बैंक ऑफ जापान की स्वायत्तता और टोक्यो की चेतावनी से संभला जापानी येन, डॉलर के मुकाबले रिकवरी तेज

बाजार के भागीदार 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर को जापानी अधिकारियों के लिए अत्यधिक येन कमजोरी की सीमा मान रहे हैं। जैसे ही डॉलर-येन जोड़ी इस संवेदनशील स्तर के करीब पहुंची, केंद्रीय बैंक और सरकार द्वारा बाजार में सीधे दखल की आशंका गहरा गई। अधिकारियों की इस चेतावनी ने सट्टेबाजों की गतिविधियों पर लगाम लगाई और येन में नई लिवाली देखने को मिली।

जापानी बॉन्ड यील्ड तीन दशक के उच्च स्तर पर पहुंची

मुद्रा की मजबूती को घरेलू बॉन्ड बाजार से भी बड़ा सहारा मिला है। शुक्रवार को जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेज उछाल देखा गया। 10-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड की यील्ड बढ़कर 3.112 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो 30 वर्षों का नया उच्चतम स्तर है। इसी तरह 30-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड भी 4,223 तक चढ़ने के बाद थोड़ा नरम होकर 4.20 प्रतिशत के नीचे लौटी।

जापानी बॉन्ड की बढ़ती यील्ड ने अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड के मुकाबले यील्ड अंतर को कम कर दिया है, जिससे वैश्विक पूंजी प्रवाह में येन को सीधा समर्थन मिला। हालांकि, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आगामी महीनों में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की मजबूत उम्मीदों के चलते अमेरिकी डॉलर की गिरावट काफी सीमित बनी हुई है। बाजार चौथी तिमाही में फेडरल रिजर्व की तरफ से कम से कम 25 आधार अंकों की दर वृद्धि की संभावना को लगभग पूरी तरह से मानकर चल रहा है, जिससे ग्रीनबैक में किसी बड़े उलटफेर की संभावना सीमित है।

बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति का ऐतिहासिक सफर

बैंक ऑफ जापान देश का केंद्रीय बैंक है, जो राष्ट्रीय मौद्रिक नीति निर्धारित करने और बैंक नोट जारी करने के लिए जिम्मेदार है। इसका मुख्य अधिदेश मुद्रा और वित्तीय नियंत्रण के माध्यम से मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसके तहत करीब 2 प्रतिशत की मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखा गया है।

साल 2013 में बैंक ऑफ जापान ने कम मुद्रास्फीति के माहौल से निपटने और आर्थिक गतिविधियों को गति देने के लिए एक अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति लागू की थी। यह नीति मात्रात्मक और गुणात्मक सुगमता (क्यूक्यूई) पर आधारित थी, जिसके तहत तरलता बढ़ाने के लिए नोट छापकर सरकारी और कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसी संपत्तियां खरीदी जाती थीं। इसके बाद 2016 में केंद्रीय बैंक ने अपनी इस आक्रामक रणनीति को और आगे बढ़ाते हुए पहले नकारात्मक ब्याज दरें शुरू कीं और फिर अपने 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड को सीधे नियंत्रित करना शुरू किया।

नीतियों के अंतर से लेकर नीतिगत बदलाव तक का सफर

केंद्रीय बैंक के इस भारी भरकम प्रोत्साहन कार्यक्रम के कारण येन अन्य प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले लगातार कमजोर होता चला गया। वर्ष 2022 और 2023 में यह गिरावट और ज्यादा गंभीर हो गई, क्योंकि उस दौरान बैंक ऑफ जापान और दुनिया के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की नीतियों में भारी अंतर आ गया था। अमेरिका और यूरोप के प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने कई दशकों के उच्च स्तर पर पहुंची मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की, जबकि बैंक ऑफ जापान अपनी बेहद आसान नीति पर अड़ा रहा।

