सितंबर में फेड की ब्याज दर बढ़ोतरी के बढ़े आसार, अमेरिकी महंगाई के आंकड़े तय करेंगे बाजार की दिशा

वहीं सालाना हेडलाइन PCE महंगाई 4% तक जाने का अनुमान है, जो मई 2023 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर होगा। हेडलाइन आंकड़े को ऊपर ले जाने में ऊर्जा की कीमतों की बड़ी भूमिका रहने की उम्मीद है।

सितंबर में दर बढ़ोतरी फिर चर्चा में

सीएमई फेडवॉच टूल के मुताबिक, बाजार अभी करीब 65% संभावना मान रहा है कि फेड सितंबर तक ब्याज दर में कम से कम 25 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी करेगा। यह सख्त नीति की ओर रुझान में बड़ा बदलाव दिखाता है।

फेड के अपने अनुमान भी इसी दिशा में इशारा करते हैं। जून की एफओएमसी बैठक के बाद नीतिगत बयान के साथ जारी हुए संशोधित आर्थिक अनुमानों में नीति-निर्माताओं ने साल के अंत तक PCE महंगाई 3.6% और कोर PCE 3.3% रहने का अनुमान लगाया।

टीडी सिक्योरिटीज के एक विश्लेषक ने मजबूत आंकड़े की वजह बताते हुए कहा:

“हमें उम्मीद है कि मई में कमजोर गुड्स कीमतों के बावजूद कोर PCE में सर्विसेज महंगाई मजबूत दिखेगी, क्योंकि टैरिफ का असर काफी हद तक खत्म हो चुका है। ऊर्जा कीमतों के चलते हेडलाइन PCE 0.49% मासिक के साथ ऊंची रहेगी। महीने के मजबूत PPI के बाद हमारा अनुमान सुपरकोर के लिए 0.55% मासिक का है। हम निजी खर्च में 0.5% बढ़ोतरी देख रहे हैं, जो वास्तविक रूप में नरमी के साथ 0.0% दर्शाता है।”

डॉलर में तेजी की वजह

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की चाल मापता है, जून में 2.5% से ज्यादा चढ़ चुका है और हाल ही में 101.50 के ऊपर निकलकर एक साल से ज्यादा के अपने सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गया। इस तेजी के पीछे कई वजहें हैं: फेड के अनुमानों में सख्त बदलाव, नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श की नीति को लेकर सतर्क और अस्पष्ट टिप्पणियां, और अमेरिका से आए हैरान करने वाले मजबूत आर्थिक आंकड़े, जिन्होंने मिलकर दर बढ़ोतरी की उम्मीदों को हवा दी।

EUR/USD के लिए इसका मतलब

बाजार फेड की राह को लेकर अपनी सोच बड़े पैमाने पर बदले, इसके लिए अकेले एक नरम PCE आंकड़ा शायद काफी न हो। मासिक कोर आंकड़े में नकारात्मक चौंकाने वाली गिरावट डॉलर की बढ़त रोक सकती है और EUR/USD को थोड़े समय के लिए संभाल सकती है, लेकिन ऐसी कोई भी राहत जल्द ही खत्म होने के आसार हैं। दूसरी ओर, 0.4% या उससे ज्यादा का आंकड़ा सितंबर में दर बढ़ोतरी के दांव को और तेज कर देगा और EUR/USD को इसकी गिरावट में और नीचे धकेल सकता है।

चार्ट पर, सपोर्ट 1.1300 पर है, इसके बाद 1.1220 और 1.1150। अगर जोड़ी में सुधार आता है तो रेजिस्टेंस 1.1410/1.1400 के आसपास दिखता है, फिर बोलिंगर बैंड्स के मध्य बिंदु पर 1.1540, और 1.1660 से 1.1670, जहां ऊपरी बोलिंगर बैंड 200-दिन और 100-दिन के सिंपल मूविंग एवरेज से मिलता है।

वैश्विक वित्त पर डॉलर की पकड़

अमेरिकी डॉलर संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक मुद्रा है और कई दूसरे देशों की वास्तविक मुद्रा भी, जहां यह स्थानीय नोटों के साथ चलन में रहता है। यह दुनिया की सबसे ज्यादा कारोबार वाली मुद्रा है, जो 2022 के आंकड़ों के मुताबिक वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार का 88% से ज्यादा हिस्सा है, यानी रोजाना औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर का लेनदेन। दूसरे विश्व युद्ध के बाद डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड से दुनिया की रिजर्व मुद्रा का दर्जा छीन लिया। अपने ज्यादातर इतिहास में डॉलर सोने से समर्थित रहा, जब तक कि 1971 के ब्रेटन वुड्स समझौते में गोल्ड स्टैंडर्ड खत्म नहीं हो गया।

