जर्मनी के विनिर्माण क्षेत्र को लगा बड़ा झटका, अगस्त में फैक्टरी ऑर्डर्स में 10.6 प्रतिशत की भारी गिरावट दर्ज

सालाना आधार पर भी स्थिति में सुस्ती साफ दिखाई दे रही है। अगस्त के महीने में जर्मनी के फैक्टरी ऑर्डर्स में पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 2.7 प्रतिशत की बढ़ोतरी दर्ज की गई। हालांकि, यह वृद्धि जुलाई के 14.0 प्रतिशत के सालाना उछाल (जो पहले 13.1 प्रतिशत से संशोधित किया गया था) के मुकाबले बेहद कमजोर है। इससे संकेत मिलता है कि लंबी अवधि में भी उत्पादन और नए ऑर्डर्स हासिल करने की गति धीमी पड़ रही है।

वैश्विक मुद्रा बाजार में यूरो की भूमिका और उसका दायरा

जर्मनी के इस औद्योगिक आंकड़े का सीधा असर यूरो और मुद्रा बाजार की धारणा पर पड़ता है। यूरो यूरोपीय संघ के उन 20 सदस्य देशों की आधिकारिक मुद्रा है जो यूरोज़ोन का हिस्सा हैं। वैश्विक विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में अमेरिकी डॉलर के बाद यूरो दुनिया की दूसरी सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, कुल विदेशी मुद्रा लेन-देन में यूरो की हिस्सेदारी 31 प्रतिशत थी, जिसका औसत दैनिक कारोबार 2.2 ट्रिलियन डॉलर से भी अधिक रहा था।

मुद्रा जोड़ों में EUR/USD दुनिया में सबसे ज्यादा कारोबार किया जाने वाला युग्म है, जो वैश्विक स्तर पर सभी विदेशी मुद्रा लेन-देन के लगभग 30 प्रतिशत हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है। इसके बाद EUR/JPY की हिस्सेदारी 4 प्रतिशत, EUR/GBP की हिस्सेदारी 3 प्रतिशत और EUR/AUD की हिस्सेदारी 2 प्रतिशत आंकी गई है। यही वजह है कि जर्मनी जैसे प्रमुख देश में फैक्टरी ऑर्डर्स का गिरना पूरे यूरोज़ोन की मुद्रा को सीधे प्रभावित करने की क्षमता रखता है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक और उसकी मौद्रिक नीति की चुनौतियां

यूरोज़ोन की मौद्रिक नीति और ब्याज दरों का नियंत्रण जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में स्थित यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा किया जाता है। ECB का प्राथमिक दायित्व मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका सीधा अर्थ मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना या आर्थिक विकास को गति देना होता है। अपने इस लक्ष्य को हासिल करने के लिए बैंक मुख्य हथियार के रूप में ब्याज दरों को घटाने या बढ़ाने का सहारा लेता है। सामान्य तौर पर अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दरें या भविष्य में दरें बढ़ने की उम्मीदें यूरो को मजबूती प्रदान करती हैं, जबकि दरों में कटौती की संभावना इसे कमजोर करती है।

ECB की गवर्निंग काउंसिल साल भर में आठ बार बैठकें आयोजित करके मौद्रिक नीति से जुड़े महत्वपूर्ण फैसले लेती है। इन बैठकों में यूरोज़ोन के राष्ट्रीय केंद्रीय बैंकों के प्रमुख और छह स्थायी सदस्य शामिल होते हैं, जिनमें ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड भी शामिल हैं। वर्तमान में ECB के सामने एक जटिल दुविधा खड़ी हो गई है। सामान्य परिस्थितियों में जब महंगाई दर बैंक के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से लगभग दोगुनी चल रही हो, तो ब्याज दरें बढ़ाना सीधा कदम होता। लेकिन मौजूदा हालात सामान्य नहीं हैं, क्योंकि बॉन्ड बाजार पहले ही सख्त मौद्रिक स्थितियों का एक हिस्सा पूरा कर रहा है, जिससे बैंक के नीति निर्माताओं के लिए रास्ता कठिन हो गया है।

