जापान की प्रधानमंत्री सानाए ताकाइची ने देश की वित्तीय स्थिति और बॉन्ड प्रबंधन को लेकर सरकार का रुख स्पष्ट किया है। सोमवार को उन्होंने जानकारी दी कि सरकार अतिरिक्त बजट तैयार करने को लेकर किसी तय पूर्वधारणा के साथ काम नहीं कर रही है। इसके साथ ही उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि प्रशासन जापानी सरकारी बॉन्ड (जेजीबी) जारी करने की प्रक्रिया को पूरी तरह से संतुलित और उचित स्तर पर बनाए रखने की योजना पर अग्रसर है। प्रधानमंत्री का मानना है कि देश की आंतरिक अर्थव्यवस्था को मजबूत और आत्मनिर्भर बनाकर ही मुद्रा बाजार में जापानी येन के प्रति निवेशकों का भरोसा दोबारा सुदृढ़ किया जा सकता है। इस आधिकारिक टिप्पणी के तुरंत बाद अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में हलचल देखी गई और डॉलर के मुकाबले येन में मामूली मजबूती आई।
जापानी मुद्रा की चाल और सरकारी बॉन्ड की रणनीति
व्यापारिक सत्र के दौरान अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन में 0.07 प्रतिशत की तेजी दर्ज की गई, जिससे यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी गिरकर 157.90 के स्तर पर कारोबार करती नजर आई। जापानी सरकारी बॉन्ड का प्रबंधन देश की राजकोषीय सेहत के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण माना जाता है। यदि सरकार अत्यधिक मात्रा में उधारी लेती है या अनियंत्रित रूप से बॉन्ड जारी करती है, तो इससे मुद्रा आपूर्ति पर प्रतिकूल असर पड़ता है और मुद्रास्फीति का जोखिम बढ़ता है। प्रधानमंत्री ताकाइची का कहना है कि सरकार का प्राथमिक लक्ष्य अतिरिक्त वित्तीय बोझ डाले बिना आर्थिक वृद्धि की गति को तेज करना है। जब तक वास्तविक वित्तीय जरूरतों का सटीक मूल्यांकन नहीं हो जाता, तब तक पूरक बजट लाने के संबंध में कोई भी निर्णय जल्दबाजी में नहीं लिया जाएगा।
बैंक ऑफ जापान की भूमिका और मौद्रिक नीति का प्रभाव
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में जापानी येन सर्वाधिक कारोबार की जाने वाली प्रमुख मुद्राओं में शामिल है। इसका वास्तविक मूल्य मोटे तौर पर जापान की समग्र आर्थिक प्रगति, बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक दिशा, अमेरिकी और जापानी बॉन्ड प्रतिफल के बीच का अंतर तथा वैश्विक निवेशकों की जोखिम क्षमता पर निर्भर करता है। बैंक ऑफ जापान के मुख्य दायित्वों में मुद्रा स्थिरता को नियंत्रित रखना भी शामिल है। अतीत में केंद्रीय बैंक ने विनिमय दरों को बहुत अधिक कमजोर होने से बचाने के लिए मुद्रा बाजार में प्रत्यक्ष हस्तक्षेप भी किए हैं। हालांकि, प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के साथ राजनीतिक और व्यापारिक चिंताओं के कारण इस तरह के प्रत्यक्ष कदमों का इस्तेमाल बहुत सीमित मौकों पर ही किया जाता है।
साल 2013 से लेकर 2024 के लंबे दौर तक बैंक ऑफ जापान ने अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति का सहारा लिया। इस नीति के तहत ब्याज दरों को नकारात्मक अथवा शून्य के करीब रखा गया, जिसका सीधा परिणाम यह हुआ कि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में जापान की नीति में भारी अलगाव पैदा हो गया। इस भारी अंतर की वजह से अंतरराष्ट्रीय निवेशकों ने येन को छोड़कर उच्च ब्याज दर देने वाली मुद्राओं की ओर रुख किया, जिससे जापानी मुद्रा में व्यापक गिरावट देखने को मिली। अब बैंक ऑफ जापान ने इस दशक पुरानी अति-उदारवादी नीति को धीरे-धीरे वापस लेना शुरू कर दिया है, जिससे हाल के महीनों में येन को आवश्यक समर्थन प्राप्त हुआ है।
बॉन्ड यील्ड का अंतर और डॉलर पर दबाव
