अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन की हालिया मजबूती को बड़ा झटका लगा है। जापान के बढ़ते मर्चेंडाइज व्यापार घाटे ने देश के आर्थिक परिदृश्य को लेकर नई चिंताएं पैदा कर दी हैं, जिसके कारण अमेरिकी डॉलर की चौतरफा कमजोरी के बावजूद येन में गिरावट दर्ज की गई। अमेरिकी सत्र की शुरुआत से पहले USD/JPY मुद्रा जोड़ी सत्र के निचले स्तर 158.03 से रिकवर होकर 158.60 पर कारोबार करती दिखी। अमेरिकी वित्त विभाग द्वारा दीर्घकालिक सरकारी ऋण पत्र (बांड) की पुनर्खरीद को दोगुना करने की योजना के बाद डॉलर इंडेक्स दबाव में था, लेकिन जापान के कमजोर आर्थिक आंकड़ों ने येन की बढ़त को सीमित कर दिया।
जापान का व्यापार घाटा और आयात में उछाल
जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, देश का व्यापार घाटा पिछले महीने बढ़कर JPY 634.5 अरब तक पहुंच गया। यह आंकड़ा जून महीने में दर्ज किए गए JPY 409 अरब के घाटे से काफी अधिक है। व्यापार अंतर में इस तेज विस्तार का मुख्य कारण आयात लागत में हुई 27.8% की बढ़ोतरी रही। जुलाई के दौरान अंतरराष्ट्रीय बाजारों में ऊर्जा संसाधनों और सेमीकंडक्टर की कीमतों में आई तेजी ने जापान के आयात बिल को भारी रूप से बढ़ा दिया।
यह नकारात्मक व्यापार आंकड़ा हाल ही में जारी हुए जापान के कमजोर सकल घरेलू उत्पाद (GDP) आंकड़ों के तुरंत बाद आया है। GDP के उम्मीद से कम प्रदर्शन ने बाजार सहभागियों के बीच इस बात का संदेह गहरा कर दिया है कि क्या बैंक ऑफ जापान (BoJ) अपनी मौद्रिक नीति को कड़ा करने या ब्याज दरों में वृद्धि की गति को तेज करने में सक्षम होगा। इन संयुक्त कारकों ने येन पर नकारात्मक दबाव को और बढ़ा दिया है।
मुद्रा बाजार विशेषज्ञों का दृष्टिकोण और ट्रेडिंग दायरा
मुद्रा बाजार के गतिज विश्लेषण पर टिप्पणी करते हुए यूओबी के FX रणनीतिकारों ने बताया कि डॉलर में अचानक आई गिरावट के कारण USD/JPY जोड़ी 158.03 के निचले स्तर तक चली गई थी, लेकिन अब डॉलर की ऊपरी बढ़त का रुझान धीमा पड़ गया है। बाजार विश्लेषकों का मानना है कि यद्यपि नीचे की ओर रुझान बनना शुरू हुआ है, फिर भी यह इतनी मजबूत गिरावट नहीं है जो लगातार जारी रह सके।
विशेषज्ञों का अनुमान है कि निकट अवधि में USD/JPY में होने वाली किसी भी गिरावट की सीमा 156.60 से 159.60 के दायरे में सीमित रहने की संभावना है। जब तक बैंक ऑफ जापान की ओर से कोई सख्त मौद्रिक संकेत नहीं मिलता या अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों में बड़ा उलटफेर नहीं होता, तब तक यह जोड़ी इसी ट्रेडिंग रेंज में बनी रह सकती है।
बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और ऐतिहासिक संदर्भ
जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में से एक है। येन का मूल्य काफी हद तक जापान के समग्र आर्थिक प्रदर्शन, बैंक ऑफ जापान की नीति, जापानी और अमेरिकी बांड यील्ड के बीच अंतर, तथा वैश्विक निवेशकों की जोखिम क्षमता से निर्धारित होता है। बैंक ऑफ जापान का प्रमुख दायित्व मुद्रा नियंत्रण और मूल्य स्थिरता बनाए रखना है। BoJ ने अतीत में सीधे मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया है, जिसका मुख्य उद्देश्य येन के अत्यधिक मजबूत होने को रोकना रहा है, हालांकि अपने प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के साथ राजनीतिक तनाव से बचने के लिए केंद्रीय बैंक अक्सर ऐसे सीधे हस्तक्षेप से बचता है।