डॉलर की कीमत पर सबसे बड़ा असर मौद्रिक नीति का होता है, जिसे फेडरल रिजर्व तय करता है। फेड के दो लक्ष्य हैं: कीमतों में स्थिरता यानी महंगाई पर काबू, और पूर्ण रोजगार। इसके लिए उसका मुख्य औजार ब्याज दरें घटाना-बढ़ाना है। जब महंगाई फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर होती है तो वह दरें बढ़ाता है, जिससे डॉलर को मजबूती मिलती है; और जब महंगाई 2% से नीचे चली जाए या बेरोजगारी बहुत ऊंची हो, तो वह दरें घटा सकता है, जिससे डॉलर पर दबाव पड़ता है।

गंभीर हालात में फेड ज्यादा डॉलर छापकर क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) भी कर सकता है, जिसमें वह अटके हुए वित्तीय तंत्र में कर्ज का प्रवाह तेजी से बढ़ाता है। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान यही फेड का पसंदीदा हथियार था, जिसमें वह डॉलर छापकर मुख्य रूप से वित्तीय संस्थानों से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड खरीदता है। QE से आमतौर पर डॉलर कमजोर होता है। इसका उल्टा क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) होता है, जिसमें फेड बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है; यह आमतौर पर डॉलर के लिए सकारात्मक रहता है।

बाकी बाजारों का हाल

गुरुवार को यूरोपीय सत्र में GBP/USD मामूली रिकवरी के साथ टिका रहा, लेकिन 1.3200 के नीचे बना रहा। ब्रिटेन की राजनीतिक अस्थिरता और इस साल अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ने की बढ़ती उम्मीदों के बीच इस जोड़ी में तेजी की गुंजाइश सीमित दिख रही है।

EUR/USD गुरुवार को यूरोपीय कारोबार में 1.1350 के ऊपर मजबूती के साथ कारोबार कर रहा था। डॉलर की तेजी में आए ठहराव से इस जोड़ी को सहारा मिला।

सोना नवंबर 2025 के बाद के अपने सबसे निचले स्तर के पास से उबरकर 4,000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर के करीब कारोबार कर रहा है। PCE आंकड़ों से पहले डॉलर में हल्की गिरावट ने इस धातु को कुछ सहारा दिया।

व्यापक क्रिप्टो बाजार भारी बिकवाली के दबाव में है। बिटकॉइन इस साल तीसरी बार 60,000 डॉलर पर लौट आया है। ऑन-चेन आंकड़े बड़े निवेशकों यानी व्हेल्स की ओर से बिकवाली दिखा रहे हैं, और 24 घंटे में कुल लिक्विडेशन करीब 1 अरब डॉलर तक पहुंच गया।

रिपल (XRP) भी दबाव में है। इस हफ्ते करीब 5% गिरने के बाद गुरुवार को यह 1.06 डॉलर पर था, जबकि ताजा लाइव कारोबार में यह करीब 1.08 डॉलर के आसपास है और इसका 14-दिन का RSI लगभग 35 पर है। जापान की वित्तीय सेवा एजेंसी से गुरुवार को मंजूरी मिलने के बाद रिपल और एसबीआई ग्रुप ने जापान में RLUSD स्टेबलकॉइन लॉन्च करने के लिए साझेदारी की, लेकिन इस कदम से भी धारणा नहीं सुधरी।

वॉर्श की पहली बैठक

केविन वॉर्श की फेड प्रमुख के तौर पर पहली बैठक में ब्याज दर नहीं बदली। एफओएमसी ने लगातार चौथी बार अपनी बेंचमार्क दर 3.50% से 3.75% के दायरे में बरकरार रखी, बिल्कुल वैसे ही जैसा बाजार ने पहले से मान रखा था। इसके बाद नए चेयरमैन ने अपनी पहली प्रेस कॉन्फ्रेंस का इस्तेमाल उस पूरे ढांचे को तोड़ने में किया, जिस पर बाजार एक दशक से भरोसा करता आया है।