जापानी येन की मजबूती से अमेरिकी डॉलर में फिसलन, स्विस फ्रैंक ने हासिल की बढ़त

ट्रेजरी यील्ड और बॉन्ड बायबैक की स्थिति

इस पूरे घटनाक्रम के चलते अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में लगातार मजबूती बनी हुई है। बेंचमार्क 10-वर्षीय यील्ड लगभग 4.80% के आसपास है, जो नवंबर 2023 के बाद से इसके उच्चतम स्तर के नजदीक है। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग द्वारा अपने बॉन्ड बायबैक के आकार की घोषणा 15:00 जीएमटी पर किए जाने की उम्मीद जताई जा रही है। पिछले महीने विभाग ने स्पष्ट किया था कि वह कम से कम 4 अरब डॉलर की लंबी अवधि की ऋण प्रतिभूतियों की खरीद करेगा।

मुद्रास्फीति डेटा और फेडरल रिजर्व की बैठक

फेडरल रिजर्व की आगामी 15-16 सितंबर की बैठक से पहले अमेरिकी महंगाई के आंकड़े अब केंद्र में आ गए हैं क्योंकि नीति निर्माताओं ने मुद्रास्फीति को वापस 2% के लक्ष्य तक लाने की अपनी प्रतिबद्धता पर बार-बार जोर दिया है। ये आने वाले आंकड़े यह तय करने में निर्णायक भूमिका निभा सकते हैं कि केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा या नहीं।

महंगाई के प्रमुख आंकड़े और उनका असर

गुरुवार को प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स यानी पीपीआई के आंकड़े आने वाले हैं, जिसके बाद शुक्रवार को कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स यानी सीपीआई रिपोर्ट जारी होगी। यदि महंगाई के आंकड़े उम्मीद से ज्यादा गर्म रहते हैं, तो सितंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की उम्मीदें और मजबूत हो सकती हैं, जिससे अमेरिकी डॉलर को रिकवर होने में मदद मिल सकती है। दूसरी ओर, यदि आंकड़े नरम रहते हैं, तो ग्रीनबैक को और अधिक नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।

स्विस नेशनल बैंक की मौद्रिक नीति

इन तमामि परिस्थितियों के बावजूद, स्विस नेशनल बैंक की शून्य ब्याज दर नीति और फ्रैंक में जरूरत से ज्यादा मजबूती को रोकने के उसके रुख के कारण यूएसडी/सीएचएफ जोड़े में गिरावट सीमित रह सकती है। मुद्रास्फीति वस्तुओं और सेवाओं की एक प्रतिनिधि टोकरी की कीमत में होने वाली वृद्धि को मापती है।

मुद्रास्फीति और केंद्रीय बैंकों के लक्ष्य

मुख्य मुद्रास्फीति को आमतौर पर महीने-दर-महीने और साल-दर-साल के आधार पर प्रतिशत बदलाव के रूप में व्यक्त किया जाता है। कोर इन्फ्लेशन में खाद्य पदार्थ और ईंधन जैसे अधिक अस्थिर तत्वों को शामिल नहीं किया जाता है, जो भू-राजनीतिक और मौसमी कारणों से घट-बढ़ सकते हैं। केंद्रीय बैंक इसी कोर इन्फ्लेशन को लक्ष्य बनाते हैं ताकि महंगाई को 2% के आसपास प्रबंधनीय स्तर पर रखा जा सके।

ब्याज दरों और मुद्रा के बीच संबंध

हालांकि यह पहली नजर में थोड़ा अजीब लग सकता है, लेकिन किसी देश में उच्च मुद्रास्फीति आम तौर पर उसकी मुद्रा के मूल्य को ऊपर धकेलती है और कम महंगाई इसके विपरीत असर डालती है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि केंद्रीय बैंक बढ़ी हुई महंगाई से निपटने के लिए आमतौर पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी करते हैं, जिससे निवेशकों को अपने पैसे निवेश करने के लिए अधिक आकर्षक रिटर्न मिलता है और वैश्विक पूंजी आकर्षित होती है।

सोने और ब्याज दरों का समीकरण

पहले के समय में उच्च महंगाई के दौर में निवेशक सोने का रुख करते थे क्योंकि यह अपने मूल्य को संरक्षित रखता था। हालांकि आज भी चरम बाजार उथल-पुथल के समय सुरक्षित निवेश के तौर पर सोने की खरीद होती है, लेकिन अधिकांश मामलों में ऐसा नहीं होता। इसकी वजह यह है कि महंगाई बढ़ने पर केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा देते हैं, जिससे ब्याज देने वाली अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में सोना रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है। इसके विपरीत, कम महंगाई सोने के लिए सकारात्मक साबित होती है क्योंकि इससे ब्याज दरें नीचे आती हैं।

विदेशी मुद्रा बाजारों में अन्य हलचल

एशियाई सत्र के दौरान बुधवार को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर 0.7200 के ऊपर अपनी मजबूत स्थिति बनाए हुए है, हालांकि चीन के गर्म सीपीआई और पीपीआई आंकड़ों का उस पर कोई विशेष असर नहीं दिखा। इस बीच, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को समर्थन दे रही हैं। दूसरी ओर, जापानी येन के दबाव के कारण यूएसडी/जेपीवाई लगातार तीसरे दिन दबाव में है और फरवरी के मध्य के स्तर 153.00 के करीब कारोबार कर रहा है।

सोने की कीमतों में रिकवरी

बुधवार को सोने की कीमतों में भी सुधार देखा गया, जिससे इसकी लगातार तीन दिनों से चली आ रही गिरावट पर ब्रेक लग गया और यह प्रति ट्रॉय औंस 4,400 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर को पार कर गया। पीली धातु में यह उछाल अमेरिकी डॉलर पर बिकवाली के दबाव और भू-राजनीतिक मोर्चे पर बनी अनिश्चितता के बीच आया है।