अमेरिकी खुदरा बिक्री और थोक महंगाई आंकड़ों से पहले यूरो 1.1200 के पार, फ्रांस के कर्ज संकट से बढ़त सीमित

महंगाई के इन उच्च आंकड़ों ने वित्तीय बाजारों में यह चर्चा तेज कर दी है कि फेडरल रिजर्व आने वाली 27-28 अक्टूबर की नीतिगत बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी का फैसला ले सकता है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) ग्रुप के फेडवॉच टूल के अनुसार, फ्यूचर्स ट्रेडर्स ने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) द्वारा अक्टूबर बैठक में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को बढ़ाकर लगभग 31.6% कर दिया है। बाजार में इस बात को लेकर गहमागहमी है कि क्या नीति निर्माता दर वृद्धि के चक्र को जारी रखेंगे या बॉन्ड बाजार में हालिया गतिविधियों के आधार पर विराम देंगे।

टीडी सिक्योरिटीज के विश्लेषकों का कहना है कि सीपीआई में उम्मीद से अधिक की तेजी ने मुद्रास्फीति के जोखिमों को लेकर चिंताएं फिर बढ़ा दी हैं, जिससे फेड के तात्कालिक नीतिगत निर्णय अधिक जटिल हो गए हैं। वित्तीय संस्थान ने रेखांकित किया कि अगली बैठक में दरों में बढ़ोतरी टालने के हालिया स्पष्ट मार्गदर्शन के बाद, इस ताजा रिपोर्ट ने अक्टूबर के लिए केंद्रीय बैंक की गणना को उलझा दिया है। टीडी सिक्योरिटीज इस समय कोर पीसीई में मासिक स्तर पर 0.36% की ठोस बढ़त पर नजर बनाए हुए है। इसके बावजूद, संस्थान का तर्क है कि फेड का शीर्ष नेतृत्व बाजार मूल्य निर्धारण के आधार पर क्रमिक मौद्रिक सख्ती चक्र को आगे बढ़ाने का इच्छुक दिखता है, जिसमें सरकारी बॉन्ड यील्ड में आई व्यापक तेजी पहले ही केंद्रीय बैंक के लिए कुछ हद तक मौद्रिक सख्ती का काम कर रही है।

इस संदर्भ में, टीडी सिक्योरिटीज का आकलन है कि भले ही सीपीआई रिपोर्ट ने अक्टूबर में दर वृद्धि की संभावना बढ़ा दी है, लेकिन उनका मानना है कि फेडरल रिजर्व अक्टूबर में कोई बदलाव न करके संभवतः दिसंबर का विकल्प चुनेगा, क्योंकि बॉन्ड यील्ड में उछाल से वित्तीय स्थितियां पहले ही सख्त हो चुकी हैं। विश्लेषकों की टीम ने दोहराया कि वे सीपीआई से पहले के मार्गदर्शन के आधार पर अब भी अक्टूबर में दर वृद्धि टलने के पक्ष में हैं, हालांकि वे कुल मिलाकर 75 आधार अंकों की कुल मौद्रिक सख्ती का अनुमान लगाए हुए हैं। सीपीआई आंकड़ों के बाद यह मुकाबला बेहद कड़ा हो गया है।

