फेड की ब्याज दर नीतियों के चलते ब्रिटिश पाउंड सितंबर के नए निचले स्तर पर लुढ़का

इस दर अंतर का सीधा असर यह पड़ा है कि 16 सितंबर के बाद से डॉलर में निवेश की गई पूंजी पर पाउंड की तुलना में अधिक रिटर्न या ब्याज मिल रहा है। इस वर्ष 16 सितंबर से पहले ऐसा मौका कभी नहीं आया था जब डॉलर डिपॉजिट पर पाउंड से अधिक रिटर्न मिल रहा हो। मुद्रा बाजार का यह स्थापित सिद्धांत है कि अंतरराष्ट्रीय पूंजी हमेशा बेहतर और सुरक्षित रिटर्न वाले विकल्पों की ओर प्रवाहित होती है। नतीजतन, बाजार जब भी फेडरल रिजर्व की तरफ से एक और दर वृद्धि की संभावना देखता है, निवेशक पाउंड को बेचकर डॉलर में नकदी स्थानांतरित करना शुरू कर देते हैं।

ब्रिटेन में महंगाई का दबाव और बैंक ऑफ इंग्लैंड की आंतरिक खींचतान

यूके की मुद्रास्फीति के मोर्चे पर स्थिति अभी भी चिंताजनक बनी हुई है। अगस्त के महीने में ब्रिटेन की कुल महंगाई दर 3.1 प्रतिशत दर्ज की गई थी, जो बैंक ऑफ इंग्लैंड के 2 प्रतिशत के आधिकारिक लक्ष्य से काफी ऊपर है। केंद्रीय बैंक का यह भी आकलन है कि आने वाली तिमाहियों में ऊर्जा की बढ़ती लागत इस महंगाई को और ऊपर की ओर धकेल सकती है।

इसी महंगाई पूर्वानुमान को ध्यान में रखते हुए बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति समिति के कुछ सदस्य दरों में बढ़ोतरी के पक्ष में लगातार आवाज उठा रहे हैं। 17 सितंबर को हुई बैठक में बैंक ऑफ इंग्लैंड ने ब्याज दरों को 3.75 प्रतिशत पर यथावत रखने का फैसला 6-3 के बहुमत से लिया था। इस बैठक में मुख्य अर्थशास्त्री पिल के साथ बाहरी सदस्य ग्रीन और मान ने दर को बढ़ाकर 4 प्रतिशत करने के पक्ष में मतदान किया था। हालांकि, बैंक रेट में आधिकारिक वृद्धि के लिए पाउंड समर्थकों को समिति के एक चौथे सदस्य के समर्थन की सख्त जरूरत है। दूसरी ओर, फेडरल रिजर्व के 18 अधिकारियों में से 16 अधिकारियों ने अपने ताजा अनुमानों में यह स्पष्ट किया है कि वे इस वर्ष कम से कम एक और दर वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। यदि नवंबर की बैठक में ब्रिटेन के तीन असंतुष्ट सदस्य एक और सदस्य को साथ लेकर दर बढ़ा भी लेते हैं, तब भी फेड की एक और वृद्धि के बाद पाउंड साल के अंत में फेड से एक चौथाई के आधे हिस्से यानी 0.125 प्रतिशत पीछे ही रहेगा, जैसी स्थिति मौजूदा समय में बनी हुई है।

आगामी आर्थिक आंकड़े और विकास दर के संकेत

मुद्रा बाजार की नजर अब एसएंडपी ग्लोबल द्वारा जारी किए जाने वाले फ्लैश परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स यानी पीएमआई आंकड़ों पर टिकी है, जो बुधवार को 08:30 जीएमटी पर जारी होने हैं। कारोबारियों की राय वाले इस मासिक सर्वेक्षण में 50 से ऊपर का आंकड़ा विस्तार दर्शाता है। ब्रिटेन के सेवा क्षेत्र के पीएमआई के 52.5 से घटकर 52 पर आने का अनुमान है, जबकि विनिर्माण क्षेत्र का पीएमआई 51.7 से घटकर 51.4 रहने की उम्मीद जताई गई है।

ब्रिटेन के संदर्भ में सेवा क्षेत्र के आंकड़े सर्वाधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, क्योंकि देश की कुल अर्थव्यवस्था का लगभग चार-पांचवां हिस्सा सेवा क्षेत्र से ही आता है। इसके अलावा, अगस्त में यूके में सेवा क्षेत्र की महंगाई 3.4 प्रतिशत रही थी, जो कुल 3.1 प्रतिशत की महंगाई से कहीं ज्यादा है। ऐसे में दर वृद्धि के पक्षधर तीनों सदस्य अपनी दलीलों में इसी आंकड़े को आधार बनाएंगे। आर्थिक आंकड़ों के इस क्रम में गुरुवार को 23:01 जीएमटी पर जीएफके उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण भी जारी किया जाएगा, जिसके -14 से गिरकर -16 रहने का अनुमान है। यदि उपभोक्ता विश्वास में यह गिरावट आती है, तो यह दरें यथावत रखने के पक्षधर छह सदस्यों के रुख को और मजबूत करेगा। फेड के फैसले के बाद से पिछले पांच कारोबारी सत्रों में से चार में पाउंड में गिरावट आई है, और मौजूदा कैलेंडर पर ऐसा कोई संकेत नहीं है जो इस रुझान को पलट सके।

