अमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त रुख से ब्रिटिश पाउंड में गिरावट, जानिए विनिमय बाजार का पूरा समीकरण

इसके विपरीत, नीतिगत समिति की बाहरी सदस्य ढींगरा ने अपेक्षाकृत नरम रुख अपनाते हुए कहा कि ब्रिटेन में फिलहाल वर्ष 2022 की तरह व्यापक मूल्य वृद्धि नहीं देखी जा रही है और देश का श्रम बाजार अब पहले की तुलना में अधिक कमजोर स्थिति में है। वित्तीय बाजार इस समय 5 नवंबर को बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा ब्याज दर में चौथाई प्रतिशत यानी 25 आधार अंकों की वृद्धि की लगभग 75 प्रतिशत संभावना जता रहे हैं, जिसके बाद फरवरी तक एक और बढ़ोतरी के आसार हैं। यदि नवंबर में दर बढ़ाई जाती है, तो बैंक दर 4 प्रतिशत पर पहुंच जाएगी। यह स्तर फिलहाल अमेरिकी फेडरल रिजर्व के लक्ष्य दायरे की ऊपरी सीमा है, जो 28 अक्टूबर के बाद फेड के संभावित कदमों के चलते उसकी निचली सीमा भी बन सकती है।

ऊर्जा बाजार की अनिश्चितता और मुद्रास्फीति की चुनौतियां

बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा दरें बढ़ाने का पूरा आधार काफी हद तक ऊर्जा कीमतों पर टिका हुआ है, और ऊर्जा का परिदृश्य बेहद तेजी से बदल सकता है। वॉशिंगटन और तेहरान के वार्ताकार एक चरणबद्ध समझौते पर विचार-विमर्श कर रहे हैं जिसके तहत ईरान होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोल सकता है, यद्यपि ब्रेंट क्रूड अब भी 106 डॉलर प्रति बैरल के ऊपर कारोबार कर रहा है। दूसरी तरफ, पॉलसन का तर्क कोर मुद्रास्फीति पर केंद्रित है, जिसमें खाद्य और ईंधन की अस्थिर कीमतों को शामिल नहीं किया जाता। पॉलसन के अनुसार इस बुनियादी मुद्रास्फीति में चालू वर्ष के दौरान बहुत मामूली सुधार हुआ है, और मध्य पूर्व में किसी संभावित संघर्ष विराम से भी इस स्थिति में बदलाव नहीं आने वाला है।

ब्रिटेन में 2 अक्टूबर से पहले आने वाला एकमात्र आधिकारिक आर्थिक आंकड़ा बुधवार, 30 सितंबर को भारतीय समयानुसार पूर्वाह्न 11:30 बजे यानी 06:00 GMT पर जारी होने वाला दूसरी तिमाही का अंतिम सकल घरेलू उत्पाद अनुमान है। इसके तिमाही दर तिमाही 0.4 प्रतिशत और सालाना आधार पर 1.2 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जो पिछले अनुमानों के बिल्कुल बराबर है। हालांकि, मौजूदा माहौल में नीति निर्धारकों के भाषण पाउंड के लिए आर्थिक आंकड़ों से कहीं अधिक मायने रखते हैं। डिप्टी गवर्नर राम्सडेन सोमवार को 10:00 GMT पर अपना वक्तव्य देंगे, जबकि बाहरी सदस्य टेलर मंगलवार को 15:30 GMT पर अपनी बात रखेंगे। चूंकि इन दोनों सदस्यों ने 17 सितंबर को दरें स्थिर रखने के पक्ष में मत दिया था, इसलिए इनमें से किसी एक का भी आक्रामक रुख समिति के झुकाव को दर वृद्धि की तरफ मोड़ सकता है।

तकनीकी स्तर और स्टर्लिंग का ऐतिहासिक स्वरूप

तकनीकी चार्ट पर पाउंड बनाम अमेरिकी डॉलर यानी GBP/USD के लिए पहला मजबूत सहारा 1.3200 के स्तर पर मौजूद है, जिसके ठीक ऊपर गुरुवार का निचला स्तर दर्ज किया गया था। इस स्तर के टूटने पर जून के अंत का निचला स्तर जो कि 1.3150 से थोड़ा नीचे है, 1.3100 से पहले का अंतिम पड़ाव साबित होगा। तकनीकी रुझान के हिसाब से 1.3250 के नीचे बिकवाली का दबाव बना हुआ है, जिसमें 1.3150 पहला लक्ष्य और 1.3100 अगला लक्ष्य नजर आता है। दैनिक स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स लगभग 11 पर है और अभी भी नीचे की ओर इशारा कर रहा है। हालांकि, यदि दैनिक आधार पर मुद्रा जोड़ी 1.3300 के ऊपर बंद होने में सफल रहती है, तो यह मंदी का रुझान समाप्त हो जाएगा।

