प्रति औंस के नए उच्च स्तर पर पहुंच गया और 200-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज से ऊपर अपनी पकड़ बनाए हुए है।
