वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार इस समय अत्यधिक सतर्कता के दौर से गुजर रहा है, क्योंकि फेडेरल रिजर्व के नए चेयरमैन केविन वॉश प्रसिद्ध वार्षिक जैक्सन होल सम्मेलन में अपना पहला मुख्य संबोधन देने की तैयारी कर रहे हैं। 27 अगस्त से 29 अगस्त तक आयोजित होने वाले इस प्रतिष्ठित आर्थिक सम्मेलन का आधिकारिक विषय "वित्तीय नवाचार: भुगतान और नीति के लिए निहितार्थ" (Financial Innovation: Implications for Payments and Policy) रखा गया है। दुनिया भर के निवेशक, केंद्रीय बैंक अधिकारी और मुद्रा व्यापारी इस बात पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि केविन वॉश सितंबर में होने वाले ब्याज दर निर्णय से पहले क्या संकेत देते हैं। इसके साथ ही, आगामी अमेरिकी नॉनफार्म पेरोल (Nonfarm Payrolls) बेंचमार्क संशोधन भी बाजार में अस्थिरता बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है।
फेडेरल रिजर्व का नेतृत्व और जैक्सन होल का ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड
ऐतिहासिक रूप से, जैक्सन होल सम्मेलन वित्तीय बाजारों में बड़ी हलचल पैदा करने के लिए जाना जाता है। बेन बर्नैंकी के कार्यकाल से लेकर अब तक के आंकड़ों का विश्लेषण करने पर पता चलता है कि ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स (BBDXY) में 0.5% से अधिक का एक दिवसीय बदलाव केवल विशेष परिस्थितियों में ही देखा गया है। जब भी इस इंडेक्स में बड़ा उतार-चढ़ाव आया है, उसके पीछे तीन मुख्य कारक या विषय रहे हैं।
हालांकि, केविन वॉश के नेतृत्व शैली की तुलना पूर्व चेयरमैन से करने पर एक बड़ा अंतर सामने आता है। वॉश ने बार-बार नीतिगत साधनों के रूप में फॉरवर्ड गाइडेंस (forward guidance) का उपयोग करने के खिलाफ अपनी राय व्यक्त की है। उनका मानना है कि केंद्रीय बैंक को भविष्य के ब्याज दर फैसलों के लिए वित्तीय बाजारों को पहले से ही प्रतिबद्ध नहीं करना चाहिए। सिद्धांत रूप में, फॉरवर्ड गाइडेंस से दूरी बनाने की उनकी इस सोच के कारण जैक्सन होल भाषण से किसी अचानक झटका लगने की संभावना काफी कम हो जाती है।
अमेरिकी डॉलर के लिए तीन संभावित परिदृश्य
बैंकिंग और मुद्रा विश्लेषकों ने केविन वॉश के संबोधन और अमेरिकी डॉलर की प्रतिक्रिया के लिए तीन अलग-अलग परिदृश्यों का खाका तैयार किया है
पहला परिदृश्य: सिद्धांतों पर कायम रहना। यदि केविन वॉश अपने स्थापित सिद्धांतों का पालन करते हैं, तो वे आगामी ब्याज दर निर्णयों पर सीधे संकेत देने से बचेंगे। इसके बजाय, वे व्यापक आर्थिक विषयों, उत्पादकता और संरचनात्मक बदलावों पर अपना ध्यान केंद्रित करेंगे। यह स्थिति 2017 के जैक्सन होल सम्मेलन की याद दिलाती है, जब बाजार किसी नीतिगत घोषणा की उम्मीद कर रहा था लेकिन उसे कोई नया संकेत नहीं मिला। इस परिदृश्य में, ब्याज दर में बड़े फैसले की उम्मीदों के खत्म होने के कारण अमेरिकी डॉलर में हल्की कमजोरी देखने को मिल सकती है।
