जर्मनी के चुनावी झटके और सख्त अमेरिकी रुख के बीच यूरो में सीमित सुधार

इसी कूटनीतिक पहल के बीच अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने संयुक्त राष्ट्र महासभा के इतर अपने ईरानी समकक्ष से मुलाकात की संभावना पर सकारात्मक संकेत देते हुए कहा कि वह संभवतः बैठक के लिए तैयार होंगे। इस प्रकार की संभावित वार्ता से भू-राजनीतिक जोखिमों में कमी आने की उम्मीद बंधी है, जिसने डॉलर के मुकाबले जोखिम वाली परिसंपत्तियों के तौर पर यूरो को एक तात्कालिक सहारा उपलब्ध कराया है।

जर्मनी की अंदरूनी राजनीति से यूरो पर गहराते बादल

कूटनीतिक राहत के उलट, यूरोप के सबसे बड़े आर्थिक इंजन जर्मनी में पैदा हुए सियासी हालात साझा मुद्रा के लिए लगातार चुनौती पेश कर रहे हैं। पूर्वोत्तर जर्मनी में रविवार को संपन्न हुए राज्य चुनावों में धुर दक्षिणपंथी पार्टी अल्टरनेटिव फॉर जर्मनी ने पहला स्थान हासिल किया। इन चुनावी नतीजों में चांसलर फ्रेडरिक मर्ज़ की कंजरवेटिव पार्टी को युद्ध के बाद के इतिहास में अपनी सबसे करारी हार का सामना करना पड़ा है, जिसके चलते उनकी सरकार के भविष्य और राजनीतिक स्थिरता पर सवाल खड़े हो गए हैं।

एमयूएफजी के विश्लेषकों ने इस राजनीतिक उथल-पुथल पर गंभीर चिंता जाहिर करते हुए यूरोपीय परिस्थितियों के कारण निकट भविष्य में निवेशकों का भरोसा कमजोर पड़ने की चेतावनी दी है। विश्लेषकों का मानना है कि सप्ताहांत में सत्ताधारी दलों के लिए दो और निराशाजनक नतीजों के बाद जर्मनी में राजनीतिक अस्थिरता का जोखिम काफी बढ़ गया है, जिससे यूरो के प्रति कारोबारी धारणा नकारात्मक हो सकती है।

फेडरल रिजर्व का कड़ा रुख और ब्याज दरों की दिशा

अटलांटिक के दूसरी तरफ, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के अधिकारियों के सख्त बयान अमेरिकी डॉलर को मजबूती दे रहे हैं, जो यूरो के लिए रुकावट का काम कर रहे हैं। फेडरल रिजर्व के अधिकारी मुसालेम ने कहा कि मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की संभावना बनी हुई है। इससे यह संकेत मिलता है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक महंगाई को थामने के लिए मौद्रिक सख्ती जारी रखने के मूड में है।

शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने सोमवार को स्पष्ट किया कि अमेरिका में महंगाई अब पिछले 18 महीनों के शुल्कों और ऊर्जा झटकों से आगे बढ़कर मजबूत मांग से संचालित हो रही है। उन्होंने रेखांकित किया कि मांग के इस दबाव के कारण नीतिगत दरों में तेजी से बढ़ोतरी की आवश्यकता पड़ सकती है। नीति-निर्माताओं की इस तरह की टिप्पणियों से बांड प्रतिफल को बल मिला है और डॉलर की स्थिति मजबूत बनी हुई है।

तकनीकी स्तर और चार्ट पर अहम सीमाएं

चार्ट के परिप्रेक्ष्य से यूरो और अमेरिकी डॉलर की चाल महत्वपूर्ण पड़ावों के बीच सिमटी हुई है। तेजी के रुख में पहला अवरोध 100-दिवसीय एसएमए पर 1.1545 के पास मौजूद है, जबकि इसके बाद बोलिंजर एसएमए की मध्य रेखा 1.1575 के करीब रुकावट बनेगी। यदि ऊपर की ओर कोई बड़ा सुधारात्मक उछाल आता है तो 1.1705 के आसपास ऊपरी बोलिंजर बैंड कड़े प्रतिरोध के रूप में काम करेगा।

गिरावट की स्थिति में, 1.1445 पर स्थित निचला बोलिंजर बैंड तत्काल समर्थन दे रहा है। यदि यह स्तर निर्णायक रूप से टूटता है तो मौजूदा मंदी का दौर और लंबा खिंच सकता है। लाइव तकनीकी आंकड़ों के आधार पर 20-दिवसीय ईएमए 1.16, 50-दिवसीय ईएमए 1.16 और 200-दिवसीय ईएमए 1.16 के स्तर पर हैं। 50-दिवसीय ईएमए के 200-दिवसीय ईएमए से नीचे फिसलने से डेथ क्रॉस बना हुआ है, जो मध्यम से लंबी अवधि में सुस्ती का संकेत है। इसके अलावा 14-अवधि का एडीएक्स 26 पर है, जबकि स्टोकेस्टिक इंडिकेटर में फास्ट लाइन 10 और सिग्नल लाइन 11 पर चल रही है। पिवट स्तर 1.15 पर स्थित है, जिसके साथ समर्थन और प्रतिरोध दोनों ही 1.15 के इर्द-गिर्द केंद्रित दिख रहे हैं।