पिछले एक दशक में बैंक ऑफ जापान और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के रुख में जो गहरा अंतर बना, उसने मुद्रा विनिमय दरों को सबसे ज्यादा प्रभावित किया। विशेष रूप से 10 वर्षीय अमेरिकी और जापानी सरकारी बॉन्ड के प्रतिफल के बीच का भारी फासला लंबे समय तक अमेरिकी डॉलर को येन की तुलना में मजबूत बनाए रखने का मुख्य कारण रहा। निवेशकों को अमेरिकी संपत्तियों में निवेश करने पर काफी अधिक रिटर्न मिल रहा था, जिससे जापानी बॉन्ड से पूंजी बाहर जा रही थी। हालांकि, वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करने के निर्णय और अन्य प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती की शुरुआत ने इस खाई को काफी हद तक पाटने का काम किया है।
एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी/जेपीवाई पर ताजा बिकवाली का दबाव देखा गया। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई हालिया गिरावट के चलते अमेरिकी डॉलर दो सप्ताह के निचले स्तर के करीब दबाव में रहा। इसके अतिरिक्त, बैंक ऑफ जापान के गवर्नर काजुओ उएदा के सख्त और सतर्क बयानों के बीच बाजार में मुद्रा हस्तक्षेप की आशंकाएं भी बनी हुई हैं, जिससे येन को निचले स्तरों पर ठोस सहारा मिल रहा है। हालांकि विश्लेषकों का मानना है कि फेडरल रिजर्व द्वारा भविष्य में ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावनाओं और वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण अमेरिकी डॉलर में बहुत बड़ी गिरावट की गुंजाइश भी सीमित रह सकती है।
सुरक्षित निवेश के रूप में येन और वैश्विक बाजार का मिजाज
वैश्विक वित्तीय संकट अथवा बाजार में भारी उथल-पुथल के समय जापानी येन को पारंपरिक रूप से सुरक्षित निवेश का साधन माना जाता है। दुनिया भर के निवेशक जोखिम भरे दौर में स्थिरता और भरोसे के कारण अपनी पूंजी को जापानी मुद्रा में स्थानांतरित करना पसंद करते हैं। इस प्रकार की उथल-पुथल आमतौर पर येन की क्रय शक्ति और विनिमय दर को अन्य जोखिम वाली मुद्राओं की तुलना में मजबूत बनाती है। प्रधानमंत्री ताकाइची द्वारा एक सुदृढ़ अर्थव्यवस्था तैयार करने का आह्वान इसी विश्वसनीयता को दीर्घकालिक आधार देने के उद्देश्य से किया गया है।
ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और सोने के बाजार की स्थिति
मुद्रा बाजार के अन्य प्रमुख हिस्सों में भी महत्वपूर्ण गतिविधियां देखी गईं। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सोमवार को लगातार दूसरे दिन अपनी बढ़त का सिलसिला जारी रखा। पिछले सप्ताह 0.6900 के निचले स्तर से उबरते हुए एयूडी/यूएसडी तीन महीने से अधिक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के सहायक गवर्नर क्रिस केंट के सख्त बयानों ने चीन के वृहद आर्थिक आंकड़ों के जारी होने से पहले ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को अतिरिक्त बल प्रदान किया। इसके अलावा अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में आई गिरावट ने भी अमेरिकी डॉलर को कमजोर बनाए रखा, जिसका सीधा लाभ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को मिला।
दूसरी ओर, कमोडिटी बाजार में सोने ने नए कारोबारी सप्ताह की शुरुआत सकारात्मक रुख के साथ की। पीली धातु के भाव 4,200 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर से ऊपर निरंतर बढ़त बनाए रखने की दिशा में आगे बढ़ रहे हैं। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड की नरमी से गैर-प्रतिफल वाली धातु सोने को समर्थन मिल रहा है। हालांकि, फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती से जुड़े अनुमान और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर चल रहे भू-राजनीतिक तनाव अमेरिकी डॉलर को पूरी तरह कमजोर नहीं होने दे रहे हैं, जिसके चलते सोने की ऊपरी बढ़त पर कुछ हद तक रुकावट भी महसूस की जा रही है।
