वैश्विक वित्तीय बाजारों में अमेरिकी डॉलर की धमक एक बार फिर स्पष्ट दिखाई दे रही है, क्योंकि निवेशक फेडरल रिजर्व की ताजा ब्याज दर घोषणा और उसके बाद होने वाली प्रेस कॉन्फ्रेंस के लिए तैयार हो रहे हैं। विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार पूरी तरह से इस संभावना को लेकर आश्वस्त दिखाई दे रहा है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी यानी FOMC अपनी बैठक में प्रमुख ब्याज दरों में 25 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी करेगी, जिससे बेंचमार्क उधार दर बढ़कर 4.0% पर पहुँच जाएगी। हालांकि किसी भी अप्रत्याशित फैसले या दरों को यथावत रखने की स्थिति में डॉलर पर तीव्र नकारात्मक दबाव आ सकता है, लेकिन विश्लेषकों का आकलन है कि ऐसा जोखिम काफी सीमित है क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की संवेदनशीलता को देखते हुए नीति निर्माता कोई ढिलाई दिखाने से बचना चाहेंगे।
केविन वॉर्श के बयानों और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें
बाजार का ध्यान मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉर्श की टिप्पणियों पर टिका हुआ है। यदि केविन वॉर्श भविष्य में और अधिक दरों में बढ़ोतरी के संकेत देते हैं या किसी भी आक्रामक मौद्रिक रुख की संभावना को खुला रखते हैं, तो इससे ग्रीनबैक को व्यापक रूप से मजबूत समर्थन मिलने की संभावना है। मौजूदा समय में बॉन्ड निवेशक कड़े वित्तीय अनुशासन की मांग कर रहे हैं, विशेष रूप से तब जब ब्याज दर स्वैप्स में पहले से ही काफी हद तक सख्ती की कीमत दर्ज की जा चुकी है। ऐसी स्थिति में केवल एक नरम बढ़ोतरी बॉन्ड धारकों को संतुष्ट करने में असमर्थ रह सकती है। बॉन्ड बाजार में हाल के दिनों में उपजे घटनाक्रमों ने FOMC के सदस्यों को एक दर वृद्धि के पक्ष में लामबंद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जिससे खुले मतभेद या आंतरिक असहमति की आशंका फिलहाल कम नजर आ रही है।
आर्थिक अनुमान और डॉट प्लॉट के मायने
नीतिगत फैसले के साथ ही जारी होने वाले नए आर्थिक अनुमानों को लेकर हल्की अनिश्चितता बनी हुई है, जहाँ से नरम रुख के कारण थोड़ी निराशा उत्पन्न हो सकती है। अनुमानों में मुद्रास्फीति के आंकड़ों को मामूली रूप से कम किया जा सकता है। इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बैंक के अर्थशास्त्रियों के अनुसार वर्ष 2026 और 2027 दोनों के लिए मीडियन डॉट प्लॉट 4.0% पर रहने का अनुमान लगाया जा रहा है, जो मौजूदा बाजार मूल्य निर्धारण की तुलना में काफी कम है। इन आंकड़ों के बावजूद बाजार विश्लेषकों का स्पष्ट मानना है कि अध्यक्ष केविन वॉर्श की प्रेस कॉन्फ्रेंस ही वित्तीय बाजारों की वास्तविक प्रतिक्रिया की मुख्य मार्गदर्शक बनेगी और वहीं से दीर्घकालिक दिशा तय होगी।
कच्चा तेल, भू-राजनीतिक तनाव और बाहरी कारक