तकनीकी स्तर और बाजार का मौजूदा रुझान

तकनीकी चार्ट पर पाउंड बनाम अमेरिकी डॉलर यानी GBP/USD में 1.3400 का स्तर एक कड़े प्रतिरोध के रूप में स्थापित हो चुका है। फेडरल रिजर्व के फैसले के बाद से जितनी भी तेजी आई है, वे सभी 1.3400 के स्तर से टकराकर वापस लौट आई हैं। इसके ऊपर, 200 दिनों का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज यानी ईएमए ठीक 1.3450 के नीचे मौजूद है। 16 सितंबर को इस औसत स्तर के नीचे फिसलने के बाद से यह जोड़ी कभी भी इसके ऊपर दैनिक आधार पर बंद नहीं हो सकी है।

नीचे की ओर, मंगलवार का निचला स्तर, जो ठीक 1.3300 के ऊपर था, अब सितंबर का नया सपोर्ट बन चुका है। इसके नीचे 1.3200 का अहम सपोर्ट है, जहां यह जोड़ी जून के अंत में गर्मियों की तेजी शुरू होने से पहले कारोबार कर रही थी। जब तक यह जोड़ी 1.3400 के नीचे बनी हुई है, तकनीकी दृष्टिकोण मंदी का ही बना हुआ है। इसमें पहला लक्ष्य 1.3300 है, जिसके मंगलवार को यह बेहद करीब आ गई थी, और दूसरा लक्ष्य 1.3200 का स्तर है। गति का आकलन करने वाला स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी स्टोक आरएसआई वर्तमान में 14 पर चल रहा है और बीते एक हफ्ते से अपने निचले स्तर पर बना हुआ है। यह संकेत देता है कि बिकवाली जरूरत से ज्यादा खिंच चुकी है, लेकिन अभी थमी नहीं है। यदि पाउंड 1.3450 के ऊपर दैनिक समापन देने में सफल होता है, तभी मंदी की यह धारणा अमान्य साबित होगी।

पाउंड स्टर्लिंग का वैश्विक महत्व और मूल्य निर्धारण के आधार

वर्ष 886 ईस्वी से अस्तित्व में आया पाउंड स्टर्लिंग दुनिया की सबसे पुरानी सक्रिय मुद्रा है और यूनाइटेड किंगडम की आधिकारिक मुद्रा के रूप में कार्य करता है। 2022 के आंकड़ों के अनुसार, विदेशी मुद्रा बाजार में 12 प्रतिशत हिस्सेदारी और प्रतिदिन 630 अरब डॉलर के औसत कारोबार के साथ यह विश्व की चौथी सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्रा है। इसके मुख्य व्यापारिक जोड़ों में पाउंड और अमेरिकी डॉलर शामिल हैं, जिसे व्यापारी केबल के नाम से जानते हैं और यह कुल विदेशी मुद्रा बाजार का 11 प्रतिशत हिस्सा रखता है। इसके अलावा ड्रैगन के नाम से जाना जाने वाला पाउंड और जापानी येन 3 प्रतिशत और यूरो तथा पाउंड 2 प्रतिशत की हिस्सेदारी रखते हैं।

पाउंड स्टर्लिंग के मूल्य को तय करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति है। केंद्रीय बैंक अपने फैसलों को 2 प्रतिशत के आसपास स्थिर महंगाई के मुख्य लक्ष्य के आधार पर तय करता है। जब महंगाई बढ़ती है, तो बैंक ब्याज दरें बढ़ाकर ऋण महंगा करता है, जिससे विदेशी निवेशक आकर्षित होते हैं और मुद्रा को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, जब महंगाई घटती है तो आर्थिक वृद्धि सुस्त होने के संकेत मिलते हैं, जिस पर काबू पाने के लिए बैंक दरें घटाता है। इसके अलावा जीडीपी, विनिर्माण एवं सेवा पीएमआई, रोजगार आंकड़े और व्यापार संतुलन मुद्रा की सेहत तय करने में अहम भूमिका निभाते हैं। सकारात्मक व्यापार संतुलन देश की मुद्रा की वैश्विक मांग को सीधे तौर पर बढ़ाता है।

अन्य वैश्विक बाजारों और संपत्तियों की हलचल

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य मोर्चों पर भी डॉलर की मजबूती का व्यापक असर देखने को मिल रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर में सोमवार की सुस्ती जारी रही और यह 0.7100 के अहम दायरे को तोड़ते हुए तीन दिनों के निचले स्तर पर आ गया। बाजार की निगाहें अब गुरुवार को होने वाले ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन पर टिकी हैं। दूसरी ओर, डॉलर-येन जोड़ी एशियाई सत्र में मामूली बढ़त के साथ 157.50 के आसपास रही, जहां जापानी अधिकारियों के संभावित हस्तक्षेप के डर ने येन के नुकसान को सीमित किया। बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी अल्पकालिक नीतिगत ब्याज दर को 7-2 के बहुमत से 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत किए जाने के बावजूद येन पर दबाव कायम रहा, जो 31 वर्षों का उच्चतम स्तर है।

कमोडिटी बाजार में सोने ने अपनी मजबूती फिर से हासिल की है। अमेरिकी डॉलर में खरीदारी, ट्रेजरी यील्ड में अनिश्चितता और मध्य पूर्व के बढ़ते तनाव के बीच मंगलवार को सोना बढ़त दर्ज करते हुए 4,400 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के अहम स्तर के बेहद करीब पहुंच गया। वैश्विक अनिश्चितताओं के इस माहौल में विभिन्न केंद्रीय बैंकों के फैसले आने वाले दिनों में मुद्रा और कमोडिटी बाजारों की दिशा तय करेंगे।