विदेशी बंदरगाहों से सीधे अमेरिका पहुंच रही महंगाई, टैरिफ और ईंधन के दोहरे झटके से बिगड़े खुदरा हालात

समूचे आयात बास्केट में ईंधन का हिस्सा 8.9 प्रतिशत है। इस मद में आई 34.5 प्रतिशत की तेजी ने कुल 8.1 अंकों में से लगभग तीन अंकों का योगदान दिया है, जबकि बाकी का हिस्सा उन सामान्य वस्तुओं से आया है जिनका किसी भू-राजनीतिक संघर्ष से सीधा संबंध नहीं है। कील इंस्टीट्यूट द्वारा 2025 के दौरान 2.5 करोड़ शिपमेंट रिकॉर्ड के अध्ययन से यह उजागर हुआ कि टैरिफ की कुल लागत का 96 प्रतिशत हिस्सा सीधे अमेरिकी पक्ष पर पड़ा, जबकि विदेशी निर्यातकों ने इसका केवल 4 प्रतिशत हिस्सा ही खुद पर लिया। जिस मूल्य सूचकांक को टैरिफ से पूरी तरह अलग रखने के उद्देश्य से डिजाइन किया गया था, वह पिछले चार वर्षों की सबसे तेज गति से बढ़ रहा है।

चीनी माल पर टैरिफ और कच्चे माल की बढ़ती लागत

चीन से होने वाले आयात के सूचकांक को दिसंबर 2003 में 100 के आधार अंक पर तय किया गया था। जनवरी 2025 में यह 99.9 पर था, जो जुलाई 2025 में घटकर 96.9 रह गया, जब चीनी वस्तुओं पर टैरिफ अपने चरम पर पहुंच गया था। इसके बाद पिछले पांच महीनों में यह लगातार बढ़कर 100.1 के स्तर पर पहुंच गया। सितंबर में दर्ज की गई 0.7 प्रतिशत की मासिक वृद्धि दिसंबर 2021 के बाद की सबसे बड़ी उछाल थी। वार्षिक दर भी जनवरी में 2.6 प्रतिशत की गिरावट से सुधरकर सितंबर में 3.1 प्रतिशत की बढ़त में बदल गई, और बीच के प्रत्येक महीने में इसमें क्रमिक वृद्धि देखी गई। कुल बाईस वर्षों और दो व्यापार युद्धों के बीत जाने के बाद, गोदी पर चीनी वस्तु की कीमत गणना शुरू होने के समय से 0.1 प्रतिशत अधिक हो चुकी है।

पेन व्हार्टन बजट मॉडल के आंकड़ों के मुताबिक, अगस्त में चीनी आयातों पर टैरिफ उनके मूल्य का 24.3 प्रतिशत था, जो 2025 के शिखर से काफी कम है। चीनी निर्यातकों ने उस वर्ष अपनी कीमतों में 3 प्रतिशत की कटौती की थी जब टैरिफ दर बढ़ी थी, लेकिन जब दर कम हुई तो उन्होंने कीमतों में 3 प्रतिशत की बढ़ोतरी कर दी। आज की तारीख में अमेरिकी खरीदारों को इन दोनों प्रवृत्तियों के साथ 24.3 प्रतिशत का अतिरिक्त शुल्क अपनी जेब से चुकाना पड़ रहा है।

त्योहारी सीजन में बिकने वाले सामानों के गलियारों में भी यही परिदृश्य दिखाई दे रहा है। कपड़ों की गोदी कीमतें जनवरी में एक साल पहले से 3.5 प्रतिशत कम थीं, लेकिन सितंबर तक यह 1.3 प्रतिशत बढ़ गईं, और पूरे साल इसमें लगातार बढ़ोतरी दर्ज की गई। केवल सितंबर में बुने हुए कपड़ों की कीमतों में 1.5 प्रतिशत का इजाफा हुआ। जुलाई में 2.6 प्रतिशत की उछाल के बाद गोदी पर खिलौनों की कीमतें पिछले साल से 3 प्रतिशत महंगी हो चुकी हैं, जबकि जूतों की लागत में 2.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। औद्योगिक धातुओं की बात करें तो आयातित तांबा 37.9 प्रतिशत, एल्युमिनियम 28.2 प्रतिशत और टिन 59.5 प्रतिशत महंगा हो चुका है। यह आंकड़े 50 प्रतिशत तक के धातु टैरिफ लगने से पहले के हैं। अमेरिका में तैयार होने वाले धातु उत्पादों की शुरुआत ही दुनिया की सबसे महंगी कच्ची धातुओं से हो रही है।

