न्यूजीलैंड में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना बरकरार, केंद्रीय बैंक ने अक्टूबर समीक्षा को लेकर सभी विकल्प रखे खुले

नीतिगत संकेतों के सार्वजनिक होने के समय विदेशी मुद्रा बाजार में न्यूजीलैंड डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.53 प्रतिशत की दैनिक बढ़त दर्ज करते हुए 0.5630 के स्तर पर कारोबार कर रहा था। न्यूजीलैंड का केंद्रीय बैंक अपने व्यापक आर्थिक उद्देश्यों के रूप में मूल्य स्थिरता हासिल करने और उसे बनाए रखने के लिए कानूनी रूप से उत्तरदायी है। यह स्थिरता तभी सुनिश्चित मानी जाती है जब उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर आधारित मुद्रास्फीति दर तयशुदा एक से तीन प्रतिशत की सीमा के भीतर टिकी रहे, साथ ही बैंक अधिकतम सतत रोजगार के स्तर को भी सहारा देता है।

मौद्रिक नीति समिति की कार्यप्रणाली और मुद्रा विनिमय पर असर

रिजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड की मौद्रिक नीति समिति निर्धारित आर्थिक लक्ष्यों के आधार पर आधिकारिक नकदी दर का उपयुक्त स्तर तय करती है। जब भी मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्षित दायरे से ऊपर निकल जाती है, तो नीति निर्माता प्रमुख उधारी दरों को बढ़ाकर मांग को नियंत्रित करने की कोशिश करते हैं। इस दर वृद्धि से परिवारों और कंपनियों के लिए बैंक ऋण लेना अधिक खर्चीला हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप कुल आर्थिक गतिविधियों की गति धीमी पड़ती है और मूल्य वृद्धि पर लगाम लगती है। सामान्य तौर पर ऊंची ब्याज दरें न्यूजीलैंड डॉलर के लिए सकारात्मक साबित होती हैं, क्योंकि इससे स्थानीय ऋण प्रतिभूतियों पर मिलने वाला प्रतिफल बढ़ जाता है और अंतरराष्ट्रीय निवेशक आकर्षित होते हैं। इसके ठीक विपरीत, जब भी केंद्रीय बैंक उधारी दरों में कटौती करता है, तो स्थानीय मुद्रा पर बिकवाली का दबाव बढ़ता है और वह कमजोर होती है।

केंद्रीय बैंक के नीतिगत फैसलों में रोजगार के आंकड़ों को बेहद संवेदनशील माना जाता है, क्योंकि श्रम बाजार की अत्यधिक मजबूती अक्सर मुद्रास्फीति को भड़काने का काम करती है। अधिकतम सतत रोजगार को श्रम संसाधनों के उस उच्चतम संभव उपयोग के रूप में पारिभाषित किया गया है, जो मुद्रास्फीति की रफ्तार तेज किए बिना लंबे समय तक कायम रह सके। जब रोजगार का स्तर इस अधिकतम सतत दायरे में रहता है, तब अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि की दर कम और स्थिर बनी रहती है। केंद्रीय बैंक के अनुसार, यदि रोजगार लंबे समय तक इस सतत सीमा से अधिक बना रहता है, तो अंततः वस्तुओं और सेवाओं के दाम तेजी से बढ़ने लगते हैं, जिससे मौद्रिक नीति समिति को मुद्रास्फीति को नियंत्रित रखने के लिए मजबूरन ब्याज दरों में वृद्धि करनी पड़ती है।

मात्रात्मक ढील और आपातकालीन मौद्रिक उपाय

अत्यंत असामान्य या संकटपूर्ण आर्थिक परिस्थितियों में रिजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड मात्रात्मक ढील यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग जैसे गैर-पारंपरिक नीतिगत हथकंडे का इस्तेमाल कर सकता है। इस प्रक्रिया के तहत केंद्रीय बैंक नई स्थानीय मुद्रा सृजित करता है और उसका उपयोग वाणिज्यिक बैंकों व वित्तीय संस्थानों से सरकारी अथवा कॉरपोरेट बॉन्ड जैसी परिसंपत्तियां खरीदने में करता है। इस कदम का मूल उद्देश्य घरेलू बाजार में मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाना और सुस्त आर्थिक गतिविधियों में जान फूंकना होता है। हालांकि, बाजार में नकदी का प्रवाह बढ़ने से मात्रात्मक ढील के कारण आमतौर पर न्यूजीलैंड डॉलर की विनिमय दरों में कमजोरी आती है। केंद्रीय बैंक इस प्रक्रिया को सबसे अंतिम विकल्प के रूप में तभी अपनाता है जब केवल ब्याज दरों में कटौती करने से आर्थिक लक्ष्य हासिल करना संभव न दिख रहा हो। उल्लेखनीय है कि कोविड-19 महामारी के दौरान वित्तीय प्रणाली को सहारा देने के लिए केंद्रीय बैंक ने इस उपाय का सहारा लिया था।

