अंतरराष्ट्रीय जिंस बाजार में चांदी की कीमतों में एक बार फिर नया उछाल देखने को मिल रहा है, जहां XAG/USD ने 5 प्रतिशत से अधिक की बड़ी तेजी दर्ज करते हुए $66.50 के हालिया कंसॉलिडेशन ऊपरी स्तर को पार कर लिया है। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के लिए लिक्विडिटी सहायता बायबैक परिचालन के आकार को दोगुना करने के फैसले के बाद अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई है, जिसने अमेरिकी डॉलर पर दबाव डाला है। इसके परिणामस्वरूप बुलिश गति मजबूत हुई है और खरीदारों का बाजार पर नियंत्रण कायम हो गया है। हाल ही में $62.00 से $66.50 के बीच रही सीमित दायरे की ट्रेडिंग के बाद, इस ब्रेकआउट ने धातुओं के लिए आगे की राह साफ कर दी है, जिससे विश्लेषकों की निगाहें अब $67.00 और उसके पार के तकनीकी स्तरों पर टिक गई हैं।
XAG/USD में तकनीकी तेजी और महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर
हाल के कारोबारी सत्रों में चांदी की कीमतों का दायरा $62.00 और $66.50 के बीच सिमट गया था, जो एक मजबूत कंसॉलिडेशन चरण का संकेत था। हालांकि, बाजार में नई खरीदारी आने के बाद XAG/USD इस सीमा को तोड़कर ऊपर निकल गया है। दैनिक कारोबार के दौरान चांदी ने $66.74 का उच्च स्तर छुआ, जो पहला तात्कालिक प्रतिरोध बना हुआ है। यदि खरीदार $67.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर को सफलतापूर्वक पार कर लेते हैं, तो अगला बड़ा तकनीकी बाधा 100-दिसंबर सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) $68.57 पर होगा, जिसके बाद 200-दिसंबर SMA $71.88 के स्तर पर देखा जाएगा।
तकनीकी संकेतकों के मोर्चे पर, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) ओवरबॉट क्षेत्र की ओर बढ़ रहा है, जिससे स्पष्ट होता है कि निकट भविष्य में तेजी की संभावना बनी हुई है। बाजार विश्लेषण के अनुसार, चांदी के लिए सबसे कम प्रतिरोध वाला मार्ग फिलहाल ऊपर की दिशा में ही दिख रहा है। लाइव मार्केट आंकड़ों के मुताबिक, चांदी $67.13 के आसपास कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद स्तर $63.94 से लगभग 4.99 प्रतिशत अधिक है। इस तेजी के दौरान ट्रेडिंग वॉल्यूम 20-दिन के औसत का 19.60 गुना दर्ज किया गया है, जो संस्थागत खरीदारी और बाजार में मजबूत भागीदारी को दर्शाता है।
तकनीकी संकेतकों में एमएसीडी (MACD) 1.40 पर बना हुआ है, जो 0.69 की सिग्नल रेखा से ऊपर है और 0.71 का बुलिश हिस्टोग्राम प्रस्तुत करता है। 14-दिवसीय एडीएक्स (ADX) 27 पर है, जो एक सक्रिय ट्रेंडिंग बाजार की पुष्टि करता है। जबकि स्टोकेस्टिक संकेतक पर फास्ट लाइन 98 और सिग्नल लाइन 88 पर पहुंचकर अत्यधिक खरीदारी का संकेत दे रही है, 1.80 का 14-दिवसीय एटीआर (ATR) दैनिक अस्थिरता के लिए स्टॉप-लॉस बफर प्रदान करता है। वर्तमान पिवट बिंदु $65.62 पर है, जिसके लिए पहला सपोर्ट (S1) $63.96 और दूसरा सपोर्ट (S2) $60.79 पर स्थित है, जबकि प्रतिरोध स्तर R1 $68.79 और R2 $70.46 पर केंद्रित हैं।
मैक्रोइकॉनॉमिक बदलाव और अमेरिकी डॉलर का रुख
चांदी की इस मौजूदा तेजी का मुख्य मैक्रोइकॉनॉमिक कारण अमेरिकी ट्रेजरी विभाग की नई घोषणा है। ट्रेजरी विभाग ने लंबी अवधि की नोमिनल कूपन सिक्योरिटीज के लिए बायबैक परिचालन के दायरे को दोगुना करने का निर्णय लिया है। इस कदम से अमेरिकी बॉन्ड बाजारों में लिक्विडिटी को बल मिला है और दीर्घावधि ट्रेजरी यील्ड में तेज गिरावट दर्ज की गई है। चूंकि चांदी एक बिना ब्याज वाली संपत्ति (non-yielding asset) है, इसलिए जब ब्याज दरें या बॉन्ड यील्ड गिरती हैं, तो इस कीमती धातु को रखने की अवसर लागत घट जाती है, जिससे निवेशकों का आकर्षण बढ़ता है।
इसके अतिरिक्त, चूंकि अंतरराष्ट्रीय बाजारों में चांदी की कीमत अमेरिकी डॉलर (XAG/USD) में तय होती है, इसलिए डॉलर सूचकांक में कमजोरी सीधे तौर पर धातुओं की कीमतों को ऊपर उठाने का काम करती है। एक मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं वाले निवेशकों के लिए चांदी को महंगा बनाता है और मांग को सीमित करता है, जबकि एक कमजोर डॉलर विदेशी खरीदारों के लिए प्रवेश की लागत कम करता है। यही कारण है कि ट्रेजरी बायबैक की घोषणा के बाद डॉलर इंडेक्स पर बने दबाव ने चांदी में आक्रामक लिवाली को जन्म दिया है।
फॉरेक्स, गोल्ड और क्रिप्टो बाजारों पर व्यापक प्रभाव