फेडरल रिजर्व के अधिकारियों का रुख और बाजार धारणा

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की अधिकारी मैरी डेली के भाषण को एफएक्सएस स्पीचट्रैकर पर 6.8/10 का स्कोर दिया गया, जो 6.1/10 के ऐतिहासिक औसत से मामूली ऊपर है। यह उनके सामान्य आधारभूत रुख की तुलना में थोड़े अधिक सख्त (हॉकिश) रवैये का संकेत देता है। उनके संबोधन में पेट्रोल-गैस संचालित मुख्य सीपीआई, जिद्दी कोर मुद्रास्फीति और आगे ब्याज दर में और बढ़ोतरी की संभावना पर जोर दिया गया, हालांकि उन्होंने सही समय और सोच-समझकर कदम उठाने को प्राथमिकता दी। यह दृष्टिकोण निकट अवधि की जल्दबाजी के बिना आगे सख्ती की ओर झुकाव को दर्शाता है। लक्ष्य से ऊपर बनी मुद्रास्फीति के जोखिमों, स्थिर श्रम बाजार और स्पष्ट संचार पर उनके जोर ने एक नियंत्रित सख्त रुख को रेखांकित किया, जिसे वित्तीय बाजारों ने समझा है और सीपीआई के बाद डॉलर से जुड़ी संपत्तियों में कारोबार अपेक्षाकृत शांत दिखा।

इधर, एफएक्सएस फेड सेंटिमेंट इंडेक्स 0.84 अंक गिरकर 128.17 पर आ गया, जो नीतिगत सख्ती की धारणा में मामूली कमी दर्शाता है। इस गिरावट के बावजूद यह सूचकांक तटस्थ 100 के स्तर से काफी ऊपर बना हुआ है। यह स्पष्ट करता है कि केंद्रीय बैंक के अधिकारियों का संवाद अभी भी मौद्रिक सख्ती के दायरे में है, भले ही उनका लहजा थोड़ा धैर्य और आर्थिक आंकड़ों पर निर्भरता की ओर स्थानांतरित हुआ हो।

यूरो के तकनीकी स्तर और लाइव मार्केट परिदृश्य

दैनिक चार्ट पर तकनीकी संरचना को देखें तो यूरो के लिए ऊपरी स्तरों पर शुरुआती बाधा 1.1295 पर स्थित बॉलिंजर एसएमए मिडिल बैंड पर बनी हुई है। इसके बाद 1.1475 पर 100-दिवसीय एसएमए और 1.1500 के निकट बॉलिंजर अपर बैंड मौजूद हैं, जो मिलकर एक विस्तृत आपूर्ति क्षेत्र तैयार करते हैं और किसी भी सुधारात्मक उछाल को सीमित कर सकते हैं। दूसरी ओर, गिरावट की स्थिति में 1.1090 पर बॉलिंजर लोअर बैंड अगला उल्लेखनीय समर्थन स्तर प्रदान करता है। इस सीमा के नीचे टूटने पर मुद्रा जोड़ी में मौजूदा मंदी के रुझान के आगे बढ़ने की आशंका गहरा जाएगी।

लाइव मार्केट आंकड़ों के अनुसार, EUR/USD (EURUSD=X) का मौजूदा भाव 1.12 पर बना हुआ है, जो पिछले बंद भाव 1.12 से 0.27% की बढ़त दर्शाता है। इसका 52 हफ्तों का दायरा 1.11 से 1.20 के बीच रहा है, जबकि वॉल्यूम 20-दिवसीय औसत के 1.00 गुना के बराबर है। तकनीकी संकेतकों की बात करें तो 14-दिवसीय आरएसआई (RSI) 35 पर चल रहा है, जो कमजोर गति को प्रदर्शित करता है। एमएसीडी (MACD) -0.01 पर है, जो अपने -0.01 के सिग्नल से नीचे हिस्टोग्राम -0.00 के साथ मंदी का रुख दिखा रहा है। मूविंग एवरेज में 20-दिवसीय ईएमए 1.13, 50-दिवसीय ईएमए 1.14 और 200-दिवसीय ईएमए 1.16 पर है, जबकि 50-दिवसीय एसएमए 1.15 और 200-दिवसीय एसएमए 1.16 पर स्थित है। ईएमए 50 के ईएमए 200 से नीचे आने के कारण एक डेथ क्रॉस बना हुआ है, जिससे कीमत दीर्घकालिक गिरावट के रुझान में है। बॉलिंजर बैंड 1.11 से 1.15 के दायरे में है (मध्य बैंड 1.13) और भाव वर्तमान में बैंड के अंदर है। 14-दिवसीय एडीएक्स 52 पर मजबूत ट्रेंडिंग स्थिति दर्शा रहा है, जबकि स्टोकेस्टिक की फास्ट लाइन 43 और सिग्नल लाइन 25 पर है। दैनिक अस्थिरता एटीआर 0.01 पर है, जो स्टॉप-लॉस बफर के लिए प्रासंगिक है। पिवट 1.12, पहला प्रतिरोध आर1 1.13, आर2 1.13 तथा समर्थन एस1 1.12 और एस2 1.11 पर स्थित हैं।