वैश्विक वित्तीय तंत्र में यूरो और यूरोक्षेत्र की रीढ़

यूरो यूरोपीय संघ के उन 20 देशों की साझी मुद्रा है जो यूरोक्षेत्र का हिस्सा हैं। वैश्विक वित्तीय ढांचे में अमेरिकी डॉलर के बाद यह दुनिया की दूसरी सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है। वर्ष 2022 के वैश्विक विदेशी मुद्रा विनिमय में यूरो की हिस्सेदारी 31 प्रतिशत रही थी, जिसमें रोजाना 2.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का औसत दैनिक लेन-देन दर्ज किया गया।

विदेशी मुद्रा बाजारों में यूरो और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी सबसे लोकप्रिय साधन है, जो पूरी दुनिया के मुद्रा लेन-देन के लगभग 30 प्रतिशत हिस्से के लिए जिम्मेदार है। इसके बाद यूरो और जापानी येन 4 प्रतिशत, यूरो और ब्रिटिश पाउंड 3 प्रतिशत, तथा यूरो और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर 2 प्रतिशत की हिस्सेदारी रखते हैं।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक की भूमिका और नीतिगत फैसले

जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में स्थित यूरोपीय सेंट्रल बैंक पूरे यूरोक्षेत्र के लिए केंद्रीय बैंक का कार्य करता है। ईसीबी ही ब्याज दरों का निर्धारण करता है और मौद्रिक नीतियों का प्रबंधन संभालता है। ईसीबी का मुख्य कार्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका मतलब महंगाई को काबू में रखना या आर्थिक वृद्धि को गति देना होता है। अपने इस उद्देश्य को पूरा करने के लिए बैंक ब्याज दरों को घटाने या बढ़ाने के साधन का उपयोग करता है। उच्च ब्याज दरें या भविष्य में दरों के बढ़ने की उम्मीदें आमतौर पर मुद्रा के मूल्य को सहारा देती हैं।

ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल साल में आठ बार आयोजित होने वाली बैठकों में मौद्रिक नीतियों पर अहम फैसले लेती है। इन बैठकों में निर्णय यूरोक्षेत्र के सभी राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुखों और छह स्थायी सदस्यों द्वारा लिए जाते हैं, जिनकी अध्यक्षता ईसीबी की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड करती हैं।

आर्थिक आंकड़े, मुद्रास्फीति और व्यापार संतुलन का प्रभाव

यूरो की दिशा तय करने में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के सामंजस्यपूर्ण आंकड़े यानी एचआईसीपी बेहद अहम भूमिका निभाते हैं। यदि मुद्रास्फीति ईसीबी के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर निकलती है, तो बैंक को दरों में वृद्धि करने के लिए बाध्य होना पड़ता है। साझेदार देशों की तुलना में ऊंची ब्याज दरें यूरो को अधिक आकर्षक बनाती हैं, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय निवेशक पूंजी निवेश के लिए सुरक्षित और बेहतर रिटर्न देने वाले क्षेत्रों को प्राथमिकता देते हैं।

इसके साथ ही सकल घरेलू उत्पाद, विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के पीएमआई, रोजगार और उपभोक्ता धारणा से जुड़े सर्वेक्षण भी मुद्रा के रुझान को प्रभावित करते हैं। यूरोक्षेत्र के चार सबसे बड़े देशों जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन के आर्थिक आंकड़े विशेष महत्व रखते हैं क्योंकि ये चारों मिलकर कुल अर्थव्यवस्था का 75 प्रतिशत हिस्सा बनाते हैं। एक अन्य महत्वपूर्ण पैमाना व्यापार संतुलन है, जो एक निश्चित अवधि में निर्यात से होने वाली कमाई और आयात पर होने वाले खर्च के अंतर को मापता है। मजबूत निर्यात मांग मुद्रा की खरीद को बढ़ावा देती है, जिससे धनात्मक शुद्ध व्यापार संतुलन यूरो को प्रत्यक्ष रूप से मजबूती प्रदान करता है।

अन्य वैश्विक संपत्तियों और मुद्राओं का हाल

वैश्विक मुद्रा बाजारों में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर मंगलवार को एशियाई कारोबार के दौरान 0.7100 के ऊपर सीमित दायरे में बना रहा। ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक की सहायक गवर्नर सारा हंटर के सख्त बयानों के बावजूद व्यापारियों ने ट्रंप और शी के बीच आगामी शिखर सम्मेलन की प्रतीक्षा में सतर्क रुख अपनाया। वहीं अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी 157.00 के मध्य स्तर के नीचे स्थिर रही, जहां सरकारी हस्तक्षेप के भय ने येन की गिरावट को सीमित किया। बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपनी अल्पकालिक ब्याज दर के लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जो नीति को सामान्य बनाने की दिशा में 31 साल का नया उच्च स्तर है।

कमोडिटी बाजार में सोने ने मंगलवार को कुछ बढ़त बनाई लेकिन यह 4,400 डॉलर के नीचे ही सीमित रहा। कच्चे तेल की कीमतों में नरमी ने महंगाई की आशंकाओं को कम किया है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल में गिरावट आई और सोने को सहारा मिला। हालांकि फेडरल रिजर्व के आक्रामक दृष्टिकोण और पश्चिम एशिया के तनाव ने डॉलर को जुलाई के अंत के बाद के उच्चतम स्तर के पास बनाए रखा है, जिससे कीमती धातुओं की तेज बढ़त सीमित रही। चालू तिमाही के अंतिम हफ्तों में बाजारों में संप्रभु बांडों को लेकर बेचैनी देखी जा रही है, जहां यूरोपीय और अमेरिकी प्रतिफल में उतार-चढ़ाव बना हुआ है।