कानूनी विवाद और टैरिफ राजस्व का नया गणित

आयात मूल्य के अनुपात में एकत्र किए गए टैरिफ का हिस्सा जनवरी 2025 के 2.3 प्रतिशत से बढ़कर अगस्त में 7.1 प्रतिशत हो गया। यदि आयात अपने पुराने ढर्रे पर चलते रहते, तो यह अनुपात 10.1 प्रतिशत होता। इसका मतलब यह है कि सामान का आयात घटने के कारण तीन प्रतिशत अंक का टैरिफ राजस्व सरकार को नहीं मिल सका। इसके बावजूद, जनवरी 2025 से अगस्त तक कुल सीमा शुल्क राजस्व 314.8 अरब डॉलर रहा। सर्वोच्च न्यायालय ने 20 फरवरी को 6-3 के बहुमत से फैसला सुनाया कि अंतरराष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्तियां अधिनियम (आईईईपीए) के तहत शुल्क लगाने का अधिकार नहीं है।

इसके बाद धारा 122 के तहत 10 प्रतिशत का वैश्विक शुल्क 24 फरवरी से 23 जुलाई तक प्रभावी रहा। धारा 122 की मियाद खत्म होते ही उसी मिनट से 24 जुलाई को 60 देशों के आयातों पर धारा 301 के तहत 10 प्रतिशत या 12.5 प्रतिशत का नया शुल्क लागू कर दिया गया। धारा 301 के तहत की गई यह कार्रवाई इस निष्कर्ष पर आधारित थी कि वे 60 देश बंधुआ मजदूरी से बनने वाले सामान को रोकने के लिए पर्याप्त कदम नहीं उठा रहे हैं। अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि (यूएसटीआर) कार्यालय ने 2 जून को एक ही दिन में सभी 60 देशों के खिलाफ यह निष्कर्ष जारी किया था। अंतरराष्ट्रीय व्यापार अदालत में याचिकाकर्ताओं का तर्क है कि यह कानूनी कदम सर्वोच्च न्यायालय द्वारा रोके गए राजस्व की भरपाई के लिए उठाया गया था।

आईईईपीए के तहत जुटाए गए लगभग 166 अरब डॉलर में से 2 अक्टूबर तक 126 अरब डॉलर की राशि मूल आयातक कंपनियों को रिफंड के तौर पर प्रमाणित की जा चुकी है। अब यह निर्णय पूरी तरह आयातक कंपनियों पर निर्भर करता है कि वे इस धन का कोई लाभ दुकानों तक पहुंचाती हैं या नहीं, जबकि काउंटर पर ग्राहकों से वसूला जा रहा धारा 301 का नया बिल सीधे जेब पर भारी पड़ रहा है। येल के द बजट लैब के अनुसार, औसत वैधानिक दर 11 प्रतिशत है और वर्तमान कानून के तहत साल के अंत तक यह 11.8 प्रतिशत हो जाएगी, जिससे प्रत्येक औसत परिवार पर हर महीने लगभग 92 डॉलर का अतिरिक्त खर्च पड़ेगा।

ऊर्जा बाजार का संकट और खुदरा कीमतों पर असर

सितंबर माह में आयातित ईंधन की दरों में 4.8 प्रतिशत और वार्षिक स्तर पर 34.5 प्रतिशत की भारी वृद्धि हुई। इसमें कच्चे तेल की कीमतों में 29.8 प्रतिशत और प्राकृतिक गैस में 96.5 प्रतिशत का उछाल आया, जो जून 2022 के बाद से गैस सूचकांक की सबसे बड़ी छलांग है। ब्रेंट क्रूड सितंबर में 114 डॉलर प्रति बैरल के औसत पर बिका, जबकि एक साल पहले यह 68 डॉलर था। 28 फरवरी को ईरान के साथ युद्ध शुरू होने के बाद 28 सितंबर से 5 अक्टूबर के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य और उसके आसपास कम से कम 12 तेल टैंकरों पर हमले किए गए।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में शामिल गैसोलीन की कीमतों में सितंबर में 9.1 प्रतिशत और वार्षिक स्तर पर 34.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई। बंदरगाह पर ईंधन 34.5 प्रतिशत महंगा हुआ और पंप पर गैसोलीन 34.2 प्रतिशत बढ़ा, जिससे साफ है कि युद्ध का पूरा बिल केवल 0.3 अंक के नुकसान के साथ सीधे वाहन चालकों तक पहुंच गया। अक्टूबर में ब्रेंट का औसत 127 डॉलर चल रहा है, जिसका सीधा असर आने वाले सीपीआई आंकड़ों पर दिखना तय है।