यूरोपीय संघ की अर्थव्यवस्था, ईसीबी और यूरो के निर्धारक कारक

यूरो यूरोपीय संघ के उन 20 सदस्य देशों की साझा मुद्रा है जो यूरोज़ोन का हिस्सा हैं। यह अमेरिकी डॉलर के बाद दुनिया की दूसरी सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है। वर्ष 2022 के दौरान सभी विदेशी मुद्रा विनिमय सौदों में यूरो की हिस्सेदारी 31% रही थी, जिसका दैनिक औसत कारोबार 2.2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक दर्ज किया गया। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में EUR/USD सबसे भारी कारोबार वाली मुद्रा जोड़ी है, जिसकी कुल विनिमय में हिस्सेदारी लगभग 30% अनुमानित है। इसके बाद EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3% और EUR/AUD 2% के साथ आते हैं।

जर्मनी के फ्रैंकफर्ट में स्थित यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) यूरोज़ोन के लिए केंद्रीय बैंक के रूप में कार्य करता है। ईसीबी ब्याज दरें निर्धारित करता है और संपूर्ण मौद्रिक नीति का प्रबंधन करता है। इसका प्राथमिक अधिदेश मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका सीधा अर्थ मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना या आर्थिक विकास को गति देना है। इसका प्रमुख साधन ब्याज दरों को बढ़ाना या घटाना है। अन्य अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दरें या भविष्य में दर वृद्धि की उम्मीदें आमतौर पर यूरो को लाभ पहुंचाती हैं, क्योंकि इससे वैश्विक निवेशकों के लिए इस क्षेत्र में पूंजी लगाना अधिक आकर्षक हो जाता है। ईसीबी गवर्निंग काउंसिल वर्ष में आठ बार आयोजित बैठकों में मौद्रिक नीति संबंधी निर्णय लेती है। ये फैसले यूरोज़ोन के राष्ट्रीय बैंकों के प्रमुखों और ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड सहित छह स्थायी सदस्यों द्वारा लिए जाते हैं।

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति के आंकड़ों को उपभोक्ता कीमतों के सामंजस्यपूर्ण सूचकांक (HICP) द्वारा मापा जाता है, जो यूरो के मूल्यांकन के लिए एक अत्यंत महत्वपूर्ण पैमाना है। यदि मुद्रास्फीति अनुमान से अधिक बढ़ती है, विशेष रूप से ईसीबी के 2% के लक्ष्य से ऊपर निकलती है, तो केंद्रीय बैंक को इसे नियंत्रण में लाने के लिए दरों में वृद्धि करने के लिए बाध्य होना पड़ता है। इसके अतिरिक्त, व्यापक आर्थिक स्वास्थ्य को दर्शाने वाले आर्थिक आंकड़े जैसे सकल घरेलू उत्पाद (GDP), विनिर्माण और सेवा क्षेत्र के पीएमआई (PMI), रोजगार के आंकड़े और उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण भी एकल मुद्रा की दिशा तय करते हैं। यूरोज़ोन की चार सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं—जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन—के आर्थिक आंकड़े विशेष रूप से प्रभावशाली होते हैं क्योंकि इनका यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था में लगभग 75% योगदान है। साथ ही, व्यापार संतुलन (ट्रेड बैलेंस) भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जो यह दर्शाता है कि किसी अवधि में निर्यातों से कितनी आय हुई और आयातों पर कितना खर्च हुआ। यदि मजबूत निर्यात मांग बनी रहती है तो मुद्रा की मांग बढ़ती है और वह मजबूत होती है।

