अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में मैक्सिकन पेसो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर में तेजी का सिलसिला तीसरे कारोबारी सत्र में भी जारी रहा। बुधवार को फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज दरों में 25 आधार अंकों का इजाफा किए जाने के बाद दोनों देशों के बीच ब्याज दर का फासला सिमट गया है। बैंक ऑफ मेक्सिको द्वारा अपनी नीतिगत ढील का चक्र समाप्त करने के बाद मेक्सिको में दरें 6.50 प्रतिशत पर टिकी रहीं, जबकि अमेरिका में फेड फंड्स दर 3.75 से 4 प्रतिशत के दायरे में आ गई है। इस नीतिगत बदलाव की वजह से मेक्सिको और अमेरिका की दरों के बीच का अंतर कम होकर केवल 2.50 प्रतिशत रह गया है, जो 2015 के बाद का सबसे निचला स्तर है।
ऐतिहासिक ब्याज दर अंतर और विनिमय दर का उतार-चढ़ाव
मुद्रा बाजार में कैरी ट्रेड के लिहाज से ब्याज दरों का अंतर बेहद अहम भूमिका निभाता रहा है। फरवरी 2023 में जब दोनों देशों के बीच ब्याज दर का फासला 6.50 प्रतिशत तक पहुंच गया था, तब उसने मैक्सिकन पेसो को काफी मजबूती दी थी। इससे पहले अप्रैल 2020 में USD/MXN का भाव 25.78 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचा था। इसके बाद इस मुद्रा जोड़ी ने अपनी चाल बदली और अप्रैल 2024 में पेसो मजबूत होकर 16.26 के स्तर पर आ गया, जो लगभग नौ वर्षों का सबसे निचला भाव साबित हुआ था। अब यह सुरक्षा कवच धीरे-धीरे कमजोर पड़ता दिखाई दे रहा है।
कमजोर खुदरा बिक्री और केंद्रीय बैंक की आगामी बैठक
मेक्सिको की अर्थव्यवस्था से आए हालिया आंकड़े भी घरेलू मुद्रा को सहारा देने में नाकाम रहे। मेक्सिको में जारी आंकड़ों के अनुसार अगस्त महीने की खुदरा बिक्री में मासिक आधार पर सुधार हुआ और गिरावट शून्य से 0.2 प्रतिशत से घटकर शून्य से 0.1 प्रतिशत रह गई, हालांकि यह 0.2 प्रतिशत के संभावित विस्तार के अनुमान से कम रही। वार्षिक आधार पर देखें तो अगस्त तक के बारह महीनों में खुदरा बिक्री की रफ्तार 2.9 प्रतिशत से सुस्त पड़कर 1.8 प्रतिशत पर आ गई।
पश्चिम एशिया में तनाव खत्म होने की उम्मीदों से बाजार के मूड में बदलाव दिखा, लेकिन इसके बावजूद मैक्सिकन पेसो गति नहीं पकड़ सका। बाजार यह मानकर चल रहा है कि बैंक ऑफ मेक्सिको 24 सितंबर को होने वाली अपनी बैठक में नीतिगत दरों को बिना बदलाव के बरकरार रखेगा। इसके विपरीत अमेरिकी केंद्रीय बैंक के अधिकारियों के सख्त बयानों ने अक्टूबर या दिसंबर की बैठक में एक और दर वृद्धि की संभावनाओं को हवा दी है। प्राइम टर्मिनल के आंकड़ों के अनुसार दिसंबर बैठक तक अगली दर वृद्धि की संभावना 90 प्रतिशत तक पहुंच गई है।
अमेरिकी नीति निर्माताओं के तेवर और मुद्रास्फीति की चुनौती
रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन ने स्पष्ट किया है कि मुद्रास्फीति को काबू में लाने में वक्त लगेगा और 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक पहुंचने के लिए आगे भी ब्याज दरों में बढ़ोतरी जरूरी हो सकती है। वहीं बोस्टन फेड की अध्यक्ष सुसान कॉलिंस ने भी दर वृद्धि का समर्थन करते हुए आगाह किया है कि ऊंची मुद्रास्फीति के जोखिम बने हुए हैं और महंगाई के 2 प्रतिशत से ऊपर बने रहने की आशंका काफी ज्यादा है। इन टिप्पणियों से अमेरिकी डॉलर को व्यापक मजबूती मिली है।
दैनिक चार्ट पर तकनीकी संकेत और प्रमुख स्तर
दैनिक चार्ट पर नजर डालें तो USD/MXN का भाव 17.2914 पर कारोबार कर रहा है। इस जोड़ी ने 50, 100 और 200 दिनों के सरल मूविंग एवरेज यानी एसएमए के समूह 17.1558 के ऊपर अपनी रिकवरी को आगे बढ़ाया है। यह समूह अब अंतर्निहित समर्थन के तौर पर काम कर रहा है और नजदीकी रुझान को तेजी की ओर मोड़ रहा है। हालांकि, मौजूदा कीमत अब भी 18.1651 और 21.0808 से खिंची गई दो अवरोही प्रतिरोध ट्रेंड लाइनों से काफी नीचे है, जिसका मतलब है कि इस तेजी के बावजूद व्यापक डाउनट्रेंड पूरी तरह खत्म नहीं हुआ है। 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी आरएसआई 65.1 के स्तर पर बना हुआ है, जो तेजी का क्षेत्र तो दर्शाता है लेकिन ओवरबॉट स्थिति से अभी दूर है। यह संकेत देता है कि ऊपरी गति मजबूत है लेकिन अत्यधिक नहीं हुई है।