एशियाई सत्र में वैश्विक मुद्राओं और बॉन्ड यील्ड का रुख

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों के अन्य मोर्चों पर, गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलिया के कमजोर रोजगार आंकड़ों के बाद ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने नुकसान को बनाए रखते हुए 0.6950 के आसपास टिका रहा। इससे पहले के कारोबारी दिन में मासिक उच्च स्तर से शुरू हुई गिरावट का दायरा और बढ़ गया तथा मुद्रा जोड़ी ने साप्ताहिक निचले स्तर को छू लिया। दूसरी ओर, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई गिरावट ने अमेरिकी डॉलर को उस उच्च स्तर से पीछे धकेल दिया, जिस पर वह बुधवार को आए गर्म अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़ों के बाद अप्रैल 2025 के शिखर पर पहुंचा था। बॉन्ड यील्ड की इस नरमी ने मुद्रा जोड़ी के नुकसान को सीमित रखने में मदद की।

अमेरिकी डॉलर और जापानी येन के विनिमय दर में पिछले दिन के तीन सप्ताह के उच्च स्तर से आई सुस्ती और गहरा गई। एशियाई सत्र में बिकवाली के लगातार दबाव के चलते यह जोड़ी फिसलकर 158.00 के नीचे आ गई। विदेशी मुद्रा कारोबारी इस बात को लेकर बेहद सतर्क बने हुए हैं कि जापानी अधिकारी गिरते येन को सहारा देने के लिए मुद्रा बाजार में प्रत्यक्ष हस्तक्षेप कर सकते हैं। अमेरिकी डॉलर की बात करें तो बुधवार के गर्म सीपीआई आंकड़ों के दम पर हासिल की गई बढ़त चीन द्वारा अमेरिकी बॉन्ड की खरीद से जुड़ी चर्चाओं के बीच बॉन्ड यील्ड के घटने से मिट गई, जिससे डॉलर-येन जोड़ी पर अतिरिक्त दबाव दर्ज किया गया।

कीमती धातु, डिजिटल परिसंपत्ति और वैश्विक सरकारी प्रतिभूतियां

बुलियन बाजार में गुरुवार को एशियाई सत्र के दौरान सोने में जोरदार लिवाली देखी गई और भाव लगातार तीन दिनों की गिरावट का सिलसिला तोड़ते हुए एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरकर फिर से 4,150 डॉलर प्रति औंस के स्तर पर पहुंच गए। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में आई कमजोरी ने डॉलर को पीछे खींचा और बिना ब्याज वाली इस पीली धातु को अतिरिक्त मजबूती दी। ऐसी रिपोर्टें भी सामने आ रही हैं कि चीन चुपचाप कनाडा के रास्ते अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड खरीद रहा है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल और डॉलर इंडेक्स दोनों पर गहरा नकारात्मक असर पड़ा है। इस बीच अंतरराष्ट्रीय वित्तीय चर्चाओं में यह बात भी रेखांकित की गई है कि चीन अमेरिकी प्रतिभूतियों को गैर-अमेरिकी संरक्षक बैंकों में स्थानांतरित कर रहा है, जिससे अमेरिकी बजट घाटे के वित्तपोषण में उसकी प्रत्यक्ष भूमिका छिपती दिखाई दे रही है।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में सितंबर माह के गर्म मुद्रास्फीति आंकड़ों के बाद दबाव देखा जा रहा है। ऑन-चेन एनालिटिक्स फर्म ग्लासनोड के अनुसार, बिटकॉइन पर नजर रखने के लिए सबसे संवेदनशील तकनीकी स्तर 80,000 डॉलर के नजदीक बना हुआ है। सितंबर के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़े जारी होने के कुछ ही मिनटों के भीतर इस प्रमुख क्रिप्टो टोकन में गिरावट दर्ज की गई। रिपोर्ट के अनुसार सालाना हेडलाइन मुद्रास्फीति 3.7 प्रतिशत दर्ज की गई, जो बाजार के 3.6 प्रतिशत के अनुमान से अधिक रही, जबकि खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर कोर मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत पर रही।