दूसरा परिदृश्य: रूपरेखा पर आधारित मार्गदर्शन (Framework Guidance)। इस परिदृश्य में, वॉश सीधे सितंबर नीति का खुलासा किए बिना फेडेरल रिजर्व के रिएक्शन फंक्शन (reaction function), उत्पादकता प्रवृत्तियों और मुद्रास्फीति सहनशीलता पर चर्चा कर सकते हैं। वित्तीय बाजारों में इस विकल्प को सबसे अधिक संभावित आम सहमति (consensus expectation) माना जा रहा है। यदि ऐसा होता है, तो विदेशी मुद्रा बाजार में प्रतिक्रिया काफी सीमित रहेगी और किसी बड़े बदलाव की संभावना नहीं होगी।
तीसरा परिदृश्य: अपने दृष्टिकोण से विचलन (निम्नतम संभावना)। यदि वॉश अपने घोषित दृष्टिकोण से हटकर ब्याज दर के भावी रास्ते पर कोई स्पष्ट या सीधा संकेत (चाहे वह हॉकिश हो या डविश) देते हैं, तो यह बाजार के लिए एक बड़ा सरप्राइज होगा। यह सबसे कम संभावना वाला घटनाक्रम है, लेकिन यदि ऐसा हुआ तो अमेरिकी डॉलर में 2022 या 2024 जैसी व्यापक और तेज हलचल देखने को मिल सकती है।
प्रमुख वैश्विक मुद्राओं पर प्रभाव
जैक्सन होल भाषण और अमेरिकी रोजगार डेटा संशोधन से पहले प्रमुख वैश्विक मुद्रा जोड़ों (currency pairs) में मिला-जुला और सीमित कारोबार देखा जा रहा है
जीबीपी/यूएसडी (GBP/USD): ब्रिटिश पाउंड अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरोपीय कारोबारी सत्र में 1.3600 के स्तर से नीचे आने के बाद समेकित (consolidate) हो रहा है। व्यापारी फेडेरल रिजर्व चेयरमैन के भाषण से पहले कोई नया दांव लगाने से बच रहे हैं, जिससे बाजार में गतिविधि थमी हुई है।
ईयूआर/यूएसडी (EUR/USD): यूरोपीय मुद्रा यूरो शुक्रवार को यूरोपीय सत्र के दौरान 1.1650 के आसपास टिकी हुई है। एक तरफ अमेरिकी डॉलर में हालिया सुधार से यूरो पर दबाव बन रहा है, वहीं दूसरी तरफ यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) की सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदें यूरो की गिरावट को सीमित कर रही हैं।
कीमती धातुओं और क्रिप्टोकरेंसी बाजार का हाल
विदेशी मुद्रा बाजार के अलावा, अन्य वित्तीय संपत्तियों में भी महत्वपूर्ण तकनीकी और मौलिक गतिविधियां देखी जा रही हैं
सोना (XAU/USD): कीमती धातु सोने की कीमतों में लगातार दूसरे दिन तेजी जारी है। यूरोपीय व्यापारिक घंटों के दौरान सोना $4,610 प्रति औंस के आसपास कारोबार कर रहा है। सोने की कीमतें एक चढ़ते हुए चैनल (ascending channel) पैटर्न के भीतर बनी हुई हैं, जो इसके मजबूत तेजी के रुझान को दर्शाती है। स्पॉट कीमतें 9-अवधि और 50-अवधि के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) दोनों से ऊपर बनी हुई हैं, जिससे अल्पकालिक और मध्यमकालिक रुझान सकारात्मक बने हुए हैं।
हाइपरलिक्विड (HYPE): विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) टोकन हाइपरलिक्विड (HYPE) शुक्रवार को 2% की गिरावट के साथ कारोबार कर रहा है, जो पिछले दिन 86.75 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचा था। इस बीच, नैस्डैक में सूचीबद्ध फर्म हाइपरलिक्विड स्ट्रैटेजीज इंक ने इक्विटी सौदे के जरिए लगभग $650 मिलियन जुटाए हैं, ताकि अपनी HYPE होल्डिंग को बढ़ाकर 29.3 मिलियन टोकन तक पहुंचाया जा सके। इसके अतिरिक्त, हाइपरलिक्विड अमेरिका में अपने परपेचुअल फ्यूचर्स (perpetual futures) बाजारों के विस्तार पर जोर दे रहा है।