आर्थिक संकेतक और मुद्रा पर उनका असर

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति के आंकड़ों को कंज्यूमर प्राइसेज के हार्मोनाइज्ड इंडेक्स (HICP) के जरिए मापा जाता है, जो यूरो के मूल्यांकन के लिए बेहद अहम अर्थमितीय पैमाना है। यदि महंगाई उम्मीद से ज्यादा बढ़ती है और विशेष रूप से ECB के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो बैंक को कीमतें काबू में करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है। दूसरे क्षेत्रों की तुलना में ऊंची ब्याज दरें यूरो के लिए सकारात्मक साबित होती हैं, क्योंकि यह वैश्विक निवेशकों को अपनी पूंजी लगाने के लिए आकर्षित करती हैं।

अर्थव्यवस्था की सेहत को परखने वाले अन्य आर्थिक आंकड़े भी एकल मुद्रा की दिशा तय करते हैं। सकल घरेलू उत्पाद (GDP), मैन्युफैक्चरिंग और सर्विसेज पीएमआई (PMI), रोजगार के आंकड़े और उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण जैसे संकेतक यूरो पर गहरा प्रभाव डालते हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था यूरो के लिए अनुकूल मानी जाती है क्योंकि यह विदेशी निवेश को खींचती है और ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना पैदा करती है। इसके विपरीत, कमजोर आर्थिक आंकड़े यूरो पर दबाव बनाते हैं। यूरोज़ोन की चार सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएं जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन हैं, जो मिलकर यूरोज़ोन की पूरी अर्थव्यवस्था का 75 प्रतिशत हिस्सा बनाती हैं। इसलिए इनमें से किसी भी देश का कमजोर आंकड़ा पूरे क्षेत्र पर भारी पड़ता है।

व्यापार संतुलन यानी ट्रेड बैलेंस भी यूरो के लिए एक प्रमुख संकेतक है। यह किसी निश्चित अवधि में किसी देश द्वारा निर्यात से की गई कमाई और आयात पर किए गए खर्च के बीच के अंतर को मापता है। यदि कोई देश उच्च मांग वाले उत्पादों का बड़े पैमाने पर निर्यात करता है, तो विदेशी खरीदारों की मांग के कारण उसकी मुद्रा मजबूत होती है। इसलिए सकारात्मक शुद्ध व्यापार संतुलन मुद्रा को सहारा देता है, जबकि नकारात्मक संतुलन उसे कमजोर करता है।

वैश्विक बाजारों में अन्य मुद्राओं और परिसंपत्तियों की हलचल

वैश्विक वित्तीय परिदृश्य पर नजर डालें तो मंगलवार को एशियाई सत्र के दौरान AUD/USD में गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले सप्ताह छुए गए दो महीने के निचले स्तर से शुरू हुई दो दिवसीय रिकवरी पर ब्रेक लग गया। फिक्स्ड इनकम बाजार में जारी बिकवाली के कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बहु-वर्षीय उच्च स्तर के करीब बनी हुई है। इस ऊंचे यील्ड स्तर और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती बनाए रखने में मदद की है, भले ही अक्टूबर में यूएस फेड द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाएं घट रही हों। दूसरी ओर, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया (RBA) द्वारा चालू महीने में एक और दर वृद्धि की उम्मीद ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए कुछ सहारा बन सकती है।

यूरोपीय सुबह के शुरुआती सत्र में USD/JPY वापस 158.00 के स्तर से ऊपर चढ़ गया। बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) की सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों और संभावित सरकारी हस्तक्षेप के जोखिम के बावजूद जापानी येन कोई खास समर्थन पाने में विफल रहा। वहीं, डॉलर के मजबूत बने रहने से इस युग्म को समर्थन मिला हुआ है। कमोडिटी बाजार में सोने पर भी बिकवाली का दबाव देखा गया। पिछले दिन के कंसोलिडेशन के बाद एशियाई सत्र में सोना गिरकर दो महीने के निचले स्तर पर आ गया, जहां मंदी का रुख रखने वाले ट्रेडर्स 4,100 डॉलर प्रति औंस के स्तर से नीचे आने का इंतजार कर रहे हैं ताकि बिकवाली को और आगे बढ़ाया जा सके। लगातार मजबूत बना अमेरिकी डॉलर सोने की मांग को सीमित कर रहा है।