इस नीतिगत अंतर के कारण जापानी मुद्रा पर भारी दबाव बना। आखिरकार मार्च 2024 में बैंक ऑफ जापान ने अपनी इस दशक पुरानी व्यवस्था को वापस लेते हुए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की और अपनी अत्यधिक ढीली नीति को समाप्त कर दिया। हाल ही में बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जिसने मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक और बड़ा कदम तय किया। कमजोर येन और वैश्विक ऊर्जा कीमतों में आए उछाल ने जापानी मुद्रास्फीति को केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर पहुंचा दिया था। इसके अलावा देश में वेतन वृद्धि की उम्मीदों ने भी मुद्रास्फीति को बढ़ावा दिया, जिसके चलते ब्याज दरें बढ़ाना जरूरी हो गया। हालांकि पिछले सप्ताह बैंक ऑफ जापान की दर वृद्धि को बाजार ने अपेक्षाकृत नरम माना, जिसने येन की बढ़त पर कुछ हद तक सीमाएं भी बांधी हैं।

अन्य वैश्विक संपत्तियों और मुद्राओं का हाल

विदेशी मुद्रा और कमोडिटी बाजार के अन्य हिस्सों में भी व्यापक उतार-चढ़ाव देखने को मिला। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गिरकर अगस्त की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया और 200-दिवसीय एसएमए के नीचे फिसलने के बाद 0.7000 के पास कमजोर नजर आया। कच्चे तेल की कीमतों में लगातार दो दिनों की तेजी ने वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति की चिंताएं फिर जगा दी हैं और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को कई वर्षों के उच्च स्तर पर पहुंचा दिया है। इसके साथ ही भू-राजनीतिक जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को दो महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा दिया, जिसने रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदों को दबा दिया।

दूसरी ओर सोने की कीमतों में भी दबाव बना हुआ है। सोना 4,230 डॉलर के समर्थन स्तर से संभलकर 4,300 डॉलर के ठीक नीचे कारोबार करता दिखा। हालांकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की आशंकाओं तथा 5 प्रतिशत से ऊपर बनी लंबी अवधि की अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के चलते पीली धातु पर व्यापक मंदी का दबाव बना हुआ है।

तकनीकी संकेतक और कारोबारी स्तर

ताजा बाजार आंकड़ों के मुताबिक, यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) जोड़ी 157.58 के स्तर पर कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद स्तर 158.26 से 0.43 प्रतिशत की गिरावट दर्शाता है। इस मुद्रा जोड़ी का 52-सप्ताह का दायरा 149.41 से 163.98 के बीच रहा है, जबकि मौजूदा कारोबारी सत्र में वॉल्यूम इसके 20-दिवसीय औसत के 1.00 गुना दर्ज किया गया।

तकनीकी संकेतकों पर नजर डालें तो 14-दिवसीय आरएसआई (RSI) 52 पर तटस्थ बना हुआ है। एमएसीडी (MACD) -0.35 पर है, जो सिग्नल लाइन -0.82 के मुकाबले 0.47 का सकारात्मक हिस्टोग्राम दिखाते हुए तेजी का रुख प्रस्तुत कर रहा है। मूविंग एवरेज में 20-दिवसीय ईएमए 156.88, 50-दिवसीय ईएमए 158.04 और 200-दिवसीय ईएमए 157.67 पर स्थित हैं। इसके अलावा 50-दिवसीय एसएमए 158.68 और 200-दिवसीय एसएमए 158.45 पर हैं, जहां 50-दिवसीय ईएमए के 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर रहने के साथ गोल्डन क्रॉस मौजूद है, हालांकि लंबी अवधि का रुझान नीचे की ओर झुका हुआ है। बोलिंगर बैंड्स (20,2) 152.10 से 160.81 के दायरे में हैं, जिसका मध्य स्तर 156.46 है और मौजूदा भाव बैंड के भीतर बना हुआ है। एडीएक्स (ADX) 32 पर ट्रेंडिंग गति दर्शा रहा है, जबकि स्टोकेस्टिक पर फास्ट लाइन 77 और सिग्नल लाइन 83 पर है। दैनिक अस्थिरता के लिए 14-दिवसीय एटीआर (ATR) 1.45 है। प्रमुख स्तरों में पिवट 157.98 पर है, जबकि पहला रेजिस्टेंस आर1 158.46 और दूसरा रेजिस्टेंस आर2 159.34 पर स्थित है। वहीं समर्थन स्तरों में पहला सपोर्ट एस1 157.09 और दूसरा सपोर्ट एस2 156.61 पर देखा जा रहा है।