स्विस नेशनल बैंक ने विदेशी मुद्रा बाजार में दखल की दी चेतावनी, वैश्विक स्तर पर जोखिम धारणा सुधरने से अमेरिकी डॉलर टूटा

कच्चे तेल में भारी गिरावट और भू-राजनीतिक परिदृश्य

अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत की उम्मीदों का सबसे सीधा असर वैश्विक जिंस बाजार पर दिखाई दिया है। कच्चे तेल के अंतरराष्ट्रीय मानक ब्रेंट ऑयल की कीमतें दो सप्ताह से अधिक के निचले स्तर पर पहुँच गईं और दिन के शुरुआती कारोबार में 94.20 डॉलर प्रति बैरल के स्तर तक फिसल गईं। यह स्तर पिछले सप्ताह के उच्चतम स्तर की तुलना में 10% से भी अधिक नीचे है। कच्चे तेल की कीमतों में आई इस तेज गिरावट ने ऊर्जा बाजार पर भारी दबाव बना दिया है। ऊर्जा लागत में आई यह कमी वैश्विक स्तर पर महंगाई के दबाव को हल्का करने का संकेत दे रही है, जिससे वैश्विक जोखिम धारणा को और बल मिला है।

भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के इस व्यापक परिदृश्य के बीच, स्विस नेशनल बैंक ने मंगलवार को आधिकारिक तौर पर आगाह किया कि मध्य पूर्व का संघर्ष ऐसी स्थिति बना रहा है जिसमें जरूरत पड़ने पर वे विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करने के लिए पूरी तरह तैयार हैं। हालांकि केंद्रीय बैंक ने अपनी इस योजना का कोई विस्तृत ब्योरा साझा नहीं किया है, लेकिन मुद्रा विश्लेषकों का स्पष्ट मानना है कि इस कदम का मुख्य उद्देश्य स्विस फ्रैंक की बहुत तेज रफ्तार वाली बढ़त को रोकना है। स्विस फ्रैंक का अत्यधिक मजबूत होना देश के भीतर मुद्रास्फीति को तय लक्ष्य तक उठाने के बैंक के प्रयासों को झटका दे सकता है।

स्विस नेशनल बैंक का जनादेश और नीतिगत रूपरेखा

स्विट्जरलैंड के केंद्रीय बैंक के रूप में स्विस नेशनल बैंक पूरी तरह से स्वतंत्र होकर काम करता है और इसका प्राथमिक दायित्व मध्यम और लंबी अवधि में देश के भीतर मूल्य स्थिरता बनाए रखना है। इस मूल्य स्थिरता को सुनिश्चित करने के लिए, केंद्रीय बैंक मौद्रिक परिस्थितियों को अनुकूल बनाए रखने का लक्ष्य रखता है, जो मुख्य रूप से ब्याज दरों के स्तर और विदेशी मुद्रा विनिमय दरों से निर्धारित होती हैं। स्विस नेशनल बैंक की औपचारिक परिभाषा के अनुसार, मूल्य स्थिरता का अर्थ स्विस उपभोक्ता मूल्य सूचकांक यानी CPI में सालाना 2% से कम की वृद्धि होना है।

स्विस नेशनल बैंक का गवर्निंग बोर्ड अपने मूल्य स्थिरता के उद्देश्य के अनुरूप ही अपनी नीतिगत दर का स्तर तय करता है। जब मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर चली जाती है या निकट भविष्य में इसके लक्ष्य से ऊपर जाने का अनुमान होता है, तो बैंक अत्यधिक मूल्य वृद्धि को थामने के लिए अपनी नीतिगत दर में बढ़ोतरी करता है। आमतौर पर उच्च ब्याज दरें स्विस फ्रैंक के लिए सकारात्मक मानी जाती हैं, क्योंकि इनसे बेहतर यील्ड मिलती है और देश अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक गंतव्य बन जाता है। इसके ठीक विपरीत, जब ब्याज दरों में कटौती की जाती है या दरें निचले स्तर पर रखी जाती हैं, तो उससे स्विस फ्रैंक कमजोर होता है।

विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप का इतिहास और रणनीति

स्विस फ्रैंक को अन्य विदेशी मुद्राओं के मुकाबले बहुत अधिक मजबूत होने से रोकने के लिए स्विस नेशनल बैंक नियमित रूप से विदेशी मुद्रा बाजार में दखल देता रहा है। बहुत मजबूत स्विस फ्रैंक देश के विशाल और ताकतवर निर्यात क्षेत्र की वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता को गंभीर नुकसान पहुँचाता है, जिससे स्थानीय विनिर्माताओं के लिए अंतरराष्ट्रीय बाजारों में अपने उत्पाद बेचना महंगा हो जाता है। ऐतिहासिक रूप से देखें तो वर्ष 2011 से 2015 के बीच, स्विस नेशनल बैंक ने यूरो के मुकाबले स्विस फ्रैंक की तीव्र बढ़त को सीमित करने के लिए यूरो के साथ एक निश्चित पेग लागू किया था।