अन्य परिसंपत्ति वर्गों और वैश्विक बाजारों में हलचल

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार के अन्य क्षेत्रों में भी व्यापक हलचल देखी जा रही है। ऑस्ट्रेलियाई रोजगार के निराशाजनक आंकड़ों के बाद AUD/USD मुद्रा जोड़ी 0.6950 के करीब नुकसान बनाए हुए है, जिससे पिछले दिन मासिक उच्च स्तर से शुरू हुई गिरावट और बढ़ गई तथा एशियाई सत्र के दौरान एक नया साप्ताहिक निचला स्तर बन गया। हालांकि, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई गिरावट ने डॉलर को अप्रैल 2025 के उच्च स्तर से पीछे खींच लिया, जिसने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के नुकसान को कुछ हद तक सीमित करने में मदद की।

वहीं, USD/JPY तीन सप्ताह के उच्च स्तर से शुरू हुए अपने पिछले दिन के पुलबैक को आगे बढ़ाते हुए गुरुवार के एशियाई सत्र में 158.00 के स्तर से नीचे फिसल गया। इस दौरान जापानी अधिकारियों द्वारा येन को सहारा देने के लिए बाजार में हस्तक्षेप करने की अटकलों के चलते कारोबारी पूरी तरह सतर्क बने हुए हैं। चीन द्वारा ट्रेजरी बॉन्ड की खरीद संबंधी चर्चाओं के बीच अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई, जिससे बुधवार की गर्म सीपीआई के बाद अप्रैल 2025 के उच्च स्तर पर पहुंचा डॉलर अपने लाभ गंवा बैठा और इस मुद्रा जोड़ी पर दबाव बढ़ गया।

कमोडिटी बाजार में सोने में मजबूत लिवाली लौटी और गुरुवार के एशियाई कारोबार में पीली धातु 4,150 डॉलर प्रति औंस के स्तर का पुनः परीक्षण करने पहुंची। इसने एक सप्ताह के निचले स्तर की तरफ जा रही लगातार तीन दिनों की गिरावट के सिलसिले को तोड़ दिया। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नरमी ने डॉलर को नीचे धकेला और बिना ब्याज वाली इस सुरक्षित परिसंपत्ति को मजबूती प्रदान की। चर्चाएं हैं कि चीन कनाडा के रास्ते अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड चुपचाप खरीद रहा है, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल और डॉलर दोनों पर असर पड़ा है।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में ग्लासनोड के अनुसार बिटकॉइन (BTC) के लिए सबसे महत्वपूर्ण स्तर 80,000 डॉलर के करीब देखा जा रहा है, क्योंकि सितंबर की गर्म मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने डिजिटल परिसंपत्तियों पर दबाव बनाया है। सितंबर सीपीआई में सालाना 3.7% की तेजी और कोर मुद्रास्फीति 2.6% आने के तुरंत बाद इस प्रमुख क्रिप्टो में गिरावट दर्ज की गई थी। दूसरी ओर, जून के उत्तरार्ध से ही बॉन्ड बाजार इस बात की संभावना तलाश रहा है कि फेडरल रिजर्व 2027 तक दरों में बढ़ोतरी जारी रख सकता है, और अधिकांश अमेरिकी शेयरों ने इसे पहले ही भुना लिया है। हालांकि, एसएंडपी 500 इंडेक्स इससे अछूता रहा है क्योंकि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़ी मुट्ठी भर दिग्गज कंपनियां इस सूचकांक का एक बड़ा हिस्सा बनाती हैं और उनके शेयरों की कीमतें बाकी बाजार के अनुरूप नीचे नहीं आई हैं।