वैश्विक आर्थिक परिदृश्य इस समय अमेरिकी डॉलर के खिलाफ बड़े पैमाने पर शॉर्ट पोजीशन बनाने के पक्ष में नहीं दिखता है। ब्रेंट क्रूड तेजी से $110 प्रति बैरल के स्तर को छूने की ओर अग्रसर है, क्योंकि ईरान और खाड़ी देशों के बीच होने वाली वार्ता एक बार फिर टल गई है। कच्चे तेल की आसमान छूती कीमतें और अमेरिका-ईरान तनाव मुद्रास्फीति की चिंताओं को लगातार बढ़ावा दे रहे हैं। इसके साथ ही प्रौद्योगिकी क्षेत्र के शेयरों में जारी कमजोरी ने समग्र बाजार धारणा को सुस्त कर दिया है। यह परिस्थितियां दर्शाती हैं कि निवेशक डॉलर की किसी भी अल्पकालिक गिरावट को तेजी से पाटने की प्रवृत्ति दिखाएंगे, बशर्ते कि केंद्रीय बैंक की ओर से कोई अत्यंत अप्रत्याशित और असाधारण रूप से नरम संदेश न आए।
प्रमुख मुद्राओं पर असर और जापानी येन की स्थिति
विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की मजबूती लगातार तीसरे दिन बनी रही। AUD/USD जोड़ी बुधवार के एशियाई सत्र में 0.7100 के स्तर का बचाव करते हुए अपने मासिक निचले स्तर के बेहद करीब कारोबार करती दिखी। मध्य पूर्व में गहराते तनाव ने सुरक्षित निवेश मानी जाने वाली मुद्रा के रूप में डॉलर की मांग बढ़ा दी है, जबकि जोखिम-संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर इसका भारी दबाव देखने को मिला है। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड्स के बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर बने रहने से भी डॉलर को अतिरिक्त ताकत मिल रही है।
दूसरी ओर, USD/JPY जोड़ी बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र में 155.00 के स्तर को पार करते हुए एक सप्ताह के नए उच्च स्तर पर पहुँच गई। तेल चालित मुद्रास्फीति की आशंकाओं और अमेरिका-ईरान तनाव के बीच डॉलर की आरक्षित मुद्रा की स्थिति मजबूत हुई है। हालांकि, फेडरल रिजर्व के फैसले और गुरुवार से शुरू होने वाली बैंक ऑफ जापान की बैठक को देखते हुए निवेशक बड़े दांव लगाने से बचते दिखे, जिससे यह जोड़ी 155.00 के मध्य स्तर से नीचे ही बनी रही। बैंक ऑफ जापान की शून्य के करीब ब्याज दरों ने एक दशक से अधिक समय तक दुनिया भर में खरबों डॉलर के निवेश को वित्तपोषित किया था, जिससे जापानी येन फंडिंग का सबसे सस्ता स्रोत बन गया था। अब जब बैंक ऑफ जापान द्वारा इस सप्ताह अपनी मौद्रिक नीति को और कड़ा करने की उम्मीद है, तो यह दशकों पुराना लाभ एक नए दौर में प्रवेश कर सकता है।
सोने की चाल और अमेरिकी मैक्रो डेटा
अंतरराष्ट्रीय सर्राफा बाजार में सोना अपनी सीमित इंट्राडे बढ़त को बनाए रखने के लिए संघर्ष करता नजर आया और बुधवार को यूरोपीय कारोबार के दौरान यह $4,350 के स्तर के नीचे ही बना रहा। अमेरिकी डॉलर के दो सप्ताह के उच्च स्तर से थोड़ा थमने से पीली धातु को हल्का सहारा तो मिला, लेकिन अधिकांश व्यापारी फेडरल रिजर्व के नीतिगत जोखिम को देखते हुए बाजार के किनारे रहकर प्रतीक्षा करना बेहतर समझ रहे हैं। हालिया मैक्रो डेटा पर नजर डालें तो अगस्त महीने की दमदार अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट ने ब्याज दर बाजारों में तेज बढ़ोतरी की संभावनाओं को हवा दी थी, जिसके बाद आए अगस्त महीने के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक यानी CPI आंकड़ों ने नीतिगत परिदृश्य को और अधिक निर्णायक बना दिया है।
