अमेरिकी ट्रेजरी विभाग की ओर से बॉन्ड बायबैक कार्यक्रम को लेकर किए गए एक अचानक ऐलान ने वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में बड़ी हलचल पैदा कर दी है। बुधवार को अमेरिकी डॉलर में आई तीव्र गिरावट के कारण USD/CHF मुद्रा जोड़ी लगभग 2 प्रतिशत गिरकर 0.7979 के स्तर पर आ गई, जबकि दिन के दौरान इसने 0.8128 का उच्च स्तर छुआ था। ट्रेजरी द्वारा बाजार में तरलता बढ़ाने के उद्देश्य से लंबे समय की परिपक्वता वाले कूपन प्रतिभूतियों के बायबैक का आकार बढ़ाने के निर्णय से अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में तेज गिरावट दर्ज की गई, जिससे ग्रीनबैक पर भारी दबाव बन गया। ताजा कारोबारी आंकड़ों के अनुसार यह जोड़ी 0.7972 पर कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद स्तर 0.8122 से 1.85 प्रतिशत की गिरावट को दर्शाती है।
अमेरिकी ट्रेजरी के बायबैक ऐलान से बॉन्ड मार्केट और डॉलर में बिकवाली
अमेरिकी वित्त मंत्रालय द्वारा लंबी अवधि वाली प्रतिभूतियों के लिए लिक्विडिटी सपोर्ट बायबैक ऑपरेशन्स का आकार दोगुना करने के फैसले ने संस्थागत निवेशकों को हैरान कर दिया। इस घोषणा के तुरंत बाद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स में तेज गिरावट देखने को मिली। जब बॉन्ड यील्ड गिरती है, तो अमेरिकी डॉलर में निवेश पर मिलने वाला प्रतिफल कम हो जाता है, जिससे वैश्विक निवेशक डॉलर से पूंजी निकालकर अन्य मजबूत व सुरक्षित परिसंपत्तियों में लगाने लगते हैं। इसी बिकवाली के दौर में अमेरिकी डॉलर सूचकांक में व्यापक गिरावट आई, जिसका सीधा असर स्विस फ्रैंक, ब्रिटिश पाउंड और यूरो जैसी प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की विनिमय दरों पर पड़ा।
तकनीकी विश्लेषण: 100-डे SMA का परीक्षण और RSI में मंदी के संकेत
तकनीकी दृष्टिकोण से देखें तो फरवरी 2026 में 0.7604 के निचले स्तर को छूने के बाद से USD/CHF में एक सकारात्मक रुझान बना हुआ था। इस तेजी के बल पर यह जोड़ी 0.8200 के ऊपर वार्षिक उच्चतम स्तर तक पहुंच गई थी। हालांकि, अमेरिकी ट्रेजरी की घोषणा के बाद आई गिरावट ने इस जोड़ी को कई महत्वपूर्ण तकनीकी सहायता स्तरों से नीचे धकेल दिया है। कीमत अब 0.8084 पर स्थित 50-डे सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) से नीचे फिसलकर 0.7975 के 100-डे SMA स्तर का परीक्षण कर रही है। वर्तमान में 20-डे एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) 0.8097, 50-डे EMA 0.8066 और 200-डे EMA 0.7982 पर स्थित है, जबकि 200-डे SMA 0.7932 पर बना हुआ है।
शॉर्ट-टर्म मोमेंटम संकेतकों में भी विक्रेताओं का दबदबा स्पष्ट दिखाई दे रहा है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) लगभग 51 के स्तर से तेजी से गिरकर 36.48 पर आ गया है, जो इस बात का संकेत है कि मंदी का दबाव बढ़ रहा है। यदि बियरिश ट्रेंड जारी रहता है, तो USD/CHF को 0.7975 पर स्थित 100-डे SMA को तोड़ना होगा। इसके बाद अगला प्रमुख सपोर्ट 0.7932 पर स्थित 200-डे SMA पर है, और यदि बिकवाली का यह दौर आगे बढ़ता है तो कीमत 0.7900 के मनोवैज्ञानिक स्तर तक नीचे जा सकती है। इसके विपरीत, यदि खरीदार बाजार में वापसी करना चाहते हैं, तो उन्हें सबसे पहले 0.8000 के स्तर को फिर से हासिल करना होगा। इसके बाद 31 मार्च के 0.8042 के उच्च स्तर को पार करना होगा, जिसके ऊपर 0.8084 पर 50-डे SMA और 13 अगस्त का 0.8147 का उच्च स्तर प्रतिरोध के रूप में खड़े हैं।
व्यापक मुद्रा बाजार पर असर: पाउंड, यूरो, सोना और बिटकॉइन की स्थिति
अमेरिकी डॉलर में आई इस कमजोरी का असर अंतरराष्ट्रीय वित्तीय परिसंपत्तियों पर भी देखा गया। GBP/USD जोड़ी ने अपनी दैनिक तेजी को आगे बढ़ाते हुए 1.3600 के स्तर के ऊपर कारोबार किया, जो मई के मध्य के बाद का इसका उच्चतम स्तर है। पाउंड को ब्रिटेन के मुद्रास्फीति आंकड़ों से भी समर्थन मिला, जहां जुलाई में वार्षिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बढ़कर 2.9 प्रतिशत पर पहुंच गया जो अनुमान के अनुरूप था, जबकि कोर CPI जुलाई में साल-दर-साल 2.6 प्रतिशत रहा, जो 2.5 प्रतिशत के अनुमान से थोड़ा अधिक है।
