मंगलवार को एशियाई बाजार में कारोबार की शुरुआत के दौरान सोने की कीमतों में तेज गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले दो सत्रों से चली आ रही तेजी पर विराम लग गया। शुरुआती कारोबार में यह चमकीली धातु 15 हफ्ते के नए उच्च स्तर 4,697 डॉलर को छूने के ठीक बाद नीचे आ गई। डॉलर सूचकांक में रिकवरी और निवेशकों द्वारा मुनाफावसूली किए जाने के कारण कीमतों पर दबाव देखने को मिला है, जिससे इसके ऊपरी स्तर सीमित हो गए हैं।
भू-राजनीतिक तनाव और डॉलर की वापसी
अमेरिकी डॉलर में यह मजबूती ऐसे समय में लौट आई है जब वैश्विक स्तर पर जोखिम से बचने का माहौल यानी रिस्क-ऑफ सेंटिमेंट बना हुआ है। अमेरिका द्वारा ईरान पर नए आर्थिक प्रतिबंध लगाए जाने, तकनीकी शेयरों में गिरावट और कच्चे तेल की कीमतों में आए उछाल ने निवेशकों के भरोसे को कमजोर किया है। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने सोमवार को घोषणा की थी कि अमेरिका ईरान के वैश्विक वित्तीय संबंधों के खिलाफ एक आर्थिक अभियान शुरू कर रहा है। इसके जवाब में ईरानी अर्थव्यवस्था मंत्री अली मदानिज़ादेह ने मंगलवार को चेतावनी दी कि उनके देश के पास भी अपने साधन मौजूद हैं और दुश्मनों को करारा जवाब दिया जाएगा।
कमोडिटी बाजार और ट्रेजरी यील्ड का असर
इन नए भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के कारण कच्चे तेल के दाम चढ़ गए हैं, जिससे वैश्विक स्तर पर महंगाई बढ़ने की आशंकाएं फिर से गहरा गई हैं और अमेरिकी डॉलर की सेफ-हेवन के रूप में मांग बढ़ गई है। तेल की कीमतों में तेजी से अमेरिकी सरकारी बॉंड की यील्ड भी ऊपर चढ़ी है, जिसका सीधा फायदा ग्रीनबैक यानी अमेरिकी मुद्रा को मिला है। इसके विपरीत, बिना ब्याज देने वाली कीमती धातु सोने को इससे नुकसान उठाना पड़ा है और शुरुआती सत्रों में इसमें लगभग 70 डॉलर की गिरावट आ चुकी है। इसके अलावा, अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा तरलता समर्थन के लिए बायबैक संचालन का आकार दोगुना किए जाने और बढ़ते अमेरिकी राष्ट्रीय कर्ज, जो 40 ट्रिलियन डॉलर को पार कर गया है, को लेकर भी बाजार में चिंताएं बनी हुई हैं।
तकनीकी विश्लेषण और मूविंग एवरेज
दैनिक चार्ट पर नजर डालें तो एक्सएयू/यूएसडी (XAU/USD) 4,636.02 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, जो यह दर्शाता है कि कीमत अभी भी सभी प्रमुख मूविंग एवरेज से ऊपर बनी हुई है और इसका तेजी का रुख कायम है। हाजिर सोना 21-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज के सहारे समर्थित है जो लगभग 4,323 डॉलर पर है, जबकि 100-दिवसीय एसएमए लगभग 4,379 डॉलर के पास है। इसके अलावा, लंबी अवधि का 200-दिवसीय एसएमए करीब 4,520 डॉलर पर है जिसे बाजार ने दोबारा हासिल कर लिया है। हालांकि, 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी आरएसआई लगभग 71 के स्तर पर ओवरबॉउड क्षेत्र में है, जो यह संकेत देता है कि तेजी का मोमेंटम मजबूत है लेकिन धातु में सुधारात्मक गिरावट आने का जोखिम भी बना हुआ है।
प्रमुख समर्थन स्तर और गिरावट की गुंजाइश
नीचे की ओर, शुरुआती समर्थन 200-दिवसीय एसएमए के आसपास 4,520 डॉलर पर देखा जा रहा है, जबकि 4,323 डॉलर पर 21-दिवसीय एसएमए और 4,379 डॉलर के पास 100-दिवसीय एसएमए गिरावट के दौरान एक मजबूत मांग का दायरा बनाते हैं। यदि बिकवाली का दबाव अधिक गहरा होता है, तो 50-दिवसीय एसएमए, जो अब 4,185 डॉलर के करीब चल रहा है, की परीक्षा हो सकती है जहां खरीदार मध्यम अवधि के अपट्रेंड को बचाने के लिए उतर सकते हैं।
मुद्रास्फीति और ब्याज दरों का अर्थशास्त्र
अर्थशास्त्र में महंगाई का मतलब सामानों और सेवाओं की एक प्रतिनिधि टोकरी की कीमतों में होने वाली वृद्धि से है। मुख्य मुद्रास्फीति में भोजन और ईंधन जैसे अधिक उतार-चढ़ाव वाले तत्वों को बाहर रखा जाता है, क्योंकि वे भू-राजनीतिक और मौसमी कारकों के कारण बदलते रहते हैं। केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से इसी कोर इन्फ्लेशन पर नजर रखते हैं और इसे लगभग 2 प्रतिशत के आसपास बनाए रखने का लक्ष्य रखते हैं। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक यानी सीपीआई एक निश्चित अवधि में वस्तुओं और सेवाओं की टोकरी की कीमतों में बदलाव को मापता है। जब कोर सीपीआई 2 प्रतिशत से ऊपर जाती है तो आमतौर पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी का रास्ता साफ होता है, और इसके गिरने पर दरें घटाई जाती हैं।
सोने और मुद्रास्फीति का पारंपरिक संबंध
हालांकि पहली नजर में यह विरोधाभास लग सकता है कि उच्च मुद्रास्फीति से मुद्रा मजबूत होती है, लेकिन ऐसा इसलिए होता है क्योंकि केंद्रीय बैंक महंगाई से निपटने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी करते हैं, जिससे वैश्विक निवेशक आकर्षित होते हैं। ऐतिहासिक रूप से निवेशक उच्च मुद्रास्फीति के दौरान सोने का रुख करते थे क्योंकि यह मूल्य संरक्षण का काम करता था। हालांकि, आधुनिक बाजार में जब केंद्रीय बैंक महंगाई थामने के लिए ब्याज दरें बढ़ाते हैं, तो यह सोने के लिए नकारात्मक साबित होता है क्योंकि इससे ब्याज देने वाली अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में सोना रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है। इसके उलट, कम महंगाई दरों से ब्याज दरें नीचे आती हैं, जिससे सोना निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाता है।
