अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन लगातार दबाव में दिखाई दे रहा है और USD/JPY मुद्रा जोड़ी 160 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से ठीक नीचे सीमित दायरे में बनी हुई है। बाजार में खरीदार इस स्तर के ऊपर नया दांव लगाने से कतरा रहे हैं, क्योंकि जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा संभावित मुद्रा हस्तक्षेप का जोखिम बना हुआ है। गुरुवार के कारोबारी सत्र में USD/JPY जोड़ी 159.30 के आसपास कारोबार करती देखी गई। अमेरिकी डॉलर बुधवार को आई अपनी बढ़त को बनाए रखने की कोशिश कर रहा है, जबकि जापानी येन में बनी कमजोरी मुद्रा जोड़ी को नीचे गिरने से रोक रही है।
जापानी येन पर हस्तक्षेप का साया और 160 का स्तर
विदेशी मुद्रा व्यापारी USD/JPY जोड़ी को 160 के स्तर से ऊपर ले जाने में काफी सतर्कता बरत रहे हैं। इसके पीछे मुख्य वजह जुलाई के अंत में जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा की गई समन्वित कार्रवाई की यादें हैं। उस समय जब यह मुद्रा जोड़ी 164 के आसपास पहुंची थी, जो कि 40 साल का उच्चतम स्तर था, तब दोनों देशों के अधिकारियों ने बाजार में हस्तक्षेप किया था। इसी वजह से व्यापारियों को डर है कि यदि 160 का स्तर पार होता है, तो टोक्यो से दोबारा सीधा हस्तक्षेप देखने को मिल सकता है। इसके अलावा जापान का राजकोषीय दृष्टिकोण और लंबे समय से चली आ रही कम ब्याज दरों की स्थिति येन के मूल्य को प्रभावित कर रही है।
अमेरिकी पीसीई मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति
अमेरिका की ओर से बात करें तो ग्रीनबैक यानी अमेरिकी डॉलर बुधवार की रिकवरी को थामने में सफल रहा है। हाल ही में जारी पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर यानी PCE मूल्य सूचकांक के आंकड़ों से संकेत मिला है कि अमेरिका में मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व के 2% के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है। इसके साथ ही मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेजी आई है, जिससे आने वाले समय में महंगाई दर में फिर से बढ़ोतरी का जोखिम पैदा हो गया है।
हालांकि, इन परिस्थितियों के बावजूद फेडरल रिजर्व द्वारा आगामी बैठक में तुरंत ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना काफी कम मानी जा रही है। CME FedWatch टूल के आंकड़ों के अनुसार, वित्तीय बाजार इस बात की 62% संभावना जता रहे हैं कि फेड अपनी सितंबर की नीतिगत समीक्षा बैठक में उधारी लागत को मौजूदा स्तर पर ही बनाए रखेगा और ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा।
फेड अधिकारियों की तीखी टिप्पणियां और मुद्रास्फीति की चिंता
फेडरल रिजर्व के शीर्ष नीतिनिर्माताओं ने अर्थव्यवस्था पर मूल्य दबावों के असर को लेकर चिंता जाहिर की है। कंसास सिटी फेड के अध्यक्ष जेफ श्मिड ने कहा है कि ऊर्जा कीमतों में आया झटका अब व्यापक अर्थव्यवस्था में फैल रहा है। उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि वे जुलाई में हुई फेड की नीतिगत बैठक के दौरान ब्याज दरें बढ़ाने के कदम का समर्थन कर सकते थे। दूसरी ओर, शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने चेतावनी देते हुए कहा है कि निकट भविष्य का सबसे बड़ा डर यह है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में नहीं आ रही है।
बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति का इतिहास और बदलाव
बैंक ऑफ जापान यानी BoJ देश का केंद्रीय बैंक है, जो जापान की मौद्रिक नीति तय करता है। इसका मुख्य जनादेश बैंकनोट जारी करना और मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए मुद्रा और मौद्रिक नियंत्रण बनाए रखना है, जिसके तहत लगभग 2% का मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित किया गया है।