तकनीकी नजरिए से ऊपर की ओर पहला प्रतिरोध 18.1651 के आसपास नजदीकी डाउनवर्ड ट्रेंड-लाइन पर दिखाई देता है, जबकि इसके बाद 21.0808 के आसपास मजबूत संरचनात्मक बाधा मौजूद है जहां से पहले बिकवाली का दबाव देखा गया था। नीचे की तरफ तत्काल सहारा 17.1558 पर मल्टी-पीरियड सिंपल मूविंग एवरेज समूह से मिल रहा है। इसके नीचे 16.8866 पर एक अधिक मजबूत क्षैतिज आधार मौजूद है। जब तक USD/MXN इन स्तरों के ऊपर बना रहता है, तब तक गिरावट को वर्तमान तेजी के दौर में सुधारात्मक कदम के रूप में ही देखा जाएगा।
मैक्सिकन पेसो के मूल्य निर्धारण के बुनियादी कारक
लैटिन अमेरिकी मुद्राओं में मैक्सिकन पेसो सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है। इसका मूल्य मुख्य रूप से मेक्सिको के आर्थिक प्रदर्शन, केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति, विदेशी प्रत्यक्ष निवेश और विदेशों विशेष रूप से अमेरिका में रहने वाले प्रवासियों द्वारा भेजी जाने वाली रकम यानी रेमिटेंस से तय होता है। इसके अलावा भू-राजनीतिक रुझान भी पेसो को प्रभावित करते हैं। नियरशोरिंग की प्रक्रिया, जिसमें कंपनियां अपनी उत्पादन क्षमता और आपूर्ति श्रृंखला को घरेलू देशों के करीब ला रही हैं, मेक्सिको की मुद्रा के लिए एक प्रेरक का काम कर रही है क्योंकि देश अमेरिकी महाद्वीप में विनिर्माण का प्रमुख केंद्र माना जाता है। कच्चा तेल भी पेसो के लिए बड़ा उत्प्रेरक है क्योंकि मेक्सिको कच्चे तेल का प्रमुख निर्यातक देश है।
मेक्सिको के केंद्रीय बैंक, जिसे बांशिको के नाम से जाना जाता है, का प्राथमिक उद्देश्य मुद्रास्फीति को कम और स्थिर स्तरों पर रखना है। इसका लक्ष्य 3 प्रतिशत है, जो 2 से 4 प्रतिशत के सहनशीलता दायरे का मध्य बिंदु है। इसे हासिल करने के लिए बैंक ब्याज दरों का उचित स्तर निर्धारित करता है। महंगाई बढ़ने पर बांशिको ब्याज दरें बढ़ाता है जिससे कर्ज महंगा होता है और मांग धीमी पड़ती है। उच्च ब्याज दरें अधिक यील्ड देकर विदेशी निवेशकों को आकर्षित करती हैं, जिससे पेसो मजबूत होता है, जबकि कम दरें इसे कमजोर करती हैं। उभरते बाजार की मुद्रा होने के नाते पेसो जोखिम लेने के माहौल यानी रिस्क-ऑन में मजबूत होता है, जबकि वैश्विक अनिश्चितता या बाजार उथल-पुथल के समय निवेशक सुरक्षित ठिकानों की ओर भागते हैं और पेसो कमजोर हो जाता है।
वैश्विक मुद्रा और कमोडिटी बाजारों का ताजा रुख
अन्य प्रमुख वैश्विक बाजारों में भी अमेरिकी डॉलर का दबदबा साफ नजर आ रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी AUD/USD में सोमवार से जारी बिकवाली और बढ़ गई, जिसने 0.7100 के अहम स्तर को तोड़ते हुए तीन दिनों का निचला स्तर छू लिया। निवेशकों की नजर गुरुवार को होने वाले ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन पर टिकी हुई है। जापानी येन के मुकाबले USD/JPY 157.50 के करीब बढ़त के साथ कारोबार कर रहा है। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत दर को 7-2 के बहुमत से 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत करने के बावजूद येन दबाव में है, क्योंकि यह 31 साल का उच्चतम स्तर होने के बाद भी एक सहज सामान्यीकरण कदम माना जा रहा है। दूसरी ओर, सोने की कीमतों में सुधार आया है और पीली धातु मंगलवार को 4,400 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के अहम स्तर के करीब पहुंच गई है। मजबूत डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल में उतार-चढ़ाव के बीच भी सोने में लिवाली देखने को मिली है।