पाउंड स्टर्लिंग विश्व की सबसे प्राचीन मुद्रा है, जिसका इतिहास वर्ष 886 ईस्वी से जुड़ा हुआ है, और यह यूनाइटेड किंगडम की आधिकारिक मुद्रा है। वैश्विक विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में यह चौथी सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली इकाई है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, कुल विदेशी मुद्रा लेन-देन में इसकी 12 प्रतिशत हिस्सेदारी है, जो औसतन 630 अरब डॉलर प्रतिदिन के कारोबार के बराबर है। इसके मुख्य व्यापारिक जोड़ों में पाउंड और अमेरिकी डॉलर शामिल हैं जिसे वित्तीय जगत में 'केबल' कहा जाता है और यह कुल विदेशी मुद्रा कारोबार का 11 प्रतिशत हिस्सा रखता है। इसके अलावा पाउंड और जापानी येन जिसे व्यापारी 'ड्रैगन' कहते हैं, 3 प्रतिशत हिस्सेदारी रखता है, जबकि यूरो और पाउंड का हिस्सा 2 प्रतिशत है। पाउंड स्टर्लिंग को जारी करने का कार्य बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा किया जाता है।

केंद्रीय बैंक की नीतियां और आर्थिक आंकड़ों का महत्व

पाउंड स्टर्लिंग के मूल्य को प्रभावित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा तय की जाने वाली मौद्रिक नीति है। बैंक ऑफ इंग्लैंड अपने फैसले इस बात पर आधारित करता है कि उसने लगभग 2 प्रतिशत की स्थिर मुद्रास्फीति दर के अपने प्राथमिक लक्ष्य यानी मूल्य स्थिरता को हासिल किया है या नहीं। इस उद्देश्य को पूरा करने के लिए उसका प्राथमिक साधन ब्याज दरों में समायोजन करना है। जब मुद्रास्फीति अत्यधिक ऊंची होती है, तो बैंक ऑफ इंग्लैंड ब्याज दरें बढ़ाकर उस पर लगाम लगाने का प्रयास करता है, जिससे आम लोगों और कंपनियों के लिए कर्ज लेना अधिक महंगा हो जाता है। यह कदम आमतौर पर पाउंड के लिए सकारात्मक माना जाता है क्योंकि ऊंची ब्याज दरें ब्रिटेन को वैश्विक निवेशकों के लिए पूंजी लगाने हेतु अधिक आकर्षक स्थान बनाती हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति बहुत नीचे गिर जाती है तो यह आर्थिक मंदी का संकेत होता है, ऐसी स्थिति में बैंक ऑफ इंग्लैंड कर्ज को सस्ता करने के लिए ब्याज दरों में कटौती पर विचार करता है ताकि व्यवसाय विकास परियोजनाओं में अधिक निवेश कर सकें।

अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य को मापने वाले विभिन्न आर्थिक आंकड़े भी पाउंड स्टर्लिंग के मूल्य पर गहरा असर डालते हैं। सकल घरेलू उत्पाद, विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के पीएमआई तथा रोजगार के आंकड़े मुद्रा की दिशा तय करते हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था स्टर्लिंग के लिए अनुकूल होती है क्योंकि यह विदेशी निवेश को आकर्षित करने के साथ-साथ केंद्रीय बैंक को दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकती है। वहीं कमजोर आंकड़े मुद्रा में गिरावट लाते हैं। इसके अतिरिक्त व्यापार संतुलन भी एक अहम संकेतक है, जो किसी अवधि में निर्यात से होने वाली कमाई और आयात पर होने वाले खर्च के अंतर को दर्शाता है। जब कोई देश अत्यधिक मांग वाले उत्पादों का निर्यात करता है, तो विदेशी खरीदारों की मांग से उसकी मुद्रा को लाभ होता है, जिससे सकारात्मक व्यापार संतुलन मुद्रा को मजबूती प्रदान करता है।

वैश्विक बाजारों में अन्य प्रमुख मुद्राओं और परिसंपत्तियों की चाल

वैश्विक मुद्रा बाजारों में अन्य जोड़ों पर भी डॉलर की मजबूती का व्यापक असर देखा गया है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर ने गुरुवार को लगातार चौथे दिन गिरावट दर्ज की और यह महत्वपूर्ण 200 दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज से नीचे फिसलते हुए 0.7000 के प्रमुख स्तर के करीब पहुंच गया। ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा में यह कमजोरी बढ़ते बॉन्ड यील्ड और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर वृद्धि के बढ़ते दावों के बीच डॉलर की मजबूती के कारण आई है।

दूसरी ओर, डॉलर बनाम जापानी येन अपने तीन सप्ताह के उच्चतम स्तर से पीछे हटते हुए एशियाई कारोबारी सत्र में 158.00 के करीब नुकसान दर्ज करता दिखा। जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में उछाल और बैंक ऑफ जापान द्वारा संभावित हस्तक्षेप के जोखिमों ने येन को सहारा दिया, जबकि अमेरिकी डॉलर अपने दो महीने के उच्च स्तर के आसपास बना रहा। इसी बीच, बैंक ऑफ जापान ने मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक और कदम उठाते हुए अपनी अल्पकालिक ब्याज दर के लक्ष्य को 7-2 के बहुमत से 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जो कि बाजार की पूर्व अपेक्षाओं के पूरी तरह अनुरूप रहा।

कमोडिटी बाजार में सोने ने बुधवार की गिरावट को आगे बढ़ाते हुए कुछ समय के लिए 4,250 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के नीचे गोता लगाया और बाद में मामूली सुधार का प्रयास किया। अमेरिकी डॉलर में मजबूती, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़त और फेडरल रिजर्व द्वारा अतिरिक्त दर वृद्धि की अपेक्षाओं ने गुरुवार के उत्तरी अमेरिकी सत्र के उत्तरार्ध में इस कीमती धातु पर दबाव बनाए रखा।