वर्ष 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान द्वारा लागू की गई अत्यधिक ढीली (अल्ट्रा-लूज) मौद्रिक नीति के कारण अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में नीतिगत अंतर बहुत बढ़ गया था। विशेष रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने से 10-वर्षीय अमेरिकी और जापानी सरकारी बांडों के बीच यील्ड का अंतर चौड़ा हो गया, जिससे अमेरिकी डॉलर को येन के मुकाबले अत्यधिक मजबूती मिली। हालांकि, वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस ढीली नीति को धीरे-धीरे समाप्त करने के फैसले और अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा दर कटौती की शुरुआत ने इस यील्ड अंतर को कम करना शुरू किया है, जिससे येन को बुनियादी सहारा मिला है। इसके अलावा, जापानी येन को वैश्विक वित्तीय बाजारों में एक सुरक्षित निवेश (सेफ-हेवन) माना जाता है, जिससे तनाव या अनिश्चितता के समय निवेशक जोखिम वाली संपत्तियों से पैसा निकालकर येन में लगाते हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी का बांड बायबैक कार्यक्रम
दूसरी ओर, अमेरिकी वित्तीय बाजार में एक महत्वपूर्ण मोड़ तब आया जब अमेरिकी वित्त विभाग (ट्रेजरी) ने अपनी निर्धारित समय-सारणी से अलग हटकर एक बड़ा निर्णय लिया। बुधवार को 12:32 GMT पर अमेरिकी वित्त विभाग ने घोषणा की कि वह 10-वर्ष से 20-वर्ष और 20-वर्ष से 30-वर्ष की परिपक्वता अवधि वाले सेक्टरों में तरलता सहायता पुनर्खरीद (बायबैक) अभियानों के आकार को कम से कम दोगुना करेगा।
इस निर्णय के तहत प्रति ऑपरेशन अधिकतम सीमा को $2 अरब से बढ़ाकर कम से कम $4 अरब कर दिया गया है। यह व्यवस्था 9 सितंबर से प्रभावी होगी और 4 नवंबर तक लागू रहेगी। इस बांड पुनर्खरीद कार्यक्रम से अमेरिकी बांड बाजार में तरलता में सुधार होने की उम्मीद है, जिसने डॉलर की नई तेजी को नियंत्रित किया है।
वैश्विक मुद्रा, कमोडिटी और क्रिप्टो बाजारों पर असर
अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी और बांड बायबैक की खबर का असर अन्य वैश्विक वित्तीय संपत्तियों पर भी देखने को मिला
- GBP/USD: यूरोपीय ट्रेडिंग सत्र के दौरान ब्रिटिश पाउंड मजबूती के साथ 1.3650 के करीब कारोबार करता नजर आया, जो मई महीने के उच्च स्तर के बेहद करीब है। बाजार की नजर अब आगामी अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और मध्य पूर्व की भू-राजनीतिक गतिविधियों पर टिकी है।
- EUR/USD: यूरो तीन महीने के उच्चतम स्तर 1.1700 के पार निकल गया। अमेरिकी बांड बायबैक के कारण डॉलर पर बने दबाव और ईरान से जुड़े जोखिमों के बीच यूरोपीय मुद्रा में मजबूती दर्ज की गई।
- गोल्ड (सोना): अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने की कीमतें हल्की गिरावट के साथ $4,500 प्रति औंस के स्तर से नीचे बनी रहीं। भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बावजूद डॉलर के तीन महीने के निचले स्तर से हल्का संभलने के कारण सोने की बढ़त सीमित रही।
- बिटकॉइन (BTC): अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा ऋण पुनर्खरीद को दोगुना करने के फैसले से क्रिप्टो बाजार में भारी उत्साह देखा गया। बिटकॉइन की कीमत $72,000 के स्तर के करीब पहुंच गई। बाजार में तरलता सुधरने और शॉर्ट स्क्विज की स्थिति बनने से डिजिटल संपत्तियों को बड़ा सहारा मिला।
