हॉर्मुज़ संकट के बीच यूरोपीय सेंट्रल बैंक का बड़ा बयान, स्टैगफ्लेशन की आशंका बेहद कम

मुद्रा बाजार की बात करें तो खबर जारी होने के वक्त यूरो और अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर (EUR/USD) हल्की गिरावट के साथ 1.1675 के आसपास देखी गई, जो लगभग 0.04% नीचे थी। एशियाई कारोबारी घंटों में यह जोड़ी 1.1680 के स्तर के आसपास अपनी पकड़ मजबूत बनाए रखने की कोशिश कर रही थी।

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में यूरो का प्रभुत्व

यूरोपीय संघ के 20 देशों की आधिकारिक मुद्रा यूरो का वैश्विक वित्तीय बाजार में एक विशाल प्रभुत्व है। अमेरिकी डॉलर के बाद यह दुनिया में दूसरी सबसे अधिक ट्रेड की जाने वाली करेंसी है। आंकड़ों के मुताबिक कुल विदेशी मुद्रा लेनदेन में यूरो की हिस्सेदारी 31% के करीब है, जहां रोजाना का औसत कारोबार 2.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक होता है।

करेंसी जोड़ों में EUR/USD दुनिया में सबसे ज्यादा सक्रियता से ट्रेड होने वाली जोड़ी मानी जाती है, जो कुल वैश्विक लेनदेन का लगभग 30% हिस्सा कवर करती है। इसके बाद EUR/JPY की हिस्सेदारी 4%, EUR/GBP की 3% और EUR/AUD की हिस्सेदारी 2% दर्ज की जाती है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक की नीतियां और आर्थिक कारक

जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में स्थित यूरोपीय सेंट्रल बैंक पूरे यूरोज़ोन के लिए रिजर्व बैंक के रूप में काम करता है। बैंक का मुख्य उद्देश्य कीमतों में स्थिरता बनाए रखना है, जिसके तहत वह मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने या आर्थिक वृद्धि को प्रोत्साहन देने के लिए ब्याज दरों का इस्तेमाल करता है। जब ECB ब्याज दरें बढ़ाता है या दरें ऊंची रहने की संभावना होती है, तो आमतौर पर वैश्विक निवेशक यूरो में पूंजी लगाना अधिक पसंद करते हैं, जिससे यह मजबूत होता है।

ECB की गवर्निग काउंसिल की बैठकें वर्ष में आठ बार आयोजित की जाती हैं। इन बैठकों में यूरोज़ोन के राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुख और बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड समेत छह स्थायी सदस्य नीतिगत फैसले लेते हैं। यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति का मापन कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स के सामंजस्यपूर्ण आंकड़े (HICP) से होता है। यदि मुद्रास्फीति ECB के 2% के तय लक्ष्य से ऊपर जाती है, तो बैंक को दरों में बढ़ोतरी का फैसला लेना पड़ता है।

शीर्ष चार अर्थव्यवस्थाएं और व्यापक बाजार प्रभाव

यूरोज़ोन की कुल अर्थव्यवस्था का लगभग 75% हिस्सा केवल चार प्रमुख देशों से आता है, जिनमें जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन शामिल हैं। इसलिए इन देशों के सकल घरेलू उत्पाद (GDP), विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के PMI आंकड़े, रोजगार और उपभोक्ता धारणा के परिणाम यूरो की दिशा तय करने में अत्यंत महत्वपूर्ण होते हैं। मजबूत आर्थिक आंकड़े विदेशी निवेश को बढ़ावा देते हैं, जिससे मुद्रा को बल मिलता है। इसके अलावा व्यापार संतुलन (Trade Balance) भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यदि निर्यात, आयात से अधिक होता है, तो विदेशी खरीदारों की मांग के कारण स्थानीय मुद्रा की कीमत में सुधार होता है।

अमेरिकी राजकोषीय फैसले और वैश्विक परिसंपत्तियों का हाल

वैश्विक बाजारों में यूरो की स्थिरता के पीछे अमेरिकी डॉलर पर बना दबाव भी एक बड़ा कारण है। अमेरिकी वित्त विभाग ने लंबे समय के सरकारी बॉन्ड की बायबैक सीमा को 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर प्रति ऑपरेशन करने का निर्णय लिया है। यह प्रक्रिया 9 सितंबर से शुरू होकर 4 नवंबर तक लागू रहेगी, जिसका मुख्य उद्देश्य बॉन्ड यील्ड में हो रही बढ़ोतरी पर अंकुश लगाना है।

इस अमेरिकी कदम से बने दबाव के कारण केवल मुद्रा बाजार ही नहीं, बल्कि कमोडिटी बाजार में भी हलचल देखी जा रही है। सोने की कीमतें अपने तीन महीने के उच्चतम स्तर को पार करती हुई $4,600 प्रति औंस से ऊपर पहुंच गई हैं। अमेरिका और कनाडा के बीच ताजा व्यापारिक तनाव और कमजोर पड़ते डॉलर के चलते निवेशकों का रुझान सोने की तरफ और मजबूत हुआ है। वहीं GBP/USD जोड़ी भी 1.3600 के मध्य स्तर पर कारोबार करती दिखी, जो हाल के हफ्तों के अपने उच्चतम स्तर के पास बनी हुई है।