मेमोरी चिप बनाने वाली कंपनी Micron के शेयरों में जो तेजी देखने को मिली है, वह किसी सामान्य रैली से कहीं बढ़कर है। 15 जून को MU करीब 11% की छलांग लगाकर $1,087.99 पर बंद हुआ, और कारोबारी सत्र के दौरान इसने $1,097.47 का अपना 52 हफ्ते का उच्चतम स्तर भी छू लिया। इसी सप्ताहांत पर दो बड़े एनालिस्ट अपग्रेड सामने आए, और चूंकि कंपनी की कमाई रिपोर्ट 24 जून को आने वाली है, इसलिए "खरीदें या होल्ड करें" की बहस इस समय पूरी तरह गरमाई हुई है।
एनालिस्ट ने MU का लक्ष्य लगभग दोगुना कर दिया
सप्ताहांत पर जो लक्ष्य संशोधन सामने आए, उनका पैमाना सचमुच चौंकाने वाला है। TD Cowen के Krish Sankar ने Micron का प्राइस टारगेट $660 से बढ़ाकर $1,500 कर दिया, यानी 127% की बढ़ोतरी। वहीं RBC Capital Markets के Srini Pajjuri ने भी अपना लक्ष्य $525 से उठाकर $1,200 कर दिया। सबसे आक्रामक रुख Aletheia Capital का रहा, जिसने अपना टारगेट $650 से बढ़ाकर $1,600 कर दिया। इसके अलावा Wolfe Research ने हाल ही में 11 जून को $1,250 के लक्ष्य के साथ अपनी Outperform रेटिंग दोहराई।
इन सभी अपग्रेड के पीछे तर्क एक ही है। AI से जुड़ी मांग की वजह से High Bandwidth Memory की जरूरत उपलब्ध आपूर्ति से कहीं आगे निकल चुकी है, और TD Cowen तथा RBC दोनों का मानना है कि मौजूदा DRAM अपसाइकल अभी पांच से छह तिमाही और चलेगा। इतना लंबा रास्ता दिखना ही वह बड़ी वजह है जिसके चलते Micron के शेयरों की यह नई, ऊंची कीमत आंकी जा रही है।
TD Cowen के Krish Sankar ने कहा:
"AI सिस्टम में इस्तेमाल होने वाली मेमोरी की मांग अब भी आपूर्ति से आगे चल रही है, और इससे कीमतें लंबे समय तक मजबूत बनी रह सकती हैं।"
Sankar को अब उम्मीद है कि Micron तीसरी तिमाही में करीब $23 प्रति शेयर कमाएगी, जो Wall Street के लगभग $20 के सर्वसम्मत अनुमान से ऊपर है, और अगस्त तिमाही में यह आंकड़ा करीब $27 प्रति शेयर तक पहुंच सकता है।
आसान शब्दों में समझें तेजी की पूरी कहानी
Micron की HBM क्षमता 2026 तक पूरी तरह बिक चुकी है, और इसके लिए लंबी अवधि के आपूर्ति समझौते पहले ही हस्ताक्षरित हो चुके हैं जो काफी आगे तक फैले हुए हैं। इसके साथ ही Nvidia ने अपने Vera Rubin AI प्लेटफॉर्म के लिए HBM4 की आपूर्ति हेतु Micron को Samsung और SK Hynix के साथ प्रमाणित किया है, जिससे Micron सबसे ऊंचे दर्जे की AI मेमोरी की राह में मजबूती से जुड़ गई है। तीसरी तिमाही के लिए कंपनी ने करीब 81% के सकल मार्जिन का अनुमान दिया है, जो ऐतिहासिक स्तर से कहीं ऊपर है और HBM में इसकी कीमत तय करने की ताकत का सीधा पैमाना है। राजस्व का अनुमान करीब $33.5 बिलियन रखा गया है, हालांकि कुछ एनालिस्ट का आकलन $40.9 बिलियन तक ऊंचा है, यानी $7 बिलियन से ज्यादा का अंतर, जो दिखाता है कि साइकल के इस मोड़ पर Micron की यह तेजी कितनी तेज रफ्तार से बदल रही है।
आज खरीदें या 24 जून तक रुकें?
कागज पर Micron की तेजी का तर्क मजबूत दिखता है। बिक चुकी HBM क्षमता, रिकॉर्ड मार्जिन अनुमान और एक ऐसा अपसाइकल जिसके बारे में एनालिस्ट कहते हैं कि अभी कई तिमाही और बाकी हैं, ये सभी इस विचार का समर्थन करते हैं कि किसी न किसी समय Micron का शेयर खरीदना चाहिए। लेकिन शेयर इस साल अब तक एक तीखी, खड़ी चाल पहले ही दिखा चुका है, और जो भी आज खरीदने की सोच रहा है उसे यह ध्यान रखना होगा कि 24 जून की कमाई रिपोर्ट से पहले अपेक्षाओं का स्तर पहले से ही काफी ऊंचा है।
एक निर्णायक कमाई इवेंट से ठीक पहले खरीदारी करने में जोखिम साफ है, खासकर उनके लिए जो किनारे से इस तेजी को देख रहे हैं। 24 जून के बाद तक इंतजार करने का मतलब है कि आप कुछ संभावित बढ़त छोड़ देंगे, लेकिन बदले में कीमत, HBM राजस्व वृद्धि और 2027 की आपूर्ति को लेकर किसी भी टिप्पणी की कहीं साफ तस्वीर पा लेंगे। दोनों ही सूरत में, अगले हफ्ते आने वाली Micron की कमाई रिपोर्ट उन तमाम सवालों के जवाब देगी जो बाजार पूरे साल पूछता रहा है।