अमेरिकी डॉलर में आई इस कमजोरी का असर केवल चांदी तक सीमित नहीं रहा है, बल्कि वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों में भी बड़ा फेरबदल देखा गया है। फॉरेक्स बाजार में GBP/USD जोड़ी में तेजी दर्ज की गई, जो मई के मध्य के बाद से अपने उच्चतम स्तर 1.3600 के पार पहुंच गई। ब्रिटेन से आए आर्थिक आंकड़ों के अनुसार, जुलाई में वार्षिक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति बढ़कर 2.9 प्रतिशत हो गई, जो अनुमान के अनुरूप थी। वहीं, कोर सीपीआई मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो 2.5 प्रतिशत के अनुमान से थोड़ा अधिक रही।
इसी प्रकार, EUR/USD जोड़ी में भी बुलिश मोमेंटम देखा गया और यह जून की शुरुआत के बाद से अपने उच्चतम स्तर 1.1650 के ऊपर कारोबार करती नजर आई। निवेशक अब अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के भविष्य के रुख को समझने के लिए एफओएमसी (FOMC) मिनट्स की समीक्षा का इंतजार कर रहे हैं। कमोडिटी बाजार में, सोने (XAU/USD) ने भी अमेरिकी ट्रेडिंग सत्र में बढ़त हासिल की और पिछले दिन के नुकसान की भरपाई की। गिरती ट्रेजरी यील्ड और कमजोर डॉलर ने सोने को भी सुरक्षित निवेश के रूप में सहारा दिया है। इसके विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बिटकॉइन (BTC) की तेजी $65,000 के पास रुक गई, हालांकि मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के बीच इसे $64,000 के ऊपर मजबूत सपोर्ट मिला हुआ है।
चांदी के मौलिक चालक: औद्योगिक मांग, निवेश और आपूर्ति चक्र
मूल्यवान धातु होने के साथ-साथ चांदी की एक प्रमुख विशेषता इसका व्यापक औद्योगिक उपयोग है। चांदी में सभी धातुओं में सबसे अधिक विद्युत चालकता (electric conductivity) होती है, जो तांबे और सोने से भी अधिक है। इस कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा (solar energy) क्षेत्रों में चांदी की भारी खपत होती है। जब इन उद्योगों में विनिर्माण गतिविधि बढ़ती है, तो औद्योगिक मांग में उछाल से कीमतों को प्रत्यक्ष समर्थन मिलता है। संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन जैसे प्रमुख औद्योगिक देशों की आर्थिक स्थितियां चांदी के उपयोग को बड़े पैमाने पर प्रभावित करती हैं।
दूसरी ओर, भारत जैसे देशों में चांदी का मुख्य आधार उपभोक्ता मांग है, विशेष रूप से आभूषण और धार्मिक-सांस्कृतिक अवसरों पर खरीदारी। भारतीय बाजार में त्योहारी और शादी-विवाह के सीजन में चांदी की गहनों की मांग कीमतों को प्रभावित करती है। इसके अलावा, खनन आपूर्ति और रीसाइक्लिंग दरें भी बाजार के संतुलन को निर्धारित करती हैं। यद्यपि चांदी की प्राकृतिक उपलब्धता सोने की तुलना में अधिक है, फिर भी खनन उत्पादन में रुकावट या आपूर्ति श्रृंखला में बाधाएं अंतरराष्ट्रीय बाजार में कीमतों को तुरंत संवेदनशील बना देती हैं।
सुरक्षित निवेश के रूप में, अनिश्चितता या मंदी की आशंकाओं के समय निवेशक चांदी की शरण लेते हैं। यद्यपि यह दर्जा सोने जितना विशाल नहीं है, फिर भी उच्च मुद्रास्फीति के दौर में मुद्रा के अवमूल्यन से बचाव (hedge) के लिए निवेशक भौतिक चांदी (सिक्कों और छड़ों) या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETF) के माध्यम से पोर्टफोलियो में विविधता लाते हैं।
गोल्ड/सिल्वर अनुपात का महत्व और सापेक्ष मूल्यांकन
ऐतिहासिक रूप से, चांदी की कीमतें काफी हद तक सोने की चाल का अनुसरण करती हैं। जब सोने में तेजी आती है, तो सुरक्षित निवेश के समान गुणों के कारण चांदी में भी तेजी की प्रवृत्ति देखी जाती है। दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने के लिए बाजार प्रतिभागी गोल्ड/सिल्वर रेशियो (Gold/Silver Ratio) का उपयोग करते हैं। यह अनुपात यह दर्शाता है कि एक औंस सोने का मूल्य चुकाने के लिए कितने औंस चांदी की आवश्यकता होगी।
जब गोल्ड/सिल्वर अनुपात ऐतिहासिक स्तरों से अत्यधिक ऊंचा होता है, तो कई निवेशक इसे इस बात का संकेत मानते हैं कि चांदी का मूल्यांकन वास्तविक क्षमता से कम (undervalued) है या सोना अत्यधिक महंगा (overvalued) हो गया है। इसके विपरीत, एक कम अनुपात यह संकेत देता है कि चांदी की तुलना में सोने का मूल्य कम आंका गया है। वर्तमान बाजार स्थिति में, औद्योगिक मांग और मैक्रोइकॉनॉमिक समर्थन के मिश्रण ने चांदी को एक मजबूत बुलिश दृष्टिकोण प्रदान किया है।