धीमी आर्थिक वृद्धि और कम मुद्रास्फीति के माहौल से निपटने के लिए बैंक ऑफ जापान ने 2013 में एक बेहद ढीली यानी अल्ट्रा-लूज मौद्रिक नीति अपनाई थी। बैंक की यह रणनीति मात्रात्मक और गुणात्मक ढील यानी QQE पर आधारित थी, जिसके तहत तरलता बढ़ाने के लिए नई मुद्रा छापकर सरकारी और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसी परिसंपत्तियों को खरीदा जाता था। वर्ष 2016 में बैंक ने अपनी रणनीति को और सख्त बनाते हुए पहले नकारात्मक ब्याज दरों की शुरुआत की और फिर 10 साल के सरकारी बॉन्ड के प्रतिफल यानी यील्ड को सीधे नियंत्रित करना शुरू किया। आखिरकार मार्च 2024 में बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की और अपनी अल्ट्रा-लूज नीति से पीछे हटने का ऐतिहासिक फैसला किया।
नीतिगत अंतर और येन के मूल्य में उतार-चढ़ाव
बैंक ऑफ जापान द्वारा लंबे समय तक दिए गए बड़े प्रोत्साहन पैकेज के कारण जापानी येन में अपनी प्रमुख वैश्विक प्रतिस्पर्धी मुद्राओं के मुकाबले भारी गिरावट आई। यह प्रक्रिया 2022 और 2023 में और तेज हो गई, जब बैंक ऑफ जापान तथा दुनिया के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के बीच नीतिगत अंतर काफी बढ़ गया। उस दौरान अन्य केंद्रीय बैंकों ने दशकों की रिकॉर्ड उच्च मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ब्याज दरों में तेजी से बढ़ोतरी की थी, जबकि जापान में दरें काफी कम थीं। इस अंतर ने येन के मूल्य को काफी नीचे धकेल दिया। हालांकि, 2024 में जब BoJ ने अपनी ढीली नीति को छोड़ने का निर्णय लिया, तब इस रुख में आंशिक रूप से सुधार देखा गया।
कमजोर येन और वैश्विक ऊर्जा दरों में उछाल के कारण जापान में घरेलू मुद्रास्फीति बढ़कर BoJ के 2% के लक्ष्य को पार कर गई। देश में वेतन वृद्धि की संभावनाओं ने भी इस मूल्य वृद्धि को बनाए रखने में योगदान दिया, जो मुद्रास्फीति को गति देने वाला एक प्रमुख कारक है।
अन्य प्रमुख विदेशी मुद्रा जोड़ों का हाल
अन्य प्रमुख मुद्रा जोड़ों में भी सुस्ती और सतर्कता का माहौल देखने को मिल रहा है
- GBP/USD: शुरुआती कारोबार में छह दिन के निचले स्तर तक गिरने के बाद ब्रिटिश पाउंड ने कुछ वापसी की और GBP/USD 1.3600 के स्तर से ठीक नीचे कारोबार करता दिखा।
- EUR/USD: यूरो ने भी अपनी शुरुआती गिरावट की भरपाई की और EUR/USD बढ़कर 1.1600 के मध्य स्तर पर आ गया। अमेरिकी डॉलर में आई सीमित बढ़त के बीच व्यापारी शुक्रवार के आंकड़ों का इंतजार कर रहे हैं।
कमोडिटी बाजार में सोने की गिरावट और डीजल क्रैक स्प्रेड का रिकॉर्ड
कमोडिटी बाजार की बात करें तो सोने की कीमतों में बुधवार के बाद गुरुवार को भी गिरावट जारी रही। हाजिर सोना घटकर 4,570 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के नए साप्ताहिक निचले स्तर पर पहुंच गया। व्यापक सतर्कता के बावजूद बहुमूल्य धातु दबाव में बनी हुई है।
दूसरी ओर, ऊर्जा बाजार में डीजल एक नया रिकॉर्ड बना रहा है। अमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड, जो कि WTI कच्चे तेल के मुकाबले अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स के प्रीमियम को दर्शाता है, पहली बार 100 डॉलर प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया। कारोबार के दौरान यह 102.00 डॉलर प्रति बैरल से अधिक के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में तेजी का रुख
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में गुरुवार को व्यापक रूप से सकारात्मक रुख देखने को मिला। बिटकॉइन की कीमत बढ़कर 80,000 डॉलर के करीब पहुंच गई। प्रमुख ऑल्टकॉइन्स ने भी बिटकॉइन के तेजी वाले रुख का अनुसरण किया, जिसमें एथेरियम 2,500 डॉलर से ऊपर कारोबार करता नजर आया और रिपल अपने 1.40 डॉलर के प्रमुख समर्थन स्तर के ऊपर बना रहा।
जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श के संबोधन पर नजरें
वैश्विक वित्तीय बाजारों की नजरें अब शुक्रवार को होने वाले जैक्सन होल संगोष्ठी पर टिकी हैं। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के रूप में केविन वॉर्श अपना पहला जैक्सन होल भाषण देने जा रहे हैं। बाजार सहभागियों की उम्मीदें सिर्फ इस बात तक सीमित नहीं हैं कि सितंबर में ब्याज दरें बढ़ेंगी या स्थिर रहेंगी, बल्कि वे भविष्य के व्यापक आर्थिक दिशा-निर्देशों और शुक्रवार को आने वाले गैर-कृषि पेरोल यानी NFP संशोधन आंकड़ों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