इसी तरह EUR/USD जोड़ी में तेजी का मोमेंटम बना और यह 1.1650 के ऊपर पहुंच गई, जो जून की शुरुआत के बाद का उच्चतम स्तर है। मुद्रा बाजार के भागीदार अब भविष्य की मौद्रिक नीति के संकेतों के लिए FOMC मिनट्स की समीक्षा करने की तैयारी में हैं। कमोडिटी बाजार में, सोने (XAU/USD) ने अमेरिकी कारोबार में पिछले दिन के नुकसान की भरपाई कर ली, क्योंकि कमजोर डॉलर और ट्रेजरी यील्ड में गिरावट ने सर्राफा कीमतों को सहारा दिया। वहीं दूसरी ओर, क्रिप्टो बाजार में बिटकॉइन की तेजी 65,000 डॉलर के पास सीमित रही, हालांकि इसे 64,000 डॉलर के ऊपर मजबूत समर्थन मिला हुआ है, जबकि निवेशक मिडिल ईस्ट में जारी भू-राजनीतिक तनावों का आकलन कर रहे हैं।
स्विस फ्रैंक की संरचना और सेफ-हेवन परिसंपत्ति का दर्जा
स्विस फ्रैंक (CHF) स्विट्जरलैंड की आधिकारिक मुद्रा है और वैश्विक स्तर पर शीर्ष दस सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में शामिल है। इसका ट्रेडिंग वॉल्यूम स्विट्जरलैंड की अर्थव्यवस्था के कुल आकार से भी काफी अधिक है। स्विस फ्रैंक का मूल्य व्यापक बाजार भावना, देश की आर्थिक स्थिति और स्विस नेशनल बैंक (SNB) द्वारा उठाए गए कदमों से तय होता है। स्विट्जरलैंड की अर्थव्यवस्था स्थिर है और इसका निर्यात क्षेत्र काफी मजबूत है।
स्विस फ्रैंक को दुनिया भर में एक प्रमुख सेफ-हेवन परिसंपत्ति माना जाता है। बाजार में अनिश्चितता या वैश्विक तनाव के समय निवेशक जोखिम भरी संपत्तियों से पैसा निकालकर स्विस फ्रैंक में निवेश करना पसंद करते हैं। स्विट्जरलैंड का बड़ा केंद्रीय बैंक रिजर्व और वैश्विक संघर्षों में इसकी ऐतिहासिक तटस्थता की नीति इस मुद्रा को संकट के समय में एक सुरक्षित विकल्प बनाती है। जब भी अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उथल-पुथल होती है, तब स्विस फ्रैंक अन्य अधिक जोखिम वाली मुद्राओं की तुलना में तेजी से मजबूत होता है।
यूरोज़ोन पर निर्भरता और 2011-2015 की पेग नीति का इतिहास
एक छोटी और खुली अर्थव्यवस्था होने के कारण स्विट्जरलैंड अपने पड़ोसी यूरोज़ोन देशों की आर्थिक सेहत पर बहुत अधिक निर्भर है। यूरोपीय संघ स्विट्जरलैंड का सबसे बड़ा आर्थिक साझेदार और प्रमुख राजनीतिक सहयोगी है। इसलिए यूरोज़ोन में व्यापक आर्थिक और मौद्रिक नीति की स्थिरता स्विस अर्थव्यवस्था और स्विस फ्रैंक के लिए बेहद महत्वपूर्ण है। इस आर्थिक निर्भरता के कारण विभिन्न वित्तीय मॉडलों के अनुसार यूरो (EUR) और स्विस फ्रैंक (CHF) के बीच 90 प्रतिशत से भी अधिक का सीधा संबंध (कोरिलेशन) देखा जाता है।
इतिहास पर नजर डालें तो 2011 से 2015 के बीच स्विस फ्रैंक को यूरो के साथ एक निश्चित विनिमय दर (पेग) पर बांध कर रखा गया था। हालांकि, 2015 में स्विस नेशनल बैंक ने इस पेग को अचानक हटा दिया। इस फैसले के तुरंत बाद स्विस फ्रैंक की कीमत में 20 प्रतिशत से अधिक की अप्रत्याशित उछाल आई, जिससे वैश्विक वित्तीय बाजारों में हड़कंप मच गया था। यद्यपि अब यह पेग प्रभावी नहीं है, फिर भी यूरो और फ्रैंक की चाल में काफी समानता बनी रहती है।
स्विस नेशनल बैंक की मौद्रिक नीति और आर्थिक संकेतक
स्विस नेशनल बैंक (SNB) अपनी मौद्रिक नीति की समीक्षा के लिए साल में चार बार (हर तिमाही में एक बार) बैठक करता है, जो अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में कम बारंबारता है। बैंक का मुख्य लक्ष्य वार्षिक मुद्रास्फीति दर को 2 प्रतिशत से नीचे बनाए रखना है। जब भी मुद्रास्फीति इस लक्ष्य से ऊपर जाती है या ऊपर जाने का अनुमान होता है, तब SNB अपनी नीतिगत ब्याज दरों में वृद्धि करता है। उच्च ब्याज दरें स्विस फ्रैंक के लिए सकारात्मक मानी जाती हैं क्योंकि इससे निवेशकों को बेहतर यील्ड मिलती है। इसके विपरीत, कम ब्याज दरों से फ्रैंक कमजोर होने लगता है। इसके अलावा, स्विट्जरलैंड के आर्थिक विकास, बेरोजगारी दर, चालू खाता संतुलन और उपभोक्ता विश्वास से जुड़े मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़े भी स्विस फ्रैंक की विनिमय दर को प्रभावित करते हैं।
