सोमवार को यूरोपीय कारोबारी सत्र के दौरान डाउ जोन्स फ्यूचर्स 53,350 के स्तर के आसपास कमजोर नजर आए। इसी बीच एसएंडपी 500 फ्यूचर्स में 0.17 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की गई और यह 7,680 के करीब कारोबार करता दिखा, जबकि नैस्डैक 100 फ्यूचर्स 0.65 प्रतिशत लुढ़ककर 29,200 के आसपास कारोबार करता नजर आया।
बाजार में ये सुस्ती उस समय देखने को मिल रही है जब बॉन्ड यील्ड में लगातार उछाल आ रहा है। अमेरिकी ट्रेजरी ने बढ़ते बॉन्ड यील्ड पर लगाम कसने के लिए डेट बायबैक ऑपरेशंस के आकार को 4 अरब डॉलर से ज्यादा तक दोगुना करने की योजना बनाई है। ट्रेजरी विभाग ने बुधवार को अपने तय शेड्यूल से हटकर एक घोषणा की थी। इसके तहत 10 से 20 साल और 20 से 30 साल के सेक्टरों में लिक्विडिटी सपोर्ट बायबैक ऑपरेशंस के दायरे को कम से कम दोगुना किया जाएगा, जिसमें प्रति ऑपरेशन अधिकतम सीमा को 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर किया जा रहा है। यह व्यवस्था 9 सितंबर से प्रभावी होकर 4 नवंबर तक चलेगी।
दूसरी ओर, पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव और ईरान के साथ लंबे समय से चले आ रहे गतिरोध के कारण तेल की कीमतें ऊंचे स्तर पर बनी हुई हैं, जिससे ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को झटका लगा है। ऊर्जा बाजार का तनाव तब और बढ़ गया जब सेक्रेटरी बेसेंट ने ईरान और उसके व्यापारिक साझेदारों के खिलाफ आर्थिक अलगाव अभियान के तहत बेहद सख्त प्रतिबंध लगाने की योजना का ऐलान किया। इस नीतिगत बदलाव से वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति पर और अधिक संकट पैदा होने का खतरा है, खासकर तब जब अमेरिकी नौसेना की नाकाबंदी के चलते ईरानी तेल शिपमेंट में भारी बाधा आ रही है और चीनी खरीदारों के लिए भी रास्ते बंद हो रहे हैं। हालांकि तेहरान ने इन आने वाले उपायों को बेअसर बताते हुए खारिज कर दिया है और नाकाबंदी का सामना करने तथा आर्थिक मजबूती बनाए रखने के अपने दशकों पुराने अनुभव का हवाला दिया है।
इन घटनाक्रमों ने पिछले हफ्ते के बाजार के कमजोर रुख को और आगे बढ़ाया है, जिसमें डाउ जोन्स में पिछले सप्ताह 0.8 प्रतिशत की गिरावट आई थी और लगातार दूसरे हफ्ते इसमें सुस्ती दर्ज की गई थी। इसके साथ ही एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट में क्रमशः 1.4 प्रतिशत और 2 प्रतिशत की गिरावट आई थी, जिससे उनके तीन हफ्तों के लगातार लाभ का सिलसिला थम गया था। यह व्यापक बिकवाली तब देखने को मिली जब अमेरिकी 30 साल का ट्रेजरी यील्ड लगभग दो दशकों के अपने सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गया, और साथ ही जापान, फ्रांस तथा जर्मनी में भी बॉन्ड यील्ड कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए।
बाजार की निगाहें अब इस हफ्ते आने वाले महत्वपूर्ण पीसीई महंगाई के आंकड़ों, जैक्सन होल भाषणों और प्रमुख टेक कंपनियों की तिमाहियों की आय रिपोर्ट पर टिकी हुई हैं। इस बीच, डॉयचे बैंक के अमेरिकी अर्थशास्त्रियों ने जैक्सन होल सम्मेलन में फेड चेयरमैन वॉर्श के सामने मौजूद विकल्पों की रूपरेखा पेश की है। उनके अनुसार, यदि वॉर्श एक बड़े परिदृश्य पर आधारित भाषण चुनते हैं, तो उनके विकल्पों में फेड द्वारा गठित टास्क फोर्स पर चर्चा करना या फिर अर्थव्यवस्था पर आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के प्रभाव और अपनी सोच पर भाषण देना शामिल हो सकता है।
