फेडरल रिजर्व की सख्ती से मजबूत हुआ अमेरिकी डॉलर, येन में कमजोरी और वैश्विक बाजारों में हलचल

बैंक के अनुसार, यह द्विपक्षीय बातचीत मुख्य रूप से व्यापार, निवेश और ईरान युद्ध के मुद्दों पर केंद्रित रही। इसके साथ ही कृत्रिम बुद्धिमत्ता यानी AI से जुड़े जोखिमों से निपटने के लिए सहयोग बढ़ाने के संकेत भी मिले हैं, जिसमें एक संभावित अमेरिका-चीन AI संवाद पर चर्चा शामिल है। यह पहल उभरते हुए तकनीकी जोखिमों के समाधान के लिए दोनों पक्षों की ओर से आपसी सहयोग तलाशने की प्रारंभिक तत्परता को उजागर करती है।

बैंक ऑफ जापान की ऐतिहासिक दर वृद्धि और येन का रुख

एशियाई बाजारों में जापानी मुद्रा का व्यवहार विश्लेषकों के आकर्षण का केंद्र बना हुआ है। ओसीबीसी के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी नीतिगत दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 1.25% करने के बाद भी येन में कमजोरी देखी गई। यह दर पिछले तीन दशकों से भी अधिक समय का उच्चतम स्तर है। विश्लेषकों के अनुसार, हालांकि यह नीतिगत कदम काफी हद तक अपेक्षित था, लेकिन 7-2 के बहुमत से हुआ मतदान और मौद्रिक सामान्यीकरण की गति को लेकर सीमित मार्गदर्शन ने एक सख्त रुख की उम्मीदों को कमजोर कर दिया। परिणामस्वरूप, इस ऐतिहासिक नीतिगत बदलाव के बावजूद जापानी येन में उम्मीद के विपरीत नरमी आई।

बैंक ऑफ जापान ने अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00% से बढ़ाकर 1.25% करने का फैसला किया था, जो हफ्तों से बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप ही मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में उठाया गया कदम था। सोमवार को एशियाई कारोबारी सत्र में USD/JPY घटकर 157.00 के नीचे आ गया। शुक्रवार को बैंक ऑफ जापान द्वारा किए गए रेट चेक के बाद संभावित हस्तक्षेप के जोखिमों ने येन को हल्का सहारा दिया, लेकिन रूस-यूक्रेन तथा पश्चिम एशिया में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और जापान में सार्वजनिक अवकाश के कारण कारोबारी सतर्क बने हुए हैं। इस पृष्ठभूमि में अमेरिकी डॉलर की गिरावट थमने से इस मुद्रा जोड़ी की गिरावट भी सीमित रही।

फेडरल रिजर्व की नीतियां और अमेरिकी डॉलर का गणित

संयुक्त राज्य अमेरिका में मौद्रिक नीति का संचालन केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व द्वारा किया जाता है। फेडरल रिजर्व के पास दो प्रमुख अधिदेश हैं: पहला कीमतों में स्थिरता बनाए रखना और दूसरा पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना। इन आर्थिक लक्ष्यों को हासिल करने के लिए फेडरल रिजर्व का प्राथमिक हथियार ब्याज दरों का समायोजन है। जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ने लगती हैं और मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व के 2% के तय लक्ष्य से ऊपर चली जाती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है। इससे पूरी अर्थव्यवस्था में कर्ज लेने की लागत बढ़ जाती है। इसका सीधा परिणाम अमेरिकी डॉलर की मजबूती के रूप में सामने आता है, क्योंकि ऊंची ब्याज दरें अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए पूंजी निवेश को अधिक आकर्षक बनाती हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2% से नीचे गिरती है या बेरोजगारी दर बहुत अधिक हो जाती है, तो फेडरल रिजर्व उधारी को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकता है, जिससे डॉलर के मूल्य पर दबाव पड़ता है।

फेडरल रिजर्व साल भर में कुल आठ नीतिगत बैठकें आयोजित करता है, जहां फेडरल ओपन मार्केट कमेटी यानी FOMC आर्थिक परिस्थितियों का बारीकी से मूल्यांकन करती है और मौद्रिक नीति संबंधी निर्णय लेती है। इस समिति में फेडरल रिजर्व के बारह अधिकारी शामिल होते हैं। इनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष और शेष ग्यारह क्षेत्रीय रिजर्व बैंकों के चार अध्यक्ष शामिल होते हैं, जो एक-वर्षीय रोटेशनल आधार पर समिति में अपनी सेवाएं देते हैं।

