अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में जोरदार उछाल से पस्त हुआ न्यूजीलैंड डॉलर, चार महीने के निचले स्तर पर फिसली मुद्रा

समय के अंतर को देखें तो आरबीएनजेड 28 अक्टूबर को भारतीय समयानुसार तड़के यानी 01:00 जीएमटी पर अपने नीतिगत फैसले की घोषणा करेगा, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व उसी दिन 18:00 जीएमटी पर अपने निर्णय का ऐलान करेगा। इसका सीधा तात्पर्य यह है कि यदि आरबीएनजेड द्वारा दर वृद्धि किए जाने पर कीवी मुद्रा में कोई तात्कालिक उछाल आता भी है, तो उसके पास अमेरिकी फैसले के आने से पहले बाजार में टिके रहने के लिए दिन का अधिकांश समय होगा। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर की वृद्धि के बाद अपनी ब्याज दर सीमा 3.75 प्रतिशत से 4.00 प्रतिशत पर तय कर रखी है, और फ्यूचर्स बाजार अक्टूबर में 25 आधार अंकों की एक और वृद्धि की संभावना पचास प्रतिशत से अधिक मान रहे हैं। इस बीच, अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गुरुवार को 5.15 प्रतिशत को पार कर गई, जो जुलाई 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है।

तकनीकी स्तर और प्रतिरोध-समर्थन का गणित

तकनीकी चार्ट पर न्यूजीलैंड डॉलर की स्थिति बेहद नाजुक बनी हुई है। बुधवार के बड़े गिरावट वाले सत्र में 0.5700 का अहम प्रतिरोध स्तर टूट गया था, और गुरुवार को बाजार में आया हल्का उछाल भी इस स्तर को दोबारा पार करने में विफल रहा। इससे ऊपर की बात करें तो मंगलवार के कारोबारी सत्र में 0.5750 के स्तर ने बढ़त को पूरी तरह रोक दिया था। यदि मुद्रा जोड़ी में कोई रिकवरी आती है, तो जब तक दैनिक बंद 0.5750 के पार नहीं होता, तब तक बिकवाली का दबाव खत्म नहीं माना जाएगा।

नीचे की ओर, गुरुवार का न्यूनतम स्तर 0.5650 से थोड़ा नीचे दर्ज किया गया था। इस स्तर के टूटने की स्थिति में, जून के अंत का निचला स्तर, जो 0.5600 से थोड़ा ऊपर है, 0.5550 के अगले बड़े समर्थन स्तर से पहले एकमात्र ठहराव बिंदु नजर आता है। तकनीकी संकेतकों में दैनिक स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (स्टोक आरएसआई) पिछले एक सप्ताह से अधिक समय से सिंगल डिजिट में दबा हुआ है, जिससे बिना व्यापक मंदी के रुख को बदले एक अल्पकालिक तकनीकी उछाल की गुंजाइश बन सकती है। लाइव तकनीकी आंकड़ों के मुताबिक, 14-दिवसीय आरएसआई 25 पर अत्यधिक बिकवाली (ओवरसोल्ड) क्षेत्र में है, जबकि 45 के स्तर पर ट्रेंडिंग एडीएक्स मजबूत मंदी की गति को दर्शाता है। 52-सप्ताह का दायरा 0.5584 से 0.6093 बना हुआ है, जबकि 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) 0.5778, 50-दिवसीय ईएमए 0.5818 और 200-दिवसीय ईएमए 0.5826 पर स्थित हैं, जहां 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से नीचे फिसलना डेथ क्रॉस पैटर्न की पुष्टि करता है।

न्यूजीलैंड की अर्थव्यवस्था और कीवी मुद्रा के संचालन तंत्र

न्यूजीलैंड डॉलर, जिसे अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में कीवी नाम से भी जाना जाता है, वैश्विक निवेशकों के बीच सक्रिय रूप से कारोबार की जाने वाली प्रमुख मुद्राओं में शामिल है। इसका मूल्यांकन मोटे तौर पर न्यूजीलैंड की घरेलू आर्थिक सेहत और वहां के केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीतिगत दिशा पर निर्भर करता है। हालांकि, कुछ विशिष्ट कारक भी कीवी के उतार-चढ़ाव को प्रत्यक्ष रूप से प्रभावित करते हैं। चीनी अर्थव्यवस्था की चाल न्यूजीलैंड डॉलर के लिए बेहद महत्वपूर्ण है, क्योंकि चीन न्यूजीलैंड का सबसे बड़ा व्यापारिक साझेदार है। चीनी अर्थव्यवस्था से जुड़ी कमजोर खबरें न्यूजीलैंड के निर्यात में कमी का कारण बनती हैं, जिससे वहां की समग्र अर्थव्यवस्था और स्थानीय मुद्रा पर सीधा नकारात्मक असर पड़ता है।

इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय स्तर पर डेयरी उत्पादों की कीमतें भी कीवी के मूल्य को तय करने में बड़ी भूमिका निभाती हैं, क्योंकि डेयरी उद्योग न्यूजीलैंड के कुल निर्यात का सबसे प्रमुख आधार है। डेयरी उत्पादों की ऊंची कीमतें देश की निर्यात आय में वृद्धि करती हैं, जिससे अर्थव्यवस्था को मजबूती मिलती है और मुद्रा को सहारा प्राप्त होता है। व्यापक आर्थिक आंकड़ों जैसे मजबूत जीडीपी विकास, कम बेरोजगारी और ऊंचे उपभोक्ता विश्वास से मुद्रा को समर्थन मिलता है, जबकि कमजोर आंकड़े मुद्रा में मूल्यह्रास को जन्म देते हैं।

आरबीएनजेड का मुद्रास्फीति लक्ष्य और ब्याज दर अंतर

रिजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड का मुख्य अधिदेश मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति की दर को 1 प्रतिशत से 3 प्रतिशत के दायरे में बनाए रखना है, जिसमें इसका केंद्रीय फोकस 2 प्रतिशत के मध्य-बिंदु के निकट स्थिरता लाना होता है। इस लक्ष्य की प्राप्ति के लिए केंद्रीय बैंक ब्याज दरों का उपयुक्त स्तर निर्धारित करता है। जब अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति बहुत अधिक हो जाती है, तो आरबीएनजेड मांग को नियंत्रित करने और आर्थिक गतिविधियों को धीमा करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करता है। इस कदम से स्थानीय बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी होती है, जो विदेशी निवेशकों के लिए अधिक प्रतिफल के आकर्षण को बढ़ाती है और कीवी मुद्रा को मजबूती प्रदान करती है।

इसके विपरीत, जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करता है, तो मुद्रा कमजोर पड़ने लगती है। इसके साथ ही ब्याज दरों का तुलनात्मक अंतर, यानी न्यूजीलैंड की मौजूदा व अपेक्षित ब्याज दरों की तुलना अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दरों से किस प्रकार की जा रही है, NZD/USD मुद्रा जोड़ी की दिशा तय करने में केंद्रीय भूमिका निभाता है। यदि अमेरिकी दरें अधिक तेजी से बढ़ती हैं, तो पूंजी प्रवाह डॉलर की ओर मुड़ जाता है, जिससे कीवी पिछड़ जाती है।

जोखिम धारणा और वैश्विक मुद्रा बाजारों की स्थिति

न्यूजीलैंड डॉलर की एक प्रमुख विशेषता यह भी है कि यह वैश्विक बाजार में जोखिम धारणा से गहराई से जुड़ा हुआ है। जब वैश्विक बाजारों में जोखिम लेने की प्रवृत्ति (रिस्क-ऑन) मजबूत होती है और निवेशक समग्र आर्थिक वृद्धि को लेकर आश्वस्त होते हैं, तो कमोडिटी और कमोडिटी-संबद्ध मुद्राओं जैसे कीवी की मांग तेजी से बढ़ती है। इसके विपरीत, जब अंतरराष्ट्रीय बाजारों में उथल-पुथल या आर्थिक अनिश्चितता का माहौल बनता है, तो निवेशक उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों को बेचकर सुरक्षित ठिकानों (सेफ-हेवन) की ओर रुख करते हैं, जिससे न्यूजीलैंड डॉलर में तेज बिकवाली देखी जाती है।

गुरुवार के सत्र में व्यापक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों में भी महत्वपूर्ण हलचल दर्ज की गई। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) में लगातार चौथे दिन गिरावट दर्ज की गई, जिससे यह 0.7000 के मनोवैज्ञानिक स्तर के और करीब आ गया और महत्वपूर्ण 200-दिवसीय सरल मूविंग एवरेज (एसएमए) से नीचे फिसल गया। जापानी येन के मोर्चे पर, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) ने 7-2 के बहुमत से अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जिसने मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक और कदम बढ़ाया। इसके चलते जापानी बॉन्ड यील्ड में उछाल आया और संभावित सरकारी हस्तक्षेप की आशंकाओं के बीच यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) तीन सप्ताह के उच्च स्तर से फिसलकर 158.00 के करीब आ गया। उधर कमोडिटी बाजार में, मजबूत अमेरिकी डॉलर और बढ़ती बॉन्ड यील्ड के दबाव में सोना गिरकर 4,250 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस से नीचे चला गया, जिसके बाद इसमें केवल सीमित सुधार के प्रयास देखे गए।