गैर-ईंधन उपभोक्ता वस्तुओं की कीमतों में भी यह तेजी बरकरार है। कारों को छोड़कर अन्य उपभोक्ता सामान गोदी पर एक साल पहले की तुलना में 2.7 प्रतिशत महंगे हैं, जो अप्रैल 2022 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। थोक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) पिछले साल की तुलना में 9.8 प्रतिशत ऊपर है। खुदरा स्तर पर खिलौनों की कीमतें 6.6 प्रतिशत बढ़ चुकी हैं, जबकि गोदी पर यह बढ़ोतरी 3 प्रतिशत थी। कपड़ों की कीमतें दुकान पर 3.4 प्रतिशत बढ़ी हैं, जबकि बंदरगाह पर इनमें 1.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई थी। दोनों मामलों में खुदरा दुकानों पर कीमतें गोदी से अधिक बढ़ी हैं, जिसका मुख्य कारण टैरिफ और विक्रेताओं का मुनाफा मार्जिन है। कंप्यूटर 9.7 प्रतिशत महंगे हो चुके हैं, और डेटा सेंटर निर्माण की भारी मांग के चलते आयातित सेमीकंडक्टर्स की गोदी कीमतें 36 प्रतिशत तक बढ़ गई हैं। सितंबर में खिलौनों की कीमत बंदरगाह पर स्थिर रही, लेकिन दुकानों में 4.2 प्रतिशत बढ़ गई, जो 1980 के बाद से खिलौना सूचकांक में सबसे तेज मासिक छलांग है।

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और उपभोक्ता व्यवहार

फेडरल रिजर्व खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर कोर कमोडिटीज के जिस आंकड़े पर नजर रखता है, वह पिछले साल के 1.5 प्रतिशत से घटकर इस समय 0.7 प्रतिशत पर है। इसी अवधि के दौरान उपभोक्ता वस्तुओं की गोदी कीमतें 0.5 प्रतिशत की गिरावट से बढ़कर 2.7 प्रतिशत की छलांग लगा चुकी हैं। सीपीआई का यह 0.7 प्रतिशत का आंकड़ा एक विरोधाभास प्रस्तुत करता है, जहां खिलौनों में 6.6 प्रतिशत और कंप्यूटर में 9.7 प्रतिशत की तेजी को पुरानी कारों में 1.5 प्रतिशत की गिरावट, नई कारों में 0.6 प्रतिशत की मामूली बढ़त, घरेलू साज-सज्जा में 1.6 प्रतिशत की वृद्धि और दवाओं में 3.3 प्रतिशत की गिरावट के साथ संतुलित किया गया है।

मिशिगन विश्वविद्यालय (यूओएम) के अक्टूबर सर्वेक्षण के अनुसार, टिकाऊ सामान खरीदने की स्थिति ऊंची कीमतों और उधारी लागत के कारण बेहद खराब है। उपभोक्ता धारणा 46.3 पर है, जो मई के बाद का दूसरा सबसे निचला स्तर है, जबकि वर्तमान परिस्थितियां सूचकांक 12 प्रतिशत गिरकर 44.7 पर आ गया है। लोग केवल वही खरीदारी कर रहे हैं जिसे टाला नहीं जा सकता, जबकि सोफा जैसी गैर-जरूरी चीजों की खरीदारी पूरी तरह रुकी हुई है।

फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर को अपनी ब्याज दर बढ़ाकर 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत कर दी, जो 2023 के बाद पहली वृद्धि थी। बुधवार के सीपीआई डेटा के बाद फ्यूचर्स मार्केट ने 28 अक्टूबर को एक और ब्याज दर वृद्धि की 44 प्रतिशत संभावना जताई थी। हालांकि, बैंकॉक में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की बैठकों में फेड चेयरमैन वॉर्श द्वारा यह कहे जाने के बाद कि फेड अपने फैसलों का पूर्व संकेत देने की नीति से दूर हट रहा है, यह संभावना शुक्रवार तक घटकर 16 प्रतिशत रह गई।

व्यापार संतुलन और घरेलू बजट पर दोहरा दबाव

निर्यात कीमतों में भी सितंबर में 2.2 प्रतिशत की मासिक और 11.6 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि हुई, जो जुलाई 2022 के बाद का उच्चतम स्तर है। कृषि निर्यात की कीमतें महीने में 2.6 प्रतिशत और साल में 9 प्रतिशत बढ़ीं, जिसमें सोयाबीन, मक्का और गेहूं प्रमुख हैं। रिफाइंड पेट्रोलियम का निर्यात पिछले साल की तुलना में 48.8 प्रतिशत महंगा हुआ है। चीन को होने वाले निर्यात की कीमतों में सितंबर में 2.7 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की गई। अमेरिकी निर्यातक विदेशों में उसी भाव पर मक्का और डीजल बेच रहे हैं जो भाव घरेलू खरीदार चुका रहे हैं। यूरोपीय संघ के साथ अमेरिका की व्यापार शर्तें सितंबर में 3.6 प्रतिशत सुधरी हैं, लेकिन यह सुधार इस बात को छुपा लेता है कि घरेलू स्तर पर इन महंगी दरों का बोझ कौन सह रहा है। वर्ष के दौरान डॉलर मूल्य में निर्यात 11.8 प्रतिशत अधिक रहा और व्यापार घाटा 19.9 प्रतिशत कम हुआ, लेकिन इस संतुलित राष्ट्रीय बहीखाते की कीमत आम नागरिक राशन की दुकानों पर चुका रहे हैं।

येल के बजट लैब का अनुमान है कि यह टैरिफ सबसे निचले दसवें हिस्से के परिवारों की आय का 1.1 प्रतिशत हिस्सा छीन रहा है, जबकि शीर्ष दसवें हिस्से के लिए यह केवल 0.4 प्रतिशत है। निम्न आय वर्ग की उपभोक्ता धारणा में भारी गिरावट देखी गई है। एक साल आगे की मुद्रास्फीति की उम्मीदें युद्ध पूर्व के 3.4 प्रतिशत से बढ़कर 4.7 प्रतिशत हो चुकी हैं। औसत प्रति घंटा कमाई में 3.0 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि सीपीआई 3.7 प्रतिशत बढ़ी, जिससे वास्तविक वेतन में 0.7 प्रतिशत की गिरावट आई है और बचत दर गिरकर 4.1 प्रतिशत रह गई है, जो नवंबर 2022 के बाद का सबसे निचला स्तर है।

त्योहारी तिमाही में अब बड़ा सवाल यह है कि क्या खरीदारों का घटता रुझान खुदरा विक्रेताओं को अपनी जेब से लागत सहने के लिए मजबूर करेगा, या फिर महंगाई की यह मार यूं ही जारी रहेगी। यदि आयातित वस्तुओं की कीमतें गिरती हैं और खुदरा मार्जिन घटता है, तो फेडरल रिजर्व 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत पर दरों को स्थिर रख सकता है। इसके विपरीत, यदि गोदी की कीमतें येल के 11.8 प्रतिशत के वैधानिक अनुमान की ओर बढ़ती रहीं और खुदरा कीमतें बढ़ती रहीं, तो उपभोग आधारित अर्थव्यवस्था नीचे से चरमरा जाएगी और दिसंबर में ब्याज दरें फिर से बढ़ने का खतरा उत्पन्न हो जाएगा। वित्तीय बाजारों में शुक्रवार को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.6950 के स्तर तक सुधरा, जबकि अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी 158.00 से नीचे आई। सोना 4,200 डॉलर प्रति औंस के करीब घटता-बढ़ता रहा, और बिटकॉइन 80,000 डॉलर से नीचे फिसलने के बाद संभलकर 82,000 डॉलर के स्तर पर लौटा।