मात्रात्मक सहजता और मात्रात्मक सख्ती का प्रभाव

अत्यधिक विषम या संकटपूर्ण आर्थिक परिस्थितियों में फेडरल रिजर्व मात्रात्मक सहजता यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग की नीति का सहारा ले सकता है। यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके जरिए केंद्रीय बैंक किसी संकटग्रस्त वित्तीय प्रणाली में ऋण प्रवाह को बड़े पैमाने पर बढ़ाता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है, जिसका उपयोग गंभीर आर्थिक संकटों या मुद्रास्फीति के अत्यधिक निचले स्तरों पर पहुंचने पर किया जाता है। वर्ष 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान यह फेडरल रिजर्व का प्रमुख नीतिगत हथियार बना था। इसके तहत फेडरल रिजर्व अतिरिक्त डॉलर छापता है और उनका उपयोग वित्तीय संस्थानों से उच्च श्रेणी के बॉन्ड खरीदने में करता है। इस प्रक्रिया से आमतौर पर अमेरिकी डॉलर कमजोर होता है।

दूसरी ओर, मात्रात्मक सख्ती यानी क्वांटिटेटिव टाइटनिंग इसकी बिल्कुल उलट प्रक्रिया है। इसके अंतर्गत फेडरल रिजर्व वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और अपनी परिपक्व हो चुकी बॉन्ड परिसंपत्तियों से प्राप्त मूलधन को नए बॉन्ड खरीदने में पुनः निवेश नहीं करता है। इस नीतिगत उपाय से बाजार में उपलब्ध नकदी कम होती है और यह सामान्य तौर पर अमेरिकी डॉलर के मूल्य के लिए सकारात्मक साबित होता है। मैक्रोइकॉनॉमिक आंकड़ों, केंद्रीय बैंक नीतियों और राजनीतिक घटनाक्रमों का परिसंपत्तियों के अल्पकालिक व दीर्घकालिक मूल्यों पर पड़ने वाले प्रभावों का यह अध्ययन बाजार की दिशा तय करता है।

अन्य मुद्राओं, सोना और क्रिप्टोकरेंसी का प्रदर्शन

सोमवार के एशियाई सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7100 के स्तर से ऊपर स्थिर बना रहा। डॉलर की हालिया गिरावट थमने और लगातार जारी भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने अपना आधार सुरक्षित रखा है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा लोन प्राइम रेट्स में कोई बदलाव न करने के फैसले ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर कुछ दबाव अवश्य डाला, लेकिन रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की ओर से ब्याज दरों में एक और संभावित बढ़ोतरी के कयासों तथा आगामी ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन से पहले ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मजबूती मिल रही है।

सोने के बाजार की बात करें तो नए कारोबारी हफ्ते की शुरुआत नरमी के साथ हुई। शुक्रवार को $4,400 प्रति औंस के करीब विफल होने के बाद कीमती धातु वर्तमान में $4,350 के स्तर के आसपास कारोबार कर रही है। सर्राफा बाजार के कारोबारी पश्चिम एशिया संकट से जुड़े घटनाक्रमों और मुद्रास्फीति पर इसके असर पर बारीक नजर रखे हुए हैं, क्योंकि यह स्थिति ब्याज दर संबंधी अपेक्षाओं को प्रभावित करेगी और बिना ब्याज वाली परिसंपत्ति के रूप में सोने की चाल को निर्धारित करेगी।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में डॉगकॉइन अपनी रिकवरी को जारी रखे हुए है और पिछले सप्ताह करीब 6% की बढ़त दर्ज करने के बाद अब $0.088 के ऊपर कारोबार कर रहा है। डॉगकॉइन स्पॉट एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स के माध्यम से संस्थागत मांग की वापसी ने इस तेजी को समर्थन दिया है। इसके अलावा बेहतर होते तकनीकी संकेतक और बड़े निवेशकों यानी व्हेल वॉलेट्स द्वारा की जा रही संचय गतिविधि इस मीम कॉइन के लिए सकारात्मक परिदृश्य पेश कर रहे हैं। अमेरिकी घरेलू आंकड़ों के लिहाज से यह हफ्ता हल्का रहने वाला है, जिसमें मुख्य ध्यान गुरुवार को आने वाली नए घरों की बिक्री रिपोर्ट पर रहेगा। जुलाई में भारी गिरावट के बाद अगस्त में घरों की बिक्री 2.6% सुधरकर 623,000 की वार्षिक दर पर पहुंचने की उम्मीद है। हालांकि ऊंची मॉर्गेज दरें अब भी वहनीयता और मांग को प्रभावित कर रही हैं, लेकिन बिल्डरों की ओर से दी जाने वाली छूट और प्रोत्साहनों के बने रहने से स्थितियां गंभीर रूप से नहीं बिगड़ी हैं।