केंद्रीय बैंक अपने भारी-भरकम विदेशी मुद्रा भंडार का इस्तेमाल करके खुले बाजार में हस्तक्षेप करता है, जिसके तहत वह आमतौर पर अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी प्रमुख विदेशी मुद्राओं की सीधी खरीदारी करता है। हालांकि, उच्च मुद्रास्फीति के दौर में, विशेष रूप से जब ऊर्जा की कीमतों में अत्यधिक उछाल आता है, तब स्विस नेशनल बैंक बाजारों में हस्तक्षेप करने से बचता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि मजबूत स्विस फ्रैंक विदेशों से आयात होने वाली ऊर्जा को सस्ता बना देता है, जिससे स्विस परिवारों और स्थानीय व्यवसायों पर पड़ने वाले मूल्य वृद्धि के झटके को काफी हद तक कम करने में मदद मिलती है। स्विस नेशनल बैंक साल में चार बार यानी हर तिमाही में मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर में अपनी मौद्रिक नीति समीक्षा बैठक आयोजित करता है, जिसमें प्रत्येक समीक्षा के बाद नीतिगत दरों पर निर्णय और मध्यम अवधि का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान सार्वजनिक किया जाता है।

वैश्विक मुद्रा बाजार और अमेरिकी डॉलर की स्थिति

मंगलवार को अमेरिकी डॉलर में भी हल्का दबाव और नरमी देखने को मिली। छह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले ग्रीनबैक के मूल्य को मापने वाला अमेरिकी डॉलर सूचकांक यानी DXY अपने लगभग दो महीने के उच्च स्तर 100.67 से फिसल गया, लेकिन यह अब भी 100.00 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर टिका हुआ है। बाजार में डॉलर की इस सीमित गिरावट के बीच अन्य प्रमुख मुद्राओं में भी हलचल देखी जा रही है। एशियाई कारोबारी सत्र में AUD/USD जोड़ी ने 0.7100 के ऊपर मजबूती दिखाई। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को यह समर्थन रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की सहायक गवर्नर सारा हंटर और गवर्नर मिशेल बुलक के कड़े नीतिगत बयानों से मिला है। हालांकि, मध्य पूर्व में बना तनाव और फेडरल रिजर्व का सख्त नीतिगत दृष्टिकोण अमेरिकी डॉलर के अंतर्निहित रुख को समर्थन दे रहे हैं, जिससे इस जोड़ी की बढ़त सीमित रह सकती है। इसके अलावा, इस सप्ताह के उत्तरार्ध में होने वाला ट्रंप और शी जिनपिंग का महत्वपूर्ण शिखर सम्मेलन भी बाजार के केंद्र में बना हुआ है।

दूसरी ओर, मंगलवार को एशियाई कारोबारी सत्र में USD/JPY जोड़ी मामूली बढ़त के साथ 157.50 के स्तर के आसपास कारोबार करती दिखी। बाजार में जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा हस्तक्षेप के डर ने जापानी येन के नुकसान को एक निश्चित दायरे में सीमित रखने का काम किया है। हालांकि, बैंक ऑफ जापान द्वारा 31 साल के उच्चतम स्तर पर की गई नरम ब्याज दर वृद्धि ने येन पर दांव लगाने वाले निवेशकों को रक्षात्मक मुद्रा में बनाए रखा है। बैंक ऑफ जापान ने अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 7-2 के बहुमत से 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया है, जो मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण की दिशा में एक और बड़ा कदम है और यह फैसला ठीक वैसा ही रहा जिसकी बाजार हफ्तों से उम्मीद कर रहा था।

सोने और क्रिप्टोकरेंसी बाजार का ताजा हाल

वैश्विक कमोडिटी बाजार में सोने की चमक लगातार दूसरे दिन फीकी पड़ती दिखाई दी। दिन के दौरान आई मामूली इंट्राडे रिकवरी के बाद पीली धातु पर दबाव बढ़ गया और यूरोपीय कारोबारी सत्र में यह फिसलकर 4,315 डॉलर के स्तर को चुनौती देती नजर आई, जो इसका तीन दिनों का निचला स्तर है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के कड़े मौद्रिक नीति दृष्टिकोण को बिना ब्याज वाली इस परिसंपत्ति से निवेशकों के फंड को बाहर निकालने का सबसे प्रमुख कारक माना जा रहा है। सोने में लगातार दूसरे दिन आई यह कमजोरी इस बात को रेखांकित करती है कि बांड प्रतिफल और ब्याज दरों का दबाव सुरक्षित निवेश के आकर्षण पर हावी हो रहा है।

डिजिटल परिसंपत्तियों के बाजार में बिटकॉइन की रफ्तार भी थमती हुई नजर आई। पिछले दिन 6.7% की जोरदार छलांग लगाने के बाद मंगलवार को बिटकॉइन मुनाफावसूली का सामना करते हुए फिसल गया और 85,500 डॉलर के स्तर से नीचे कारोबार करता दिखा। हालांकि, इस मामूली तकनीकी गिरावट के बावजूद संस्थागत मांग की मजबूती कीमतों को लगातार आधार प्रदान कर रही है। स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स यानी ETF ने सोमवार को लगभग 1 बिलियन डॉलर की भारी शुद्ध आवक दर्ज की, जबकि स्ट्रेटेजी ने अपने खजाने में अतिरिक्त 950 BTC शामिल किए हैं। इन संस्थागत निवेशों से संकेत मिलता है कि बाजार में मध्यम अवधि की तेजी का रुख अब भी बरकरार है।