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज दुनिया के सबसे पुराने स्टॉक मार्केट इंडेक्स में से एक है, जिसमें अमेरिका के 30 सबसे अधिक कारोबार वाले शेयर शामिल हैं। यह इंडेक्स मार्केट कैपिटलाइजेशन की बजाय कीमत के आधार पर भारित होता है। इसकी गणना घटक शेयरों की कीमतों को जोड़कर और वर्तमान में 0.152 के एक फैक्टर से विभाजित करके की जाती है। इस इंडेक्स की स्थापना चार्ल्स डाउ ने की थी, जिन्होंने वॉल स्ट्रीट जर्नल की भी स्थापना की थी। बाद के वर्षों में इसकी इस बात के लिए आलोचना भी होती रही है कि यह केवल 30 बड़ी कंपनियों को ट्रैक करता है, इसलिए यह एसएंडपी 500 जैसे व्यापक सूचकांकों की तरह पर्याप्त रूप से प्रतिनिधि नहीं है।
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज को प्रभावित करने वाले कारकों में तिमाही आय रिपोर्ट में सामने आने वाला कंपनियों का सामूहिक प्रदर्शन सबसे अहम है। अमेरिकी और वैश्विक मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा भी इसमें भूमिका निभाते हैं क्योंकि वे निवेशक की भावना को प्रभावित करते हैं। फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली ब्याज दरों का स्तर भी इसे प्रभावित करता है क्योंकि इससे क्रेडिट की लागत तय होती है, जिस पर कई कंपनियां भारी रूप से निर्भर रहती हैं। इसलिए महंगाई और फेड के फैसले तय करने वाले अन्य मेट्रिक्स इसके प्रमुख चालक बन जाते हैं।
डाउ थ्योरी स्टॉक मार्केट के प्राथमिक रुझान की पहचान करने की एक विधि है जिसे चार्ल्स डाउ ने विकसित किया था। इसका एक मुख्य कदम डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और डाउ जोन्स ट्रांसपोर्टेशन एवरेज की दिशा की तुलना करना है और केवल उन्हीं रुझानों का पालन करना है जहां दोनों एक ही दिशा में आगे बढ़ रहे हों। वॉल्यूम इसका पुष्टि करने वाला मानदंड होता है। इस सिद्धांत में पीक और ट्रफ विश्लेषण के तत्वों का उपयोग किया जाता है। डाउ के सिद्धांत के अनुसार तीन चरण होते हैं, एक संचय चरण जब स्मार्ट मनी खरीदारी या बिकवाली शुरू करती है, दूसरा सार्वजनिक भागीदारी चरण जब आम जनता जुड़ती है, और तीसरा वितरण चरण जब स्मार्ट मनी बाहर निकलती है।
इस इंडेक्स में कारोबार करने के कई तरीके हैं। एक तरीका ईटीएफ का उपयोग करना है जो निवेशकों को सभी 30 घटक कंपनियों के शेयर खरीदने के बजाय एक ही सिक्योरिटी के रूप में कारोबार करने की अनुमति देता है। इसका एक प्रमुख उदाहरण एसपीआर डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ईटीएफ है। इसके अलावा इसके फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स व्यापारियों को भविष्य के मूल्य पर सट्टा लगाने की अनुमति देते हैं और ऑप्शंस भविष्य में एक तय कीमत पर इंडेक्स को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, हालांकि यह कोई बाध्यता नहीं होती है।
करेंसी बाजार में, नए हफ्ते की शुरुआत में सोमवार को GBP/USD जोड़ी 1.3600 के मध्य स्तर के आसपास नकारात्मक झुकाव के साथ कारोबार कर रही है। ईरान पर अमेरिकी प्रतिबंधों की अनिश्चितता के कारण अमेरिकी डॉलर ने रिकवरी की है, जिससे ब्रिटिश पाउंड दबाव में आ गया है। वहीं EUR/USD जोड़ी यूरोपीय सत्र में 1.1700 से नीचे रक्षात्मक रूप से कारोबार कर रही है। ट्रेजरी बॉन्ड बायबैक प्लान के बाद डॉलर की रिकवरी और ईरान पर प्रतिबंधों की आशंकाओं के चलते यह जोड़ी संघर्ष कर रही है। इसके अलावा, सोना यूरोपीय सत्र के दौरान तीन महीने के अपने उच्चतम स्तर के करीब 4,650 डॉलर के पास बना हुआ है, जो अमेरिकी डॉलर की कमजोरी का लाभ उठा रहा है।
